Bagaimana VC melihat tren Memecoin?

Di sebuah pertemuan, seseorang bertanya kepada saya apakah saya merasa cemas tentang pasar saat ini. Pada awalnya, saya tidak mengerti maksudnya, dan orang itu menjelaskan bahwa banyak orang percaya bahwa koin Meme sedang naik daun, sementara koin VC akan terjebak dalam kesulitan. Memang, pada konferensi DeVCon terbaru, Meme menjadi topik hangat, dan rekan-rekan bahkan bercanda mengatakan bahwa membahas pasar primer akan mengganggu spekulasi Meme.

Sebenarnya, kami tidak terlalu cemas. Sebagai dana jangka panjang yang memiliki modal sendiri, kami dapat melihat industri ini dari sudut pandang yang lebih jangka panjang. Kami tidak memiliki tekanan penggalangan dana, tidak perlu menjelaskan strategi investasi kepada investor eksternal, tetapi mengikuti minat kami sendiri untuk memahami nilai industri dan pergerakan sumber daya manusia.

Dalam lingkungan di mana batas pasar pertama dan kedua dalam cryptocurrency kabur dan pasar kedua mengalami pembengkakan, esensi VC semakin menonjol: bertaruh pada hal-hal yang memiliki risiko dan imbalan. Mengikuti ideologi apa pun atau terlibat dalam perjuangan politik tidak ada artinya, kuncinya adalah belajar dari pasar.

Perubahan struktural industri

Pada awal tahun, kami melakukan tinjauan mendalam terhadap perubahan struktur industri dan得出的结论是: pemisahan industri semakin parah. Di satu sisi, keuangan tradisional melalui cara-cara yang sesuai seperti ETF telah membawa banyak aset kripto ke Wall Street, dan likuiditas ini sulit untuk kembali ke pasar; di sisi lain, ekonomi perhatian semakin menyusut, cara kripto yang paling asli telah berubah menjadi spekulasi langsung terhadap Meme, yang juga merupakan bidang yang tidak dapat dijangkau oleh keuangan tradisional.

Dalam konteks ekonomi makro dan sosial ini, likuiditas di pasar terus menyusut. Dulu kami berharap kedua ujung dapat bergabung, tetapi kenyataannya justru sebaliknya, polarisasi semakin parah. Oleh karena itu, tahap tengah dalam industri semakin sulit.

Tahap-tahap perantara ini termasuk semua lembaga yang bergantung pada keuntungan awal untuk berkembang, seperti bursa offshore, pembuat pasar, penyedia layanan keuangan kripto, dan VC, tidak ada yang bisa terhindar. Perubahan struktural ini membuat bursa offshore merasa cemas, posisi kontrak berjangka CME telah melebihi platform perdagangan terkenal tertentu. Jika koin utama semakin banyak diperdagangkan di tempat yang sesuai karena masuknya keuangan tradisional, dan Meme juga dapat melahirkan proyek senilai lebih dari 1 miliar dolar di blockchain, apakah ruang hidup platform perdagangan tertentu sedang tertekan?

Selain bursa offshore, para pembuat pasar yang mengandalkan cryptocurrency melihat tim kuantitatif frekuensi tinggi dari Wall Street masuk dengan infrastruktur dan dana, lalu bagaimana mereka dapat memecahkan kebuntuan? Dengan meredanya mereka, keberadaan lembaga keuangan pihak ketiga yang memberikan layanan kepada mereka juga semakin lemah, apalagi VC yang tidak dapat melakukan perdagangan aktif.

Polarisasi dan tekanan likuiditas ini adalah perubahan mendasar dalam industri. Hanya mereka yang menemukan cara untuk mengatasi masalah ini yang akan berhasil.

Masalah VC Token ###

Kekhawatiran negatif pasar terhadap VC Token dapat dimengerti. Proyek ini diluncurkan dengan FDV yang sangat tinggi, dan setelah diluncurkan terus-menerus membuka kunci untuk menjual dan mendapatkan keuntungan. Mengingat semuanya adalah kasino, mengapa tidak pergi ke kasino yang relatif lebih adil, bermain Meme PvP, jika kalah hanya bisa menyalahkan diri sendiri karena lambat, daripada mengambil alih VC Coin yang dinilai puluhan miliar dolar.

Inti dari masalah ini adalah bahwa rantai pasokan likuiditas di industri kita mengalami masalah.

