TL;DR

• Industri Web3 dinamis, dengan banyak proyek mainnet muncul dan menghilang. Merger dan akuisisi antara mainnet muncul sebagai tren baru.
• Penggabungan dan akuisisi Mainnet menawarkan manfaat seperti meningkatkan daya saing, mengamankan bakat, dan memperluas nilai. Namun, kehati-hatian diperlukan karena besarnya ekosistem mainnet dan potensi masalah penghapusan pertukaran.
• Di pasar Web3 yang cepat, penggabungan dan akuisisi mungkin menjadi strategi kunci, tetapi menggunakannya hanya untuk manipulasi harga atau penghindaran risiko sebaiknya dihindari.

1. Pengenalan

Di industri Web3, merger dan akuisisi (M&A) antara mainnet baru-baru ini muncul sebagai tren baru. Setiap mainnet berupaya menghasilkan sinergi dengan menggabungkan dengan yang lain yang membawa aset dan pengalaman berbeda atau dengan cepat meningkatkan daya saingnya dengan mengakuisisi mainnet dengan kemampuan teknologi yang terbukti.

Sumber: Coingecko

Industri Web3 ditandai oleh evolusi cepatnya, dengan tren-tren baru muncul, dikonsumsi dengan cepat, dan berubah pada kecepatan yang belum pernah terjadi sebelumnya. Setiap hari, proyek-proyek mainnet baru bermunculan, dan mereka yang tidak dapat beradaptasi dengan cepat mungkin menemukan diri mereka tersingkir dan menjadi usang. Data dari Coingecko mengungkapkan bahwa rata-rata 5.300 proyek token baru diluncurkan setiap hari, menyoroti sifat pasar yang bergerak cepat dengan proyek-proyek terus muncul dan memudar. Meskipun proyek token berbeda dari proyek mainnet, wajar untuk mengatakan bahwa tren-tren dalam ranah proyek token juga memengaruhi dinamika pasar mainnet sampai tingkat tertentu.

Seiring dengan persaingan di industri Web3 yang semakin sengit, penggabungan dan akuisisi (M&A) muncul sebagai manuver strategis bagi proyek-proyek untuk meningkatkan daya saing mereka dan memastikan kelangsungan hidup. Frekuensi dan berbagai M&A antara mainnet diperkirakan akan meningkat, memengaruhi secara signifikan lintasan perkembangan industri. Laporan ini menganalisis kasus-kasus M&A terbaru di antara mainnet, menggali tujuan di balik strategi ini dan hasil yang diharapkan yang ingin dicapai.

2. Penggabungan dan Akuisisi: Trend Baru di Industri Web3

Akar-akuisisi dan penggabungan antara mainnet dapat dikategorikan ke dalam tiga strategi utama. Pertama, ada 1) integrasi horizontal, di mana proyek mainnet mengakuisisi atau bergabung dengan mainnet pesaing dalam pasar yang sama untuk memperkuat pengaruh pasarannya. Selanjutnya, ada 2) integrasi vertikal, bertujuan untuk mengurangi biaya dan memaksimalkan sinergi dengan bergabung dengan mainnet yang terkait dengan rantai nilai dalam bisnis atau bidang tertentu. Terakhir, 3) integrasi konglomerat, di mana mainnet tanpa relevansi bisnis langsung bergabung untuk mendiversifikasi operasi mereka dan dengan cepat meningkatkan kemampuan di area yang kurang berpengalaman.

Integrasi Vertikal

• Mei 2023, Coin98 Vietnam mengumumkan akuisisi TomoChain.
• Maret 2024, SingularityNET mengumumkan rencana untuk berintegrasi dengan Fetch dan OceanProtocol.

Integrasi Horisontal

• Januari 2024, Klaytn mengumumkan rencana untuk melakukan penggabungan dengan Finschia.

Integrasi Konglomerat

• April 2024, Carry Protocol mengumumkan rencana untuk berintegrasi dengan SLG.Games.

