Por muito tempo, a qualificação legal das criptomoedas no Vietnã foi vaga, e a política fiscal caiu em uma "zona cinzenta", com os participantes do mercado sempre envolvidos pela incerteza. No entanto, essa situação teve uma grande mudança em 14 de junho de 2025, quando o Parlamento do Vietnã aprovou a "Lei da Indústria Digital", que pela primeira vez incorporou os ativos criptográficos ao quadro legal nacional e implementou uma supervisão de classificação clara, conferindo-lhes oficialmente um status legal, tornando-se um marco no processo de regulamentação de ativos criptográficos do país.
A nova lei classifica os ativos digitais em duas categorias: "ativos virtuais" e "ativos criptográficos", excluindo instrumentos financeiros como valores mobiliários e moedas digitais. Além disso, confere ao governo a autoridade para elaborar regulamentos de implementação, com foco em reforçar a segurança cibernética, as exigências de combate à lavagem de dinheiro e de financiamento ao terrorismo. A lei entra em vigor a partir de 1 de janeiro de 2026, tendo como objetivo central aprimorar o sistema jurídico relevante, alinhar-se aos padrões de regulamentação internacional e ajudar o Vietnã a sair rapidamente da lista cinza do FATF.
Este artigo tentará analisar o papel desta inovação legislativa na reestruturação do panorama da economia digital do Vietnã, examinando as dinâmicas mais recentes e as futuras direções do seu sistema tributário. Ao traçar a evolução das políticas do governo vietnamita nos últimos anos, desde uma postura cautelosa e observadora até a construção ativa de um quadro regulatório, será realizada uma análise comparativa com as práticas de outros países representativos do Sudeste Asiático e do mundo no campo da tributação e regulação de criptomoedas. Além disso, será apresentada uma perspectiva sobre as estratégias do Vietnã para equilibrar a prevenção de riscos e o desenvolvimento inovador, prevendo as políticas concretas que poderão ser implementadas nos próximos anos, bem como o impacto potencial dessas políticas no Vietnã como uma economia digital emergente.
1 O Vietname define claramente o estatuto legal dos ativos criptográficos
Antes da promulgação da Lei da Indústria de Tecnologias Digitais, a qualificação legal das criptomoedas no Vietnã esteve em um estado de ambiguidade e evolução constante. Nos primeiros tempos, a atitude do governo vietnamita em relação às criptomoedas manifestou-se principalmente em restrições rigorosas ao seu uso como meio de pagamento e alertas sobre riscos. Por exemplo, no ofício 5747/NHNN-PC emitido pelo Banco Nacional do Vietnã (SBV) em julho de 2017, foi claramente afirmado que criptomoedas como Bitcoin e Litecoin não são reconhecidas no Vietnã como moeda legal ou meio de pagamento, e sua emissão, fornecimento e uso são explicitamente proibidos, com os infratores podendo enfrentar sanções administrativas ou criminais. Posteriormente, em abril de 2018, o Primeiro-Ministro emitiu a diretiva 10/CT-TTg, exigindo que departamentos relevantes, como o Escritório Nacional de Estatística, o Ministério das Finanças e o Ministério da Segurança Pública, intensificassem a gestão das atividades relacionadas às criptomoedas, a fim de reforçar o controle sobre as transações relacionadas e prevenir danos potenciais.
Apesar de o Ministério das Finanças ter anunciado, na carta 4356/BTC-TCT de abril de 2016, que não proibia a negociação de criptomoedas e as definia como "propriedade" e "mercadorias" líquidas, a falta de um apoio legislativo claro coloca essa diretriz em uma posição ambígua na execução prática, tornando a conformidade e a aplicação relacionadas às negociações de criptomoedas relativamente complexas. Além disso, de acordo com a definição de bens no artigo 105.1 do Código Civil do Vietnã de 2015, que inclui diversos bens, moeda, instrumentos monetários e direitos de propriedade, as criptomoedas e outros ativos digitais claramente não se enquadram em nenhuma dessas categorias, portanto, sob a legislação atual do Vietnã, esses ativos em si não são considerados bens tangíveis. Essa falta de categorização resulta em uma lacuna legal significativa, impactando diretamente o tratamento e a regulamentação desses ativos dentro do quadro legal.
No entanto, este estado de ambiguidade sofreu uma mudança fundamental em 14 de junho de 2025. O Parlamento do Vietname aprovou a histórica "Lei da Indústria de Tecnologias Digitais" (Law on Digital Technology Industry), que entrará em vigor oficialmente em 1 de janeiro de 2026. Esta lei define pela primeira vez no sistema jurídico vietnamita o "ativo digital" e o subdivide ainda mais em "ativos criptográficos" (protegidos por tecnologias de criptografia e blockchain) e "ativos virtuais" (principalmente usados para transações e investimentos, mas não incluindo valores mobiliários, stablecoins e moedas digitais de bancos centrais). Este avanço legislativo pôs fim à incerteza sobre o status legal dos ativos criptográficos no Vietname, reconhecendo oficialmente os ativos criptográficos como propriedade legal sob o direito civil, estabelecendo assim uma base legal sólida para indivíduos e organizações estabelecerem e exercerem direitos de propriedade de forma legítima.
Esta mudança estratégica de "não reconhecimento" para "legalização" não é acidental, pois o governo do Vietnã já reconheceu o enorme potencial da economia de criptomoedas. Apesar das barreiras regulatórias, o Vietnã possui uma das taxas de posse de criptomoedas mais altas do mundo, ocupando o quinto lugar globalmente, com cerca de 20,95% da população possuindo ativos criptográficos, e um fluxo de entrada de mais de 100 bilhões de dólares por ano. Ao mesmo tempo, o Vietnã também enfrenta a necessidade de lidar com a pressão internacional para combater a lavagem de dinheiro (AML) e o financiamento do terrorismo (CTF), estando na lista cinza do Grupo de Ação Financeira (FATF), que exige que o país fortaleça a gestão de ativos virtuais. Portanto, a legalização é uma condição necessária para atrair investimentos, promover o desenvolvimento da economia digital e regular de forma eficaz esta nova indústria. Isso indica que o governo do Vietnã passou de uma simples prevenção de riscos para uma adoção ativa das oportunidades trazidas pela economia digital, tentando orientar e regulamentar esta nova indústria por meio de um quadro legal sólido, em vez de simplesmente reprimir.
