RWA de Títulos Públicos torna-se uma direção importante para o desenvolvimento de Finanças Descentralizadas a curto prazo

No atual ambiente de mercado, os projetos RWA de títulos do governo estão se desenvolvendo rapidamente, tornando-se uma das faixas de nicho mais promissoras no campo das Finanças Descentralizadas a curto prazo. De acordo com os dados, atualmente, o projeto RWA de títulos do governo (, excluindo os ativos tokenizados do MakerDAO ), já se aproxima de 700 milhões de dólares, com um crescimento de cerca de 240% em relação ao início do ano. Ao mesmo tempo, a escala de RWA de títulos do governo de projetos como o MakerDAO também já atingiu níveis de bilhões de dólares.

O significado dos RWA de títulos do governo reflete-se principalmente nos seguintes aspectos:

1. Proporcionar um local de rendimento estável para investidores em U, aliviando o problema da contração da liquidez em mercados em baixa.
2. Facilitar o lançamento de produtos de gestão de ativos mistos de ações e dívidas, promovendo a inovação em Finanças Descentralizadas.
3. Fornecer uma fonte de rendimento estável para projetos de Finanças Descentralizadas, especialmente em ambientes de mercado em baixa.

Atualmente, existem 5 tipos principais de modelos de negócios para RWA de títulos do governo: modelo de venda por conta de outrem, modelo de plataforma, modelo de infraestrutura, modelo de autoatendimento e modelo misto. Em termos de ativos subjacentes, incluem principalmente ETFs de títulos do governo dos EUA, títulos do governo dos EUA, bem como uma combinação de títulos do governo, títulos de instituições e operações de recompra reversa.

Na arquitetura de negócios, existem principalmente as estruturas de confiança, estruturas de SPV, plataformas de empréstimo + estruturas de SPV, e a onização de participações em fundos, entre outros modelos. À medida que a indústria se desenvolve, a escalabilidade da arquitetura de negócios se tornará cada vez mais importante.

Os requisitos do lado do usuário refletem-se principalmente nos valores mínimos de investimento, nas exigências de KYC e nas restrições regionais. Projetos sem barreiras e com KYC leve alinham-se melhor aos hábitos atuais dos usuários de Finanças Descentralizadas.

Na estratégia de distribuição de rendimentos, o modelo de distribuição direta dos rendimentos dos ativos subjacentes pode ser superior ao modelo ajustado através da taxa de depósito. Em termos de combinabilidade, projetos sem requisitos de KYC têm uma vantagem a curto prazo.

O futuro da competição em projetos de RWA de títulos de dívida pública pode concentrar-se nos seguintes aspectos:

1. Seleção e gestão de ativos subjacentes
2. Escalabilidade da arquitetura de negócios
3. O equilíbrio do limiar do usuário
4. Estabilidade da distribuição de rendimentos
5. Expansão da Composibilidade

Com o aprofundamento da regulamentação, a médio e longo prazo, os projetos de KYC leve podem ter maiores oportunidades de desenvolvimento.