Boros: Vadeli İşlemler fonlama oranını ticaret edilebilir varlıklara dönüştürmek
Pendle, 6 Ağustos 2025'te piyasaya sürülen Boros platformu, Vadeli İşlemler'in fonlama oranlarını ticarete konu olan kazanç araçlarına dönüştüren tamamen yeni bir zincir üzeri protokoldür.
fonlama oranı mekanizması tanıtımı
Vadeli İşlemler, sona erme tarihi olmayan bir vadeli işlem sözleşmesidir. Sözleşme fiyatının nakit fiyatından fazla sapmaması için borsa fonlama oranı mekanizması tasarlamıştır.
fonlama oranı mekanizmasının çalışma prensibi aşağıdaki gibidir:
Vadeli İşlemler fiyatı spot fiyatın üzerindeyken, uzun pozisyon kısa pozisyona fonlama oranı öder.
Vadeli İşlemler fiyatı spot fiyatın altına düştüğünde, kısa pozisyon uzun pozisyona fonlama oranı öder.
Bu mekanizma, sözleşme fiyatının spot fiyat etrafında dalgalanmasını sağlar ve çok fazla sapma olmasını önler.
Şu anda, günlük Vadeli İşlemler işlem hacmi yüzlerce milyar dolara ulaşıyor. BTC ve ETH Vadeli İşlemlerinin yıllık fonlama oranı ortalama %7.8 ile %9 arasında değişiyor, günlük fonlama oranı üzerinden hareket eden para miktarı milyonlarca dolara ulaşıyor.
fonlama oranı dalgalanmasının getirdiği sorunlar
Fonlama oranının ani dalgalanmaları, tüccarlar ve protokoller için büyük bir belirsizlik yarattı. Getiri odaklı stablecoin USDe örneğinde olduğu gibi, getirilerin ana kaynağı, vadeli işlemlerde kısa pozisyon açarak fonlama oranı gelirleri elde etmektir. Ancak fonlama oranı negatif hale geldiğinde, önceki gelir kaynağı, pozisyon maliyetine dönüşmektedir.
Bu riski karşılamak için, protokol yüksek miktarda bir sigorta fonu kurmak zorunda kaldı ve "güvenlik yastığı"nı artırmak için token teşvikleri gibi yollarla bunu sağlamaya çalıştı. Bu, DeFi protokollerine birçok yük ve karmaşıklık ekledi.
Boros: fonlama oranını işlem yapılabilir bir varlık haline getirmek
Boros, gelecekteki bir süre için fonlama oranı kazancını işlem görebilir bir varlık haline getiren "Yield Units" (kısaca YU) kavramını tanıttı. Örneğin, 5 YU-ETHUSDT-Binance, belirli bir işlem platformunda, 5 ETH büyüklüğünde bir ETHUSDT Vadeli İşlemler pozisyonunun gelecekteki bir süre içindeki fonlama oranı kazanç hakkını temsil eder.
YU ticareti, iki ana kavramı içerir:
İçsel yıllık faiz oranı: Piyasanın YU'ya belirlediği fiyat, piyasanın gelecekteki fonlama oranına dair ortalama beklentisini yansıtır.
Temel gerçek yıllık faiz oranı: Temel varlıkların gerçek olarak oluşturduğu fonlama oranı geliri, piyasa dalgalanmalarına bağlı olarak değişir.
YU işleminin temel mantığı, traderların gelecekteki fonlama oranı eğilimlerini tahmin ederek, sabit bir örtük yıllık oran ile gelecekteki bir süre boyunca dalgalanan temel gerçek yıllık oranı değiştirmesidir.
Boros'un Üç Büyük Uygulama Alanı
Uzun pozisyon hedging fonlama oranı maliyeti: Uzun pozisyonda faiz oranı alarak, uzun pozisyon yatırımcıları dalgalı ve giderek artması beklenen fonlama oranı maliyetini sabit maliyet olarak kilitleyebilir.
Stabil fonlama oranı geliri: Vadeli İşlemler üzerinden kısa pozisyon alarak fonlama oranı gelirini kazanma stratejisi, dalgalı fonlama oranı gelirini sabit oran gelirine dönüştürerek kısmi getiri sağlar.