2 A mudança no sistema de regulamentação de criptomoedas no Vietname
A mudança na atitude oficial do Vietnã em relação à qualificação das criptomoedas reflete uma mudança significativa em seu sistema regulatório. No passado, o sistema de regulamentação de criptomoedas do Vietnã apresentava problemas de falta de aperfeiçoamento e uma abordagem reativa, utilizando frequentemente medidas regulatórias genéricas; contudo, com a ascensão da onda global de criptomoedas e as mudanças na alta cúpula do Vietnã, o atual sistema de regulamentação de criptomoedas está rapidamente se aperfeiçoando, não apenas estabelecendo uma estrutura de regulamentação inicial, mas também avançando rapidamente nas discussões e na implementação de vários projetos piloto de regulamentação, buscando, ao mesmo tempo, abraçar novas tecnologias e enfrentar de forma eficaz os desafios do combate à lavagem de dinheiro (AML) e ao financiamento do terrorismo (CFT).
2.1 Evolução do Quadro Regulatório
O quadro regulatório de criptomoedas do Vietname passou por uma evolução significativa, desde a inexistência até a uma resposta passiva e, agora, uma orientação ativa.
De 2016 a 2022, o regime de regulamentação de criptomoedas no Vietname passou de inexistente para a existência, de uma abordagem rígida para uma fase de exploração e pesquisa.
Em abril de 2016, uma carta do Ministério das Finanças anunciou que não proibiria as negociações de criptomoedas, mas sua definição era vaga. Em seguida, em julho de 2017, o Banco Nacional do Vietnã (SBV) proibiu explicitamente o uso de criptomoedas, como o Bitcoin, como meio de pagamento e enfatizou sua ilegalidade. Em abril de 2018, o primeiro-ministro emitiu uma diretriz exigindo o fortalecimento da gestão das atividades relacionadas a criptomoedas, enquanto o SBV também instruiu as instituições financeiras a reforçar as medidas relacionadas ao comércio de criptomoedas, o que refletiu a postura cautelosa e de prevenção de riscos do governo no início.
Em maio de 2020, o Primeiro-Ministro instruiu o SBV a iniciar um projeto piloto para explorar o uso de blockchain em criptomoedas e pediu que ele estudasse e avaliasse os prós e contras das criptomoedas. Em março de 2022, a Associação de Blockchain do Vietnã (VBA) foi fundada, tornando-se a primeira entidade jurídica do Vietnã focada em ativos criptográficos, com a missão de criar e promover um quadro de desenvolvimento de criptomoedas. No mesmo ano, o Vietnã aprovou a legislação de combate à lavagem de dinheiro (AML), que entrou em vigor em 2023, exigindo que as instituições que fornecem serviços de pagamento implementem medidas de Conheça Seu Cliente (KYC), o que representa um passo importante em sua conformidade internacional. Em outubro de 2022, o Primeiro-Ministro voltou a pedir regulamentação das criptomoedas, demonstrando a necessidade urgente do governo de normalizar este setor.
Após 2023, especialmente após as mudanças na alta direção do Vietname em 2024, a atitude do Vietname em relação à regulamentação das criptomoedas tem-se suavizado gradualmente.
Em fevereiro de 2024, o Primeiro-Ministro aprovou a Decisão nº 194/QD-TTg, instruindo o Ministério das Finanças a elaborar um quadro legal para ativos virtuais, o que reafirma a determinação do governo em nível legislativo. No mesmo ano, em outubro, o Primeiro-Ministro assinou a Decisão nº 1236/QD-TTg, promulgando a "Estratégia Nacional para o Desenvolvimento e Aplicação da Tecnologia Blockchain no Vietnã até 2025", com uma visão para 2030, com o objetivo de transformar o Vietnã em um líder regional em inovações de blockchain. A estratégia estabelece claramente o blockchain como um pilar central da transformação digital e enfatiza a plataforma de blockchain "Fabricado no Vietnã", indicando que o governo considera o blockchain e os ativos digitais como motores importantes para o desenvolvimento da economia digital do país.
Em junho de 2025, a "Lei da Indústria de Tecnologia Digital" foi aprovada, estabelecendo um quadro regulatório de supervisão tolerante e prudente, promovendo um desenvolvimento mais amplo da economia digital, ao esclarecer a classificação de ativos digitais (ativos criptográficos, ativos virtuais), implementar de forma obrigatória medidas de combate à lavagem de dinheiro (AML) e ao financiamento do terrorismo (CTF), introduzir um sistema de licenciamento e incentivar tecnologias emergentes como inteligência artificial, semicondutores e computação avançada.
A evolução do quadro regulatório de "resposta passiva" para "orientação ativa" é uma característica chave da evolução política do Vietnã no campo dos ativos digitais. Nos primeiros anos, a regulação do Vietnã sobre criptomoedas foi principalmente "proibida como meio de pagamento" e "aviso de risco", uma postura passiva e preventiva. No entanto, nos últimos dois anos, desde a diretriz do Primeiro-Ministro para pesquisa, a formação da associação de blockchain, até a promulgação da "Lei da Indústria de Tecnologia Digital" e da estratégia nacional de blockchain, o foco regulatório claramente se deslocou para a construção ativa de um quadro que integra ativos criptográficos na estratégia de desenvolvimento da economia digital nacional. Isso marca a entrada do Vietnã em uma fase mais madura e pragmática na regulação de ativos digitais, onde o objetivo não é mais apenas controlar riscos, mas sim liberar potencial inovador, atrair investimentos nacionais e estrangeiros, e elevar sua posição na economia digital global através do estabelecimento de um ambiente legal claro e previsível.
2.2 Visão geral da estrutura regulatória e do sistema de divisão existente no Vietnã
O atual quadro regulatório de criptomoedas do Vietnã é principalmente responsabilidade de vários ministérios, formando um padrão de "regulação frouxa". Várias instituições chave, incluindo o Banco Nacional do Vietnã (SBV), o Ministério das Finanças (MoF), o Ministério da Segurança Pública e a Associação de Blockchain do Vietnã (VBA), colaboram para construir e aperfeiçoar o quadro regulatório, com a divisão de trabalho específica apresentada na tabela abaixo.
