The Federal Reserve (FED) mempertahankan suku bunga tidak berubah, likuiditas telah mencapai titik balik, Bitcoin mungkin akan menyentuh titik terendah dan rebound.
I. Interpretasi Rapat Kebijakan The Federal Reserve: Kebijakan Stabil, Penyesuaian Ekspektasi Pasar
The Federal Reserve (FED) dalam rapat kebijakan terbaru memutuskan untuk mempertahankan kisaran target suku bunga dana federal di 4,25%-4,50%, sesuai dengan ekspektasi pasar. Namun, pernyataan kebijakan, prediksi ekonomi, dan panduan jalur suku bunga di masa depan memiliki dampak yang mendalam terhadap pasar. Rapat kali ini tidak hanya mengungkapkan penilaian terbaru The Federal Reserve (FED) terhadap lingkungan ekonomi saat ini, tetapi juga memengaruhi ekspektasi pasar terkait kondisi likuiditas di masa depan, yang berpengaruh langsung terhadap pasar aset global, termasuk cryptocurrency.
1.1 Keputusan inti The Federal Reserve (FED): mempertahankan kebijakan yang stabil, tetapi melepaskan sinyal pelonggaran
The Federal Reserve (FED) memutuskan untuk mempertahankan suku bunga acuan tidak berubah dalam pertemuan kali ini, dan menekankan dalam pernyataan setelah pertemuan bahwa "posisi kebijakan tetap ketat untuk memastikan inflasi kembali ke target 2%". Ini menunjukkan bahwa The Federal Reserve (FED) masih percaya bahwa tingkat inflasi saat ini tidak cukup untuk mendukung pemotongan suku bunga segera, tetapi dibandingkan dengan beberapa pertemuan sebelumnya, kata-kata dalam keputusan kali ini sudah melunak.
The Federal Reserve (FED) dalam proyeksi ekonomi terbaru telah sedikit menurunkan ekspektasi pertumbuhan GDP, dan meningkatkan ekspektasi inflasi untuk beberapa tahun ke depan, menunjukkan bahwa para pembuat kebijakan sedang mempertimbangkan kontradiksi antara perlambatan ekonomi dan kekakuan inflasi.
Poin kunci lainnya adalah kebijakan neraca aset dan liabilitas The Federal Reserve (FED). Dalam pertemuan kali ini, The Federal Reserve (FED) mengumumkan bahwa laju pengurangan neraca akan turun dari 60 miliar dolar menjadi 50 miliar dolar, yang mengindikasikan bahwa siklus pengetatan likuiditas akan segera melambat.
Diagram titik menunjukkan bahwa ekspektasi median suku bunga anggota FOMC untuk tahun 2025 adalah 3,75%, yang berarti setidaknya dua kali penurunan suku bunga. Meskipun ini secara umum sejalan dengan ekspektasi pasar sebelumnya, masih ada perbedaan dalam rincian. Beberapa pejabat memperkirakan penurunan suku bunga akan dimulai paling cepat pada kuartal keempat 2024, sementara pejabat lainnya berpendapat bahwa penurunan suku bunga tidak akan terjadi sampai pertengahan 2025.
Secara keseluruhan, keputusan The Federal Reserve (FED) dalam pertemuan kali ini meskipun mempertahankan suku bunga tidak berubah, namun melepaskan serangkaian sinyal pelonggaran: pelunakan bahasa, perlambatan pengurangan neraca, penurunan proyeksi pertumbuhan ekonomi, serta grafik titik yang menunjukkan jalur penurunan suku bunga. Faktor-faktor ini digabungkan, membuat pasar mulai mengevaluasi kembali lingkungan kebijakan moneter di masa depan.
1.2 Kebijakan The Federal Reserve (FED) terhadap dampak langsung pasar: titik belok likuiditas semakin dekat, aset berisiko menyambut perubahan.
Penyesuaian kebijakan The Federal Reserve (FED) terhadap pasar dapat dianalisis dari berbagai dimensi, terutama indeks dolar, imbal hasil obligasi AS, pasar saham, dan pasar cryptocurrency.
Pertama, indeks dolar mengalami penurunan besar. Setelah The Federal Reserve (FED) mengisyaratkan kemungkinan untuk memperlambat langkah pengetatan di masa depan, indeks dolar dengan cepat jatuh, mencatat penurunan harian terbesar sejak 2023. Melemahnya dolar biasanya berarti bahwa modal global lebih bersedia mengalir ke aset dengan imbal hasil tinggi, yang memberikan dukungan bagi saham AS, emas, dan aset berisiko seperti Bitcoin.