Delta nötr kilitli kazanç: Arbitrajcılar, "spot + Vadeli İşlemler + Boros" kombinasyonu ile pozisyon açılışında kazancı kilitleyebilir ve fonlama oranının ortada büyük dalgalanmalarla karı aşındırmasından endişelenmez.
Boros'un Etkisi
Pendle platformu için Boros'un lansmanı, hem zincir üstü borç verme oranları, stake getirileri gibi sabit gelir ürünlerini hem de Vadeli İşlemler gibi türevlerin değişken fonlama oranlarını ticaretini yapabilen tam bir zincir üstü faiz ürünleri platformu haline gelmesini sağladı.
Boros, tüm DeFi ekosistemi için, zincir üzerindeki türev ürünler pazarının risk yönetim araçlarını geliştirdi ve zincir üzerindeki türev ürün ticaretine daha fazla kurum ve sağlam sermaye çekmeyi umuyor.
Gelecek Perspektifi
Şu anda Boros, pozisyon sınırı ve kaldıraç kısıtlaması belirledi, yalnızca iki Vadeli İşlemler türünü destekliyor. Gelecekte ekip, daha fazla varlık piyasası açmayı ve daha fazla türev platformunu desteklemeyi planlıyor.
Boros, Vadeli İşlemler fonlama oranını DeFi dünyasında alınıp satılabilen, hedge edilebilen standartlaştırılmış bir faiz ürünü haline dönüştürdü. Bu, deneyimli DeFi kullanıcılarına yeni strateji araçları sunarken, kripto finans ile geleneksel finansın entegrasyonu için de kritik bir adım atılmış oldu. Bu tür yeniliklerin yaygınlaşmasıyla, DeFi'nin daha büyük işlem hacimlerini ve daha karmaşık finansal hizmetleri barındırması bekleniyor.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
15 Likes
Reward
15
7
Repost
Share
Comment
0/400
gas_fee_therapy
· 08-09 18:09
Ah bu fonlama oranı da çok düşük değil mi?
View OriginalReply0
MeaninglessApe
· 08-09 18:09
Bu dalga, enayileri oyuna getirmek için yeni bir yöntem.
View OriginalReply0
WhaleWatcher
· 08-09 18:07
Yine bir enayi insanları enayi yerine koymak makinesi.
View OriginalReply0
ForkLibertarian
· 08-09 17:59
Genel olarak, long pozisyonlar ödeme yapması gerekir.
View OriginalReply0
PanicSeller69
· 08-09 17:43
又来个 Emiciler Tarafından Oyuna Getirilmek的新 platform
View OriginalReply0
LuckyBlindCat
· 08-09 17:42
long pozisyonlar short pozisyonlar anlamıyor, sonsuz nedir?
Boros: Vadeli İşlemler fonlama oranını ticarete konu edilebilen varlıklara dönüştürerek Merkezi Olmayan Finans inovasyonuna öncülük ediyor.
Boros: Vadeli İşlemler fonlama oranını ticaret edilebilir varlıklara dönüştürmek
Pendle, 6 Ağustos 2025'te piyasaya sürülen Boros platformu, Vadeli İşlemler'in fonlama oranlarını ticarete konu olan kazanç araçlarına dönüştüren tamamen yeni bir zincir üzeri protokoldür.
fonlama oranı mekanizması tanıtımı
Vadeli İşlemler, sona erme tarihi olmayan bir vadeli işlem sözleşmesidir. Sözleşme fiyatının nakit fiyatından fazla sapmaması için borsa fonlama oranı mekanizması tasarlamıştır.
fonlama oranı mekanizmasının çalışma prensibi aşağıdaki gibidir:
Bu mekanizma, sözleşme fiyatının spot fiyat etrafında dalgalanmasını sağlar ve çok fazla sapma olmasını önler.