2.3 Pilotagem do Sandbox Regulatório e Construção de Conformidade de Risco na Nova Normalidade
Para explorar aplicações inovadoras de ativos digitais sob uma gestão de risco controlada, o governo do Vietname introduziu ativamente mecanismos de sandbox regulatório e projetos piloto.
O governo do Vietnã está discutindo a criação de centros financeiros regionais e internacionais, sendo um dos aspectos-chave a introdução de políticas de testes controlados (sandbox) para fintechs, especialmente voltadas para modelos de negócios que envolvem ativos criptográficos e criptomoedas. Esse mecanismo de sandbox permite a realização de testes em pequena escala de novas tecnologias financeiras e modelos de negócios em um ambiente controlado, permitindo a avaliação de seus riscos e benefícios potenciais antes de uma implementação mais ampla. Por exemplo, Da Nang foi autorizada a testar um mecanismo especial, incluindo um projeto piloto para pagamentos de turistas internacionais utilizando stablecoins (USDT), o que é visto como uma tentativa importante para explorar a aplicação de pagamentos digitais na indústria do turismo. Esses projetos piloto visam acumular experiências práticas para fornecer dados e fundamentação para uma futura estrutura regulatória mais abrangente.
Além disso, o Vietname está a explorar ativamente o desenvolvimento da moeda digital do banco central (CBDC) - o som digital. O Primeiro-Ministro do Vietname já apelou várias vezes ao SBV para estudar os prós e contras das moedas digitais e iniciar um projeto piloto de criptomoeda baseado em blockchain. Embora a emissão do som digital ainda esteja em fase de avaliação, o seu potencial de status legal e o seu papel complementar no sistema financeiro tradicional são componentes importantes do desenvolvimento da economia digital do Vietname.
Claro, enquanto inova na promoção de estruturas regulatórias, a conformidade com a luta contra a lavagem de dinheiro (AML) e o financiamento do terrorismo (CTF) continua a ser um ponto central de preocupação para as autoridades vietnamitas, especialmente após ter sido incluído na lista cinza do Grupo de Ação Financeira (FATF).
O Vietname ainda está na "lista de revisão reforçada" (lista cinza) do Grupo de Ação Financeira (FATF), principalmente devido à sua insuficiência nas práticas de combate à lavagem de dinheiro relacionadas com criptomoedas. Estar na lista cinza significa que o país apresenta deficiências estratégicas na luta contra a lavagem de dinheiro e o financiamento do terrorismo, o que pode afetar a sua reputação financeira internacional e a capacidade de atrair investimento estrangeiro. Para ser removido da lista cinza, o Vietname deve desenvolver políticas de gestão de ativos virtuais e reforçar a aplicação da lei relacionada.
A aprovação da "Lei da Indústria de Tecnologias Digitais" é uma medida importante do Vietnã para enfrentar a pressão do FATF. A lei exige que todas as atividades de ativos digitais implementem rigorosamente medidas de combate à lavagem de dinheiro (AML) e ao financiamento do terrorismo (CTF) para aumentar a segurança e a transparência. Isso significa que futuras exchanges de criptomoedas e prestadores de serviços relacionados devem cumprir padrões globais como KYC e AML, e podem ser solicitados a manter um fundo de compensação para proteger os usuários contra ataques cibernéticos, reduzindo assim o risco de crimes financeiros.
3 Políticas fiscais de criptomoedas no Vietname e os seus últimos desenvolvimentos
A evolução da política fiscal de criptomoedas no Vietnã ocorreu quase em sincronia com a política regulatória do Vietnã em relação às criptomoedas. Nos primeiros tempos, devido à ambiguidade e contradições da qualificação das criptomoedas pelas autoridades vietnamitas, a política regulatória era ampla e uniforme, tornando a tributação sobre criptomoedas irrealista. No entanto, a rápida expansão do volume de transações em criptomoedas obrigou o governo a confrontar seu status legal, forçando as autoridades vietnamitas a estudar as criptomoedas. Especialmente com a chegada de 2024, o governo demonstrou uma maior urgência na formulação de um quadro legal claro.
3.1 Atualmente, o comércio de criptomoedas no Vietnã ainda se encontra em uma zona cinzenta fiscal
Durante muito tempo, devido à falta de definições legais claras e de um quadro regulatório, a negociação de criptomoedas no Vietname tem estado numa zona de ambiguidade fiscal. Como mencionado acima, a carta 4356/BTC-TCT do Ministério das Finanças do Vietname de 2016, embora não proíba a negociação de criptomoedas e as defina como "propriedade" e "bens", não aborda disposições fiscais específicas. Além disso, o Banco Nacional do Vietname (SBV) na carta 5747/NHNN-PC de 2017 também afirmou claramente que não reconhece criptomoedas como o Bitcoin como meio de pagamento, agravando ainda mais a incerteza legal, dificultando a tributação eficaz das atividades relacionadas com criptomoedas pelas autoridades fiscais. Além disso, o Código Civil de 2015 do Vietname não inclui ativos digitais na definição de propriedade, o que também representa um grande obstáculo à gestão fiscal das criptomoedas.
Em comparação com o claro sistema de impostos sobre transações de ações no Vietnã, as atividades no campo das criptomoedas estiveram isentas de obrigações fiscais por um longo período. Essa situação tornou o Vietnã um verdadeiro "paraíso fiscal" no setor das criptomoedas, atraindo um grande número de investidores em criptomoedas, mas também resultou em uma enorme lacuna fiscal para o governo.
3.2 Novas regras esboçam um quadro legal para a tributação de criptomoedas
A Lei da Indústria de Tecnologia Digital entrará em vigor em 1 de janeiro de 2026, marcando um passo crucial do Vietnã na política fiscal de criptomoedas. Embora não estabeleça diretamente uma legislação sobre impostos sobre criptomoedas, ela cria uma base legal para a tributação futura. Isso ocorre porque, apesar de excluir valores mobiliários, stablecoins e moedas digitais de bancos centrais (CBDCs), esta nova legislação define pela primeira vez, em termos legais, "ativos criptográficos" (crypto assets) e "ativos virtuais" (virtual assets). Esta definição histórica muda a posição legal ambígua das criptomoedas no Vietnã, fazendo com que possam ser vistas como propriedade legal.
