Título original: 《IOSG Weekly Brief｜DePIN 101 #275》
Autor original: Jiawei, IOSG Ventures
Fonte: Grayscale
A Grayscale escreveu no início deste ano um relatório de pesquisa sobre DePIN, e a tabela acima mostra os principais projetos DePIN e seu valor de mercado. Desde 2022, DePIN e IA têm sido considerados como duas novas direções de investimento em Crypto. No entanto, parece que não houve um projeto emblemático no campo do DePIN. (O Helium pode ser considerado um projeto de destaque, mas o Helium surgiu antes mesmo do conceito de DePIN; os projetos Bittensor, Render e Akash na tabela são mais frequentemente atribuídos à área de IA.)
Assim sendo, o DePIN não possui um projeto líder forte o suficiente para quebrar o teto deste setor. O setor DePIN pode ainda ter algum Alpha nos próximos 1-3 anos.
Este artigo tenta organizar a lógica de investimento do DePIN a partir do zero, incluindo por que o DePIN é uma faixa de investimento que merece nossa atenção, e propondo uma estrutura de análise simples. Como o DePIN é um conceito abrangente, que cobre muitos sub-campos variados, este artigo irá um pouco mais longe, explicando o conceito de uma perspectiva abstrata, mas ainda assim fornecerá alguns exemplos concretos.
Por que prestar atenção ao investimento em DePIN
DePIN não é uma palavra da moda
Primeiro é necessário esclarecer que descentralizar a infraestrutura do mundo físico não é uma ideia extravagante, e definitivamente não é apenas um simples "narrative play", mas sim algo que pode ser executado na prática. DePIN realmente possui cenários onde a descentralização pode "habilitar" algo ou "otimizar" algo.
Aqui estão dois exemplos simples:
Fonte: IOSG
No campo das telecomunicações, uma das principais faixas do DePIN, tomando o mercado dos EUA como exemplo, as operadoras de comunicação tradicionais (como AT&T, T-Mobile) muitas vezes precisam investir bilhões de dólares em leilões de licenças de espectro e implantação de estações de base e, em seguida, pagar US $ 200.000-500.000 em custos de implantação para cada estação base macro cobrindo um raio de 1-3 quilômetros. Em um leilão de 22 anos da Comissão Federal de Comunicações (FCC) de espectro 5G na faixa de 3,45 GHz, a AT&T investiu US$ 9 bilhões, tornando-se a operadora mais cara. Este modelo de infraestrutura centralizada levou a preços elevados para serviços de comunicação.
O Helium Mobile aloca esse custo inicial para cada usuário por meio do crowdsourcing da comunidade, e os indivíduos só precisam comprar US $ 249 ou US $ 499 de dispositivos hotspot para acessar a rede, tornando-se um "micro-operador", impulsionando a rede espontânea da comunidade por meio de incentivos de token, reduzindo assim o investimento geral. A Verizon custou cerca de US $ 200.000 para implantar uma estação base macro, enquanto a Helium foi capaz de alcançar uma cobertura aproximada implantando cerca de 100 dispositivos hotspot a um custo total de cerca de US $ 50.000, uma redução de custo de cerca de 75%.
Além disso, no campo dos dados de IA, as empresas tradicionais de IA precisam pagar até 300 milhões de dólares/ano em taxas de API para plataformas como Reddit e Twitter para obter dados de treinamento, e utilizam a Bright Data (proxy residencial) e a Oxylabs (proxy de data center) para coletar dados. Além disso, enfrentam cada vez mais restrições de direitos autorais e técnicas, tornando difícil garantir a conformidade e a diversidade das fontes de dados.
Grass quebrou esse impasse através de Web Scraping distribuído, permitindo que os usuários compartilhem largura de banda ociosa ao baixar uma extensão de navegador, ajudando a capturar dados de páginas da web públicas e ganhando recompensas em tokens. Esse modelo reduziu significativamente os custos de aquisição de dados para empresas de IA, ao mesmo tempo em que alcançou diversidade e distribuição geográfica dos dados. De acordo com as estatísticas do Grass, atualmente há 109.755.404 endereços IP de 190 países participando da rede, contribuindo com uma média diária de 1.000 TB de dados da internet.