2.1. 'Kaia': Proyek Integrasi Klaytn dan Yayasan Finschia

Sumber: Kaia

Merger antara Klaytn dan Yayasan Finschia mewakili kasus pertama dari merger antara mainnet. Pada Januari, kedua proyek mengumumkan rencana untuk meluncurkan mainnet terintegrasi, yang sekarang telah diubah merekanya menjadi ‘Kaia’. Tujuan mereka adalah untuk membuat mega blockchain No. 1 di Asia dengan menggabungkan ekosistem dan aset mereka, bertujuan untuk memimpin pasar Web3 global.

Merger ini dilihat sebagai upaya untuk memperluas pengaruh dominan mereka di pasar Web3, terutama di Asia, dengan menggabungkan mainnet pesaing. Ini penting karena bertujuan untuk integrasi komprehensif sumber daya manusia, material, dan teknologi. Kaia diharapkan akan beroperasi dengan personel gabungan dari Klaytn dan Yayasan Finschia, beserta integrasi aset masing-masing. Contoh terkenal termasuk aset eksklusif on-chain Klaytn dan aset real-world (RWA), serta game berbasis IP LINE FRIENDS Finschia dan aset konten lainnya.

Dengan memanfaatkan keahlian berbasis EVM Klaytn dan Finschia berbasis Cosmos, tim berencana untuk mengembangkan mainnet terintegrasi yang mendukung kompatibilitas EVM dan CosmWasm. Inisiatif ini diharapkan dapat menciptakan ekosistem yang substansial dalam industri Web3, yang mengarah pada munculnya mainnet yang sangat canggih.

Melalui integrasi komprehensif ini, Klaytn dan Finschia akan melakukan kerja sama yang erat untuk memaksimalkan kekuatan masing-masing dan mengatasi kelemahan mereka masing-masing. Mereka juga diharapkan akan memanfaatkan aset-aset Kakao dan LINE, mitra kerja sama mereka, untuk lebih memperkuat dominasi mereka di pasar Asia. Di industri Web3, di mana investasi institusional semakin meningkat dan pengembangan semakin cepat, penggabungan ini dianggap sebagai langkah yang tepat dan strategis. Ada antisipasi yang signifikan mengenai perubahan dan inovasi yang akan diperkenalkan oleh penggabungan ini ke dalam ekosistem Web3 global, yang meluas di luar Asia.

2.2. Lahirnya Proyek Mega 'ASI' dari Aliansi Web3 AI

Sumber: proyek ASI

Pada bulan Maret, proyek Web3 di sektor kecerdasan buatan—SingularityNET, Fetch, dan Ocean Protocol—mengumumkan rencana penggabungan mereka. Dengan suara pengesahan tata kelola pada bulan April, mereka akan meluncurkan proyek token baru yang disebut 'ASI (Artificial SuperIntelligence)'. Penggabungan ini sedikit berbeda dari integrasi Klaytn dan Finschia, karena mereka membuat proyek baru untuk memperluas inisiatif mereka sambil mempertahankan kemandirian masing-masing yayasan.

Proyek-proyek yang terlibat dalam inisiatif ASI bukan pesaing langsung tetapi lebih merupakan proyek-proyek komplementer yang terhubung ke rantai nilai industri kecerdasan buatan melalui integrasi vertikal. Mereka berencana untuk mengkonsolidasikan token-token yang ada menjadi token ASI dan mengintegrasikan tumpukan teknologi dari setiap proyek menggunakan rantai berbasis Cosmos yang merupakan hard fork dari mainnet Fetch. Tujuan utamanya adalah menciptakan sinergi dan mempercepat pengembangan teknologi AI terdesentralisasi.

