2025年第二季度加密市場回顧：總市值反彈，Circle上市引領新熱潮

加密市場在2025年第二季度迎來反彈，總市值漲24.0%至3.5萬億美元，幾乎收復年初以來的全部失地。然而，這場復蘇背後的情況較爲復雜。

盡管比特幣再度突破10萬美元大關，但現貨交易量連續第二個季度下滑。資金大量湧入比特幣，使其市場主導地位超過62%，而其他加密貨幣則難以重振勢頭。以太坊表現較爲強勁，但仍未能回到年初水平。

交易行爲正在發生轉變。去中心化交易所(DEX)的現貨和永續合約交易量均創下歷史新高，其中某DEX和Hyperliquid在各自領域表現突出。隨着中心化交易所(CEX)交易量下降，交易者越來越多地轉向DEX，這表明加密貨幣交易方式正在經歷更廣泛的變革。

以下是2025年第二季度加密行業的七大亮點：

1. 加密貨幣總市值反彈24.0%，達到3.5萬億美元，接近年內高點。

2. 比特幣本季度反彈至10萬美元以上並創下歷史新高，其市值佔比升至62.1%。

3. 以太坊價格從1805美元漲至2488美元，但仍低於2025年初的3337美元開盤價。

4. 2025年加密貨幣首次重大IPO——某穩定幣發行公司獲25倍超額認購，其股價最高達到299美元，較發行價漲864.5%。

5. 盡管市場反彈，但2025年第二季度CEX的現貨交易量環比下降27.7%，至3.9萬億美元。

6. 相比之下，DEX的現貨交易量環比增長25.3%，創下DEX:CEX歷史新高。

7. 2025年第二季度DEX的永續合約交易量也創下8980億美元的歷史新高。

加密貨幣總市值反彈

第二季度加密貨幣總市值回升6636億美元，漲24.0%，季度末收於3.5萬億美元。此前第一季度下跌18.6%，此次反彈標志着市場徹底扭轉頹勢，重回年內高點附近。

盡管市場有所復蘇，但日均交易量仍持續下降，環比下降26.2%，至1078億美元。這是現貨交易活動連續第二個季度萎縮。2025年第一季度的交易量爲1460億美元。

比特幣主導地位上升

2025年第二季度，比特幣的主導地位持續攀升，較上一季度上升了3個百分點，年初至今上升了7.6個百分點。隨着資金持續流向比特幣而非其他加密貨幣，比特幣在本季度結束時的主導地位達到了62.1%。

與此同時，以太坊小幅漲0.8個百分點至8.8%，從第一季度的多年低點略有回升。在排名前七的加密貨幣中，以太坊是唯一一個市場份額有所上升的非比特幣加密貨幣。穩定幣和其他大型加密貨幣的市場份額均略有下降。

"其他"類別的市場份額下降了2.0個百分點至13.7%，凸顯出小型加密貨幣市場持續疲軟。

以太坊價格走勢

ETH在2025年第二季度末收於2488美元，較季度初上漲了36.4%。其表現超過了BTC、SOL、XRP和BNB等其他主流加密貨幣。然而，它尚未達到2025年初的開盤價3337美元。

盡管ETH在第二季度展現出看漲勢頭，但其交易量從2025年第一季度的日均244億美元降至日均195億美元。盡管機構投資者仍在增持，但這一現象可能表明大宗交易是通過場外經紀商進行的。

第二季度的平均Gas成本持續下降，日均降至3.5 Gwei，低於第一季度的6.9 Gwei。不過，第二季度的日均交易筆數有所上升，達到130萬筆，高於第一季度的120萬筆。

某穩定幣發行公司成功IPO

盡管該公司並非首家上市的加密公司，但其在紐約證券交易所的IPO還是在美國引發了衆多加密貨幣公司尋求上市的熱潮。

該公司於2025年6月5日在紐約證券交易所上市，這在尋求在美國上市的加密貨幣公司中引發了巨大轟動。盡管最初有人對其估值表示擔憂（許多人認爲其估值過高），但此次上市取得了巨大成功，超額認購超過25倍。

該公司股票在上市後價格劇烈波動，盡管發行價爲每股31美元，但首日收盤價卻達到了83.23美元。隨後幾天，其股價更是漲了兩倍多，在6月23日達到了298.99美元的歷史新高，較發行價上漲了864.5%。

這次成功的IPO，使得人們對其他傳聞中即將上市的公司抱有更高的期待。

CEX現貨交易量下降

2025年第二季度，排名靠前的CEX的現貨交易量爲3.9萬億美元，較第一季度的5.4萬億美元下降了27.7%。

某交易平台仍是現貨CEX的主導者，在整個季度中保持37%至39%的市場份額。然而，其交易量在4月和6月均低於5000億美元。盡管第二季度市場看漲，比特幣在5月突破了歷史新高，但情況依然如此。

MEXC、HTX和Bitget是僅有的季度環比增長的交易所，分別增長了3.7%、5.4%和3.0%。值得注意的是，MEXC和HTX現在分別位列第二和第三，取代了某平台和Bybit的位置。

與此同時，某平台的環比跌幅最大，從第一季度的5602億美元下降至第二季度的2164億美元，降幅達61.4%。在前兩個季度佔據第二的位置之後，它目前已成爲第八大交易所。

DEX現貨交易量增長

2025年第二季度，排名前十的DEX的現貨交易量總計達8763億美元，較第一季度的6992億美元增長了25.3%。隨着交易量的大幅增長，DEX與CEX現貨交易量之比從第一季度的0.13上升至第二季度的0.23，創下歷史新高。

某DEX是季度環比增長最大的平台，從2025年第一季度的614億美元增長至第二季度的3926億美元，增幅達539.2%。如今它已成爲最大的DEX，佔第二季度所有交易的45%。這主要歸功於5月推出的某新功能，其交易通過該DEX進行。這也使得BSC成爲DEX交易中最受歡迎的鏈，超過了以太坊、Base和Solana等。

諸如Orca、Meteora和Raydium等Solana平台的DEX均出現下滑，季度環比分別下降了40.5%、56.8%和73.4%。隨着第二季度市場注意力從Solana和meme幣轉移，交易量流向了其他鏈。

DEX永續合約交易量創新高

2025年第二季度，Hyperliquid在十大永續DEX中的主導地位持續增強，市場份額達到72.7%。其交易量達6532億美元，在中心化和去中心化交易所中均位列第八。

在前十名中，只有Hyperliquid、Aster（原名APX Finance）、RabbitX和EdgeX的交易量有所增長。尤其是Aster，在推出Pro模式後，其交易量環比翻了一番。

曾引領永續DEX發展的某平台，其交易量持續下滑。在第二季度，其平均月交易量爲53億美元，僅爲2025年1月的一半。