Kevin Carter/Getty Images * A adoção de stablecoins pode aumentar a demanda por bilhetes do Tesouro de curto prazo, diz o Bank of America.
As stablecoins estão atreladas a moeda fiduciária e são respaldadas por reservas de ativos líquidos, como títulos do Tesouro.
O aumento da emissão de títulos do Tesouro pode acentuar a curva de rendimento, escreveu o BofA.
Com a legislação sobre stablecoins dos E.U.A. a avançar no Congresso, os investidores devem estar cientes de possíveis perturbações no mercado do Tesouro resultantes do crescimento do setor cripto.
Analistas do Bank of America disseram esta semana que a adoção acelerada de stablecoins está destinada a injetar demanda por Títulos do Tesouro de curto prazo, agitando os preços e a volatilidade dos títulos dos E.U.A..
"Para cada $1 que sai dos bancos tradicionais em favor dos stablecoins, haverá uma demanda incremental de $0,90 por USTs," escreveu o banco na terça-feira.
Isso porque as stablecoins, um tipo de cripto que deve manter um valor estável atrelado a uma moeda fiduciária, são garantidas por reservas de ativos líquidos como Títulos do Tesouro. A Tether — a maior stablecoin do mundo — possuía $98 bilhões em Títulos do Tesouro em seus ativos de reserva até março.
À medida que o Congresso estabelece um quadro regulatório para as stablecoins, as propostas atuais exigiriam que o token mantivesse reservas em dinheiro, equivalentes a dinheiro ou T-bills que vencem em menos de três meses, escreveu o Bank of America.
Os touros das criptomoedas há muito esperam uma onda de adoção de stablecoins se os bancos dos E.U.A. receberem uma regulamentação clara sobre como lidar com esses ativos. Todos os olhos estão agora na chamada Genius Act, que recentemente avançou no Senado.
Esses desenvolvimentos levaram a reações otimistas da Casa Branca, com o Secretário do Tesouro Scott Bessent dizendo na semana passada que as stablecoins poderiam desencadear uma demanda de $2 trilhões em T-bills: "Estamos apostando alto em ativos digitais."
Mas ir em grande pode ser disruptivo para os detentores de Tesouraria, notou o Bank of America.
"Devido aos rigorosos requisitos de reservas impostos aos emissores de stablecoins, o Tesouro dos E.U.A. provavelmente emitiria T-bills em níveis maiores, levando a uma curva de rendimentos mais acentuada," dizia a nota.
Os rendimentos crescentes dos títulos já têm sido uma força disruptiva no mercado de ações este ano, mas o impacto da curva de rendimentos pode ser limitado se o Departamento do Tesouro reduzir as maturidades médias ponderadas, ajudando a atender às dinâmicas de oferta e demanda em mudança.
Além do mercado de obrigações, o BofA avisou que a adoção crescente de stablecoins pode, eventualmente, representar um risco para os depósitos bancários, empurrando a criação de valor para fora do setor bancário.
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Como a subida das moedas estáveis pode agitar as flutuações de preços no mercado do Tesouro de $29 trilhões
Kevin Carter/Getty Images * A adoção de stablecoins pode aumentar a demanda por bilhetes do Tesouro de curto prazo, diz o Bank of America.
Com a legislação sobre stablecoins dos E.U.A. a avançar no Congresso, os investidores devem estar cientes de possíveis perturbações no mercado do Tesouro resultantes do crescimento do setor cripto.
Analistas do Bank of America disseram esta semana que a adoção acelerada de stablecoins está destinada a injetar demanda por Títulos do Tesouro de curto prazo, agitando os preços e a volatilidade dos títulos dos E.U.A..
"Para cada $1 que sai dos bancos tradicionais em favor dos stablecoins, haverá uma demanda incremental de $0,90 por USTs," escreveu o banco na terça-feira.
Isso porque as stablecoins, um tipo de cripto que deve manter um valor estável atrelado a uma moeda fiduciária, são garantidas por reservas de ativos líquidos como Títulos do Tesouro. A Tether — a maior stablecoin do mundo — possuía $98 bilhões em Títulos do Tesouro em seus ativos de reserva até março.
À medida que o Congresso estabelece um quadro regulatório para as stablecoins, as propostas atuais exigiriam que o token mantivesse reservas em dinheiro, equivalentes a dinheiro ou T-bills que vencem em menos de três meses, escreveu o Bank of America.
Os touros das criptomoedas há muito esperam uma onda de adoção de stablecoins se os bancos dos E.U.A. receberem uma regulamentação clara sobre como lidar com esses ativos. Todos os olhos estão agora na chamada Genius Act, que recentemente avançou no Senado.
Esses desenvolvimentos levaram a reações otimistas da Casa Branca, com o Secretário do Tesouro Scott Bessent dizendo na semana passada que as stablecoins poderiam desencadear uma demanda de $2 trilhões em T-bills: "Estamos apostando alto em ativos digitais."
Mas ir em grande pode ser disruptivo para os detentores de Tesouraria, notou o Bank of America.
"Devido aos rigorosos requisitos de reservas impostos aos emissores de stablecoins, o Tesouro dos E.U.A. provavelmente emitiria T-bills em níveis maiores, levando a uma curva de rendimentos mais acentuada," dizia a nota.
Os rendimentos crescentes dos títulos já têm sido uma força disruptiva no mercado de ações este ano, mas o impacto da curva de rendimentos pode ser limitado se o Departamento do Tesouro reduzir as maturidades médias ponderadas, ajudando a atender às dinâmicas de oferta e demanda em mudança.
Além do mercado de obrigações, o BofA avisou que a adoção crescente de stablecoins pode, eventualmente, representar um risco para os depósitos bancários, empurrando a criação de valor para fora do setor bancário.
Leia o artigo original na Business Insider
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