Proyek-proyek yang berpartisipasi dalam proyek ASI bukan pesaing langsung melainkan kombinasi proyek yang terhubung ke rantai nilai industri kecerdasan buatan, yang sangat ditandai oleh integrasi vertikal. Mereka berencana untuk menggabungkan token-tokens yang ada menjadi token ASI dan mengintegrasikan tumpukan teknologi yang dimiliki oleh setiap proyek dengan menggunakan rantai berbasis Cosmos yang merupakan fork keras dari mainnet Fetch. Tujuannya adalah untuk menciptakan sinergi dan mempercepat pengembangan teknologi AI terdesentralisasi.

Sementara itu, kepemimpinan, tim, komunitas, dan keuangan dari masing-masing yayasan yang terlibat dalam proyek ASI diharapkan tetap tidak berubah. Pendekatan ini lebih mirip dengan kemitraan strategis daripada penggabungan lengkap, menunjukkan niat untuk menciptakan sinergi melalui kolaborasi sambil mempertahankan identitas dan karakteristik yang berbeda dari masing-masing proyek individu.

Proyek ASI bertujuan untuk memimpin kemajuan teknologi AI berbasis Web3 melalui integrasi vertikal di sektor kecerdasan buatan. Dengan menetapkan tujuan yang akan sulit dicapai sebagai proyek mandiri, mereka bermaksud mendorong inovasi dengan memanfaatkan kekuatan gabungan dari setiap entitas yang berpartisipasi. Seiring dengan konvergensi Web3 dan AI menarik perhatian sebagai penggerak kritis dari kemajuan teknologi masa depan, pengembangan proyek ASI diantisipasi akan menjadi tonggak penting dalam membentuk ekosistem kecerdasan buatan terdesentralisasi.

2.3. Konvergensi Industri Periklanan dan Gaming: Ekspansi Horizontal Proyek 'GAME Build'

Sumber: Protokol Carry

Pada bulan April, Carry Protocol, sebuah platform periklanan berbasis blockchain yang memberi imbalan, dan SLG.Games, sebuah platform permainan Web3, mengumumkan rencana penggabungan mereka. Setelah pemungutan suara tata kelola, mereka mengungkap peluncuran proyek token baru yang disebut 'Game Build'. Dengan mengintegrasikan keahlian mereka dalam teknologi blockchain, periklanan, dan pengembangan game, mereka bertujuan untuk menghasilkan sinergi dan mendorong inovasi dalam ekosistem permainan Web3.

Penggabungan kedua proyek ini adalah contoh integrasi horizontal, bertujuan untuk memanfaatkan kekuatan masing-masing untuk melengkapi kemampuan di area yang kurang. Carry Protocol berencana untuk berkolaborasi dengan memanfaatkan keahliannya dalam teknologi blockchain dan periklanan, sementara SLG.Games akan menyumbangkan pengetahuannya dalam pengembangan game dan integrasi blockchain. Tujuannya adalah untuk memperkenalkan platform periklanan berbasis blockchain dan alat pengembangan yang khusus untuk industri game. Selain itu, proyek Game Build bermaksud memberikan solusi periklanan yang dioptimalkan untuk game Web3 dan infrastruktur yang ramah pengembang.

Keberhasilan proyek Game Build bergantung pada seberapa efektif Carry Protocol dan SLG.Games dapat menggabungkan keahlian masing-masing untuk menciptakan sinergi. Penting untuk mengamati perubahan dan inovasi yang dibawa oleh kolaborasi mereka ke industri game.

2.4. Pengakuisisi Teknologi Mainnet Melalui Akuisisi Coin98 terhadap TomoChain

Sumber: Viction

Pada bulan Mei tahun lalu, platform Web3 Vietnam Coin98 mengakuisisi mainnet lokal TomoChain. Ini dievaluasi sebagai strategi bagi Coin98, yang kurang berpengalaman dalam pengembangan mainnet, untuk mengamankan daya saing teknologi dalam waktu singkat dan memaksimalkan efek sinergi dengan mengakuisisi TomoChain, yang memiliki kemampuan teknis yang terbukti.