Em suma, um ponto de partida básico para investir na direção do DePIN é que as infraestruturas físicas descentralizadas têm a oportunidade de fazer melhor do que as infraestruturas físicas tradicionais, e até mesmo realizar coisas que os métodos tradicionais não conseguem.
Como ponto de interseção entre Infra e Consumer
Como as duas principais linhas de investimento em Crypto, Infra e Consumer enfrentam alguns problemas.
Os projetos de Infraestrutura geralmente têm duas características: a primeira é que possuem uma forte propriedade técnica, por exemplo, tecnologias como ZK, FHE, MPC têm um alto nível de dificuldade, e há uma certa desconexão na percepção do mercado. A segunda é que, além dos projetos de Layer1/2, pontes entre cadeias e staking que podem alcançar diretamente os usuários finais, a maioria da Infraestrutura é na verdade voltada para empresas (toB). Por exemplo, ferramentas para desenvolvedores, camadas de disponibilidade de dados, oráculos, coprocessadores, entre outros, estão relativamente distantes dos usuários.
Estes dois pontos tornam difícil para o projeto Infra conquistar a mente dos usuários, resultando em uma baixa capacidade de disseminação. Embora uma Infra de alta qualidade tenha um certo PMF e receita, sendo capaz de se sustentar através dos ciclos, a falta de atenção no mercado escasso torna difícil a realização de Listagens posteriormente.
Por outro lado, o Consumer tem a vantagem de se dirigir diretamente aos usuários finais, tendo uma vantagem natural na captura de mindshare. No entanto, novos conceitos podem ser facilmente refutados pelo mercado, e mesmo após uma troca de tendências, podem cair drasticamente. Este tipo de projeto muitas vezes entra em um ciclo que vai da narrativa impulsionada a explosões de curto prazo, seguidas por refutações e retrações, e tem um ciclo de vida curto. Exemplos incluem friend.tech e Farcaster, entre outros.
Crescimento, mindshare e listagem de moedas são questões que têm sido muito discutidas neste ciclo. De um modo geral, DePIN pode resolver melhor a combinação dos dois desafios mencionados e encontrar um ponto de equilíbrio.
DePIN é baseado em necessidades reais do mundo físico, como energia, redes sem fio, etc. Projetos DePIN de alta qualidade possuem um sólido PMF e receita, são difíceis de serem refutados e fáceis de serem compreendidos pelo mercado. Por exemplo, o pacote de dados ilimitados de 30 dólares por mês da Helium é claramente mais barato do que as ofertas dos operadores tradicionais. DePIN também tem uma demanda de uso do lado do usuário, podendo capturar a mindshare. Por exemplo, os usuários podem baixar o plugin do navegador Grass para contribuir com sua largura de banda ociosa; atualmente, o Grass já alcançou 2,5 milhões de usuários finais, muitos dos quais são usuários não nativos de criptomoeda. Outros setores, como eSIM, WiFi, dados de veículos, etc., funcionam da mesma forma, estando muito próximos dos usuários.
Quadro de Investimento DePIN
Fonte: Messari, IOSG
Direção
Apenas a partir da intuição, 5G e redes sem fio são grandes mercados, enquanto dados de veículos e dados meteorológicos são pequenos mercados. Do lado da demanda, é importante verificar se é uma necessidade urgente (5G) ou se a demanda é forte. Além disso, devido ao fato de que 5G tem uma participação muito grande no mercado tradicional, mesmo que o DePIN consiga capturar uma pequena parte disso, em termos do tamanho do Crypto, a capacidade do mercado é bastante considerável.
Produto
De acordo com o relatório da Grayscale, o modelo DePIN é especialmente adequado para indústrias com altas exigências de capital, barreiras de entrada elevadas, um padrão de monopólio evidente e subutilização de recursos. Responder à questão do PMF envolve essencialmente dois pontos.
