REV e F/R múltiplo: uma nova perspectiva sobre a avaliação de blockchains

REV( valor econômico real) é um indicador que mede o custo total de uso da blockchain pelos usuários, semelhante à receita de uma empresa. Inclui taxas de transação na cadeia, gorjetas fora da cadeia e MEV. Dados recentes de REV mostram que a participação do REV de Solana e TRON está aumentando, enquanto a posição dominante do Ethereum está diminuindo.

As vantagens do REV são que é mais difícil de manipular e pode refletir a atividade dos investidores de varejo. As desvantagens incluem a existência de um atraso, a incapacidade de refletir completamente a situação da blockchain pública, a possibilidade de manipulação e a possibilidade de haver desvios nos cálculos em algumas blockchains públicas. Precisamos olhar para o REV de forma dialética, evitando o uso isolado.

F/R múltiplo ( FDV/REV ) é semelhante ao preço/lucro, refletindo o grau de prêmio de mercado na avaliação do projeto. Quanto maior o múltiplo, maior pode ser a bolha de avaliação. O múltiplo F/R do Bitcoin é o mais alto, refletindo um prêmio de narrativa de longo prazo. Os múltiplos de Solana e TRON são mais baixos, indicando uma maior capacidade de geração de receita ou uma avaliação mais razoável.

Comparado ao MEV, o REV é mais adequado como um indicador macroeconômico para medir a situação geral da receita das blockchains públicas. O MEV pode ser usado como um indicador microeconômico para avaliar a saúde da rede. A razão MEV/REV pode ser utilizada para monitorar a saúde do ecossistema.

Em geral, REV não é equivalente à captura de valor do token nativo. Existem diferenças nos múltiplos F/R entre diferentes blockchains. A blockchain é diferente de uma empresa, e o token nativo não é equivalente a ações. A maximização do REV ainda tem espaço para discussão. Combinando o REV com outros indicadores, é possível construir um sistema de avaliação de blockchain relativamente abrangente.