Setelah mengakuisisi TomoChain, Coin98 mengganti mereknya menjadi Viction, menjadikannya komponen inti dari ekosistemnya. Coin98 berencana memanfaatkan teknologi dan sumber daya Viction untuk memfasilitasi lingkungan yang ramah bagi pengembang dan menciptakan sinergi dengan mengintegrasikannya dengan berbagai layanan, seperti dompet Web3-nya. Integrasi ini diharapkan menjadi kekuatan unik bagi Coin98 di industri Web3 yang kompetitif. Namun, karena perubahan yang dilakukan sejauh ini sebagian besar bersifat kosmetik, termasuk hanya perubahan ticker dari token asli, masih harus dilihat apa dampak aktual dari rebranding ini dalam praktiknya.

Perhatian industri difokuskan pada perubahan potensial dan pengaruh yang kerjasama antara Coin98 dan TomoChain akan bawa pada industri Web3. Jika akuisisi ini berhasil mengintegrasikan dan memanfaatkan kekuatan kedua entitas, diharapkan akan membentuk model baru untuk mengamankan teknologi mainnet dan memperluas ekosistem.

3. Apa tujuan di balik penggabungan mainnet?

Studi kasus yang telah diperiksa sejauh ini mengungkapkan bahwa penggabungan dan akuisisi antara mainnet sedang muncul sebagai tren yang signifikan dalam industri Web3. Gerakan-gerakan ini didorong oleh berbagai tujuan, yang dapat dianalisis menjadi tiga faktor utama:

• Memperkuat daya saing bisnis dan teknologi
• Mengamankan bakat khusus
• Ekspansi eksternal nilai proyek

Pertama, ada penguatan daya saing bisnis dan teknologi. Melalui penggabungan dan akuisisi, mainnet dapat memperluas geografis atau memasuki area bisnis baru. Proyek 'Kaia' oleh Klaytn dan Finschia adalah contoh dari strategi ini. Klaytn dan Finschia memiliki kekuatan bersaing di berbagai wilayah dan bidang bisnis, dengan Klaytn unggul dalam industri berbasis infrastruktur dan Finschia dalam industri berbasis konten. Merger mereka bertujuan untuk memperluas area bisnis masing-masing, mengatasi kelemahan, mempercepat pertumbuhan dan pengembangan, serta meningkatkan pangsa pasar dengan cepat.

Selain itu, ini juga dapat menjadi langkah strategis untuk kemajuan teknologi. Dengan mengakuisisi mainnet dengan kemampuan teknologi khusus, sebuah perusahaan dapat dengan cepat meningkatkan teknologinya sendiri. Akuisisi Coin98 terhadap TomoChain merupakan contoh utama. Tujuan mereka adalah untuk mengamankan teknologi mainnet canggih melalui akuisisi ini dan memperluas ekosistem dompet mereka. Pendekatan ini efisien dalam hal waktu dan biaya, menjadikannya strategi yang penting dalam industri Web3 yang kompetitif.

Sumber: Stackoverflow

Kedua, ada tujuan untuk mengamankan bakat khusus. Industri Web3 adalah sektor teknologi yang berkembang pesat dan mutakhir di mana perolehan bakat yang mampu berdampak signifikan pada pertumbuhan dan pengembangan proyek. Secara khusus, individu dengan pengalaman dalam merancang dan mengembangkan mainnet secara langsung, seperti pengembang inti blockchain, sangat langka. Menurut survei 2023 oleh Stack Overflow, hanya 0,42% dari semua pengembang adalah pengembang blockchain, menunjukkan kekurangan personil khusus yang parah. Oleh karena itu, penggabungan dan akuisisi antara mainnet juga dikejar untuk mengamankan bakat berharga tersebut.

