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Todos estão a ver $CRCL e USDC agora devido ao Genius Act...
mas sinto que ninguém está a falar sobre o que está prestes a acontecer com $ENA.
Se tivermos cortes nas taxas, a Circle leva o impacto (o seu rendimento seca ).
Ethena? É quando realmente brilha.
Taxas mais baixas = maior demanda por risco longo → taxas de financiamento disparam → Ethena ganha mais.
Vimos isso em dezembro de 2024 — o financiamento do BTC atingiu 15%, a Ethena arrecadou $90M em receita. E isso nem foi um ciclo de baixa adequado.
Parece apenas que o mercado não está pronto para o que acontece quando os cortes de taxas e a clareza regulatória ocorrem ao mesmo tempo.