Kedua, imbal hasil obligasi AS turun, dan titik balik ekspektasi suku bunga mulai terlihat. Setelah rapat The Federal Reserve (FED), imbal hasil obligasi AS 10 tahun turun dari 4,3% menjadi 4,1%, menunjukkan bahwa pasar mulai mencerna kemungkinan penurunan suku bunga di masa depan. Bagi pasar saham dan kripto, imbal hasil obligasi AS yang lebih rendah berarti biaya modal berkurang, sehingga meningkatkan daya tarik aset berisiko.
Pasar saham AS, terutama saham teknologi dan saham pertumbuhan, mengalami rebound yang kuat. Indeks Nasdaq melonjak lebih dari 2% setelah pertemuan kebijakan moneter, dan harga saham perusahaan pertumbuhan seperti Tesla dan Apple juga mengalami pemulihan. Tren ini merupakan sinyal positif bagi pasar kripto, karena dalam beberapa tahun terakhir, korelasi antara saham teknologi dan Bitcoin semakin meningkat.
Reaksi pasar kripto juga cepat. Harga Bitcoin naik lebih dari 5% dalam waktu singkat setelah pengumuman keputusan The Federal Reserve (FED), menembus level resistensi kunci di 85.000 dolar AS. Koin utama seperti Ethereum juga naik secara bersamaan, yang mencerminkan penguatan ekspektasi pasar terhadap pelonggaran likuiditas.
Secara keseluruhan, meskipun keputusan kebijakan The Federal Reserve (FED) kali ini tidak segera mengubah suku bunga, sinyal yang dikeluarkan memiliki dampak yang mendalam terhadap pasar. Dolar melemah, imbal hasil obligasi AS menurun, saham teknologi naik, dan Bitcoin rebound, semuanya menunjukkan bahwa pasar secara bertahap menyesuaikan harapan terhadap likuiditas. Ini berarti titik balik likuiditas mungkin sudah dekat, dan aset berisiko tinggi seperti Bitcoin mungkin akan memasuki siklus kenaikan baru.
Dua, Latar Belakang Makro Pasar: Titik Balik Likuiditas Telah Tiba, Dana Mungkin Kembali Mengalir ke Aset Berisiko
Selama dua tahun terakhir, pasar keuangan global telah mengalami pengetatan likuiditas yang belum pernah terjadi sebelumnya. The Federal Reserve (FED) memulai siklus kenaikan suku bunga pada Maret 2022 dan secara bersamaan menerapkan pengurangan besar-besaran neraca, yang mengubah lingkungan pendanaan global secara dramatis. Ini menyebabkan penurunan likuiditas dolar, peningkatan biaya modal, dan penyesuaian harga aset berisiko yang signifikan. Bitcoin sebagai kategori aset yang berisiko tinggi dan elastisitas tinggi, mengalami guncangan pasar yang hebat dalam proses ini. Namun, seiring dengan The Federal Reserve (FED) yang memperlambat langkah pengurangan neraca pada tahun 2024, aliran dana pasar sedang mengalami perubahan halus, titik balik likuiditas mungkin telah tiba dengan diam-diam.
2.1 Analisis lingkungan likuiditas terkini: Titik balik dana pasar telah muncul, banyak dana luar sedang menunggu untuk masuk.
Dalam konteks pengetatan kolektif bank sentral global pada tahun 2022-2023, dana pasar cenderung konservatif, dan valuasi aset berisiko mengalami penekanan yang serius. Namun, beberapa indikator data sejak tahun 2024 menunjukkan bahwa lingkungan likuiditas sedang berubah.
Pertama, laju pengetatan likuiditas global sedang melambat. Pada pertemuan kebijakan moneter pada Maret 2024, The Federal Reserve (FED) dengan jelas menyatakan bahwa laju pengurangan neraca akan melambat, dan grafik titik menunjukkan kemungkinan ada 2-3 kali penurunan suku bunga dalam 12 bulan ke depan. Ini berarti bahwa kekuatan pengetatan kebijakan moneter yang ketat selama dua tahun terakhir sedang melemah, dan likuiditas pasar mungkin akan membaik.
Kedua, keterkaitan antara pasar saham AS dan pasar kripto semakin meningkat, dan pasar kripto menjadi lebih sensitif terhadap perubahan likuiditas makro. Korelasi rolling 90 hari antara Bitcoin dan pasar saham AS (terutama indeks Nasdaq) mencapai puncaknya di 0,75 pada tahun 2024, menunjukkan bahwa keterkaitan antara keduanya jelas meningkat.
Selain itu, sentimen investor untuk menghindari risiko meningkat, yang menyebabkan lembaga mengurangi alokasi aset kripto, tetapi struktur pasar tetap sehat. Pada paruh kedua tahun 2023, karena imbal hasil obligasi AS yang meningkat cepat, pasar memperkirakan suku bunga tinggi jangka panjang yang membuat sebagian besar investor institusi mengurangi alokasi mereka terhadap aset kripto. Namun, tidak ada risiko sistemik yang muncul di pasar, dan struktur pasar kripto masih cukup sehat, arus masuk dana untuk ETF BTC spot tetap stabil, menunjukkan bahwa lembaga masih mencari waktu yang tepat untuk masuk.
