Introdução

O campo DeFi está inovando produtos a uma velocidade surpreendente. Ter os produtos DeFi certos é crucial para reduzir o risco no volátil mundo cripto. Tanto investidores profissionais quanto novatos precisam de ferramentas para ajudá-los a gerenciar seus ativos de forma estável. Portanto, a demanda de mercado por protocolos de gestão de ativos inovadores e robustos está em constante crescimento.

Os protocolos de gestão de ativos DeFi visam desmistificar a complexidade das ferramentas tradicionais de gestão de ativos e reconstruí-las para incorporar a eficiência e transparência dos contratos blockchain, permitindo que indivíduos personalizem facilmente portfólios de investimento adequados às suas necessidades e desfrutem de retornos. No entanto, ainda há muitas questões não resolvidas no campo DeFi. Por exemplo, o mercado DeFi atualmente carece de opções que ofereçam retornos de investimento estáveis com quase nenhuma perda de investimento para usuários avessos ao risco.

Os produtos mainstream de mineração de liquidez frequentemente vêm com perdas impermanentes devido a flutuações de preços, o que pode amplificar ainda mais a alta real na volatilidade. Investidores ativos buscam maximizar os retornos de investimento por meio de alavancagem. No entanto, os produtos de futuros de alavancagem DeFi não podem coincidir, liquidar ou forçar a liquidação em tempo real como as exchanges centralizadas fazem devido às altas taxas de gás on-chain e à congestão em condições de mercado extremas. Nesse contexto, Tranchess surgiu.

O que é Tranchess (CHESS)?

Como um protocolo DeFi bem estabelecido que opera desde 2021, o Tranchess é centrado em uma ferramenta de gestão de ativos. A versão inicial, V1.0, foi construída na Binance Smart Chain (BSC) e só podia aceitar BTCB (o BTC envolvido na cadeia BSC) como o ativo subjacente. Agora foi atualizada para V3.0, capaz de funcionar na BNB Chain, Ethereum e Scroll (uma camada 2 do Ethereum), e pode aceitar vários ativos criptográficos como BTC, ETH, BNB e até a stablecoin USDC como ativos subjacentes. A Tranchess visa investidores em criptomoedas dividindo um único alvo de investimento em várias ferramentas de investimento derivadas, oferecendo diferentes soluções de risco-retorno para os usuários da plataforma.

Quando os usuários depositam criptoativos na plataforma Tranchess, o protocolo estabelece um fundo mãe única com base nos ativos do usuário e o divide em diferentes matrizes de risco e retorno. Inspirado nos tradicionais fundos de "tranche" financeiros, o protocolo de fundos tokenizados da Tranchess pode fornecer aos usuários diversos produtos de fundos para atender a diferentes preferências de risco e retorno.

O protocolo Tranchess não é apenas um sistema de gerenciamento de ativos independente, mas também oferece muitas funcionalidades necessárias no campo DeFi, como mineração de liquidez de ativos individuais, empréstimos e negociação. Em fevereiro de 2024, a Tranchess anunciou uma parceria com a principal plataforma de staking líquido Lido Finance para lançar dois novos produtos de staking, StaYETH e TurYETH, oferecendo aos investidores opções diversificadas para obter retornos sobre seu Ethereum (ETH) apostado. Em abril, a Tranchess colaborou com a StakeStone e a Scroll e lançou o fundo mãe Tranchess STONE e seus produtos de fundo de tranche, oferecendo soluções de gerenciamento de ativos personalizadas para pontos STONE e recompensas na rede Scroll.

Antecedentes do Projeto

Fundada em 2020, a Tranchess foi oficialmente lançada em 2021. Na época, o conceito de "fundos tranches" era relativamente novo no campo DeFi e foi impulsionado pelo sentimento FOMO no DeFi durante o mercado altista de 2021. Por causa disso, o Total Value Locked (TVL) do projeto disparou, atingindo quase US$ 2 bilhões em um momento. No entanto, mais tarde caiu mais de 90% devido ao mercado baixista. Entrando no atual mercado altista, a colaboração com a Lido Finance impulsionou o TVL da plataforma, que atualmente (em junho de 2024) permanece estável em torno de US$ 280 milhões.

