¿Qué es Kamino Finance?

Kamino Finance es un protocolo de finanzas descentralizadas (DeFi) en Solana que ofrece soluciones para pedir prestado, prestar y gestionar liquidez. Comenzó como una plataforma de liquidez concentrada para creadores de mercado y evolucionó hacia un proyecto DeFi totalmente funcional.

La plataforma permite a los usuarios depositar sus activos y ganar intereses. Estos activos depositados se concentran luego en estrategias de liquidez diseñadas para intercambios descentralizados (DEXs). Evolucionar hacia un proyecto DeFi funcional permitió a Kamino lanzar Kamino 2.0.

La actualización introdujo K-Lend, una aplicación totalmente integrada con características como un mercado de liquidez unificado, k-Tokens, mecanismos avanzados de gestión de riesgos, un simulador de riesgos en tiempo real y sistemas de Oracle mejorados.

Esto permitió al proyecto simplificar las actividades de los usuarios DeFi mientras mejora la eficiencia de capital y las capacidades de gestión de riesgos.

Historia del Proyecto Kamino

El proyecto Kamino fue lanzado en 2022 por cuatro cofundadores. Gonzalo Parejo, Rodrigo Perenha, Benjamin Gleason y Guto Fragoso.

Gonzalo Parejo es el director ejecutivo del proyecto, mientras que Rodrigo Perenha es su director y director de tecnología. Henrique Netzka es un miembro del equipo de gestión responsable de optimizar los productos presentados por el proyecto Kamino.

El proyecto ha realizado una única ronda de financiación inicial para recaudar $6.1 millones. La ronda fue apoyada por Ariel Patschiki, Clocktower Technology Ventures, David Arana, Flourish Ventures y Gilgamesh Ventures.

El proyecto también llevó a cabo su temporada 1 de Iniciativas de Puntos Kamino, que tenía como objetivo recompensar a los usuarios existentes e incentivar a los nuevos usuarios a unirse al ecosistema. El evento estaba programado para tres meses a partir del primer trimestre de 2024.

Primitivas principales

Bóvedas de Liquidez Automatizadas

Los almacenes de liquidez automatizados son piscinas de liquidez concentrada que automatizan las ganancias pasivas de los usuarios. En los creadores de mercado de liquidez concentrada tradicionales (CLMMs), los usuarios que depositan activos en la plataforma están sujetos a fluctuaciones de precios que pueden provocar pérdidas impermanentes (IL).

Establecer rangos eficientes para la provisión de liquidez requiere experiencia, ajustes manuales y reinversiones de comisiones ganadas. Estas requieren múltiples interacciones y tarifas de gas. El proyecto Kamino aborda estos desafíos a través de la automatización. Las posiciones se reequilibran constantemente para un rendimiento óptimo y las recompensas se compuestas automáticamente para un crecimiento acelerado.

Las bóvedas automatizadas permiten depósitos y retiros unilaterales, eliminando la necesidad de depositar múltiples tokens. Para simplificar la experiencia del usuario, Kamino emite k-Tokens a los depositantes.

Estos son evidencias negociables de depósitos que los usuarios pueden usar para pedir prestado fondos y aumentar su rendimiento. Estos tokens conservan su valor de rendimiento mientras se utilizan como garantía. Esta característica permite al proyecto proporcionar estrategias y utilidades eficientes en capital a los usuarios.

Kamino Lend

La arquitectura de KaminoLend es una estructura de liquidez única que reemplaza las estructuras tradicionales de múltiples piscinas. Al optar por no fragmentar la liquidez disponible, el proyecto mitiGate.ios utiliza una menor utilización de liquidez, lo que evita que los prestamistas ganen tarifas más bajas.

La estructura de liquidez única de K-Lend reúne diferentes activos, como tokens SOL y SOL-LST, en un solo pool, lo que permite a los usuarios intercambiar entre múltiples activos. Mientras el proyecto reúne liquidez disponible, cuenta con sistemas para minimizar el riesgo. Uno de estos sistemas es el modo de elevación, o la función de e-Mode, que permite parámetros de activos personalizados dentro del pool único.

La función e-Mode es similar al Modo de Eficiencia de Aave V3. Permite a los usuarios pedir prestados activos altamente correlacionados con una relación préstamo-valor (LTV) eficiente. K-Lend agrupa activos en "grupos de elevación" dentro del mercado unificado. Cada grupo puede establecer sus propios parámetros de LTV y umbrales de liquidación en porcentajes apropiados, lo que permite un mayor control sobre el riesgo y el apalancamiento.

Características del Ecosistema Kamino: Bóvedas de Multiplicación, Préstamo/Prestar y Panel de Riesgos

Bóvedas de Multiplicación

Fuente: Sitio web de Kamino Finance

Multiply Vaults es un producto de Kamino que permite a los usuarios aprovechar sus activos y aprovechar oportunidades de rendimiento. La función se construye utilizando el eMode de K-Lend y el colateral kToken para ofrecer estrategias para una utilización eficiente del capital.