Terakhir, ada tujuan untuk memperluas nilai proyek secara eksternal. Di industri Web3, kapitalisasi pasar dan Total Value Locked (TVL) adalah indikator kritis untuk mengevaluasi mainnet dan dianggap sebagai ukuran kredibilitas. Metrik-metrik ini secara signifikan meningkatkan kesadaran merek mainnet dan memperkuat posisinya di pasar. Proyek-proyek dengan kapitalisasi pasar atau TVL yang lebih tinggi menarik lebih banyak perhatian dan arus modal. Akibatnya, mainnet mengadopsi strategi untuk dengan cepat meningkatkan nilai perusahaan mereka secara eksternal melalui penggabungan dan akuisisi. Dengan menggabungkan likuiditas dan modal masing-masing mainnet, mereka dapat dengan cepat meningkatkan TVL dan memperkuat posisi pasar mereka, menjadikan penggabungan dan akuisisi sebagai pilihan yang menarik.

13 Mei 2024, Peringkat Kapitalisasi Pasar Kripto, Sumber: Coinmarketcap

Sebenarnya, penggabungan tiga proyek—SingularityNET, Fetch, dan Ocean Protocol—mencapai tonggak masuk dalam 30 besar dalam kapitalisasi pasar dengan cepat. Contoh ini menunjukkan bahwa penggabungan dan akuisisi dapat menjadi strategi yang efektif untuk mempercepat pertumbuhan eksternal mainnets dan memperluas pengaruhnya dalam industri.

Dengan cara ini, penggabungan dan akuisisi antara mainnets menjadi strategi penting bagi perusahaan-perusahaan di industri Web3 untuk mengatasi keterbatasan pertumbuhan dan meningkatkan daya saing. Inisiatif-inisiatif ini, yang didorong oleh tujuan seperti memperluas cakupan bisnis, memajukan teknologi, dan mengamankan bakat-bakat khusus, diperkirakan akan terus berlanjut dan secara signifikan memengaruhi perkembangan masa depan industri Web3.

4. Apa saja poin-poin yang perlu diperhatikan dalam kasus penggabungan mainnet?

Merger proyek mainnet datang dengan berbagai risiko, mirip dengan yang dihadapi dalam industri Web2. Secara khusus, penggabungan mainnet melibatkan integrasi ekosistem dan budaya yang luas, membuat proses menjadi lebih rumit dan memerlukan pertimbangan yang hati-hati.

• Kesulitan dalam integrasi sumber daya manusia dan material
• Kesulitan dalam mengintegrasikan komunitas dan ekosistem
• Masalah dengan daftar pertukaran

Pertama-tama, penting untuk berhati-hati tentang tantangan yang terkait dengan mengintegrasikan sumber daya manusia dan material. Proses ini mencerminkan masalah yang biasanya dihadapi dalam penggabungan dan akuisisi perusahaan. Contoh nyata adalah penggabungan antara Benz dan Chrysler, sering disebut sebagai “penggabungan abad ini,” yang menarik perhatian pasar namun pada akhirnya gagal. Penggabungan mengalami masalah karena benturan budaya dan metode kerja yang berbeda. Masalah serupa dapat muncul dalam kasus penggabungan mainnet, membutuhkan manajemen yang hati-hati dan pandangan ke depan.

Sumber: A41

Kedua, mengintegrasikan komunitas dan ekosistem menyajikan tantangan signifikan. Berbeda dengan perusahaan Web2, mainnets mencakup ekosistem dan komunitas yang mencakup berbagai dApps dan peserta tata kelola. Oleh karena itu, integrasi internal dan eksternal dengan pemangku kepentingan sangat penting. Contoh menonjol adalah penentangan dari komunitas dan peserta tata kelola selama proses penggabungan Klaytn dan Finschia. Karena mainnets beroperasi dalam struktur terdesentralisasi, mencapai konsensus penting tidak hanya secara internal tetapi juga di antara pemangku kepentingan ekosistem yang lebih luas. Oleh karena itu, saat memutuskan untuk penggabungan, penting untuk memastikan proses yang lancar dan menyadari bahwa masalah dapat timbul jika integrasi tidak ditangani dengan hati-hati.

