Autor: Mauricio Di Bartolomeo, CEO da Ledn, CoinDesk; Traduzido por: Bai Shui, Jinse Caijing
Quando Michael Saylor anunciou em agosto de 2020 que a MicroStrategy converteria 250 milhões de dólares de reservas financeiras em Bitcoin, os analistas de Wall Street consideraram isso uma aposta imprudente. Saylor afirmou na época que o Bitcoin era "superior ao dinheiro", o que gerou ceticismo no setor bancário tradicional.
No entanto, hoje em dia, aqueles que zombavam das empresas de Bitcoin agora estão apressadamente envolvidos em empréstimos com garantia em Bitcoin, pois competem para aproveitar as características superiores do Bitcoin como colateral em nível institucional e a crescente adequação do mercado de produtos.
Os colaterais tradicionais (como imóveis) requerem avaliações manuais, avaliações subjetivas e estruturas legais complexas (que variam conforme a jurisdição). Em contraste, o Bitcoin oferece verificação instantânea de colaterais suportada por dados de blockchain pública, liquidações e compensações em tempo real 24/7, qualidade uniforme independentemente da localização geográfica ou contraparte, bem como a capacidade de executar programaticamente os termos do empréstimo.
Quando os mutuários percebem que podem verificar imediatamente e possivelmente liquidar garantias de Bitcoin às 3 da manhã de domingo – enquanto o imobiliário está à espera de avaliações manuais, avaliações subjetivas e possíveis despejos – não haverá retorno.
1. O setor bancário tradicional cede ao Bitcoin.
A abordagem da MicroStrategy (MSTR) alterou fundamentalmente a forma como as empresas públicas encaram o Bitcoin como um ativo financeiro. A empresa não está simplesmente a manter Bitcoin, mas inovou uma forma de usar o mercado aberto para expandir a sua posição em criptomoedas - emitindo notas convertíveis e ações no mercado para financiar a compra de Bitcoin. Esta estratégia permitiu à MicroStrategy aproveitar a mesma engenharia financeira que fortalece os bancos tradicionais, mas com Bitcoin como ativo subjacente, em vez de instrumentos financeiros tradicionais e imóveis, resultando em um desempenho significativamente superior ao ETF de Bitcoin em espécie da MicroStrategy.
Portanto, uma das minhas previsões para 2025 é que a MSTR anunciará uma desdobramento de ações de 10 para 1, para ampliar ainda mais sua participação no mercado, pois isso permitirá que mais investidores comprem ações e contratos de opções. O comportamento da MicroStrategy demonstra quão profunda é a penetração do Bitcoin no financiamento de empresas tradicionais.
Acredito também que, à medida que os detentores de longo prazo e os novos investidores desejam obter mais retorno de suas posições, os serviços financeiros construídos em torno do Bitcoin se tornarão muito populares. Esperamos que os produtos de empréstimo e geração de receita em Bitcoin para detentores globais de Bitcoin cresçam rapidamente.
Além disso, há uma resposta quase poética para o porquê dos empréstimos apoiados por Bitcoin se tornarem tão populares - eles são um verdadeiro símbolo de inclusão financeira, com os empresários de Medellín enfrentando os mesmos requisitos de garantia e taxas de juros que os de Madri. O Bitcoin de cada pessoa possui as mesmas características, critérios de verificação e processos de liquidação. Essa padronização elimina o histórico prêmio de risco arbitrário imposto aos mutuários de mercados emergentes.
Durante décadas, os bancos tradicionais têm promovido "impacto global", enquanto mantêm padrões de empréstimo completamente diferentes em várias regiões. Agora, os empréstimos apoiados por Bitcoin expuseram a essência dessa ineficiência hereditária: relíquias de um sistema financeiro obsoleto.
2. Com a livre circulação de capitais, as fronteiras desaparecem.
Os países estão entrando em uma nova era de negócios e competição de capital em Bitcoin. Portanto, esperamos ver em 2025 novos incentivos fiscais especificamente voltados para investidores e empresas de Bitcoin. Esses incentivos serão implementados juntamente com um programa de visto rápido para empreendedores de criptomoedas e um quadro regulatório destinado a atrair empresas de Bitcoin.