Fonte: Hivemapper
No lado da oferta, o DePIN conseguiu fazer coisas que antes não eram possíveis, ou tem vantagens significativas em relação às soluções existentes (custo, eficiência, etc.). Por exemplo, na pista de coleta de mapas onde o Hivemapper está, a coleta de mapas tradicional enfrenta pelo menos três grandes problemas:
· A dependência tradicional de frotas profissionais e de rotulagem manual é dispendiosa e possui baixa escalabilidade.
· O ciclo de atualização do Google Street View é longo, e a cobertura em áreas remotas é baixa
· Os prestadores de serviços de mapas centralizados monopolizam o direito de precificação de dados
O Hivemapper, por outro lado, permite que os usuários coletem dados vendendo dashcams e usa o crowdsourcing para transformar a coleta de dados em algo que os usuários estão fazendo em sua condução diária. Oriente os usuários por meio de incentivos de token e priorize recursos para áreas de alta demanda. Do lado da procura, os produtos fornecidos pelo DePIN devem ter uma procura real do mercado, e é melhor ter uma forte vontade de pagar. No mesmo exemplo, o Hivemapper pode vender dados de mapas a empresas como condução autónoma, logística, seguros, etc., bem como a governos municipais, e as principais necessidades são verificadas. Quando se trata de hardware, o artigo de 2023 da Multicoin, "Exploring The Design Space Of DePIN Networks", começa com hardware. O autor gostaria de acrescentar alguns pontos aqui.
A linha do tempo do hardware pode ser resumida como "fabricação—venda—distribuição—manutenção".
· Fabricação: O projeto desenha e fabrica o hardware por conta própria ou utiliza hardware existente? Por exemplo, a Helium oferece dois tipos de hotspots próprios e também suporta a integração de redes WiFi existentes. Ou projetos DePIN de computação e armazenamento podem usar diretamente placas gráficas e discos rígidos existentes, entre outros.
· Vendas: O preço claro para vendas significa que os usuários calcularão o período de retorno com base no potencial de lucro. O preço do hotspot móvel doméstico da Helium é de 249 dólares, e o preço do coletor de dados para veículos da DIMO é de 1.331 dólares.
**· Distribuição: ** Como distribuir? A distribuição envolve muitos fatores de incerteza: prazos logísticos, custos de transporte e o ciclo de entrega a partir do início da pré-venda, entre outros. Para projetos com foco global, um design e métodos de distribuição inadequados podem atrasar significativamente o progresso do projeto.
· Manutenção: O que os usuários precisam fazer para manter o hardware? Alguns dispositivos podem ter depreciação ou desgaste. O exemplo mais simples de manutenção é o Grass, onde os usuários apenas precisam baixar a extensão do navegador, sem exigir outras operações; ou o hotspot da Helium, que só requer uma instalação simples para funcionar continuamente. Se envolver energia solar, pode ser mais complexo.
Combinando os pontos acima, o modelo mais simples é o modelo de Grass - usando diretamente a largura de banda de rede existente, sem fabricação e distribuição, sem barreiras à entrada para os usuários e sem necessidade de vendas, o que ajuda a escalar rapidamente a rede no início do projeto. É certo que os projetos em cada direção têm necessidades de hardware diferentes. Mas hardware é sobre o atrito da adoção inicial. Nos estágios iniciais do projeto, quanto menos atrito, melhor, e à medida que o projeto amadurece, algum atrito pode levar à retenção e a um certo grau de vinculação. Para as equipas em fase de arranque, é necessário controlar a seleção de caminhos e o investimento de recursos em hardware, e de forma gradual, em vez de de um dia para o outro.
Imagine se, se não é fácil desde "fabricação - venda - distribuição - manutenção", então a menos que haja um incentivo muito forte e de alta certeza, por que os usuários deveriam participar?
Economia de Tokens
O desenho do mecanismo de tokens é uma das partes mais desafiadoras do projeto DePIN. Ao contrário de projetos em outros domínios, o DePIN precisa incentivar todos os participantes da rede desde o início, portanto, é necessário lançar tokens em uma fase muito inicial do projeto. Este tópico é adequado para abrir um novo artigo e realizar alguns estudos de caso, por isso não será aprofundado neste artigo.