Sumber: Upbit

Bagi mainnet, memiliki token mereka terdaftar di bursa sangat penting. Namun, proses konversi ticker atau penerbitan token terintegrasi baru selama integrasi mainnet mungkin tidak berjalan lancar di bursa. Sebenarnya, sebagian besar bursa sangat berhati-hati terhadap konversi ticker dan penerbitan token baru yang dihasilkan dari penggabungan. Jika pencabutan pencatatan terjadi, dapat memakan waktu lama untuk mencatat kembali, yang berpotensi mengurangi daya saing dalam proses tersebut.

Sebagai kesimpulan, proses pascaintegrasi sangat penting dalam penggabungan dan akuisisi antara mainnet. Berbeda dengan perusahaan Web2, mainnet harus memastikan kesepakatan dari berbagai pihak pemangku kepentingan yang lebih beragam dan kompleks serta mengatasi masalah seperti daftar pertukaran dengan cermat. Penggabungan dan akuisisi yang sukses antara mainnet memerlukan strategi yang disiapkan dengan baik dan rencana implementasi untuk menavigasi tantangan ini secara efektif.

5. Kesimpulan

Merger dan akuisisi antara mainnet diantisipasi menjadi standar baru dalam industri Web3. Seiring dengan terus bertambahnya jumlah proyek blockchain, hanya beberapa mainnet yang akhirnya akan mendapatkan dukungan pasar. Akibatnya, sering terjadi merger dan akuisisi antara berbagai proyek diharapkan dapat mengatasi kelemahan dan meningkatkan kekuatan.

Memilih untuk Usulan Merger Carry dan SLG.Games, Sumber: Snapshot

Namun, proses ini seharusnya tidak digunakan sebagai peristiwa yang bertujuan untuk kenaikan harga jangka pendek atau sebagai cara untuk menghindari tanggung jawab atau risiko. Seperti yang terlihat dalam kasus penggabungan antara Klaytn dan Finschia, komunikasi aktif, persuasi, dan persiapan jangka panjang harus mendahului proses tersebut. Pada sebagian besar penggabungan proyek saat ini, pemungutan suara tata kelola dilakukan dengan buruk, dan partisipasi pemilih rendah. Misalnya, dalam usulan penggabungan antara Carry Protocol dan SLG.Games, pemungutan suara dilakukan hanya oleh sekitar 100 alamat dompet, menunjukkan bahwa pendapat semua pemegang token tidak cukup tercermin.

Namun demikian, seiring bertambahnya kasus dan strategi serta narasi baru yang dibentuk, situasi-situasi yang membingungkan ini diharapkan akan membaik. Sebagai kesimpulan, penggabungan dan akuisisi mainnet merupakan strategi penting untuk mengatasi kendala pertumbuhan dan mempercepat pengembangan dalam industri Web3 yang dinamis. Penting untuk mengamati apakah kasus-kasus merger dan akuisisi terbaru dapat menjadi preseden positif.

Disclaimer：

1. Artikel ini dicetak ulang dari [Laporan Penelitian Harimau], Majukan Judul Asli 'Merger and Acquisition in the Industri Blockchain', Semua hak cipta milik penulis asli [[JAY JO] DAN [YOON LEE]. Jika ada keberatan terhadap cetak ulang ini, silakan hubungi Belajar Gatetim, dan mereka akan menanganinya dengan segera.

2. Penolakan Tanggung Jawab: Pandangan dan opini yang terdapat dalam artikel ini semata-mata milik penulis dan tidak merupakan nasihat investasi apa pun.

3. Terjemahan artikel ke dalam bahasa lain dilakukan oleh tim Gate Learn. Kecuali disebutkan, menyalin, mendistribusikan, atau menjiplak artikel yang diterjemahkan dilarang.