Poin yang paling penting adalah bahwa total saldo pasar stablecoin telah meningkat menjadi 229 miliar dolar AS, menunjukkan bahwa dana di luar pasar sedang terakumulasi, menunggu untuk masuk. Saat ini, total saldo USDT dan USDC terus meningkat sejak akhir 2023, menunjukkan bahwa sejumlah besar dana sedang menunggu di luar pasar. Begitu tren pasar ditentukan, dana ini mungkin akan dengan cepat kembali ke Bitcoin dan aset kripto lainnya.
Secara keseluruhan, meskipun pasar kripto masih dipengaruhi oleh ketidakpastian ekonomi makro, tekanan pengetatan likuiditas global sedang berkurang, dan masih ada banyak dana yang menunggu untuk masuk ke pasar. Jika dalam beberapa bulan ke depan The Federal Reserve (FED) terus mengeluarkan sinyal dovish, dan likuiditas dana global membaik, pasar kripto diharapkan akan menyambut siklus rebound baru.
2.2 Hubungan Likuiditas Dollar dan Pasar Kripto: Data Sejarah Mengungkap Pola Pergerakan BTC
Dari data historis, tingkat ketatnya likuiditas dolar sangat terkait dengan kinerja pasar Bitcoin. Secara khusus, dalam lingkungan suku bunga rendah dan kebijakan moneter yang longgar, Bitcoin sering kali mengalami lonjakan besar, sementara dalam suku bunga tinggi dan kebijakan ketat, Bitcoin menghadapi tekanan besar. Kita dapat membagi tren ini menjadi tiga tahap berikut:
Tahap pertama: 2017-2021------Siklus pelonggaran mendorong pasar bullish BTC
Pada tahun 2017-2021, The Federal Reserve (FED) mempertahankan suku bunga rendah dan kebijakan QE, likuiditas pasar global sangat melimpah. Pada tahap ini, minat investor institusi terhadap aset berisiko meningkat pesat, Bitcoin mengalami dua kali bull market:
Pada tahun 2017, harga BTC naik dari 1000 dolar AS menjadi 20000 dolar AS, meningkat lebih dari 20 kali lipat.
Pada tahun 2020-2021, The Federal Reserve (FED) mengambil kebijakan suku bunga nol + QE tak terbatas karena pandemi, harga Bitcoin melonjak dari 4000 dolar menjadi 69000 dolar, mencetak rekor tertinggi sepanjang sejarah.
Tahap kedua: 2022-2023------Kebijakan pengetatan menyebabkan BTC jatuh besar
Pada tahun 2022, The Federal Reserve (FED) secara agresif menaikkan suku bunga (total 11 kali, meningkatkan suku bunga dari 0,25% menjadi 5,5%), dan secara bersamaan melaksanakan pengurangan besar-besaran, yang menyebabkan pengetatan likuiditas global. Bitcoin sebagai aset yang sangat volatil, mengalami penurunan besar-besaran selama periode ini, dengan penurunan lebih dari 60% sepanjang tahun. Investor institusi keluar, dan volume perdagangan pasar menurun secara signifikan.
Tahap ketiga: 2024-2025------Pengurangan tabel melambat, BTC menyambut pemulihan
Seiring dengan perlambatan pengurangan neraca The Federal Reserve (FED) pada tahun 2024, likuiditas pasar sedang menunjukkan sinyal perbaikan. Pengalaman sejarah menunjukkan bahwa ketika tekanan likuiditas mereda, BTC akan memasuki siklus kenaikan baru seiring dengan kembalinya dana pasar. Jika The Federal Reserve (FED) mulai menurunkan suku bunga atau mengambil kebijakan yang lebih longgar sebelum tahun 2025, Bitcoin mungkin akan mengalami bull market yang didorong oleh pemulihan likuiditas.
Saat ini, The Federal Reserve (FED) berada di tahap kunci pergeseran kebijakan. Meskipun belum masuk ke dalam siklus penurunan suku bunga, perlambatan pengurangan neraca, penurunan indeks dolar, dan pertumbuhan saldo stablecoin menunjukkan bahwa titik balik likuiditas telah muncul. Jika dalam beberapa bulan mendatang The Federal Reserve (FED) terus melepaskan sinyal pelonggaran, pasar kripto diharapkan dapat menarik lebih banyak dana kembali, dan Bitcoin sebagai barometer likuiditas di antara aset berisiko akan menjadi yang pertama mendapatkan manfaat, menyambut gelombang kenaikan baru.