Equipe
Na composição da equipe, os fundadores precisam ter pelo menos um membro com cada um dos seguintes perfis: primeiro, alguém que tenha trabalhado em uma empresa tradicional na área e tenha experiência rica, responsável pela implementação prática de questões técnicas e de produto; segundo, alguém que seja nativo em criptomoedas, que entenda a economia de tokens e a construção de comunidades, e que possa distinguir as preferências e os modelos mentais de usuários cripto e não cripto.
Outros
Questões de regulamentação, como a coleta de imagens e dados de estradas no país, são claramente muito sensíveis.
Resumo
Crypto não teve uma aplicação realmente "fora do círculo" neste ciclo, parece que a adoção por parte dos usuários fora do círculo ainda está longe. Alguns incentivos de curto prazo oferecidos por aplicações de Crypto são a razão pela qual os usuários as utilizam, mas não são sustentáveis. E os benefícios econômicos derivados do DePIN a partir da camada base podem substituir a infraestrutura tradicional do lado do usuário, alcançando assim a sustentabilidade da aplicação e a adoção em larga escala.
Fonte: Helium
Embora a característica do DePIN de estar ligado à realidade faça com que o ciclo de desenvolvimento seja mais longo, já vimos algumas luzes no horizonte a partir do desenvolvimento da Helium Mobile: a Helium Mobile colaborou com a T-Mobile, permitindo que os dispositivos dos usuários alternem sem problemas para a rede 5G nacional da T-Mobile. Por exemplo, quando os usuários saem da área de cobertura da comunidade Helium, a conexão é automaticamente feita com a estação base da T-Mobile, evitando interrupções no sinal. No início deste ano, a Helium anunciou uma parceria com o gigante das telecomunicações Telefónica para implantar pontos de acesso 5G da Helium Mobile na Cidade do México e no estado de Oaxaca, iniciando sua expansão na América do Sul. A subsidiária da Telefónica no México, Movistar, tem cerca de 2,3 milhões de usuários, e esta parceria conecta diretamente esses usuários à rede 5G da Helium.
Além do que foi discutido acima, acreditamos que o DePIN tem duas vantagens únicas:
1. Comparado às grandes empresas monopolistas tradicionais, o DePIN possui uma forma e meios de implantação mais flexíveis, e através do modelo de token pode alinhar incentivos dentro do ecossistema. Por exemplo, a indústria tradicional de telecomunicações é geralmente dominada por alguns gigantes, carecendo de motivação para inovação. Tomando como exemplo as áreas rurais, devido à dispersão da população, o retorno sobre o investimento dos operadores tradicionais é baixo e o tempo de espera é longo, o que impede os operadores tradicionais de avançar com a implantação. No entanto, através de um design econômico de tokens adequado, pode-se incentivar a implantação de redes em áreas com escassez de pontos quentes. O Hivermapper também estabelece incentivos mais altos em locais onde os recursos de mapas são escassos.
2、DePIN tem a oportunidade de trazer externalidades positivas. A partir da compra de dados da internet coletados pelo Grass por empresas de IA, da compra de dados de mapas em nível de rua do Hivemapper por empresas de condução autônoma, e da oferta de pacotes de dados a baixo custo pela Helium Mobile, pode-se ver que o DePIN, na verdade, pode sair do âmbito Crypto e trazer valor para a vida real e outros setores, além de retribuir todo o ecossistema através da economia de tokens. Em outras palavras, os tokens DePIN têm um valor real por trás, e não um modelo de Ponzi.
Claro, o DePIN também enfrenta muitas incertezas: como a incerteza dos ciclos de tempo devido à operação do hardware, riscos regulatórios, riscos de due diligence, entre outros. Em suma, o DePIN é uma área que estaremos a focar em 2025, e no futuro também iremos fornecer mais pesquisas relacionadas ao DePIN.