Mengapa beberapa blockchain dapat terus mencetak rekor tertinggi? Karena mereka memiliki produk nyata yang diluncurkan, dan produk tersebut dapat memberikan keuntungan berkelanjutan bagi pemegang koin. Komunitas pengguna bertransformasi menjadi komunitas perdagangan, keduanya membentuk siklus positif, menjadi semacam ramalan yang terwujud, ini adalah kunci untuk menciptakan tekanan beli.

Siklus DeFi sebelumnya juga demikian, peluncuran produk dengan inovasi kecil yang menarik, DEX menciptakan likuiditas dan terus menemukan harga. Ketika komunitas produk dan komunitas perdagangan koin mencapai konsensus, peluncuran koin di bursa terpusat lebih lanjut melepaskan likuiditas, proyek, komunitas, dan bursa mencapai kemenangan bersama.

Ekosistem yang sehat adalah: yang aktif di rantai adalah mereka yang bersedia membeli koin, dan lebih bersedia untuk menyebarkannya, sehingga rantai pasokan likuiditas ini membentuk siklus positif.

Namun sekarang masalah yang dihadapi oleh VC Token adalah perpecahan antara kedua komunitas ini. Jaringan utama baru saja diluncurkan dan langsung TGE, produk sama sekali belum terwujud, komunitas hanya datang untuk mengambil airdrop, yang membawa hanya penjualan. Pada siklus sebelumnya, masih ada investor besar yang membantu membeli altcoin dengan leverage, tetapi pada siklus kali ini leverage pada dasarnya telah dibersihkan. Sementara itu, pada pasar bullish sebelumnya banyak VC yang mengumpulkan dana dalam jumlah besar, ada tekanan untuk berinvestasi, untuk menunjukkan imbal hasil yang bagus kepada investor, terpaksa harus menaikkan valuasi proyek secara bertahap.

Ini menyebabkan situasi VC Token saat ini, dengan penilaian yang tinggi saat peluncuran tetapi kurangnya pembeli, selain penurunan, apa lagi yang bisa dilakukan.

Ini tidak sulit untuk memahami logika di balik munculnya Meme, jika proyek yang diinvestasikan VC tidak dapat direalisasikan, itu semua hanya spekulasi, mengapa tidak berspekulasi pada valuasi yang lebih rendah dan lebih adil?

Meme menjadi kesempatan yang tidak bisa diabaikan

Di bawah polarisasi yang dianalisis sebelumnya, Meme telah menjadi salah satu jalur yang paling tidak bisa diabaikan di industri ini.

Saya pernah berpikir bahwa Meme murni adalah spekulasi, tetapi sekarang saya menyadari bahwa saya salah. Ia adalah wadah dari pemikiran budaya, nilai tidak terletak pada fungsi dan teknologi tertentu, melainkan pada kemampuan uniknya untuk memuat kesadaran kolektif, emosi, dan pengakuan, yang mirip dengan logika agama. Di balik penampilan yang tampaknya absurd, yang diekspresikan adalah kebutuhan psikologis sosial dan nilai-nilai yang mendalam, ia memproduksi dan mengkapitalisasi pemikiran dan emosi.

Dengan kata lain, inti produk ini adalah pemikiran dan narasi yang diusung, dan skala pemikiran serta narasi ini menentukan batas atas dari sebuah Meme. Teknologi terdepan, pemujaan idola, emosi IP, dan pemikiran subkultur, kami menganalisis potensi di baliknya, sama seperti VC menganalisis prospek dan posisi dari jalur produk.

Untuk Meme, token adalah produknya. Apa yang perlu dilakukan di sekitar produk adalah saling mempromosikan harga dan komunitas, harga dalam arti tertentu adalah iterasi produk. Membangun fondasi komunitas yang kuat di tengah fluktuasi harga, mengubah spekulan menjadi pemegang setia, membuat mereka menyebarkan, dan akhirnya menyelesaikan ramalan diri.

Pada titik ini, Meme Token sebenarnya memiliki keunggulan besar yang tidak dimiliki oleh VC Token. Karena token adalah produk itu sendiri, komunitas produk dan komunitas spekulasi koin bersatu, membentuk sinergi.

Meme karena biaya penerbitan yang rendah, menyebabkan rasio sinyal terhadap noise investasi sangat rendah, dan tidak dapat dianalisis dari bentuk produk yang terukur. Ini memerlukan pemahaman yang sangat baik tentang tren dan emosi pasar, saya masih berusaha untuk belajar apakah ada metode yang terstruktur untuk meneliti jalur ini, sehingga dapat memilih target dalam rasio sinyal terhadap noise yang sangat rendah. Jika bisa, maka target seperti apa yang cocok untuk kami intervensi, kapan kami harus intervensi.