Şu anda, günlük Vadeli İşlemler işlem hacmi yüzlerce milyar dolara ulaşıyor. BTC ve ETH Vadeli İşlemlerinin yıllık fonlama oranı ortalama %7.8 ile %9 arasında değişiyor, günlük fonlama oranı üzerinden hareket eden para miktarı milyonlarca dolara ulaşıyor.
fonlama oranı dalgalanmasının getirdiği sorunlar
Fonlama oranının ani dalgalanmaları, tüccarlar ve protokoller için büyük bir belirsizlik yarattı. Getiri odaklı stablecoin USDe örneğinde olduğu gibi, getirilerin ana kaynağı, vadeli işlemlerde kısa pozisyon açarak fonlama oranı gelirleri elde etmektir. Ancak fonlama oranı negatif hale geldiğinde, önceki gelir kaynağı, pozisyon maliyetine dönüşmektedir.
Bu riski karşılamak için, protokol yüksek miktarda bir sigorta fonu kurmak zorunda kaldı ve "güvenlik yastığı"nı artırmak için token teşvikleri gibi yollarla bunu sağlamaya çalıştı. Bu, DeFi protokollerine birçok yük ve karmaşıklık ekledi.
Boros: fonlama oranını işlem yapılabilir bir varlık haline getirmek
Boros, gelecekteki bir süre için fonlama oranı kazancını işlem görebilir bir varlık haline getiren "Yield Units" (kısaca YU) kavramını tanıttı. Örneğin, 5 YU-ETHUSDT-Binance, belirli bir işlem platformunda, 5 ETH büyüklüğünde bir ETHUSDT Vadeli İşlemler pozisyonunun gelecekteki bir süre içindeki fonlama oranı kazanç hakkını temsil eder.
YU ticareti, iki ana kavramı içerir:
YU işleminin temel mantığı, traderların gelecekteki fonlama oranı eğilimlerini tahmin ederek, sabit bir örtük yıllık oran ile gelecekteki bir süre boyunca dalgalanan temel gerçek yıllık oranı değiştirmesidir.
Boros'un Üç Büyük Uygulama Alanı
Uzun pozisyon hedging fonlama oranı maliyeti: Uzun pozisyonda faiz oranı alarak, uzun pozisyon yatırımcıları dalgalı ve giderek artması beklenen fonlama oranı maliyetini sabit maliyet olarak kilitleyebilir.
Stabil fonlama oranı geliri: Vadeli İşlemler üzerinden kısa pozisyon alarak fonlama oranı gelirini kazanma stratejisi, dalgalı fonlama oranı gelirini sabit oran gelirine dönüştürerek kısmi getiri sağlar.
Delta nötr kilitli kazanç: Arbitrajcılar, "spot + Vadeli İşlemler + Boros" kombinasyonu ile pozisyon açılışında kazancı kilitleyebilir ve fonlama oranının ortada büyük dalgalanmalarla karı aşındırmasından endişelenmez.
Boros'un Etkisi
Pendle platformu için Boros'un lansmanı, hem zincir üstü borç verme oranları, stake getirileri gibi sabit gelir ürünlerini hem de Vadeli İşlemler gibi türevlerin değişken fonlama oranlarını ticaretini yapabilen tam bir zincir üstü faiz ürünleri platformu haline gelmesini sağladı.
Boros, tüm DeFi ekosistemi için, zincir üzerindeki türev ürünler pazarının risk yönetim araçlarını geliştirdi ve zincir üzerindeki türev ürün ticaretine daha fazla kurum ve sağlam sermaye çekmeyi umuyor.
Gelecek Perspektifi
Şu anda Boros, pozisyon sınırı ve kaldıraç kısıtlaması belirledi, yalnızca iki Vadeli İşlemler türünü destekliyor. Gelecekte ekip, daha fazla varlık piyasası açmayı ve daha fazla türev platformunu desteklemeyi planlıyor.
Boros, Vadeli İşlemler fonlama oranını DeFi dünyasında alınıp satılabilen, hedge edilebilen standartlaştırılmış bir faiz ürünü haline dönüştürdü. Bu, deneyimli DeFi kullanıcılarına yeni strateji araçları sunarken, kripto finans ile geleneksel finansın entegrasyonu için de kritik bir adım atılmış oldu. Bu tür yeniliklerin yaygınlaşmasıyla, DeFi'nin daha büyük işlem hacimlerini ve daha karmaşık finansal hizmetleri barındırması bekleniyor.