Tiga, Prospek Pasar Bitcoin: Kemungkinan Rebound dan Faktor Risiko
Fluktuasi harga pasar Bitcoin baru-baru ini, aliran dana institusi, serta lingkungan ekonomi makro, semuanya dalam tingkat tertentu menunjukkan bahwa pasar mungkin sedang berada dalam fase pembentukan dasar, dan diharapkan akan mengalami rebound di tengah latar belakang pemulihan likuiditas. Namun, investor tetap harus waspada terhadap faktor-faktor ketidakpastian yang ada di pasar, termasuk arah kebijakan The Federal Reserve (FED), risiko geopolitik, serta risiko potensial di dalam pasar kripto.
3.1 Analisis Pergerakan Harga Jangka Pendek Bitcoin: Sinyal Pembentukan Dasar Meningkat, Aspek Teknikal Menunjukkan Potensi Rebound
Dari sudut pandang analisis teknis, pergerakan pasar Bitcoin baru-baru ini menunjukkan tanda-tanda penguatan dukungan dasar, beberapa indikator teknis menunjukkan bahwa pasar mungkin sedang mendekati titik balik.
Pertama, level support kunci $76,000 - $80,000 membentuk dasar pasar.
Selama beberapa minggu terakhir, harga Bitcoin beberapa kali menguji kisaran $76,000 - $80,000, tetapi tidak berhasil menembus secara efektif, menunjukkan bahwa ada dukungan beli yang kuat di kawasan tersebut. Dari data historis, kisaran ini juga merupakan area biaya bagi banyak dana BTC spot ETF yang masuk, dan keterlibatan dana institusi memperkuat kekuatan dukungan. Selain itu, analisis data on-chain menunjukkan bahwa ada akumulasi UTXO dari pemegang jangka panjang di kisaran tersebut, menunjukkan bahwa kepercayaan pemegang cukup kuat, dan tidak terjadi penjualan panik dalam skala besar.
Kedua, RSI meningkat, momentum pasar pulih.
Baru-baru ini, indikator RSI Bitcoin rebound dari sekitar 30 ke kisaran 45-50, menunjukkan bahwa momentum pasar sedang pulih, dan kekuatan bullish secara bertahap meningkat. Selain itu, kenaikan RSI biasanya disertai dengan harga yang secara bertahap stabil, menunjukkan bahwa pembelian pasar sedang meningkat.
Ketiga, volume transaksi meningkat secara bertahap, likuiditas pasar mulai pulih.
Dalam beberapa minggu terakhir, volume transaksi Bitcoin secara bertahap meningkat dalam fluktuasi rendah, yang menunjukkan adanya tanda-tanda aliran modal ke pasar. Begitu sentimen pasar berubah menjadi optimis, dana tambahan mungkin akan mempercepat dorongan untuk membawa Bitcoin keluar dari kisaran fluktuasi.
Secara keseluruhan, jika The Federal Reserve (FED) mempertahankan kebijakan moneter saat ini dan likuiditas pasar semakin pulih, Bitcoin dalam jangka pendek kemungkinan akan tetap dalam struktur konsolidasi dan menghadapi rebound di kuartal kedua.
3.2 Arah pasar investor institusi: Aliran dana memperkuat dukungan pasar
Arah investasi institusi memainkan peran penting dalam pergerakan jangka menengah dan panjang pasar Bitcoin. Dalam beberapa tahun terakhir, dengan peluncuran ETF Bitcoin spot, semakin banyak institusi keuangan tradisional yang terlibat dalam pasar Bitcoin, dan aliran dana mereka menjadi indikator penting dari sentimen pasar.
Pertama, jumlah kepemilikan BTC oleh Grayscale tetap stabil, tanpa adanya penjualan besar-besaran. Pada kuartal pertama tahun 2024, jumlah kepemilikan BTC Grayscale tetap stabil dan tidak ada arus keluar modal besar-besaran, menunjukkan bahwa investor institusi tidak panik menjual karena fluktuasi pasar jangka pendek. Sebagai perbandingan, dalam beberapa tahun terakhir, pada saat volatilitas ekstrem di pasar, arus keluar dana Grayscale biasanya memperburuk penurunan harga Bitcoin, sedangkan dalam penyesuaian kali ini, stabilitas kepemilikan Grayscale meningkat, menunjukkan bahwa investor institusi masih percaya pada nilai jangka panjang BTC.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
7 Suka
Hadiah
7
5
Bagikan
Komentar
0/400
GasFeeLover
· 6jam yang lalu
Sepertinya kita harus berebut lagi.
Lihat AsliBalas0
PaperHandsCriminal
· 17jam yang lalu
Memulai dengan teriakan Rebound, tetapi terjebak selama setengah tahun. Saya adalah papaer hands, tidak punya hak untuk berbicara, kan?