Historicamente, os países têm disputado bases de fabricação ou sedes regionais. Agora, eles disputam negócios de mineração de Bitcoin, locais de negociação e infraestrutura de custódia.
A posição de El Salvador como um cofre de Bitcoin representa um experimento inicial na reserva de Bitcoin por nações. Embora seja experimental, suas ações e a recente proposta de estratégia de reserva de Bitcoin para os EUA forçam os centros financeiros tradicionais a enfrentar o papel do Bitcoin nas finanças soberanas.
Outros países irão estudar e tentar replicar essas estruturas, preparando suas próprias iniciativas para atrair fluxos de capital denominados em bitcoin.
3. Abrindo as portas para os participantes bancários.
No mercado de dívida, a necessidade impulsiona a inovação. As empresas cotadas agora frequentemente utilizam o mercado de obrigações e notas convertíveis para financiar transações relacionadas com Bitcoin. Esta prática transformou o Bitcoin de um ativo especulativo numa pedra angular da gestão financeira empresarial.
Marathon Digital Holdings e Semler Scientific, entre outras empresas, seguiram com sucesso a liderança da MicroStrategy e colheram os frutos do mercado. Este é o sinal mais importante para gerentes financeiros e CEOs. O Bitcoin agora chamou a atenção deles.
Ao mesmo tempo, o mercado de empréstimos de Bitcoin fez grandes avanços nos últimos dois anos. Credores institucionais sérios agora exigem a separação adequada de garantias, arranjos de custódia transparentes e uma relação de valor de empréstimo conservadora. A padronização dessas práticas de gestão de risco atraiu exatamente o capital institucional que antes estava reservado.
A regulamentação torna-se mais clara. Deve-se abrir as portas para mais bancos participarem de produtos financeiros em Bitcoin — isso beneficiará os consumidores ao máximo, com novos capitais e concorrência que irão pressionar as taxas de juros para baixo, tornando os empréstimos suportados por Bitcoin mais atraentes.
4. A fusão e aquisição de Bitcoin e criptomoedas intensifica-se.
Com a clarificação regulatória da resolução SAB 121, que envolve custódia de criptomoedas e outras diretrizes, os bancos enfrentarão uma escolha crítica: estabelecer ou adquirir uma forma de entrar no crescente mercado de Bitcoin e empréstimos. Assim, prevemos que pelo menos um dos 20 principais bancos dos Estados Unidos adquirirá um negócio de criptomoedas no próximo ano.
Os bancos desejam agir rapidamente, o cronograma de desenvolvimento da infraestrutura de criptomoedas ultrapassou a janela de competição, enquanto as empresas estabelecidas já processam bilhões em transações mensalmente através de sistemas testados.
Estas plataformas operacionais representam anos de desenvolvimento especializado que os bancos não conseguem replicar rapidamente. O prêmio de aquisição diminuiu em relação ao custo de oportunidade de entrar no mercado tardiamente.
A combinação de maturidade operacional, clareza regulatória e necessidade estratégica cria condições naturais para o setor bancário adquirir capacidades em criptomoedas.
5. Validação da infraestrutura do Bitcoin no mercado público.
A indústria de criptomoedas está prestes a ter um ano revolucionário no mercado público. Esperamos que os Estados Unidos tenham pelo menos uma oferta pública inicial de criptomoeda muito aguardada, cujo valor seja superior a 10 bilhões de dólares. As principais empresas de ativos digitais já estabeleceram uma camada complexa de serviços institucionais, cujos fluxos de receita agora são equivalentes aos fluxos de receita dos bancos tradicionais, processando bilhões de dólares em transações diárias, gerenciando uma quantidade significativa de negócios de custódia através de um rigoroso quadro de conformidade e gerando receitas estáveis a partir de atividades regulamentadas.
Portanto, o próximo capítulo das finanças não será escrito por aqueles que resistem a essa mudança, mas sim por aqueles que reconhecem que sua sobrevivência depende de abraçar a mudança.