O conteúdo é apenas para referência, não uma solicitação ou oferta. Nenhum aconselhamento fiscal, de investimento ou jurídico é fornecido. Consulte a isenção de responsabilidade para obter mais informações sobre riscos.
A oportunidade Alpha ainda está presente, começando do zero para organizar a lógica de investimento em DePIN.
A Grayscale escreveu no início deste ano um relatório de pesquisa sobre DePIN, e a tabela acima mostra os principais projetos DePIN e seu valor de mercado. Desde 2022, DePIN e IA têm sido considerados como duas novas direções de investimento em Crypto. No entanto, parece que não houve um projeto emblemático no campo do DePIN. (O Helium pode ser considerado um projeto de destaque, mas o Helium surgiu antes mesmo do conceito de DePIN; os projetos Bittensor, Render e Akash na tabela são mais frequentemente atribuídos à área de IA.)
Assim sendo, o DePIN não possui um projeto líder forte o suficiente para quebrar o teto deste setor. O setor DePIN pode ainda ter algum Alpha nos próximos 1-3 anos.
Este artigo tenta organizar a lógica de investimento do DePIN a partir do zero, incluindo por que o DePIN é uma faixa de investimento que merece nossa atenção, e propondo uma estrutura de análise simples. Como o DePIN é um conceito abrangente, que cobre muitos sub-campos variados, este artigo irá um pouco mais longe, explicando o conceito de uma perspectiva abstrata, mas ainda assim fornecerá alguns exemplos concretos.
Por que prestar atenção ao investimento em DePIN
DePIN não é uma palavra da moda
Primeiro é necessário esclarecer que descentralizar a infraestrutura do mundo físico não é uma ideia extravagante, e definitivamente não é apenas um simples "narrative play", mas sim algo que pode ser executado na prática. DePIN realmente possui cenários onde a descentralização pode "habilitar" algo ou "otimizar" algo.
Aqui estão dois exemplos simples:
No campo das telecomunicações, uma das principais faixas do DePIN, tomando o mercado dos EUA como exemplo, as operadoras de comunicação tradicionais (como AT&T, T-Mobile) muitas vezes precisam investir bilhões de dólares em leilões de licenças de espectro e implantação de estações de base e, em seguida, pagar US $ 200.000-500.000 em custos de implantação para cada estação base macro cobrindo um raio de 1-3 quilômetros. Em um leilão de 22 anos da Comissão Federal de Comunicações (FCC) de espectro 5G na faixa de 3,45 GHz, a AT&T investiu US$ 9 bilhões, tornando-se a operadora mais cara. Este modelo de infraestrutura centralizada levou a preços elevados para serviços de comunicação.
O Helium Mobile aloca esse custo inicial para cada usuário por meio do crowdsourcing da comunidade, e os indivíduos só precisam comprar US $ 249 ou US $ 499 de dispositivos hotspot para acessar a rede, tornando-se um "micro-operador", impulsionando a rede espontânea da comunidade por meio de incentivos de token, reduzindo assim o investimento geral. A Verizon custou cerca de US $ 200.000 para implantar uma estação base macro, enquanto a Helium foi capaz de alcançar uma cobertura aproximada implantando cerca de 100 dispositivos hotspot a um custo total de cerca de US $ 50.000, uma redução de custo de cerca de 75%.
Além disso, no campo dos dados de IA, as empresas tradicionais de IA precisam pagar até 300 milhões de dólares/ano em taxas de API para plataformas como Reddit e Twitter para obter dados de treinamento, e utilizam a Bright Data (proxy residencial) e a Oxylabs (proxy de data center) para coletar dados. Além disso, enfrentam cada vez mais restrições de direitos autorais e técnicas, tornando difícil garantir a conformidade e a diversidade das fontes de dados.
Grass quebrou esse impasse através de Web Scraping distribuído, permitindo que os usuários compartilhem largura de banda ociosa ao baixar uma extensão de navegador, ajudando a capturar dados de páginas da web públicas e ganhando recompensas em tokens. Esse modelo reduziu significativamente os custos de aquisição de dados para empresas de IA, ao mesmo tempo em que alcançou diversidade e distribuição geográfica dos dados. De acordo com as estatísticas do Grass, atualmente há 109.755.404 endereços IP de 190 países participando da rede, contribuindo com uma média diária de 1.000 TB de dados da internet.