Tapi saya sangat percaya bahwa Meme akan menjadi peluang lintas siklus, karena pada dasarnya itu adalah fenomena budaya di era digital, aliran pemikiran yang abadi dan emosi yang berulang tidak akan pernah habis.

Lebih penting lagi, saya selalu percaya bahwa memberikan kesempatan kepada orang-orang pinggiran untuk menjadi kaya adalah kunci keberlangsungan industri kita. Sebelum gelombang Meme ini, banyak yang mengatakan bahwa tuntutan untuk para pengusaha di siklus ini adalah sepuluh kali lipat dari sebelumnya, investasi sepertinya sudah dihabiskan oleh VC, dan emosi komunitas serta investor ritel sangat tertekan. Namun, melalui Meme, anak-anak muda dapat mendapatkan kesempatan untuk mencapai pengembalian 100 kali lipat melalui penyamaran awal, anti-otoritas adalah salah satu semangat inti dari cryptocurrency, saya percaya itu akan selalu ada.

Sejauh mana Meme dalam siklus ini masih bisa berjalan?

Ketika semua orang sangat bersemangat, merasa bisa memberikan segalanya untuk komunitas, dan juga percaya bahwa mereka bisa mendapatkan keuntungan selamanya, jangan lupakan bahwa keuntungan pasti akan dipanen, ini adalah prinsip yang tidak berubah dalam industri keuangan. Ingatkah Anda tahun-tahun lalu ketika komunitas NFT juga seperti ini: setiap orang bangga menggunakan avatar monyet, membantu mereka terhubung dengan pihak merek, mengadakan acara dan kolaborasi di mana-mana, pesta NFT tersebar di seluruh dunia, lalu apa yang terjadi?

Ketika berbagai kepercayaan yang berlebihan dan harapan yang tidak realistis muncul, ketika merasa memiliki koin mainstream tidak sebanding dengan memiliki Meme, ketika berbagai peristiwa peretasan dan penipuan terjadi, kita harus mulai waspada. Begitu industri tidak memiliki peluang likuiditas yang lebih besar, Bitcoin mulai menghadapi hambatan, semua Alpha yang ditingkatkan akan turun dengan kecepatan yang lebih cepat.

Omong-omong, apakah DeSci dengan DAO Rakyat di siklus sebelumnya dan logika menyelamatkan Assange adalah hal yang sama? Di bawah nama "keadilan", apakah kita memiliki kemampuan untuk membedakan antara iman dan spekulasi.

Sebenarnya, perubahan besar pada Meme terjadi setelah peluncuran Neiro kecil di suatu platform perdagangan. Saat itu, VC Token terjebak dalam kesulitan, titik terobosannya adalah penemuan Neiro kecil, merangkul komunitas Meme membuat proyek, komunitas, dan pengguna bursa semuanya mendapatkan keuntungan, sehingga ada perkembangan selanjutnya.

Namun, apakah likuiditas buta Meme di blockchain saat ini mirip dengan persaingan TVL setelah proyek dengan TVL tinggi di platform perdagangan saat itu, apakah ini mirip dengan persaingan setelah peluncuran koin ekosistem TON dengan basis pengguna yang besar.

Bursa akan mengubah strategi penambahan koin berdasarkan ekspektasi pasar, sehingga mengarahkan pasar ke arah tertentu. Namun, industri kita akan terjebak dalam persaingan homogen yang kacau karena biaya penerbitan aset yang sangat rendah dan premi likuiditas, yang pada akhirnya akan membuat semua orang merasa kebas dan bosan.

Inilah kekuatan siklus.

Dalam jangka pendek, jangan melakukan sesuatu hanya untuk bertaruh pada dukungan yang diberikan oleh bursa, proyek yang benar-benar membangun industri pasti akan menonjol.

Dalam jangka panjang, pasar bearish pasti akan membuat surplus pasokan yang tidak efektif dihilangkan oleh pasar, dan kemudian mengembalikan pasar ke jalurnya.

Pasar selalu berayun antara pembangunan jangka panjang dan emosi jangka pendek, itu adalah spektrum, protagonis dan Meme akan menjadi dua ujung, seiring dengan perubahan emosi pasar.

Tidak perlu cemas, temukan ritme yang cocok untukmu.

Investasi adalah permainan seperti ini, kita membuat keputusan berdasarkan pemahaman dan bertaruh, jika benar kita mendapatkan uang, jika salah kita mengevaluasi kembali, selalu tetap penasaran, selalu tetap menghormati.