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Quais serão as cinco grandes mudanças na relação entre Wall Street e BTC em 2025?
Autor: Mauricio Di Bartolomeo, CEO da Ledn, CoinDesk; Traduzido por: Bai Shui, Jinse Caijing
Quando Michael Saylor anunciou em agosto de 2020 que a MicroStrategy converteria 250 milhões de dólares de reservas financeiras em Bitcoin, os analistas de Wall Street consideraram isso uma aposta imprudente. Saylor afirmou na época que o Bitcoin era "superior ao dinheiro", o que gerou ceticismo no setor bancário tradicional.
No entanto, hoje em dia, aqueles que zombavam das empresas de Bitcoin agora estão apressadamente envolvidos em empréstimos com garantia em Bitcoin, pois competem para aproveitar as características superiores do Bitcoin como colateral em nível institucional e a crescente adequação do mercado de produtos.
Os colaterais tradicionais (como imóveis) requerem avaliações manuais, avaliações subjetivas e estruturas legais complexas (que variam conforme a jurisdição). Em contraste, o Bitcoin oferece verificação instantânea de colaterais suportada por dados de blockchain pública, liquidações e compensações em tempo real 24/7, qualidade uniforme independentemente da localização geográfica ou contraparte, bem como a capacidade de executar programaticamente os termos do empréstimo.
Quando os mutuários percebem que podem verificar imediatamente e possivelmente liquidar garantias de Bitcoin às 3 da manhã de domingo – enquanto o imobiliário está à espera de avaliações manuais, avaliações subjetivas e possíveis despejos – não haverá retorno.
1. O setor bancário tradicional cede ao Bitcoin.
A abordagem da MicroStrategy (MSTR) alterou fundamentalmente a forma como as empresas públicas encaram o Bitcoin como um ativo financeiro. A empresa não está simplesmente a manter Bitcoin, mas inovou uma forma de usar o mercado aberto para expandir a sua posição em criptomoedas - emitindo notas convertíveis e ações no mercado para financiar a compra de Bitcoin. Esta estratégia permitiu à MicroStrategy aproveitar a mesma engenharia financeira que fortalece os bancos tradicionais, mas com Bitcoin como ativo subjacente, em vez de instrumentos financeiros tradicionais e imóveis, resultando em um desempenho significativamente superior ao ETF de Bitcoin em espécie da MicroStrategy.
Portanto, uma das minhas previsões para 2025 é que a MSTR anunciará uma desdobramento de ações de 10 para 1, para ampliar ainda mais sua participação no mercado, pois isso permitirá que mais investidores comprem ações e contratos de opções. O comportamento da MicroStrategy demonstra quão profunda é a penetração do Bitcoin no financiamento de empresas tradicionais.
Acredito também que, à medida que os detentores de longo prazo e os novos investidores desejam obter mais retorno de suas posições, os serviços financeiros construídos em torno do Bitcoin se tornarão muito populares. Esperamos que os produtos de empréstimo e geração de receita em Bitcoin para detentores globais de Bitcoin cresçam rapidamente.
Além disso, há uma resposta quase poética para o porquê dos empréstimos apoiados por Bitcoin se tornarem tão populares - eles são um verdadeiro símbolo de inclusão financeira, com os empresários de Medellín enfrentando os mesmos requisitos de garantia e taxas de juros que os de Madri. O Bitcoin de cada pessoa possui as mesmas características, critérios de verificação e processos de liquidação. Essa padronização elimina o histórico prêmio de risco arbitrário imposto aos mutuários de mercados emergentes.
Durante décadas, os bancos tradicionais têm promovido "impacto global", enquanto mantêm padrões de empréstimo completamente diferentes em várias regiões. Agora, os empréstimos apoiados por Bitcoin expuseram a essência dessa ineficiência hereditária: relíquias de um sistema financeiro obsoleto.
2. Com a livre circulação de capitais, as fronteiras desaparecem.
Os países estão entrando em uma nova era de negócios e competição de capital em Bitcoin. Portanto, esperamos ver em 2025 novos incentivos fiscais especificamente voltados para investidores e empresas de Bitcoin. Esses incentivos serão implementados juntamente com um programa de visto rápido para empreendedores de criptomoedas e um quadro regulatório destinado a atrair empresas de Bitcoin.