Neste contexto, o Ministério das Finanças está a finalizar um projeto de resolução sobre um plano piloto para a emissão e negociação de criptomoedas. Este piloto irá avaliar a possibilidade de aplicar o imposto sobre o valor acrescentado (IVA), o imposto sobre o rendimento das pessoas coletivas (IRC) e o imposto sobre o rendimento das pessoas singulares (IRS) às transações de ativos criptográficos. O plano piloto será realizado em pequena escala e estará sob a estreita supervisão das autoridades nacionais, com o objetivo de investigar como determinar a receita dos ativos criptográficos, estabelecendo assim uma regulamentação transparente para evitar perdas orçamentais e proteger os direitos dos investidores.
Sobre as taxas fiscais propostas, atualmente existem várias discussões. Uma sugestão é imitar as transações de ações, aplicando um imposto de 0,1% sobre as transações de criptomoedas, que é considerado capaz de gerar receitas significativas sem inibir excessivamente a vitalidade do mercado. Se as criptomoedas forem classificadas como ativos de investimento, os lucros das transações podem ser tributados com imposto sobre ganhos de capital, assim como ações ou imóveis. Para empresas que realizam transações de criptomoedas, pode ser necessário pagar o imposto corporativo padrão de 20%. Além disso, há sugestões de tributar os lucros de tokens não fungíveis com um imposto sobre o rendimento pessoal de 5-10%, enquanto os lucros dos investidores estrangeiros podem estar sujeitos a uma taxa de retirada de 1-5%, e considerar oferecer um incentivo de 10% de imposto sobre o rendimento corporativo para as bolsas de teste (nos primeiros cinco anos), bem como isentar as transações de ativos digitais de IVA para promover a liquidez.
4 Perspectivas da Política de Criptomoedas do Vietname
A atitude das autoridades vietnamitas em relação aos ativos criptográficos passou por uma transformação significativa, desde uma postura inicial de cautela e restrição até uma exploração ativa e regulamentação no presente. Essa mudança reflete um equilíbrio pragmático entre o controle dos riscos financeiros (como lavagem de dinheiro e fraudes) e a captura das oportunidades de desenvolvimento da economia digital. As autoridades podem ter reconhecido que simplesmente proibir ou ignorar os ativos criptográficos levaria à fuga de talentos e capitais, perdendo assim a oportunidade de ocupar um lugar na onda da economia digital global. De fato, as autoridades vietnamitas incluíram a tecnologia blockchain, ativos digitais e criptomoedas na lista de tecnologias estratégicas nacionais, ao lado da computação em nuvem e da inteligência artificial. Isso indica, indiretamente, que o Vietnã vê os ativos digitais como elementos-chave para impulsionar a transformação digital do país e o crescimento econômico.
Com base nas atuais tendências de desenvolvimento e nos sinais claros do governo, há razões para acreditar que a direção da política de ativos criptográficos do Vietnã continuará a apresentar características de "inclusão cautelosa". Especificamente, pode-se fazer as seguintes previsões sobre a direção futura da política de ativos criptográficos do Vietnã:
Em primeiro lugar, mais regulamentos detalhados serão introduzidos e implementados. Com a entrada em vigor da Lei da Indústria de Tecnologia Digital, mais regulamentos e orientações de apoio serão emitidos, esclarecendo os requisitos de licenciamento, padrões operacionais e medidas de proteção ao consumidor para prestadores de serviços de ativos criptográficos. As "sandboxes" regulatórias continuarão a desempenhar um papel, proporcionando um ambiente de testes controlado para novos modelos de negócios e tecnologias, a fim de acumular experiências e aprimorar o quadro regulatório de longo prazo, garantindo que a inovação ocorra sob riscos controláveis.
Em segundo lugar, o quadro fiscal será gradualmente aprimorado e implementado. Espera-se que, após a entrada em vigor da Lei da Indústria de Tecnologias Digitais, o Ministério das Finanças acelere a publicação de diretrizes fiscais específicas, esclarecendo os métodos de tributação, as taxas e os processos de gestão de várias atividades criptográficas. A experiência bem-sucedida do sistema de tributação das plataformas de e-commerce pode ser introduzida nas plataformas de negociação de criptomoedas, a fim de aumentar a eficiência e a conformidade fiscal. O Vietnã também pode desenvolver políticas fiscais diferenciadas para diferentes tipos de atividades criptográficas e considerar a combinação do imposto sobre ganhos de capital e imposto sobre a circulação, para alcançar a equidade e a eficácia tributária.
Em terceiro lugar, os ativos digitais e o sistema financeiro tradicional irão se fundir gradualmente. O governo do Vietnã continuará a promover a combinação de ativos digitais com o sistema financeiro tradicional, como a exploração de bancos de criptomoedas, bolsas de criptomoedas nacionais e o desenvolvimento de stablecoins, para construir uma infraestrutura financeira mais moderna.
Em suma, o Vietnã pode se tornar um exemplo de "inovação regulamentar" na economia cripto do Sudeste Asiático, competindo com a Tailândia e a Malásia no mercado cripto da região. O Vietnã possui uma grande base de usuários de cripto e uma estratégia de desenvolvimento da economia digital relativamente clara. A recente aprovação da Lei da Indústria de Tecnologia Digital e a implementação de mecanismos de teste de impostos e sandbox indicam que o país está transitando de uma "zona cinza" para uma "normatização clara". Essa transformação permitirá que o Vietnã se destaque na região do Sudeste Asiático, tornando-se um mercado que abraça a inovação enquanto assegura a conformidade. A experiência do Vietnã pode servir como um modelo viável para outros mercados emergentes e países em desenvolvimento, mostrando como estabelecer gradualmente um sistema de regulamentação e tributação de ativos cripto robusto sem sufocar a inovação, convertendo assim o potencial do mercado cripto em motor de crescimento econômico nacional.
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Mudanças radicais no sistema? Entenda em um artigo a regulamentação e o sistema fiscal de encriptação no Vietnã.