Fonte: DeFi Llama

A equipe da Tranchess, com experiências e origens diversas, é composta por especialistas em blockchain e finanças de todo o mundo. Segundo o site oficial, os membros do núcleo vêm do setor TradFi, incluindo bancos de investimento, empresas de gestão de ativos e fundos de hedge, com experiências anteriores como traders, gestores de investimento e pesquisadores de estratégia, entre outros. A equipe técnica vem de gigantes da tecnologia como Google, Meta (anteriormente Facebook) e Microsoft, com experiência em segurança de rede tanto para exchanges centralizadas quanto para protocolos DeFi.

Tranchess foi fundado por Danny Chong, que se formou na Universidade Tecnológica de Nanyang em 2005 e possui mais de 16 anos de experiência bancária. Ele trabalhou na Société Générale, onde foi responsável pelos negócios de câmbio e mercados emergentes e desenvolvimento de produtos da APAC, e no Crédit Agricole CIB, onde cuidou das vendas de produtos de câmbio e renda fixa na região do SEA, liderando com sucesso vendas, equipe e crescimento de negócios digitais. Além de sua carreira financeira, Danny também fundou várias marcas de estilo de vida orientadas para a saúde em Cingapura e Hong Kong, tornando-o um empreendedor experiente em finanças.

Em termos de financiamento, as informações públicas mostram que a Tranchess completou sua rodada de financiamento inicial em 2021, arrecadando um total de $1.5 milhão. Essa rodada foi liderada pelo The Spartan Group (junto com o agora falido Three Arrows Capital), com a participação da Binance Lab, LongHash Ventures, IMO Ventures e Comma3 Ventures.

Como Funciona o Tranchess?

Tranchess é um protocolo financeiro descentralizado inovador que combina as vantagens da negociação de derivativos financeiros e da tecnologia blockchain, proporcionando aos investidores um ambiente de negociação eficiente, transparente e seguro. O protocolo introduz o conceito financeiro tradicional de "Tranche," segmentando a estrutura de risco-retorno para atender às necessidades de investidores com diferentes preferências de risco e objetivos de investimento. Cada Tranche representa um produto financeiro com um nível de risco e retorno específicos, permitindo que os investidores escolham e aloquem com base em sua tolerância ao risco e expectativas de investimento.

Tranchess consiste em três tokens de fundo: QUEEN, BISHOP e ROOK, juntamente com seu token de governança CHESS. Os usuários podem criar um fundo mãe (fundo principal) token QUEEN na plataforma usando ativos originais (BTCB, ETH ou BNB). O protocolo aposta os ativos originais do usuário em nós validadores de blockchain PoS para obter retornos, que são distribuídos proporcionalmente aos detentores de tokens do fundo dentro do protocolo. (BTCB é BTC envolvido na cadeia BNB.

Fonte: Site Tranchess

Em seguida, os detentores de QUEEN podem dividi-lo uniformemente em dois subfundos: um é o fundo tokenizado de alto rendimento BISHOP para investidores avessos ao risco, e o outro é o token de exposição alavancada ROOK para investidores em busca de risco.

A essência do token BISHOP são retornos estáveis livre de riscos, semelhantes a stablecoins de alto rendimento (USDC), adequados para investidores que não desejam correr riscos. Em contraste, ROOK é um token de risco que fornece alavancagem de 1,5x a 2x. ROOK obtém exposição alavancada e amplifica os riscos e retornos ao tomar emprestado os ativos subjacentes do BISHOP e pagar juros. Portanto, os tokens BISHOP se saem melhor do que manter stablecoins diretamente porque ganham retornos tanto dos juros pagos pelo ROOK quanto das recompensas CHESS do staking do BISHOP.

Para evitar falhas de alavancagem do ROOK ou uma queda acentuada no valor líquido, a Tranchess emprega um mecanismo de Rebalance, ajustando as quantidades de ROOK e BISHOP e usando tokens QUEEN para restaurar a relação de alavancagem. O Rebalance é acionado quando a relação de valor líquido do ROOK para BISHOP excede 2 ou cai abaixo de 0,5, significando que o ativo aumentou mais de 100% ou diminuiu mais de 25%. Esse mecanismo, combinado com a participação PoS, aumenta o rendimento do fundo principal, proporcionando proteção contra desvantagens para os detentores de ROOK.

