BTC流動性質押：撬動萬億美元資金的新賽道

Babylon是一個無需托管的比特幣質押方案，通過密碼學實現了BTC一層的原生資產質押。質押的比特幣不會離開主網，安全由PoW機制保證，整個過程完全以密碼學方式運行，無需依賴第三方。這種高度安全的方案在BTC社區中獲得了廣泛歡迎。

Babylon爲比特幣持有者提供了安全獲取質押收益的途徑，開創了BTC staking賽道，有望徹底改變BTC生態。同時，引入BTC質押也能解決中小型POS鏈面臨的通脹和起步困難等問題。

BTC流動性質押方案

BTC流動性質押方案類似於活期存款，用戶可以隨存隨取並獲得利息。流動性質押代幣還可以在其他DeFi項目中獲取額外收益。相比之下，在Babylon上質押更像定期存款，收益較高但無法及時取出。

這種方案也能吸引非主網的BTC用戶參與,如以太坊上的wBTC持有者。本質上,項目方借用戶的BTC去Babylon質押,用質押收益支付用戶利息,同時發行的流動性質押代幣可以進行交易。

目前主流的BTC流動性質押項目包括:

pSTAKE

pSTAKE採用機構托管模式,用戶資金質押給pSTAKE,由Cobo等機構提供流動性支持。官方流動性質押代幣yBTC尚未發行,預計未來可用於其他DeFi項目。產品目前處於v1測試網階段,已有超4萬用戶參與。

Lorenzo

Lorenzo實現了類似pendle的本息分離業務。用戶將BTC發送到多簽錢包,由質押代理托管並獲得stBTC憑證。Lorenzo發行三種代幣:流動性本金代幣LPT、收益累積代幣YAT和質押證明代幣SPT。LPT和YAT可交易,爲投資者創造套利和投資機會。

Lombard

Lombard採用去中心化架構,用戶資金直接質押到Babylon。質押流程由去中心化的Consortium管理。官方流動性質押代幣LBTC可跨鏈並與DeFi兼容。目前處於Private Beta階段,僅支持質押不支持提款。

Solv

Solv整合了來自BTC Layer2和ETH Layer2的多種收益,通證化爲SolvBTC。採用去中心化的資產管理架構,鏈下資金由信譽良好的托管人持有。自4月上線以來已吸引超1.2萬枚比特幣質押。

Bedrock

Bedrock最初爲Eigenlayer生態開發,已在ETH和IOTX生態獲得近2億美元TVL。最近受Babylon委托開發了BTC流動性質押協議UniBTC,允許以太坊用戶的wBTC質押給Babylon。

Master Protocol

Master Protocol是一個收益聚合平台,聚合了多個BTC生態項目。其主要產品包括Master Yield Market和LST Protocol。Master Yield Market將聚合的資產包裝爲MSY後拆分爲MPT和MYT供交易。

Chakra

Chakra是一個ZK驅動的共享模塊化比特幣結算層,爲二層網路提供統一的結算服務。資金由Cobo提供MPC方案托管並質押到Babylon。官方代幣tlBTC可作爲質押憑證、流動性資產和全鏈結算的原生資產。

展望

Babylon的BTC staking即將上線,這將爲BTC生態帶來巨大變革。BTC staking能顯著提高整體資產收益率,有望達到5%-20%,遠高於傳統BTC生息0.01%-1.25%的水平。這將爲BTC L2等生態帶來正向循環。

然而,BTC質押與ETH質押存在本質區別。BTC鏈本身沒有原生收益,更類似eigenlayer的restaking業務。因此,BTC質押領域難以出現巨頭壟斷格局,早期項目具有良好的發展機會。