La interfaz de la bóveda Multiply permite a los usuarios abrir y gestionar una posición mientras gestionan los riesgos asociados a esa posición. Si los usuarios suministran JitoSOL a la bóveda Multiply, reciben el equivalente de k-Token, que puede usarse como colateral para pedir prestado SOL y reabastecerse para aumentar su apalancamiento.

Tradicionalmente, los activos prestados tienen un LTV del 75%, lo que permite un apalancamiento de 4x. Sin embargo, el e-Mode de Kamino puede aumentar el LTV al 90%, lo que permite un apalancamiento de hasta 10x. Al pedir prestado SOL y depositarlo de nuevo en la bóveda, los usuarios amplifican su exposición a los movimientos de precio de SOL, que tienen rendimientos y riesgos significativamente mayores.

Una vez que el usuario pueda mantener un APY neto positivo, el SOL prestado continuará generando rendimiento.

Prestar / Pedir prestado

Fuente: Sitio web de Kamino Finance

Esta función utiliza Kamino Lnd para suministrar, pedir prestado y retirar activos. La interfaz permite a los usuarios navegar a su APY de activos preferido en Gate.io, confirmar la cantidad de suministro e iniciar el suministro. Una vez suministrado, los usuarios pueden monitorear su posición en la plataforma.

Los activos suministrados llevan a la plataforma a acuñar kTokens, que representan la posición de liquidez de un usuario y el rendimiento acumulado. Estos kTokens pueden ser depositados como garantía en K-Lend, al igual que cualquier otro token. Esto desbloquea varias estrategias de préstamo para los usuarios, como el bucle de rendimiento y la posición delta-neutral.

La actividad de préstamo es similar a la de suministro. El usuario naviGate.ios al APY de préstamo, ingresa la cantidad e inicia el evento de préstamo. Retirar activos es igualmente conveniente. Los usuarios pueden naviGate.io al activo deseado, seleccionar "Retirar" y retirar sus activos.

Largo/Corto

Fuente: Sitio web de Kamino Finance

La función de largo/corto en Kamino Finance permite a los comerciantes especular sobre los movimientos de precios de las criptomonedas utilizando apalancamiento. Cuando un comerciante toma una posición larga, básicamente apuesta a que el precio del activo subirá. Por otro lado, se toma una posición corta cuando un comerciante cree que el costo de un activo va a disminuir.

Para usar esta función, los traders deberían naviGate.io a la pestaña Largo/Corto, seleccionar el par de activos deseado y decidir la cantidad de apalancamiento a aplicar. Estas funciones avanzadas de trading permiten a los traders utilizar la eficiencia de capital mejorada del proyecto.

Liquidez

Fuente: Sitio web de Kamino Finance

El proyecto Kamino está diseñado para mejorar la eficiencia de capital y optimizar el uso de los activos proporcionados por los proveedores de liquidez (LP). En los Creadores de Mercado Automatizados (AMM) tradicionales, los LP depositan activos en piscinas de liquidez utilizadas por los traders en la plataforma.

Sin embargo, estos activos se distribuyen en todo el rango de precios para el par seleccionado en rangos de precios con bajo volumen de operaciones. La función de liquidez de Kamino utiliza una herramienta de creador de mercado de liquidez concentrada (CLMM) que permite a los LP elegir rangos de precios específicos. Esto permite a los proveedores de liquidez concentrarse en rangos con mayores volúmenes de operaciones, lo que conduce a un uso más eficiente del capital y mayores ganancias.

La plataforma también otorga a los proveedores de liquidez un kToken, que se puede utilizar para pedir prestados activos y aumentar el apalancamiento del titular.

Panel de riesgos

Fuente: Sitio web de Kamino Finance

El panel de riesgo de Kamino es un protocolo de seguridad que analiza los factores de riesgo del token utilizando el Marco de Evaluación de Riesgos de Kamino (KRAF). Este marco analiza el nivel general de riesgo, que potencialmente podría llevar a la liquidación de activos del préstamo.

El panel de riesgos consta de una visión general del riesgo, análisis de préstamos, descomposiciones detalladas de tokens, análisis de volatilidad, análisis de liquidez, análisis de choques de precios, análisis de riesgos de mercado, análisis de préstamos individuales, análisis de transacciones y más.

El marco KRAF está diseñado para ser robusto y adaptable. Identifica proactivamente vulnerabilidades antes de que se conviertan en amenazas, lo que permite a las partes involucradas tomar medidas basadas en la información disponible.

¿Qué es el Token KMNO?