Lihat AsliBalas0
CryptoCross-TalkClub
· 17jam yang lalu
bull run lelucon Bear Market perdagangan suckers adalah tugas utama yang tidak boleh kurang
Lihat AsliBalas0
HodlNerd
· 17jam yang lalu
mode akumulasi: diaktifkan rn jujur saja
Lihat AsliBalas0
BlindBoxVictim
· 17jam yang lalu
Aduh, sudah saatnya para suckers melakukan serangan balik.
The Federal Reserve (FED) menunjukkan bahwa titik balik kebijakan sudah dekat, Bitcoin diharapkan menyentuh titik terendah dan rebound.
The Federal Reserve (FED) mempertahankan suku bunga tidak berubah, likuiditas telah mencapai titik balik, Bitcoin mungkin akan menyentuh titik terendah dan rebound.
I. Interpretasi Rapat Kebijakan The Federal Reserve: Kebijakan Stabil, Penyesuaian Ekspektasi Pasar
The Federal Reserve (FED) dalam rapat kebijakan terbaru memutuskan untuk mempertahankan kisaran target suku bunga dana federal di 4,25%-4,50%, sesuai dengan ekspektasi pasar. Namun, pernyataan kebijakan, prediksi ekonomi, dan panduan jalur suku bunga di masa depan memiliki dampak yang mendalam terhadap pasar. Rapat kali ini tidak hanya mengungkapkan penilaian terbaru The Federal Reserve (FED) terhadap lingkungan ekonomi saat ini, tetapi juga memengaruhi ekspektasi pasar terkait kondisi likuiditas di masa depan, yang berpengaruh langsung terhadap pasar aset global, termasuk cryptocurrency.
1.1 Keputusan inti The Federal Reserve (FED): mempertahankan kebijakan yang stabil, tetapi melepaskan sinyal pelonggaran
The Federal Reserve (FED) memutuskan untuk mempertahankan suku bunga acuan tidak berubah dalam pertemuan kali ini, dan menekankan dalam pernyataan setelah pertemuan bahwa "posisi kebijakan tetap ketat untuk memastikan inflasi kembali ke target 2%". Ini menunjukkan bahwa The Federal Reserve (FED) masih percaya bahwa tingkat inflasi saat ini tidak cukup untuk mendukung pemotongan suku bunga segera, tetapi dibandingkan dengan beberapa pertemuan sebelumnya, kata-kata dalam keputusan kali ini sudah melunak.
The Federal Reserve (FED) dalam proyeksi ekonomi terbaru telah sedikit menurunkan ekspektasi pertumbuhan GDP, dan meningkatkan ekspektasi inflasi untuk beberapa tahun ke depan, menunjukkan bahwa para pembuat kebijakan sedang mempertimbangkan kontradiksi antara perlambatan ekonomi dan kekakuan inflasi.
Poin kunci lainnya adalah kebijakan neraca aset dan liabilitas The Federal Reserve (FED). Dalam pertemuan kali ini, The Federal Reserve (FED) mengumumkan bahwa laju pengurangan neraca akan turun dari 60 miliar dolar menjadi 50 miliar dolar, yang mengindikasikan bahwa siklus pengetatan likuiditas akan segera melambat.
Diagram titik menunjukkan bahwa ekspektasi median suku bunga anggota FOMC untuk tahun 2025 adalah 3,75%, yang berarti setidaknya dua kali penurunan suku bunga. Meskipun ini secara umum sejalan dengan ekspektasi pasar sebelumnya, masih ada perbedaan dalam rincian. Beberapa pejabat memperkirakan penurunan suku bunga akan dimulai paling cepat pada kuartal keempat 2024, sementara pejabat lainnya berpendapat bahwa penurunan suku bunga tidak akan terjadi sampai pertengahan 2025.
Secara keseluruhan, keputusan The Federal Reserve (FED) dalam pertemuan kali ini meskipun mempertahankan suku bunga tidak berubah, namun melepaskan serangkaian sinyal pelonggaran: pelunakan bahasa, perlambatan pengurangan neraca, penurunan proyeksi pertumbuhan ekonomi, serta grafik titik yang menunjukkan jalur penurunan suku bunga. Faktor-faktor ini digabungkan, membuat pasar mulai mengevaluasi kembali lingkungan kebijakan moneter di masa depan.
1.2 Kebijakan The Federal Reserve (FED) terhadap dampak langsung pasar: titik belok likuiditas semakin dekat, aset berisiko menyambut perubahan.
Penyesuaian kebijakan The Federal Reserve (FED) terhadap pasar dapat dianalisis dari berbagai dimensi, terutama indeks dolar, imbal hasil obligasi AS, pasar saham, dan pasar cryptocurrency.