Introdução
Por muito tempo, a qualificação legal das criptomoedas no Vietnã foi vaga, e a política fiscal caiu em uma "zona cinzenta", com os participantes do mercado sempre envolvidos pela incerteza. No entanto, essa situação teve uma grande mudança em 14 de junho de 2025, quando o Parlamento do Vietnã aprovou a "Lei da Indústria Digital", que pela primeira vez incorporou os ativos criptográficos ao quadro legal nacional e implementou uma supervisão de classificação clara, conferindo-lhes oficialmente um status legal, tornando-se um marco no processo de regulamentação de ativos criptográficos do país.
A nova lei classifica os ativos digitais em duas categorias: "ativos virtuais" e "ativos criptográficos", excluindo instrumentos financeiros como valores mobiliários e moedas digitais. Além disso, confere ao governo a autoridade para elaborar regulamentos de implementação, com foco em reforçar a segurança cibernética, as exigências de combate à lavagem de dinheiro e de financiamento ao terrorismo. A lei entra em vigor a partir de 1 de janeiro de 2026, tendo como objetivo central aprimorar o sistema jurídico relevante, alinhar-se aos padrões de regulamentação internacional e ajudar o Vietnã a sair rapidamente da lista cinza do FATF.
Este artigo tentará analisar o papel desta inovação legislativa na reestruturação do panorama da economia digital do Vietnã, examinando as dinâmicas mais recentes e as futuras direções do seu sistema tributário. Ao traçar a evolução das políticas do governo vietnamita nos últimos anos, desde uma postura cautelosa e observadora até a construção ativa de um quadro regulatório, será realizada uma análise comparativa com as práticas de outros países representativos do Sudeste Asiático e do mundo no campo da tributação e regulação de criptomoedas. Além disso, será apresentada uma perspectiva sobre as estratégias do Vietnã para equilibrar a prevenção de riscos e o desenvolvimento inovador, prevendo as políticas concretas que poderão ser implementadas nos próximos anos, bem como o impacto potencial dessas políticas no Vietnã como uma economia digital emergente.
1 O Vietname define claramente o estatuto legal dos ativos criptográficos
Antes da promulgação da Lei da Indústria de Tecnologias Digitais, a qualificação legal das criptomoedas no Vietnã esteve em um estado de ambiguidade e evolução constante. Nos primeiros tempos, a atitude do governo vietnamita em relação às criptomoedas manifestou-se principalmente em restrições rigorosas ao seu uso como meio de pagamento e alertas sobre riscos. Por exemplo, no ofício 5747/NHNN-PC emitido pelo Banco Nacional do Vietnã (SBV) em julho de 2017, foi claramente afirmado que criptomoedas como Bitcoin e Litecoin não são reconhecidas no Vietnã como moeda legal ou meio de pagamento, e sua emissão, fornecimento e uso são explicitamente proibidos, com os infratores podendo enfrentar sanções administrativas ou criminais. Posteriormente, em abril de 2018, o Primeiro-Ministro emitiu a diretiva 10/CT-TTg, exigindo que departamentos relevantes, como o Escritório Nacional de Estatística, o Ministério das Finanças e o Ministério da Segurança Pública, intensificassem a gestão das atividades relacionadas às criptomoedas, a fim de reforçar o controle sobre as transações relacionadas e prevenir danos potenciais.
Apesar de o Ministério das Finanças ter anunciado, na carta 4356/BTC-TCT de abril de 2016, que não proibia a negociação de criptomoedas e as definia como "propriedade" e "mercadorias" líquidas, a falta de um apoio legislativo claro coloca essa diretriz em uma posição ambígua na execução prática, tornando a conformidade e a aplicação relacionadas às negociações de criptomoedas relativamente complexas. Além disso, de acordo com a definição de bens no artigo 105.1 do Código Civil do Vietnã de 2015, que inclui diversos bens, moeda, instrumentos monetários e direitos de propriedade, as criptomoedas e outros ativos digitais claramente não se enquadram em nenhuma dessas categorias, portanto, sob a legislação atual do Vietnã, esses ativos em si não são considerados bens tangíveis. Essa falta de categorização resulta em uma lacuna legal significativa, impactando diretamente o tratamento e a regulamentação desses ativos dentro do quadro legal.
No entanto, este estado de ambiguidade sofreu uma mudança fundamental em 14 de junho de 2025. O Parlamento do Vietname aprovou a histórica "Lei da Indústria de Tecnologias Digitais" (Law on Digital Technology Industry), que entrará em vigor oficialmente em 1 de janeiro de 2026. Esta lei define pela primeira vez no sistema jurídico vietnamita o "ativo digital" e o subdivide ainda mais em "ativos criptográficos" (protegidos por tecnologias de criptografia e blockchain) e "ativos virtuais" (principalmente usados para transações e investimentos, mas não incluindo valores mobiliários, stablecoins e moedas digitais de bancos centrais). Este avanço legislativo pôs fim à incerteza sobre o status legal dos ativos criptográficos no Vietname, reconhecendo oficialmente os ativos criptográficos como propriedade legal sob o direito civil, estabelecendo assim uma base legal sólida para indivíduos e organizações estabelecerem e exercerem direitos de propriedade de forma legítima.
Esta mudança estratégica de "não reconhecimento" para "legalização" não é acidental, pois o governo do Vietnã já reconheceu o enorme potencial da economia de criptomoedas. Apesar das barreiras regulatórias, o Vietnã possui uma das taxas de posse de criptomoedas mais altas do mundo, ocupando o quinto lugar globalmente, com cerca de 20,95% da população possuindo ativos criptográficos, e um fluxo de entrada de mais de 100 bilhões de dólares por ano. Ao mesmo tempo, o Vietnã também enfrenta a necessidade de lidar com a pressão internacional para combater a lavagem de dinheiro (AML) e o financiamento do terrorismo (CTF), estando na lista cinza do Grupo de Ação Financeira (FATF), que exige que o país fortaleça a gestão de ativos virtuais. Portanto, a legalização é uma condição necessária para atrair investimentos, promover o desenvolvimento da economia digital e regular de forma eficaz esta nova indústria. Isso indica que o governo do Vietnã passou de uma simples prevenção de riscos para uma adoção ativa das oportunidades trazidas pela economia digital, tentando orientar e regulamentar esta nova indústria por meio de um quadro legal sólido, em vez de simplesmente reprimir.