Aqui está um fluxograma simples explicando como o Tranchess funciona:

Fonte: Tranchess Medium

Os usuários da Tranchess apostam ativos de cripto (como BTCB, ETH ou BNB) no protocolo para criar tokens do fundo principal QUEEN. Os detentores de QUEEN podem optar por dividir em tokens de subfundo BISHOP e ROOK para diferentes configurações de risco-retorno. Por outro lado, BISHOP e ROOK podem ser fundidos de volta em QUEEN. O processo de troca de valor entre os três tokens de fundo usa um Preço Médio Ponderado pelo Tempo (TWAP) e depende de uma rede oráculo descentralizada confiável (como Chainlink) para evitar preços anormais.

Fonte: Site da Tranchess

Por último, é importante notar que QUEEN é projetado para detentores de criptomoedas de longo prazo, rastreando continuamente as mudanças de preço dos ativos subjacentes. No entanto, em comparação com a simples detenção dos ativos subjacentes, deter QUEEN pode gerar retornos mais altos através das distribuições CHESS e ganhos de nós validadores em blockchains PoS. Notavelmente, para QUEEN, BISHOP e ROOK, os usuários podem apostá-los na plataforma para ganhar recompensas adicionais em token CHESS. Os detentores de CHESS recebem uma parte das taxas coletadas pelo protocolo Tranchess como reembolsos. Tranchess oferece uma melhor eficiência de ativos para detentores de ativos criptográficos. Quando os investidores desejam sair do protocolo, eles podem simplesmente converter tokens QUEEN de volta para os ativos subjacentes.

Histórico de Desenvolvimento

O conceito de Tranchess foi inicialmente concebido no início de 2020 e lançado oficialmente na BSC em 2021. Desde sua criação, o protocolo tem experimentado flutuações significativas no TVL e passou por três grandes atualizações.

A Tranchess V1.0 funcionou na cadeia BSC, usando os preços do BTC como ativo subjacente para o fundo. As trocas de fundos com stablecoins (Tranchess Swap) foram realizadas através do TWAP e de um sistema de correspondência de pedidos. Embora este processo fosse seguro, o algoritmo era excessivamente complexo, e subscrever ou resgatar QUEEN exigia esperar por horários específicos.

Em 2022, o Tranchess V2.0 foi atualizado. Ele otimizou contratos inteligentes e adotou uma forma AMM para a Tranchess Swap. Com a introdução do pool de liquidez AMM V2.0, a liquidez para os três fundos na Tranchess foi significativamente aprimorada. Os usuários podem trocar rapidamente entre stablecoins e BISHOP/ROOK e se inscrever e resgatar QUEEN em tempo real.

A Tranchess V3.0 introduziu suporte para staking líquido de Ethereum, permitindo que os usuários depositem tokens de protocolos de staking líquido como stETH/wstETH da Lido e ganhem rendimentos correspondentes de tokens de staking líquido embrulhados. Esta melhoria é esperada para atrair mais usuários para a plataforma Tranchess e aumentar sua liquidez.

Conforme seu roadmap oficial de desenvolvimento mostra, Tranchess se concentrará em criar novos derivativos e expandir colaborações comerciais. O foco será em fornecer suporte mais amplo para vários ativos cripto e aprimorar os casos de uso de tokens.

Fonte: Whitepaper da Tranchess

Tokenômica

CHESS, que serve como um token nativo e de governança, é atualmente emitido na BSC, mas seguindo o padrão ERC-20. Os detentores de CHESS podem obter o token de utilidade veCHESS ao bloquear seus CHESS. Quanto mais CHESS bloqueado ou quanto mais longo o período de bloqueio, mais veCHESS é obtido.

Atualmente, o token CHESS é usado para três propósitos principais, todos exigindo veCHESS:

1. Votando semanalmente para decidir a partilha de rendimento entre os detentores de BISHOP e ROOK.
2. Ganhando reembolsos semanais, que vêm de 50% das taxas dentro da plataforma Tranchess (excluindo taxas de gás).
3. Ganhe recompensas adicionais de tokens CHESS ao apostar QUEEN/BISHOP/ROOK, com os detentores de veCHESS recebendo recompensas impulsionadas.

