LONDON, ANH - NGÀY 20 THÁNG 10: Một nhân viên xem các màn hình giao dịch tại văn phòng của Panmure Gordon ... More and Co vào ngày 20 tháng 10 năm 2014 tại London, Anh. Thị trường đã ổn định vào cuối tuần sau những biến động toàn cầu giữa nỗi lo về virus Ebola và những mối quan ngại kinh tế toàn cầu. (Ảnh bởi Carl Court/Getty Images)
Getty ImagesCổ phiếu công nghệ đã có một kết thúc ấn tượng trong quý hai, với lĩnh vực công nghệ tăng hơn 20%. Đây là quý tốt nhất của nó kể từ Q2 2020, sau đợt bán tháo do COVID-19. Xét về việc cổ phiếu Mỹ đã hoạt động tốt như thế nào trong quý trước - với S&P 500 tăng 10.6% và Nasdaq 100 tăng 17.6% - không có gì ngạc nhiên khi công nghệ đã làm nhiều hơn phần việc nặng nhọc của mình.
Công nghệ chiếm tỷ lệ ~33% trong S&P 500 và hơn 60% trong Nasdaq 100.
Sự tăng trưởng mạnh mẽ của các cổ phiếu công nghệ là một sự giải tỏa đáng hoan nghênh cho các nhà đầu tư bán lẻ. Nhóm cổ phiếu này không chỉ có trọng số lớn trong các chỉ số, mà công nghệ - cùng với tài chính và cổ phiếu năng lượng - thường là những khoản đầu tư ưa thích của các nhà đầu tư.
Tuy nhiên, hiệu suất của họ không phải lúc nào cũng được đảm bảo.
Một Chặng Đường Khó Khăn Cho Cổ Phiếu Công Nghệ
Khi chúng ta nhìn lại trong suốt những năm qua, điều hiển nhiên là cổ phiếu công nghệ đã hoạt động rất tốt. Trong một số khoảng thời gian - như nửa đầu năm 2023 - công nghệ và Bảy vĩ đại thực sự là lựa chọn duy nhất ( mặc dù chỉ số S&P 500 cuối cùng đã tăng hơn 24% trong năm đó ).
Hãy xem xét rằng trong thập kỷ trước ( từ 2014 đến 2024), Nasdaq 100 nặng về công nghệ đã mang lại 485%, dễ dàng vượt qua mức tăng 218% của S&P 500. Hoặc rằng các công ty như Apple, Nvidia – vừa đạt 4 nghìn tỷ USD – Microsoft, Alphabet và Meta đã tăng vọt lên mức vốn hóa thị trường được đo bằng hàng nghìn tỷ đô la, và không khó để nhận ra ai là những người dẫn đầu.
NHIỀU HƠN CHO BẠN Mặc dù tất cả những điều này, công nghệ cũng dễ bị những giai đoạn chậm chạp — và chúng tôi biết điều này vì chúng tôi vừa mới trải qua một giai đoạn như vậy.
Hiệu suất của ngành từ Q3 2024 đến Q1 2025, với công nghệ chậm hơn về hiệu suất nhưng lại có ... Nhiều kỳ vọng tăng trưởng lợi nhuận mạnh mẽ nhất cho năm 2025.
eToro, BloombergTrong Q3 2024, công nghệ là nhóm có hiệu suất tệ thứ hai trong 11 lĩnh vực của S&P 500, và giữ danh hiệu đáng buồn đó một lần nữa trong Q1 2025. Tổng cộng, từ ngày 1 tháng 7 năm 2024 đến ngày 31 tháng 3 năm 2025 (Q3 2024 đến Q1 2025), công nghệ là lĩnh vực có hiệu suất tệ nhất.
Hơn nữa, công nghệ thường bị ảnh hưởng nặng nề trong các thị trường gấu, mặc dù nó bao gồm những công ty lớn nhất và bảng cân đối tài chính vững chắc như pháo đài của họ. Nhưng đó là sự thật, vì Nasdaq đã hoạt động kém hơn S&P 500 trong đợt "cơn giận thuế" năm 2025, thị trường gấu năm 2022 và đợt bán tháo COVID năm 2020.
Tất nhiên, điều đó đặt ra câu hỏi: Liệu quý vừa qua có phải là sự trở lại của vai trò lãnh đạo mà các nhà đầu tư đã quen thuộc và mong đợi từ các cổ phiếu công nghệ? Hay đó chỉ là một sự phục hồi sau vài quý đáng thất vọng — với nhiều thất vọng hơn đang chờ đợi trong hai quý còn lại của năm?
Triển Vọng Nửa Sau
Khi chúng ta nhìn vào cổ phiếu công nghệ, có ít nhất một vài lý do để lạc quan — lý do thuyết phục nhất liên quan đến sự tăng trưởng lợi nhuận.