2 A mudança no sistema de regulamentação de criptomoedas no Vietname
A mudança na atitude oficial do Vietnã em relação à qualificação das criptomoedas reflete uma mudança significativa em seu sistema regulatório. No passado, o sistema de regulamentação de criptomoedas do Vietnã apresentava problemas de falta de aperfeiçoamento e uma abordagem reativa, utilizando frequentemente medidas regulatórias genéricas; contudo, com a ascensão da onda global de criptomoedas e as mudanças na alta cúpula do Vietnã, o atual sistema de regulamentação de criptomoedas está rapidamente se aperfeiçoando, não apenas estabelecendo uma estrutura de regulamentação inicial, mas também avançando rapidamente nas discussões e na implementação de vários projetos piloto de regulamentação, buscando, ao mesmo tempo, abraçar novas tecnologias e enfrentar de forma eficaz os desafios do combate à lavagem de dinheiro (AML) e ao financiamento do terrorismo (CFT).
2.1 Evolução do Quadro Regulatório
O quadro regulatório de criptomoedas do Vietname passou por uma evolução significativa, desde a inexistência até a uma resposta passiva e, agora, uma orientação ativa.
De 2016 a 2022, o regime de regulamentação de criptomoedas no Vietname passou de inexistente para a existência, de uma abordagem rígida para uma fase de exploração e pesquisa.
Em abril de 2016, uma carta do Ministério das Finanças anunciou que não proibiria as negociações de criptomoedas, mas sua definição era vaga. Em seguida, em julho de 2017, o Banco Nacional do Vietnã (SBV) proibiu explicitamente o uso de criptomoedas, como o Bitcoin, como meio de pagamento e enfatizou sua ilegalidade. Em abril de 2018, o primeiro-ministro emitiu uma diretriz exigindo o fortalecimento da gestão das atividades relacionadas a criptomoedas, enquanto o SBV também instruiu as instituições financeiras a reforçar as medidas relacionadas ao comércio de criptomoedas, o que refletiu a postura cautelosa e de prevenção de riscos do governo no início.
Em maio de 2020, o Primeiro-Ministro instruiu o SBV a iniciar um projeto piloto para explorar o uso de blockchain em criptomoedas e pediu que ele estudasse e avaliasse os prós e contras das criptomoedas. Em março de 2022, a Associação de Blockchain do Vietnã (VBA) foi fundada, tornando-se a primeira entidade jurídica do Vietnã focada em ativos criptográficos, com a missão de criar e promover um quadro de desenvolvimento de criptomoedas. No mesmo ano, o Vietnã aprovou a legislação de combate à lavagem de dinheiro (AML), que entrou em vigor em 2023, exigindo que as instituições que fornecem serviços de pagamento implementem medidas de Conheça Seu Cliente (KYC), o que representa um passo importante em sua conformidade internacional. Em outubro de 2022, o Primeiro-Ministro voltou a pedir regulamentação das criptomoedas, demonstrando a necessidade urgente do governo de normalizar este setor.
Após 2023, especialmente após as mudanças na alta direção do Vietname em 2024, a atitude do Vietname em relação à regulamentação das criptomoedas tem-se suavizado gradualmente.
Em fevereiro de 2024, o Primeiro-Ministro aprovou a Decisão nº 194/QD-TTg, instruindo o Ministério das Finanças a elaborar um quadro legal para ativos virtuais, o que reafirma a determinação do governo em nível legislativo. No mesmo ano, em outubro, o Primeiro-Ministro assinou a Decisão nº 1236/QD-TTg, promulgando a "Estratégia Nacional para o Desenvolvimento e Aplicação da Tecnologia Blockchain no Vietnã até 2025", com uma visão para 2030, com o objetivo de transformar o Vietnã em um líder regional em inovações de blockchain. A estratégia estabelece claramente o blockchain como um pilar central da transformação digital e enfatiza a plataforma de blockchain "Fabricado no Vietnã", indicando que o governo considera o blockchain e os ativos digitais como motores importantes para o desenvolvimento da economia digital do país.
Em junho de 2025, a "Lei da Indústria de Tecnologia Digital" foi aprovada, estabelecendo um quadro regulatório de supervisão tolerante e prudente, promovendo um desenvolvimento mais amplo da economia digital, ao esclarecer a classificação de ativos digitais (ativos criptográficos, ativos virtuais), implementar de forma obrigatória medidas de combate à lavagem de dinheiro (AML) e ao financiamento do terrorismo (CTF), introduzir um sistema de licenciamento e incentivar tecnologias emergentes como inteligência artificial, semicondutores e computação avançada.
A evolução do quadro regulatório de "resposta passiva" para "orientação ativa" é uma característica chave da evolução política do Vietnã no campo dos ativos digitais. Nos primeiros anos, a regulação do Vietnã sobre criptomoedas foi principalmente "proibida como meio de pagamento" e "aviso de risco", uma postura passiva e preventiva. No entanto, nos últimos dois anos, desde a diretriz do Primeiro-Ministro para pesquisa, a formação da associação de blockchain, até a promulgação da "Lei da Indústria de Tecnologia Digital" e da estratégia nacional de blockchain, o foco regulatório claramente se deslocou para a construção ativa de um quadro que integra ativos criptográficos na estratégia de desenvolvimento da economia digital nacional. Isso marca a entrada do Vietnã em uma fase mais madura e pragmática na regulação de ativos digitais, onde o objetivo não é mais apenas controlar riscos, mas sim liberar potencial inovador, atrair investimentos nacionais e estrangeiros, e elevar sua posição na economia digital global através do estabelecimento de um ambiente legal claro e previsível.
2.2 Visão geral da estrutura regulatória e do sistema de divisão existente no Vietnã
O atual quadro regulatório de criptomoedas do Vietnã é principalmente responsabilidade de vários ministérios, formando um padrão de "regulação frouxa". Várias instituições chave, incluindo o Banco Nacional do Vietnã (SBV), o Ministério das Finanças (MoF), o Ministério da Segurança Pública e a Associação de Blockchain do Vietnã (VBA), colaboram para construir e aperfeiçoar o quadro regulatório, com a divisão de trabalho específica apresentada na tabela abaixo.
