PoL v2:突破 Berachain القيمة الدائرية

1. الابتكار الأساسي لـ PoL v2: إعادة构يم نموذج توزيع القيمة

لطالما واجهت سلاسل الكتل الرئيسية "مأزق أصول الشبكة الرئيسية" - على الرغم من أن الرموز مثل ETH و SOL تتحمل رسوم الغاز ووظائف الإجماع، إلا أنه من الصعب التقاط القيمة الناتجة عن نمو النظام البيئي بشكل مباشر. تحاول Berachain من خلال آلية PoL (إثبات السيولة) حل هذه المشكلة، بينما تكمن التحسينات الرئيسية في الإصدار الثاني في تحويل 33% من حوافز DApp من المراهنين على BGT إلى المراهنين على BERA. هذا التعديل الذي يبدو طفيفًا يمثل في الواقع تحولًا كبيرًا في نموذج قيمة أصول الشبكة الرئيسية.

نجح PoL v1.0 في تعزيز نمو TVL الإيكولوجي، لكن الحوافز تتجه بشكل رئيسي نحو BGT والمشتقات الخاصة به. يقدم الإصدار v2 "توزيع القناة المزدوجة" (67% BGT / 33% BERA)، مما يسمح لحاملي العملات الرئيسية بالحصول على عوائد على مستوى البروتوكول دون الحاجة للمشاركة في استراتيجيات DeFi المعقدة، مما يعد ترقية جوهرية لتحويل رموز الغاز إلى أصول عائد.

! [هل يمكن ل PoL v2 أن يجعل BeraChain أقوى؟] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-628ac8ea7bc0d3f6948091c5a5ffb4ac.webp)

٢. تصميم آلية متقن

1. عائدات غير تضخمية: لم يقم v2 بزيادة إصدار الرموز، بل من خلال إعادة توزيع الحوافز الحالية، يحصل BERA على تدفق نقدي على مستوى السلسلة. تُظهر البيانات أن الحوافز المباشرة التي تُضخ في حوض تخزين BERA تتراوح حاليًا بين 50,000 إلى 120,000 دولار أمريكي أسبوعيًا، مما يخلق ضغط شراء مستدام.

2. حماية موقع بي جي تي: الاحتفاظ بـ 67% من الحوافز لمتلقي بي جي تي، مما يحافظ على تأثير الرفع التحفيزي "1 دولار → 1.x دولار"، وفي الوقت نفسه يتجنب إثارة عمليات سحب السيولة من حاملي الرموز الإدارية.

3. حلقة التغذية الراجعة الثلاثية:

   • زيادة الرهان على BERA تعزز أمان الشبكة
   • ارتفاع نسبة الرهن يقلل من الرموز المتداولة
   • تأثير تحفيز وحدة BERA عند تقليل كمية التداول

! [هل يمكن ل PoL v2 أن يجعل BeraChain أقوى؟] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-5fc58fc630e2a9d84e2a018d1aacecde.webp)

ثالثاً، التأثير المحتمل لبنية السوق

1. للمستخدمين العاديين: خفض عتبة المشاركة يمكن للمستخدمين العاديين الآن ببساطة رهن BERA للحصول على نوعين من العائدات:

   • العائد المباشر: توزيع الحوافز بنسبة 33% (تقدير APY حوالي 9-15%)
   • العائدات غير المباشرة: توزيعات الأرباح من دخل بروتوكول DEX الأصلي

2. للمطورين: فرص جديدة في اقتصاد العملات الرئيسية يمكن لفريق المشروع استخدام خصائص عائدات BERA لتصميم آليات مبتكرة، مثل:

   • تحويل إيرادات البروتوكول تلقائيًا إلى BERA لإعادة الشراء
   • تطوير نموذج veToken الخاص بـ BERA
   • إنشاء بروتوكول مشتق مع BERA كضمان

3. للمستثمرين: إعادة بناء نموذج التقييم تبلغ نسبة القيمة السوقية / القيمة الإجمالية المقفلة (TVL) الحالية لـ Berachain 0.31، وهي أقل بكثير من سلاسل الكتل العامة الجديدة الأخرى. مع حصول BERA على القدرة على تحقيق دخل على مستوى السلسلة، قد يتحول منطق تقييمه نحو نموذج "خصم التدفقات النقدية":

   القيمة السوقية النظرية = ( دخل سنوي من السلسلة × مضاعف نسبة السعر إلى الأرباح ) + ( الطلب على الغاز × مقلوب سرعة التداول )

   بناءً على تحفيز 100,000 دولار أمريكي أسبوعياً، فإن العائد السنوي البالغ 5.2 مليون دولار أمريكي يتوافق مع مضاعف الأرباح 20، مما يعني قيمة ضمنية تبلغ 104 مليون دولار أمريكي، دون احتساب استهلاك الغاز وزيادة الإيرادات المستقبلية.

! [هل يمكن ل PoL v2 أن يجعل BeraChain أقوى؟] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-c986941855c395f8ec4ab68cee45cc40.webp)

٤. المخاطر والتحديات المحتملة

1. مخاطر المضاربة على المدى القصير: قد يتجه بعض المودعين في BGT إلى بيئات أخرى بسبب تقليل الحوافز.
2. تعقيد الآلية: لا يزال يتعين على المستخدمين العاديين فهم العلاقة التفاعلية بين PoL و BGT و BERA.
3. عدم اليقين التنظيمي: لا يزال يتعين اختبار امتثال آلية التحفيز

خمسة، دروس الصناعة: دخول المنافسة في L1 مرحلة جديدة من توزيع القيمة

تشير ابتكارات Berachain إلى أن التركيز في المنافسة على سلاسل الكتل العامة من الجيل التالي يتجه من الأداء ورسوم الغاز المنخفضة نحو كفاءة توزيع القيمة. بينما تحاول سلاسل الكتل العامة الأخرى توزيع الأرباح أو دعم الأسعار بطرق مختلفة، تعرض PoL v2 حلاً أكثر طبيعية - من خلال تصميم طبقة البروتوكول لحقن القيمة البيئية مباشرة في العملة الرئيسية.

إذا تمكن هذا النموذج من الاستمرار في التحقق، فقد يؤدي إلى تقليد مشاريع L1 الأخرى. في الوقت الذي تتلاشى فيه مكافآت تعدين السيولة، أصبح "كيف نخلق طلبًا حقيقيًا على السلسلة العامة" هو المفتاح لتحديد نجاح المشاريع أو فشلها. الإجابة التي قدمتها Berachain هي: جعل العملة الرئيسية المستفيد الأول من ازدهار النظام البيئي.

! [هل يمكن ل PoL v2 أن يجعل BeraChain أقوى؟] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-8e1957a49e8da74c34416b943d1b2863.webp)