Kỳ vọng đồng thuận gọi cho tăng trưởng lợi nhuận năm 2025 khoảng 21%, một con số vượt trội so với tất cả các lĩnh vực khác. Điều này theo sau một năm 2024 mạnh mẽ, nơi công nghệ không dẫn đầu về lợi tức cổ phiếu nhưng lại dẫn đầu về tăng trưởng lợi nhuận ( với khoảng 18%, chỉ đứng sau lĩnh vực truyền thông — một lĩnh vực được chi phối bởi Meta, Alphabet và Netflix). Để có bối cảnh, tổng lợi nhuận của S&P 500 đã tăng khoảng 10% trong năm ngoái.
Tăng trưởng lợi nhuận theo từng ngành và kỳ vọng tăng trưởng lợi nhuận.
eToro, BloombergNếu chúng ta điều chỉnh tầm nhìn của mình xa hơn nữa bằng cách sử dụng ước tính cho năm 2026, cổ phiếu công nghệ dự kiến sẽ tạo ra tăng trưởng lợi nhuận khoảng 18% — chỉ đứng thứ hai sau năng lượng, lĩnh vực được dự đoán sẽ tăng trưởng lợi nhuận 20% sau ba năm liên tiếp có tăng trưởng âm vào năm 2025.
Và vì các cổ phiếu công nghệ hoạt động kém trong các quý trước trong khi lợi nhuận tăng trưởng với tốc độ lành mạnh, những lo ngại về định giá đã giảm bớt ở một mức độ nào đó.
Thú thật, việc nhìn 12 đến 18 tháng tới là khó khăn - đặc biệt là sau một quý mà các chỉ số chứng khoán Mỹ giảm gần 20% so với mức cao kỷ lục, rồi thiết lập mức cao kỷ lục mới vài tháng sau đó.
Khi kết hợp kỳ vọng về tăng trưởng lợi nhuận mạnh mẽ với việc lãnh đạo lại trong ngành bán dẫn và AI đóng vai trò như một chất xúc tác tươi sáng, phát triển, các yếu tố có thể đã sẵn sàng cho một kết thúc mạnh mẽ trong năm. Nhóm này có thể cần đến Magnificent 7 để khởi động lại — vì chỉ có Nvidia, Microsoft và Meta đạt mức cao kỷ lục trong Q2 — nhưng nếu họ làm được, công nghệ có thể trở thành một lựa chọn rõ ràng ( nhưng vẫn nằm ngoài tầm ngắm ) khi bước vào cuối năm.
Xem bản gốc
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
Liệu cổ phiếu Công nghệ có thể tăng cao hơn trong nửa sau của năm 2025?
Getty ImagesCổ phiếu công nghệ đã có một kết thúc ấn tượng trong quý hai, với lĩnh vực công nghệ tăng hơn 20%. Đây là quý tốt nhất của nó kể từ Q2 2020, sau đợt bán tháo do COVID-19. Xét về việc cổ phiếu Mỹ đã hoạt động tốt như thế nào trong quý trước - với S&P 500 tăng 10.6% và Nasdaq 100 tăng 17.6% - không có gì ngạc nhiên khi công nghệ đã làm nhiều hơn phần việc nặng nhọc của mình.
Công nghệ chiếm tỷ lệ ~33% trong S&P 500 và hơn 60% trong Nasdaq 100.
Sự tăng trưởng mạnh mẽ của các cổ phiếu công nghệ là một sự giải tỏa đáng hoan nghênh cho các nhà đầu tư bán lẻ. Nhóm cổ phiếu này không chỉ có trọng số lớn trong các chỉ số, mà công nghệ - cùng với tài chính và cổ phiếu năng lượng - thường là những khoản đầu tư ưa thích của các nhà đầu tư.
Tuy nhiên, hiệu suất của họ không phải lúc nào cũng được đảm bảo.
Một Chặng Đường Khó Khăn Cho Cổ Phiếu Công Nghệ
Khi chúng ta nhìn lại trong suốt những năm qua, điều hiển nhiên là cổ phiếu công nghệ đã hoạt động rất tốt. Trong một số khoảng thời gian - như nửa đầu năm 2023 - công nghệ và Bảy vĩ đại thực sự là lựa chọn duy nhất ( mặc dù chỉ số S&P 500 cuối cùng đã tăng hơn 24% trong năm đó ).
Hãy xem xét rằng trong thập kỷ trước ( từ 2014 đến 2024), Nasdaq 100 nặng về công nghệ đã mang lại 485%, dễ dàng vượt qua mức tăng 218% của S&P 500. Hoặc rằng các công ty như Apple, Nvidia – vừa đạt 4 nghìn tỷ USD – Microsoft, Alphabet và Meta đã tăng vọt lên mức vốn hóa thị trường được đo bằng hàng nghìn tỷ đô la, và không khó để nhận ra ai là những người dẫn đầu.