2.3 Pilotagem do Sandbox Regulatório e Construção de Conformidade de Risco na Nova Normalidade
Para explorar aplicações inovadoras de ativos digitais sob uma gestão de risco controlada, o governo do Vietname introduziu ativamente mecanismos de sandbox regulatório e projetos piloto.
O governo do Vietnã está discutindo a criação de centros financeiros regionais e internacionais, sendo um dos aspectos-chave a introdução de políticas de testes controlados (sandbox) para fintechs, especialmente voltadas para modelos de negócios que envolvem ativos criptográficos e criptomoedas. Esse mecanismo de sandbox permite a realização de testes em pequena escala de novas tecnologias financeiras e modelos de negócios em um ambiente controlado, permitindo a avaliação de seus riscos e benefícios potenciais antes de uma implementação mais ampla. Por exemplo, Da Nang foi autorizada a testar um mecanismo especial, incluindo um projeto piloto para pagamentos de turistas internacionais utilizando stablecoins (USDT), o que é visto como uma tentativa importante para explorar a aplicação de pagamentos digitais na indústria do turismo. Esses projetos piloto visam acumular experiências práticas para fornecer dados e fundamentação para uma futura estrutura regulatória mais abrangente.
Além disso, o Vietname está a explorar ativamente o desenvolvimento da moeda digital do banco central (CBDC) - o som digital. O Primeiro-Ministro do Vietname já apelou várias vezes ao SBV para estudar os prós e contras das moedas digitais e iniciar um projeto piloto de criptomoeda baseado em blockchain. Embora a emissão do som digital ainda esteja em fase de avaliação, o seu potencial de status legal e o seu papel complementar no sistema financeiro tradicional são componentes importantes do desenvolvimento da economia digital do Vietname.
Claro, enquanto inova na promoção de estruturas regulatórias, a conformidade com a luta contra a lavagem de dinheiro (AML) e o financiamento do terrorismo (CTF) continua a ser um ponto central de preocupação para as autoridades vietnamitas, especialmente após ter sido incluído na lista cinza do Grupo de Ação Financeira (FATF).
O Vietname ainda está na "lista de revisão reforçada" (lista cinza) do Grupo de Ação Financeira (FATF), principalmente devido à sua insuficiência nas práticas de combate à lavagem de dinheiro relacionadas com criptomoedas. Estar na lista cinza significa que o país apresenta deficiências estratégicas na luta contra a lavagem de dinheiro e o financiamento do terrorismo, o que pode afetar a sua reputação financeira internacional e a capacidade de atrair investimento estrangeiro. Para ser removido da lista cinza, o Vietname deve desenvolver políticas de gestão de ativos virtuais e reforçar a aplicação da lei relacionada.
A aprovação da "Lei da Indústria de Tecnologias Digitais" é uma medida importante do Vietnã para enfrentar a pressão do FATF. A lei exige que todas as atividades de ativos digitais implementem rigorosamente medidas de combate à lavagem de dinheiro (AML) e ao financiamento do terrorismo (CTF) para aumentar a segurança e a transparência. Isso significa que futuras exchanges de criptomoedas e prestadores de serviços relacionados devem cumprir padrões globais como KYC e AML, e podem ser solicitados a manter um fundo de compensação para proteger os usuários contra ataques cibernéticos, reduzindo assim o risco de crimes financeiros.
3 Políticas fiscais de criptomoedas no Vietname e os seus últimos desenvolvimentos
A evolução da política fiscal de criptomoedas no Vietnã ocorreu quase em sincronia com a política regulatória do Vietnã em relação às criptomoedas. Nos primeiros tempos, devido à ambiguidade e contradições da qualificação das criptomoedas pelas autoridades vietnamitas, a política regulatória era ampla e uniforme, tornando a tributação sobre criptomoedas irrealista. No entanto, a rápida expansão do volume de transações em criptomoedas obrigou o governo a confrontar seu status legal, forçando as autoridades vietnamitas a estudar as criptomoedas. Especialmente com a chegada de 2024, o governo demonstrou uma maior urgência na formulação de um quadro legal claro.
3.1 Atualmente, o comércio de criptomoedas no Vietnã ainda se encontra em uma zona cinzenta fiscal
Durante muito tempo, devido à falta de definições legais claras e de um quadro regulatório, a negociação de criptomoedas no Vietname tem estado numa zona de ambiguidade fiscal. Como mencionado acima, a carta 4356/BTC-TCT do Ministério das Finanças do Vietname de 2016, embora não proíba a negociação de criptomoedas e as defina como "propriedade" e "bens", não aborda disposições fiscais específicas. Além disso, o Banco Nacional do Vietname (SBV) na carta 5747/NHNN-PC de 2017 também afirmou claramente que não reconhece criptomoedas como o Bitcoin como meio de pagamento, agravando ainda mais a incerteza legal, dificultando a tributação eficaz das atividades relacionadas com criptomoedas pelas autoridades fiscais. Além disso, o Código Civil de 2015 do Vietname não inclui ativos digitais na definição de propriedade, o que também representa um grande obstáculo à gestão fiscal das criptomoedas.
Em comparação com o claro sistema de impostos sobre transações de ações no Vietnã, as atividades no campo das criptomoedas estiveram isentas de obrigações fiscais por um longo período. Essa situação tornou o Vietnã um verdadeiro "paraíso fiscal" no setor das criptomoedas, atraindo um grande número de investidores em criptomoedas, mas também resultou em uma enorme lacuna fiscal para o governo.
3.2 Novas regras esboçam um quadro legal para a tributação de criptomoedas
A Lei da Indústria de Tecnologia Digital entrará em vigor em 1 de janeiro de 2026, marcando um passo crucial do Vietnã na política fiscal de criptomoedas. Embora não estabeleça diretamente uma legislação sobre impostos sobre criptomoedas, ela cria uma base legal para a tributação futura. Isso ocorre porque, apesar de excluir valores mobiliários, stablecoins e moedas digitais de bancos centrais (CBDCs), esta nova legislação define pela primeira vez, em termos legais, "ativos criptográficos" (crypto assets) e "ativos virtuais" (virtual assets). Esta definição histórica muda a posição legal ambígua das criptomoedas no Vietnã, fazendo com que possam ser vistas como propriedade legal.