Em suma, um ponto de partida básico para investir na direção do DePIN é que as infraestruturas físicas descentralizadas têm a oportunidade de fazer melhor do que as infraestruturas físicas tradicionais, e até mesmo realizar coisas que os métodos tradicionais não conseguem.
Como ponto de interseção entre Infra e Consumer
Como as duas principais linhas de investimento em Crypto, Infra e Consumer enfrentam alguns problemas.
Os projetos de Infraestrutura geralmente têm duas características: a primeira é que possuem uma forte propriedade técnica, por exemplo, tecnologias como ZK, FHE, MPC têm um alto nível de dificuldade, e há uma certa desconexão na percepção do mercado. A segunda é que, além dos projetos de Layer1/2, pontes entre cadeias e staking que podem alcançar diretamente os usuários finais, a maioria da Infraestrutura é na verdade voltada para empresas (toB). Por exemplo, ferramentas para desenvolvedores, camadas de disponibilidade de dados, oráculos, coprocessadores, entre outros, estão relativamente distantes dos usuários.
Estes dois pontos tornam difícil para o projeto Infra conquistar a mente dos usuários, resultando em uma baixa capacidade de disseminação. Embora uma Infra de alta qualidade tenha um certo PMF e receita, sendo capaz de se sustentar através dos ciclos, a falta de atenção no mercado escasso torna difícil a realização de Listagens posteriormente.
Por outro lado, o Consumer tem a vantagem de se dirigir diretamente aos usuários finais, tendo uma vantagem natural na captura de mindshare. No entanto, novos conceitos podem ser facilmente refutados pelo mercado, e mesmo após uma troca de tendências, podem cair drasticamente. Este tipo de projeto muitas vezes entra em um ciclo que vai da narrativa impulsionada a explosões de curto prazo, seguidas por refutações e retrações, e tem um ciclo de vida curto. Exemplos incluem friend.tech e Farcaster, entre outros.
Crescimento, mindshare e listagem de moedas são questões que têm sido muito discutidas neste ciclo. De um modo geral, DePIN pode resolver melhor a combinação dos dois desafios mencionados e encontrar um ponto de equilíbrio.
DePIN é baseado em necessidades reais do mundo físico, como energia, redes sem fio, etc. Projetos DePIN de alta qualidade possuem um sólido PMF e receita, são difíceis de serem refutados e fáceis de serem compreendidos pelo mercado. Por exemplo, o pacote de dados ilimitados de 30 dólares por mês da Helium é claramente mais barato do que as ofertas dos operadores tradicionais. DePIN também tem uma demanda de uso do lado do usuário, podendo capturar a mindshare. Por exemplo, os usuários podem baixar o plugin do navegador Grass para contribuir com sua largura de banda ociosa; atualmente, o Grass já alcançou 2,5 milhões de usuários finais, muitos dos quais são usuários não nativos de criptomoeda. Outros setores, como eSIM, WiFi, dados de veículos, etc., funcionam da mesma forma, estando muito próximos dos usuários.
Quadro de Investimento DePIN
Direção
Apenas a partir da intuição, 5G e redes sem fio são grandes mercados, enquanto dados de veículos e dados meteorológicos são pequenos mercados. Do lado da demanda, é importante verificar se é uma necessidade urgente (5G) ou se a demanda é forte. Além disso, devido ao fato de que 5G tem uma participação muito grande no mercado tradicional, mesmo que o DePIN consiga capturar uma pequena parte disso, em termos do tamanho do Crypto, a capacidade do mercado é bastante considerável.
Produto
De acordo com o relatório da Grayscale, o modelo DePIN é especialmente adequado para indústrias com altas exigências de capital, barreiras de entrada elevadas, um padrão de monopólio evidente e subutilização de recursos. Responder à questão do PMF envolve essencialmente dois pontos.