Origen: Whitepaper de Kamino Finance

El token KMNO es el token nativo del proyecto Kamino. El token fue lanzado en Solana en 2024 durante el airdrop de Kamino Genesis. Como token nativo, otorga a los titulares derechos de gobernanza y staking, lo que les permite ganar de forma pasiva.

El token tiene un suministro total de 10 mil millones de tokens, con 431 mil actualmente apostados en Raydium. Actualmente no tiene impuesto de ventas, lo que permite a los titulares realizar transacciones a costos más bajos.

La economía de tokens asignó 35% a la comunidad y subvenciones, 35% a las partes interesadas clave, 20% a los contribuyentes principales del proyecto, 10% al tesoro para proporcionar liquidez y 7.5% a la asignación de la comunidad génesis.

La asignación a los interesados y colaboradores principales se bloqueará durante 12 meses después del evento de generación de tokens. Después, estará sujeta a un período de adquisición de 24 meses.

¿Es el Token una Buena Inversión?

El token KMNO permitiría a los usuarios apostar en el protocolo Kamino, lo que resultaría en más oportunidades de ingresos pasivos para los titulares. El proyecto Kamino es una plataforma que permite a los usuarios aprovechar los tokens que generan rendimientos en Solana.

Esto posiciona mejor el proyecto y su token nativo para explotar el espacio DeFi en desarrollo. En los próximos años, los primeros inversores en el proyecto Kamino podrán decidir cómo se desarrollará un proyecto potencialmente masivo, lo que les permitirá tener voz en su viabilidad a largo plazo.

Análisis de riesgo

Ventajas

El proyecto Kamino simplifica la participación en DeFi utilizando sus bóvedas automatizadas, k-Tokens y marco de evaluación de riesgos. Esto permite al proyecto eliminar la complejidad de interactuar con CLMMs, lo que facilita ganar rendimientos en activos.

El proyecto prioriza la eficiencia de capital y la gestión de riesgos, permitiendo a los usuarios actuar adecuadamente al proporcionar toda la información necesaria para ejecutar transacciones seguras.

Desventajas

Si bien la automatización puede simplificar la participación en DeFi, también reduce el control del usuario. Los usuarios deben confiar en los activos a los algoritmos de la plataforma para gestionar sus posiciones de liquidez, lo que potencialmente limita su capacidad para ajustar finamente las estrategias en juego.

Otra desventaja es que Kamino Finance es un nuevo proyecto. Esto significa que el proyecto carece del historial para incorporar inversores y participantes conservadores.

Desafíos

El espacio DeFi está casi saturado con jugadores establecidos que ofrecen funcionalidades similares. Kamino debe innovar y mejorar continuamente sus ofertas para atraer y retener usuarios.

Otro desafío es el panorama regulatorio del espacio DeFi y la volatilidad de los precios de los activos criptográficos. Los períodos de alta volatilidad serían difíciles para la plataforma, planteando preguntas sobre su capacidad para proporcionar eficiencia de capital.

Análisis competitivo

El proyecto Orca está construido sobre la capa CLMM de la red de Solana, similar a Kamino, lo que le permite proporcionar características similares. Si bien ambos proyectos tienen similitudes, ofrecen sus características de manera diferente.

El proyecto Kamino se enfoca en la eficiencia de capital tanto para usuarios experimentados como nuevos. Orca está diseñado para satisfacer las necesidades de los operadores más nuevos, y su plataforma está diseñada teniendo en cuenta esa simplicidad. Esto también se refleja en la función de gestión de riesgos de la plataforma.

El proyecto Kamino utiliza un marco de riesgo que proporciona herramientas avanzadas y automatizadas de gestión de riesgos para usuarios de todos los niveles de experiencia. Por otro lado, el proyecto Orca utiliza herramientas esenciales de gestión de riesgos como la pérdida por divergencia, que tiene poco uso para usuarios avanzados.

Aunque el proyecto Orca se enfoca en traders más nuevos en el espacio, tiene una comunidad más grande debido a su enfoque en la comunidad. Esto le da una ventaja contra el proyecto Kamino.

¿Cómo puedes poseer KMNO?

Los usuarios pueden seguir un proceso simple para poseer tokens KMNO y convertirse en parte del ecosistema de Kamino.

Configurar una billetera

Una forma de poseer tokens KMNO es comprarlos a través de un intercambio. Para ello, el usuario debe crear Gate.iocuenta, complete el proceso de KYC y agregue fondos a la cuenta. A los usuarios se les permitiría comprar tokens KMNO una vez que esté listado.

Utilice los Tokens KMNO

Una vez que los usuarios hayan adquirido tokens KMNO, pueden explorar la plataforma de Finanzas KMNO mediante staking, préstamos, endeudamiento y participación en la gobernanza.

Tomar medidas sobre KMNO

Los usuarios pueden negociar el token KMNOaquí.