Pertama, indeks dolar mengalami penurunan besar. Setelah The Federal Reserve (FED) mengisyaratkan kemungkinan untuk memperlambat langkah pengetatan di masa depan, indeks dolar dengan cepat jatuh, mencatat penurunan harian terbesar sejak 2023. Melemahnya dolar biasanya berarti bahwa modal global lebih bersedia mengalir ke aset dengan imbal hasil tinggi, yang memberikan dukungan bagi saham AS, emas, dan aset berisiko seperti Bitcoin.
Kedua, imbal hasil obligasi AS turun, dan titik balik ekspektasi suku bunga mulai terlihat. Setelah rapat The Federal Reserve (FED), imbal hasil obligasi AS 10 tahun turun dari 4,3% menjadi 4,1%, menunjukkan bahwa pasar mulai mencerna kemungkinan penurunan suku bunga di masa depan. Bagi pasar saham dan kripto, imbal hasil obligasi AS yang lebih rendah berarti biaya modal berkurang, sehingga meningkatkan daya tarik aset berisiko.
Pasar saham AS, terutama saham teknologi dan saham pertumbuhan, mengalami rebound yang kuat. Indeks Nasdaq melonjak lebih dari 2% setelah pertemuan kebijakan moneter, dan harga saham perusahaan pertumbuhan seperti Tesla dan Apple juga mengalami pemulihan. Tren ini merupakan sinyal positif bagi pasar kripto, karena dalam beberapa tahun terakhir, korelasi antara saham teknologi dan Bitcoin semakin meningkat.
Reaksi pasar kripto juga cepat. Harga Bitcoin naik lebih dari 5% dalam waktu singkat setelah pengumuman keputusan The Federal Reserve (FED), menembus level resistensi kunci di 85.000 dolar AS. Koin utama seperti Ethereum juga naik secara bersamaan, yang mencerminkan penguatan ekspektasi pasar terhadap pelonggaran likuiditas.
Secara keseluruhan, meskipun keputusan kebijakan The Federal Reserve (FED) kali ini tidak segera mengubah suku bunga, sinyal yang dikeluarkan memiliki dampak yang mendalam terhadap pasar. Dolar melemah, imbal hasil obligasi AS menurun, saham teknologi naik, dan Bitcoin rebound, semuanya menunjukkan bahwa pasar secara bertahap menyesuaikan harapan terhadap likuiditas. Ini berarti titik balik likuiditas mungkin sudah dekat, dan aset berisiko tinggi seperti Bitcoin mungkin akan memasuki siklus kenaikan baru.
Dua, Latar Belakang Makro Pasar: Titik Balik Likuiditas Telah Tiba, Dana Mungkin Kembali Mengalir ke Aset Berisiko
Selama dua tahun terakhir, pasar keuangan global telah mengalami pengetatan likuiditas yang belum pernah terjadi sebelumnya. The Federal Reserve (FED) memulai siklus kenaikan suku bunga pada Maret 2022 dan secara bersamaan menerapkan pengurangan besar-besaran neraca, yang mengubah lingkungan pendanaan global secara dramatis. Ini menyebabkan penurunan likuiditas dolar, peningkatan biaya modal, dan penyesuaian harga aset berisiko yang signifikan. Bitcoin sebagai kategori aset yang berisiko tinggi dan elastisitas tinggi, mengalami guncangan pasar yang hebat dalam proses ini. Namun, seiring dengan The Federal Reserve (FED) yang memperlambat langkah pengurangan neraca pada tahun 2024, aliran dana pasar sedang mengalami perubahan halus, titik balik likuiditas mungkin telah tiba dengan diam-diam.
2.1 Analisis lingkungan likuiditas terkini: Titik balik dana pasar telah muncul, banyak dana luar sedang menunggu untuk masuk.
Dalam konteks pengetatan kolektif bank sentral global pada tahun 2022-2023, dana pasar cenderung konservatif, dan valuasi aset berisiko mengalami penekanan yang serius. Namun, beberapa indikator data sejak tahun 2024 menunjukkan bahwa lingkungan likuiditas sedang berubah.
Pertama, laju pengetatan likuiditas global sedang melambat. Pada pertemuan kebijakan moneter pada Maret 2024, The Federal Reserve (FED) dengan jelas menyatakan bahwa laju pengurangan neraca akan melambat, dan grafik titik menunjukkan kemungkinan ada 2-3 kali penurunan suku bunga dalam 12 bulan ke depan. Ini berarti bahwa kekuatan pengetatan kebijakan moneter yang ketat selama dua tahun terakhir sedang melemah, dan likuiditas pasar mungkin akan membaik.
Kedua, keterkaitan antara pasar saham AS dan pasar kripto semakin meningkat, dan pasar kripto menjadi lebih sensitif terhadap perubahan likuiditas makro. Korelasi rolling 90 hari antara Bitcoin dan pasar saham AS (terutama indeks Nasdaq) mencapai puncaknya di 0,75 pada tahun 2024, menunjukkan bahwa keterkaitan antara keduanya jelas meningkat.
