Web3合规时代来临，交易所面临新机遇与挑战

近期，香港在Web3领域的一系列动作引发了业内广泛关注。据悉，香港证监会已收到80多份经营实质报告，预计最终将有130余家虚拟资产交易所申请牌照。尽管香港的合规政策相对滞后，但其作为国际金融中心的地位使得许多交易所选择在此布局，看重的不仅是Web3赛道，更是整个金融世界的版图。

合规赛道蕴含巨大潜力，虽然没有采用Web3常见的全局营销方式推进，但如果执行得当，可能会对全球格局产生深远影响。

Crypto交易模式的局限性

目前，Crypto交易主要有两种模式：一是在交易所订单簿上进行交易，交易速度快但用户缺乏议价权；二是在社交群组中进行询价交易，虽然灵活但存在欺诈风险。这种状况凸显了Crypto交易界缺乏类似传统金融中"场外交易平台"的工具。

考虑到Web3世界的快速发展，仅依靠交易所订单簿的交易模式显然不够。业内人士认为，应该引入All To All的询价交易模式，或者用一种无需信任的方式取代缺乏安全保障的社交群组交易。

Web3金融的布局挑战

在香港的合规政策推动下，许多传统金融机构和从业者开始布局Web3金融。然而，这一过程面临诸多挑战：首先是对虚拟资产的了解不足，需要时间学习；其次是前景充满不确定性，投资回报率难以预测。

CeFi或成Web2用户进入Web3的桥梁

对香港的传统金融投资者而言，DeFi的使用门槛较高。相比之下，CeFi更贴近他们的使用习惯，更容易上手。香港拥有庞大的用户基础和浓厚的投资氛围，但要教育如此庞大的群体学习使用钱包、判断虚拟资产安全性、选择可信赖的交易所，任务艰巨。

然而，想要在香港做合规的CeFi也面临不小的挑战。监管要求交易所必须自行托管客户资产，不得使用第三方托管服务，这对交易所的技术水平、金融产品理解能力、合规意识和资产安全管理能力等方面提出了很高的要求。

Web3的发展困境与展望

目前Web3行业存在一个矛盾：短期内能赚钱的项目往往与长期建设者的目标不一致。行业中充斥着快速致富的项目，而真正为行业长远发展努力的建设者却难以获得回报。解决这一矛盾需要长期资本的支持，而非依赖短期投机资金。

尽管当前Web3行业整体氛围较为悲观，但仍有一些基础设施项目展现出改变行业、乃至改变世界的潜力。然而，如果没有大资本的支持，这些项目仅凭自身力量很难取得成功。

在全球加息环境下，传统资金流入减少，Web3圈子不断缩小。要突破这一困境，需要引入新的流动性，这考验了下一轮叙事中项目和团队的选择能力。真正能够做出成绩的项目，需要有愿意长期陪伴的资本，共同为行业发展做出贡献。

尽管面临诸多挑战，但香港作为中国在全球金融领域的前沿阵地，其未来发展空间仍然巨大。数字货币可能成为突破口，如果香港政府能够顶住压力，坚持原有规划，将是一个巨大的胜利。香港市场汇集了专业、勤奋且具有进取心的人才，加上支持性的政策环境，有望在推动Web3发展方面发挥重要作用。