NHIỀU HƠN CHO BẠN Mặc dù tất cả những điều này, công nghệ cũng dễ bị những giai đoạn chậm chạp — và chúng tôi biết điều này vì chúng tôi vừa mới trải qua một giai đoạn như vậy.
Hiệu suất của ngành từ Q3 2024 đến Q1 2025, với công nghệ chậm hơn về hiệu suất nhưng lại có ... Nhiều kỳ vọng tăng trưởng lợi nhuận mạnh mẽ nhất cho năm 2025.
eToro, BloombergTrong Q3 2024, công nghệ là nhóm có hiệu suất tệ thứ hai trong 11 lĩnh vực của S&P 500, và giữ danh hiệu đáng buồn đó một lần nữa trong Q1 2025. Tổng cộng, từ ngày 1 tháng 7 năm 2024 đến ngày 31 tháng 3 năm 2025 (Q3 2024 đến Q1 2025), công nghệ là lĩnh vực có hiệu suất tệ nhất.
Hơn nữa, công nghệ thường bị ảnh hưởng nặng nề trong các thị trường gấu, mặc dù nó bao gồm những công ty lớn nhất và bảng cân đối tài chính vững chắc như pháo đài của họ. Nhưng đó là sự thật, vì Nasdaq đã hoạt động kém hơn S&P 500 trong đợt "cơn giận thuế" năm 2025, thị trường gấu năm 2022 và đợt bán tháo COVID năm 2020.
Tất nhiên, điều đó đặt ra câu hỏi: Liệu quý vừa qua có phải là sự trở lại của vai trò lãnh đạo mà các nhà đầu tư đã quen thuộc và mong đợi từ các cổ phiếu công nghệ? Hay đó chỉ là một sự phục hồi sau vài quý đáng thất vọng — với nhiều thất vọng hơn đang chờ đợi trong hai quý còn lại của năm?
Triển Vọng Nửa Sau
Khi chúng ta nhìn vào cổ phiếu công nghệ, có ít nhất một vài lý do để lạc quan — lý do thuyết phục nhất liên quan đến sự tăng trưởng lợi nhuận.
Kỳ vọng đồng thuận gọi cho tăng trưởng lợi nhuận năm 2025 khoảng 21%, một con số vượt trội so với tất cả các lĩnh vực khác. Điều này theo sau một năm 2024 mạnh mẽ, nơi công nghệ không dẫn đầu về lợi tức cổ phiếu nhưng lại dẫn đầu về tăng trưởng lợi nhuận ( với khoảng 18%, chỉ đứng sau lĩnh vực truyền thông — một lĩnh vực được chi phối bởi Meta, Alphabet và Netflix). Để có bối cảnh, tổng lợi nhuận của S&P 500 đã tăng khoảng 10% trong năm ngoái.
Tăng trưởng lợi nhuận theo từng ngành và kỳ vọng tăng trưởng lợi nhuận.
eToro, BloombergNếu chúng ta điều chỉnh tầm nhìn của mình xa hơn nữa bằng cách sử dụng ước tính cho năm 2026, cổ phiếu công nghệ dự kiến sẽ tạo ra tăng trưởng lợi nhuận khoảng 18% — chỉ đứng thứ hai sau năng lượng, lĩnh vực được dự đoán sẽ tăng trưởng lợi nhuận 20% sau ba năm liên tiếp có tăng trưởng âm vào năm 2025.
Và vì các cổ phiếu công nghệ hoạt động kém trong các quý trước trong khi lợi nhuận tăng trưởng với tốc độ lành mạnh, những lo ngại về định giá đã giảm bớt ở một mức độ nào đó.
Thú thật, việc nhìn 12 đến 18 tháng tới là khó khăn - đặc biệt là sau một quý mà các chỉ số chứng khoán Mỹ giảm gần 20% so với mức cao kỷ lục, rồi thiết lập mức cao kỷ lục mới vài tháng sau đó.
Khi kết hợp kỳ vọng về tăng trưởng lợi nhuận mạnh mẽ với việc lãnh đạo lại trong ngành bán dẫn và AI đóng vai trò như một chất xúc tác tươi sáng, phát triển, các yếu tố có thể đã sẵn sàng cho một kết thúc mạnh mẽ trong năm. Nhóm này có thể cần đến Magnificent 7 để khởi động lại — vì chỉ có Nvidia, Microsoft và Meta đạt mức cao kỷ lục trong Q2 — nhưng nếu họ làm được, công nghệ có thể trở thành một lựa chọn rõ ràng ( nhưng vẫn nằm ngoài tầm ngắm ) khi bước vào cuối năm.