No lado da oferta, o DePIN conseguiu fazer coisas que antes não eram possíveis, ou tem vantagens significativas em relação às soluções existentes (custo, eficiência, etc.). Por exemplo, na pista de coleta de mapas onde o Hivemapper está, a coleta de mapas tradicional enfrenta pelo menos três grandes problemas:
· A dependência tradicional de frotas profissionais e de rotulagem manual é dispendiosa e possui baixa escalabilidade.
· O ciclo de atualização do Google Street View é longo, e a cobertura em áreas remotas é baixa
· Os prestadores de serviços de mapas centralizados monopolizam o direito de precificação de dados
O Hivemapper, por outro lado, permite que os usuários coletem dados vendendo dashcams e usa o crowdsourcing para transformar a coleta de dados em algo que os usuários estão fazendo em sua condução diária. Oriente os usuários por meio de incentivos de token e priorize recursos para áreas de alta demanda. Do lado da procura, os produtos fornecidos pelo DePIN devem ter uma procura real do mercado, e é melhor ter uma forte vontade de pagar. No mesmo exemplo, o Hivemapper pode vender dados de mapas a empresas como condução autónoma, logística, seguros, etc., bem como a governos municipais, e as principais necessidades são verificadas. Quando se trata de hardware, o artigo de 2023 da Multicoin, "Exploring The Design Space Of DePIN Networks", começa com hardware. O autor gostaria de acrescentar alguns pontos aqui.
A linha do tempo do hardware pode ser resumida como "fabricação—venda—distribuição—manutenção".
· Fabricação: O projeto desenha e fabrica o hardware por conta própria ou utiliza hardware existente? Por exemplo, a Helium oferece dois tipos de hotspots próprios e também suporta a integração de redes WiFi existentes. Ou projetos DePIN de computação e armazenamento podem usar diretamente placas gráficas e discos rígidos existentes, entre outros.
· Vendas: O preço claro para vendas significa que os usuários calcularão o período de retorno com base no potencial de lucro. O preço do hotspot móvel doméstico da Helium é de 249 dólares, e o preço do coletor de dados para veículos da DIMO é de 1.331 dólares.
**· Distribuição: ** Como distribuir? A distribuição envolve muitos fatores de incerteza: prazos logísticos, custos de transporte e o ciclo de entrega a partir do início da pré-venda, entre outros. Para projetos com foco global, um design e métodos de distribuição inadequados podem atrasar significativamente o progresso do projeto.
· Manutenção: O que os usuários precisam fazer para manter o hardware? Alguns dispositivos podem ter depreciação ou desgaste. O exemplo mais simples de manutenção é o Grass, onde os usuários apenas precisam baixar a extensão do navegador, sem exigir outras operações; ou o hotspot da Helium, que só requer uma instalação simples para funcionar continuamente. Se envolver energia solar, pode ser mais complexo.
Combinando os pontos acima, o modelo mais simples é o modelo de Grass - usando diretamente a largura de banda de rede existente, sem fabricação e distribuição, sem barreiras à entrada para os usuários e sem necessidade de vendas, o que ajuda a escalar rapidamente a rede no início do projeto. É certo que os projetos em cada direção têm necessidades de hardware diferentes. Mas hardware é sobre o atrito da adoção inicial. Nos estágios iniciais do projeto, quanto menos atrito, melhor, e à medida que o projeto amadurece, algum atrito pode levar à retenção e a um certo grau de vinculação. Para as equipas em fase de arranque, é necessário controlar a seleção de caminhos e o investimento de recursos em hardware, e de forma gradual, em vez de de um dia para o outro.
Imagine se, se não é fácil desde "fabricação - venda - distribuição - manutenção", então a menos que haja um incentivo muito forte e de alta certeza, por que os usuários deveriam participar?