Selain itu, sentimen investor untuk menghindari risiko meningkat, yang menyebabkan lembaga mengurangi alokasi aset kripto, tetapi struktur pasar tetap sehat. Pada paruh kedua tahun 2023, karena imbal hasil obligasi AS yang meningkat cepat, pasar memperkirakan suku bunga tinggi jangka panjang yang membuat sebagian besar investor institusi mengurangi alokasi mereka terhadap aset kripto. Namun, tidak ada risiko sistemik yang muncul di pasar, dan struktur pasar kripto masih cukup sehat, arus masuk dana untuk ETF BTC spot tetap stabil, menunjukkan bahwa lembaga masih mencari waktu yang tepat untuk masuk.
Poin yang paling penting adalah bahwa total saldo pasar stablecoin telah meningkat menjadi 229 miliar dolar AS, menunjukkan bahwa dana di luar pasar sedang terakumulasi, menunggu untuk masuk. Saat ini, total saldo USDT dan USDC terus meningkat sejak akhir 2023, menunjukkan bahwa sejumlah besar dana sedang menunggu di luar pasar. Begitu tren pasar ditentukan, dana ini mungkin akan dengan cepat kembali ke Bitcoin dan aset kripto lainnya.
Secara keseluruhan, meskipun pasar kripto masih dipengaruhi oleh ketidakpastian ekonomi makro, tekanan pengetatan likuiditas global sedang berkurang, dan masih ada banyak dana yang menunggu untuk masuk ke pasar. Jika dalam beberapa bulan ke depan The Federal Reserve (FED) terus mengeluarkan sinyal dovish, dan likuiditas dana global membaik, pasar kripto diharapkan akan menyambut siklus rebound baru.
2.2 Hubungan Likuiditas Dollar dan Pasar Kripto: Data Sejarah Mengungkap Pola Pergerakan BTC
Dari data historis, tingkat ketatnya likuiditas dolar sangat terkait dengan kinerja pasar Bitcoin. Secara khusus, dalam lingkungan suku bunga rendah dan kebijakan moneter yang longgar, Bitcoin sering kali mengalami lonjakan besar, sementara dalam suku bunga tinggi dan kebijakan ketat, Bitcoin menghadapi tekanan besar. Kita dapat membagi tren ini menjadi tiga tahap berikut:
Tahap pertama: 2017-2021------Siklus pelonggaran mendorong pasar bullish BTC
Pada tahun 2017-2021, The Federal Reserve (FED) mempertahankan suku bunga rendah dan kebijakan QE, likuiditas pasar global sangat melimpah. Pada tahap ini, minat investor institusi terhadap aset berisiko meningkat pesat, Bitcoin mengalami dua kali bull market:
Pada tahun 2017, harga BTC naik dari 1000 dolar AS menjadi 20000 dolar AS, meningkat lebih dari 20 kali lipat.
Pada tahun 2020-2021, The Federal Reserve (FED) mengambil kebijakan suku bunga nol + QE tak terbatas karena pandemi, harga Bitcoin melonjak dari 4000 dolar menjadi 69000 dolar, mencetak rekor tertinggi sepanjang sejarah.
Tahap kedua: 2022-2023------Kebijakan pengetatan menyebabkan BTC jatuh besar
Pada tahun 2022, The Federal Reserve (FED) secara agresif menaikkan suku bunga (total 11 kali, meningkatkan suku bunga dari 0,25% menjadi 5,5%), dan secara bersamaan melaksanakan pengurangan besar-besaran, yang menyebabkan pengetatan likuiditas global. Bitcoin sebagai aset yang sangat volatil, mengalami penurunan besar-besaran selama periode ini, dengan penurunan lebih dari 60% sepanjang tahun. Investor institusi keluar, dan volume perdagangan pasar menurun secara signifikan.
Tahap ketiga: 2024-2025------Pengurangan tabel melambat, BTC menyambut pemulihan
Seiring dengan perlambatan pengurangan neraca The Federal Reserve (FED) pada tahun 2024, likuiditas pasar sedang menunjukkan sinyal perbaikan. Pengalaman sejarah menunjukkan bahwa ketika tekanan likuiditas mereda, BTC akan memasuki siklus kenaikan baru seiring dengan kembalinya dana pasar. Jika The Federal Reserve (FED) mulai menurunkan suku bunga atau mengambil kebijakan yang lebih longgar sebelum tahun 2025, Bitcoin mungkin akan mengalami bull market yang didorong oleh pemulihan likuiditas.