Historicamente, os países têm disputado bases de fabricação ou sedes regionais. Agora, eles disputam negócios de mineração de Bitcoin, locais de negociação e infraestrutura de custódia.
A posição de El Salvador como um cofre de Bitcoin representa um experimento inicial na reserva de Bitcoin por nações. Embora seja experimental, suas ações e a recente proposta de estratégia de reserva de Bitcoin para os EUA forçam os centros financeiros tradicionais a enfrentar o papel do Bitcoin nas finanças soberanas.
Outros países irão estudar e tentar replicar essas estruturas, preparando suas próprias iniciativas para atrair fluxos de capital denominados em bitcoin.
3. Abrindo as portas para os participantes bancários.
No mercado de dívida, a necessidade impulsiona a inovação. As empresas cotadas agora frequentemente utilizam o mercado de obrigações e notas convertíveis para financiar transações relacionadas com Bitcoin. Esta prática transformou o Bitcoin de um ativo especulativo numa pedra angular da gestão financeira empresarial.
Marathon Digital Holdings e Semler Scientific, entre outras empresas, seguiram com sucesso a liderança da MicroStrategy e colheram os frutos do mercado. Este é o sinal mais importante para gerentes financeiros e CEOs. O Bitcoin agora chamou a atenção deles.
Ao mesmo tempo, o mercado de empréstimos de Bitcoin fez grandes avanços nos últimos dois anos. Credores institucionais sérios agora exigem a separação adequada de garantias, arranjos de custódia transparentes e uma relação de valor de empréstimo conservadora. A padronização dessas práticas de gestão de risco atraiu exatamente o capital institucional que antes estava reservado.
A regulamentação torna-se mais clara. Deve-se abrir as portas para mais bancos participarem de produtos financeiros em Bitcoin — isso beneficiará os consumidores ao máximo, com novos capitais e concorrência que irão pressionar as taxas de juros para baixo, tornando os empréstimos suportados por Bitcoin mais atraentes.
4. A fusão e aquisição de Bitcoin e criptomoedas intensifica-se.
Com a clarificação regulatória da resolução SAB 121, que envolve custódia de criptomoedas e outras diretrizes, os bancos enfrentarão uma escolha crítica: estabelecer ou adquirir uma forma de entrar no crescente mercado de Bitcoin e empréstimos. Assim, prevemos que pelo menos um dos 20 principais bancos dos Estados Unidos adquirirá um negócio de criptomoedas no próximo ano.
Os bancos desejam agir rapidamente, o cronograma de desenvolvimento da infraestrutura de criptomoedas ultrapassou a janela de competição, enquanto as empresas estabelecidas já processam bilhões em transações mensalmente através de sistemas testados.
Estas plataformas operacionais representam anos de desenvolvimento especializado que os bancos não conseguem replicar rapidamente. O prêmio de aquisição diminuiu em relação ao custo de oportunidade de entrar no mercado tardiamente.
A combinação de maturidade operacional, clareza regulatória e necessidade estratégica cria condições naturais para o setor bancário adquirir capacidades em criptomoedas.
5. Validação da infraestrutura do Bitcoin no mercado público.
A indústria de criptomoedas está prestes a ter um ano revolucionário no mercado público. Esperamos que os Estados Unidos tenham pelo menos uma oferta pública inicial de criptomoeda muito aguardada, cujo valor seja superior a 10 bilhões de dólares. As principais empresas de ativos digitais já estabeleceram uma camada complexa de serviços institucionais, cujos fluxos de receita agora são equivalentes aos fluxos de receita dos bancos tradicionais, processando bilhões de dólares em transações diárias, gerenciando uma quantidade significativa de negócios de custódia através de um rigoroso quadro de conformidade e gerando receitas estáveis a partir de atividades regulamentadas.
Portanto, o próximo capítulo das finanças não será escrito por aqueles que resistem a essa mudança, mas sim por aqueles que reconhecem que sua sobrevivência depende de abraçar a mudança.