O fornecimento total de tokens CHESS é de 300 milhões, distribuídos da seguinte forma:

Fonte: Whitepaper da Tranchess

• Equipe Principal: 20%
• Investidores Iniciais: 5%
• Investidores Futuros: 15%
• Incentivos da Comunidade: 50%
• Ecossistema e Vault do Projeto: 10%, com a direção incluindo, mas não se limitando a parcerias, serviços de terceiros e taxas de listagem.

Os tokens CHESS serão emitidos ao longo de quatro anos, com a taxa de emissão diminuindo gradualmente. A parte de 50% de incentivos da comunidade serve como recompensas de mineração de liquidez, distribuídas na PancakeSwap e no aplicativo Tranchess. De acordo com o whitepaper, dos 150 milhões de tokens, 120 milhões estão sendo distribuídos no aplicativo Tranchess. CHESS é alocado para detentores de QUEEN, BISHOP e ROOK em uma proporção fixa de 3:4:2.

CHESS é um Bom Investimento?

Com o aumento das narrativas de stake líquido, o bem estabelecido projeto DeFi Tranchess mais uma vez se tornou um ponto focal no mercado. Embora a equipe tenha se saído de forma constante nos últimos anos, e o protocolo tenha passado por auditorias de segurança de terceiros como PeckShield e CERTIK, juntamente com outras medidas de segurança, ainda há considerações-chave a serem avaliadas antes de investir em tokens CHESS.

Fonte: Site da Tranchess

O valor dos tokens CHESS está sujeito à demanda e oferta de mercado. Aumentos de preço geralmente refletem a crescente demanda de mercado. Olhando para frente, de acordo com o roteiro de desenvolvimento delineado no whitepaper, a Tranchess planeja apoiar ainda mais o rastreamento de mais ativos cripto subjacentes e desenvolver estruturas inovadoras de derivativos e fundos. No geral, a Tranchess tem como objetivo atrair mais usuários e impulsionar o valor de seus tokens, inovando e expandindo continuamente seu negócio.

Além disso, é crucial para os investidores entenderem os princípios e a tecnologia por trás do protocolo Tranchess. Atualmente, o protocolo opera em blockchains limitados, e o token carece de casos de uso mais amplos, o que pode afetar a adoção no mercado. Além disso, se o CHESS é um investimento que vale a pena depende do seu conhecimento do mercado de criptomoedas e sua tolerância ao risco. Antes de comprar, você deve fazer uma pesquisa abrangente sobre as informações de fundo da CHESS, as tendências de mercado e os planos de desenvolvimento. Também é significativo reconhecer a natureza de alto risco do mercado de criptomoedas e tomar decisões informadas com base em seus objetivos de investimento.

Como obter CHESS?

Para possuir tokens CHESS, você pode ganhá-los através do protocolo Tranchess, ou comprá-los em exchanges de criptomoedas centralizadas como Gate.io. Primeiro, você precisa criar um Gate.ioconta, conclua o processo de KYC e financie sua conta. Em seguida, você pode seguir as etapas para comprar CHESS.

• Verifique o preço do par de negociação CHESS de hoje aqui:CHESS/USDT

Conclusão

Operando desde 2021, o Tranchess é um protocolo DeFi bem estabelecido. Ele é construído na BNB Smart Chain (BSC) e é projetado para rastreamento e gerenciamento de portfólio de ativos. O protocolo oferece aos usuários diferentes opções de risco-retorno ao dividir um único ativo de investimento (como BTC, ETH ou BNB) em várias ferramentas de investimento derivadas (QUEEN, BISHOP e ROOK). É caracterizado por uma estrutura de fundo de tranche inspirada na finança tradicional, alta eficiência de capital, transações transparentes on-chain, suporte para vários ativos criptográficos principais e uma equipe operacional segura e estável.

CHESS, como o token nativo da Tranchess, tem como objetivo proporcionar aos investidores uma maneira fácil de participar do mercado de criptomoedas. Os detentores de CHESS podem ganhar uma parte da receita do protocolo, participar da governança do protocolo e votar em decisões. O objetivo da empresa é combinar finanças tradicionais com tecnologia blockchain, oferecendo aos usuários opções de investimento mais estáveis e seguras. Embora a Tranchess apresente potencial inovador e perspectivas de desenvolvimento promissoras, os investidores devem considerar os riscos do mercado de criptomoedas, o futuro desenvolvimento do protocolo e o risco de flutuação de valor dos tokens CHESS antes de investir em seu token nativo CHESS.