Saat ini, The Federal Reserve (FED) berada di tahap kunci pergeseran kebijakan. Meskipun belum masuk ke dalam siklus penurunan suku bunga, perlambatan pengurangan neraca, penurunan indeks dolar, dan pertumbuhan saldo stablecoin menunjukkan bahwa titik balik likuiditas telah muncul. Jika dalam beberapa bulan mendatang The Federal Reserve (FED) terus melepaskan sinyal pelonggaran, pasar kripto diharapkan dapat menarik lebih banyak dana kembali, dan Bitcoin sebagai barometer likuiditas di antara aset berisiko akan menjadi yang pertama mendapatkan manfaat, menyambut gelombang kenaikan baru.
Tiga, Prospek Pasar Bitcoin: Kemungkinan Rebound dan Faktor Risiko
Fluktuasi harga pasar Bitcoin baru-baru ini, aliran dana institusi, serta lingkungan ekonomi makro, semuanya dalam tingkat tertentu menunjukkan bahwa pasar mungkin sedang berada dalam fase pembentukan dasar, dan diharapkan akan mengalami rebound di tengah latar belakang pemulihan likuiditas. Namun, investor tetap harus waspada terhadap faktor-faktor ketidakpastian yang ada di pasar, termasuk arah kebijakan The Federal Reserve (FED), risiko geopolitik, serta risiko potensial di dalam pasar kripto.
3.1 Analisis Pergerakan Harga Jangka Pendek Bitcoin: Sinyal Pembentukan Dasar Meningkat, Aspek Teknikal Menunjukkan Potensi Rebound
Dari sudut pandang analisis teknis, pergerakan pasar Bitcoin baru-baru ini menunjukkan tanda-tanda penguatan dukungan dasar, beberapa indikator teknis menunjukkan bahwa pasar mungkin sedang mendekati titik balik.
Pertama, level support kunci $76,000 - $80,000 membentuk dasar pasar.
Selama beberapa minggu terakhir, harga Bitcoin beberapa kali menguji kisaran $76,000 - $80,000, tetapi tidak berhasil menembus secara efektif, menunjukkan bahwa ada dukungan beli yang kuat di kawasan tersebut. Dari data historis, kisaran ini juga merupakan area biaya bagi banyak dana BTC spot ETF yang masuk, dan keterlibatan dana institusi memperkuat kekuatan dukungan. Selain itu, analisis data on-chain menunjukkan bahwa ada akumulasi UTXO dari pemegang jangka panjang di kisaran tersebut, menunjukkan bahwa kepercayaan pemegang cukup kuat, dan tidak terjadi penjualan panik dalam skala besar.
Kedua, RSI meningkat, momentum pasar pulih.
Baru-baru ini, indikator RSI Bitcoin rebound dari sekitar 30 ke kisaran 45-50, menunjukkan bahwa momentum pasar sedang pulih, dan kekuatan bullish secara bertahap meningkat. Selain itu, kenaikan RSI biasanya disertai dengan harga yang secara bertahap stabil, menunjukkan bahwa pembelian pasar sedang meningkat.
Ketiga, volume transaksi meningkat secara bertahap, likuiditas pasar mulai pulih.
Dalam beberapa minggu terakhir, volume transaksi Bitcoin secara bertahap meningkat dalam fluktuasi rendah, yang menunjukkan adanya tanda-tanda aliran modal ke pasar. Begitu sentimen pasar berubah menjadi optimis, dana tambahan mungkin akan mempercepat dorongan untuk membawa Bitcoin keluar dari kisaran fluktuasi.
Secara keseluruhan, jika The Federal Reserve (FED) mempertahankan kebijakan moneter saat ini dan likuiditas pasar semakin pulih, Bitcoin dalam jangka pendek kemungkinan akan tetap dalam struktur konsolidasi dan menghadapi rebound di kuartal kedua.
3.2 Arah pasar investor institusi: Aliran dana memperkuat dukungan pasar
Arah investasi institusi memainkan peran penting dalam pergerakan jangka menengah dan panjang pasar Bitcoin. Dalam beberapa tahun terakhir, dengan peluncuran ETF Bitcoin spot, semakin banyak institusi keuangan tradisional yang terlibat dalam pasar Bitcoin, dan aliran dana mereka menjadi indikator penting dari sentimen pasar.
Pertama, jumlah kepemilikan BTC oleh Grayscale tetap stabil, tanpa adanya penjualan besar-besaran. Pada kuartal pertama tahun 2024, jumlah kepemilikan BTC Grayscale tetap stabil dan tidak ada arus keluar modal besar-besaran, menunjukkan bahwa investor institusi tidak panik menjual karena fluktuasi pasar jangka pendek. Sebagai perbandingan, dalam beberapa tahun terakhir, pada saat volatilitas ekstrem di pasar, arus keluar dana Grayscale biasanya memperburuk penurunan harga Bitcoin, sedangkan dalam penyesuaian kali ini, stabilitas kepemilikan Grayscale meningkat, menunjukkan bahwa investor institusi masih percaya pada nilai jangka panjang BTC.