Economia de Tokens
O desenho do mecanismo de tokens é uma das partes mais desafiadoras do projeto DePIN. Ao contrário de projetos em outros domínios, o DePIN precisa incentivar todos os participantes da rede desde o início, portanto, é necessário lançar tokens em uma fase muito inicial do projeto. Este tópico é adequado para abrir um novo artigo e realizar alguns estudos de caso, por isso não será aprofundado neste artigo.
Equipe
Na composição da equipe, os fundadores precisam ter pelo menos um membro com cada um dos seguintes perfis: primeiro, alguém que tenha trabalhado em uma empresa tradicional na área e tenha experiência rica, responsável pela implementação prática de questões técnicas e de produto; segundo, alguém que seja nativo em criptomoedas, que entenda a economia de tokens e a construção de comunidades, e que possa distinguir as preferências e os modelos mentais de usuários cripto e não cripto.
Outros
Questões de regulamentação, como a coleta de imagens e dados de estradas no país, são claramente muito sensíveis.
Resumo
Crypto não teve uma aplicação realmente "fora do círculo" neste ciclo, parece que a adoção por parte dos usuários fora do círculo ainda está longe. Alguns incentivos de curto prazo oferecidos por aplicações de Crypto são a razão pela qual os usuários as utilizam, mas não são sustentáveis. E os benefícios econômicos derivados do DePIN a partir da camada base podem substituir a infraestrutura tradicional do lado do usuário, alcançando assim a sustentabilidade da aplicação e a adoção em larga escala.
Embora a característica do DePIN de estar ligado à realidade faça com que o ciclo de desenvolvimento seja mais longo, já vimos algumas luzes no horizonte a partir do desenvolvimento da Helium Mobile: a Helium Mobile colaborou com a T-Mobile, permitindo que os dispositivos dos usuários alternem sem problemas para a rede 5G nacional da T-Mobile. Por exemplo, quando os usuários saem da área de cobertura da comunidade Helium, a conexão é automaticamente feita com a estação base da T-Mobile, evitando interrupções no sinal. No início deste ano, a Helium anunciou uma parceria com o gigante das telecomunicações Telefónica para implantar pontos de acesso 5G da Helium Mobile na Cidade do México e no estado de Oaxaca, iniciando sua expansão na América do Sul. A subsidiária da Telefónica no México, Movistar, tem cerca de 2,3 milhões de usuários, e esta parceria conecta diretamente esses usuários à rede 5G da Helium.
Além do que foi discutido acima, acreditamos que o DePIN tem duas vantagens únicas:
1. Comparado às grandes empresas monopolistas tradicionais, o DePIN possui uma forma e meios de implantação mais flexíveis, e através do modelo de token pode alinhar incentivos dentro do ecossistema. Por exemplo, a indústria tradicional de telecomunicações é geralmente dominada por alguns gigantes, carecendo de motivação para inovação. Tomando como exemplo as áreas rurais, devido à dispersão da população, o retorno sobre o investimento dos operadores tradicionais é baixo e o tempo de espera é longo, o que impede os operadores tradicionais de avançar com a implantação. No entanto, através de um design econômico de tokens adequado, pode-se incentivar a implantação de redes em áreas com escassez de pontos quentes. O Hivermapper também estabelece incentivos mais altos em locais onde os recursos de mapas são escassos.
2、DePIN tem a oportunidade de trazer externalidades positivas. A partir da compra de dados da internet coletados pelo Grass por empresas de IA, da compra de dados de mapas em nível de rua do Hivemapper por empresas de condução autônoma, e da oferta de pacotes de dados a baixo custo pela Helium Mobile, pode-se ver que o DePIN, na verdade, pode sair do âmbito Crypto e trazer valor para a vida real e outros setores, além de retribuir todo o ecossistema através da economia de tokens. Em outras palavras, os tokens DePIN têm um valor real por trás, e não um modelo de Ponzi.
Claro, o DePIN também enfrenta muitas incertezas: como a incerteza dos ciclos de tempo devido à operação do hardware, riscos regulatórios, riscos de due diligence, entre outros. Em suma, o DePIN é uma área que estaremos a focar em 2025, e no futuro também iremos fornecer mais pesquisas relacionadas ao DePIN.
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