Neste contexto, o Ministério das Finanças está a finalizar um projeto de resolução sobre um plano piloto para a emissão e negociação de criptomoedas. Este piloto irá avaliar a possibilidade de aplicar o imposto sobre o valor acrescentado (IVA), o imposto sobre o rendimento das pessoas coletivas (IRC) e o imposto sobre o rendimento das pessoas singulares (IRS) às transações de ativos criptográficos. O plano piloto será realizado em pequena escala e estará sob a estreita supervisão das autoridades nacionais, com o objetivo de investigar como determinar a receita dos ativos criptográficos, estabelecendo assim uma regulamentação transparente para evitar perdas orçamentais e proteger os direitos dos investidores.
Sobre as taxas fiscais propostas, atualmente existem várias discussões. Uma sugestão é imitar as transações de ações, aplicando um imposto de 0,1% sobre as transações de criptomoedas, que é considerado capaz de gerar receitas significativas sem inibir excessivamente a vitalidade do mercado. Se as criptomoedas forem classificadas como ativos de investimento, os lucros das transações podem ser tributados com imposto sobre ganhos de capital, assim como ações ou imóveis. Para empresas que realizam transações de criptomoedas, pode ser necessário pagar o imposto corporativo padrão de 20%. Além disso, há sugestões de tributar os lucros de tokens não fungíveis com um imposto sobre o rendimento pessoal de 5-10%, enquanto os lucros dos investidores estrangeiros podem estar sujeitos a uma taxa de retirada de 1-5%, e considerar oferecer um incentivo de 10% de imposto sobre o rendimento corporativo para as bolsas de teste (nos primeiros cinco anos), bem como isentar as transações de ativos digitais de IVA para promover a liquidez.
4 Perspectivas da Política de Criptomoedas do Vietname
A atitude das autoridades vietnamitas em relação aos ativos criptográficos passou por uma transformação significativa, desde uma postura inicial de cautela e restrição até uma exploração ativa e regulamentação no presente. Essa mudança reflete um equilíbrio pragmático entre o controle dos riscos financeiros (como lavagem de dinheiro e fraudes) e a captura das oportunidades de desenvolvimento da economia digital. As autoridades podem ter reconhecido que simplesmente proibir ou ignorar os ativos criptográficos levaria à fuga de talentos e capitais, perdendo assim a oportunidade de ocupar um lugar na onda da economia digital global. De fato, as autoridades vietnamitas incluíram a tecnologia blockchain, ativos digitais e criptomoedas na lista de tecnologias estratégicas nacionais, ao lado da computação em nuvem e da inteligência artificial. Isso indica, indiretamente, que o Vietnã vê os ativos digitais como elementos-chave para impulsionar a transformação digital do país e o crescimento econômico.
Com base nas atuais tendências de desenvolvimento e nos sinais claros do governo, há razões para acreditar que a direção da política de ativos criptográficos do Vietnã continuará a apresentar características de "inclusão cautelosa". Especificamente, pode-se fazer as seguintes previsões sobre a direção futura da política de ativos criptográficos do Vietnã:
Em primeiro lugar, mais regulamentos detalhados serão introduzidos e implementados. Com a entrada em vigor da Lei da Indústria de Tecnologia Digital, mais regulamentos e orientações de apoio serão emitidos, esclarecendo os requisitos de licenciamento, padrões operacionais e medidas de proteção ao consumidor para prestadores de serviços de ativos criptográficos. As "sandboxes" regulatórias continuarão a desempenhar um papel, proporcionando um ambiente de testes controlado para novos modelos de negócios e tecnologias, a fim de acumular experiências e aprimorar o quadro regulatório de longo prazo, garantindo que a inovação ocorra sob riscos controláveis.
Em segundo lugar, o quadro fiscal será gradualmente aprimorado e implementado. Espera-se que, após a entrada em vigor da Lei da Indústria de Tecnologias Digitais, o Ministério das Finanças acelere a publicação de diretrizes fiscais específicas, esclarecendo os métodos de tributação, as taxas e os processos de gestão de várias atividades criptográficas. A experiência bem-sucedida do sistema de tributação das plataformas de e-commerce pode ser introduzida nas plataformas de negociação de criptomoedas, a fim de aumentar a eficiência e a conformidade fiscal. O Vietnã também pode desenvolver políticas fiscais diferenciadas para diferentes tipos de atividades criptográficas e considerar a combinação do imposto sobre ganhos de capital e imposto sobre a circulação, para alcançar a equidade e a eficácia tributária.
Em terceiro lugar, os ativos digitais e o sistema financeiro tradicional irão se fundir gradualmente. O governo do Vietnã continuará a promover a combinação de ativos digitais com o sistema financeiro tradicional, como a exploração de bancos de criptomoedas, bolsas de criptomoedas nacionais e o desenvolvimento de stablecoins, para construir uma infraestrutura financeira mais moderna.
Em suma, o Vietnã pode se tornar um exemplo de "inovação regulamentar" na economia cripto do Sudeste Asiático, competindo com a Tailândia e a Malásia no mercado cripto da região. O Vietnã possui uma grande base de usuários de cripto e uma estratégia de desenvolvimento da economia digital relativamente clara. A recente aprovação da Lei da Indústria de Tecnologia Digital e a implementação de mecanismos de teste de impostos e sandbox indicam que o país está transitando de uma "zona cinza" para uma "normatização clara". Essa transformação permitirá que o Vietnã se destaque na região do Sudeste Asiático, tornando-se um mercado que abraça a inovação enquanto assegura a conformidade. A experiência do Vietnã pode servir como um modelo viável para outros mercados emergentes e países em desenvolvimento, mostrando como estabelecer gradualmente um sistema de regulamentação e tributação de ativos cripto robusto sem sufocar a inovação, convertendo assim o potencial do mercado cripto em motor de crescimento econômico nacional.