8 травня Coinbase опублікував фінансовий звіт за перший квартал 2025 року. Ось кілька моментів, на які варто звернути увагу в звіті.
1. Чистий прибуток за перший квартал знизився на 94,4% у річному обчисленні
2. Кількість торгових користувачів у першому кварталі зросла на 21% в річному вимірі
3. Доходи від стейблкоїнів суттєво зросли, в порівнянні з минулим роком зросли на 51%
4. Компанія оголосила про придбання Deribit за 2,9 мільярда доларів для розширення своїх можливостей торгівлі деривативами.
Зниження прибутків Coinbase більше пов'язане зі зниженням вартості криптоактивів, в які вона інвестує, а за зниженням прибутків стоять постійно зростаючі операційні витрати. Бізнес зі стейблкоїнами значно зріс, і також будуть розширені нові сегменти для компенсації власних недоліків. Усе це свідчить про те, що в майбутньому Coinbase матиме сильнішу дохідну спроможність.
Далі Golden Finance детально проаналізує конкретний зміст цього фінансового звіту:
Основні моменти фінансової звітності
**1.**Зростання доходів
Coinbase продемонструвала позитивне зростання доходів у першому кварталі 2025 року. Чистий прибуток зріс на 23,4%, до $1 960 млн з $1 588 млн за аналогічний період 2024 року. Це зростання було зумовлене як доходом від транзакцій, так і доходом від абонентського обслуговування. Виручка від угод зросла на 17% до $1 262 млн завдяки збільшенню обсягу споживчих транзакцій на 39%. Дохід від підписки та послуг зріс на 37% до $698 млн, при цьому дохід від стейблкоїнів значно зріс за рахунок збільшення середнього балансу USDC у продуктах Coinbase та збільшення доходів від позаплатформного балансу, а також збільшення винагород за блокчейн та доходів від інших послуг підписки.
**2.**Підвищення показників користувачів
Кількість торгових користувачів за місяць (MTU) зросла на 21%, досягнувши 9,7 мільйона, що пов'язано з настроями та активністю на ринку криптовалют, значно зросла кількість торгових користувачів. Активи на платформі (AOP) досягли 32,8 мільярда доларів, залишившись на рівні 2024 року, зростання за рахунок збільшення одиниць біткоїна та зростання цін було компенсовано падінням цін на ефір та інші криптоактиви, тоді як зростання AOP USDC стало можливим завдяки програмам винагороди та інтеграції продуктів. Обсяг торгів зросла на 26%, досягнувши 393 мільярдів доларів, що відображає загальний стан ринку та збільшення частки Coinbase на американському ринку, а волатильність криптоактивів та зростання середньої загальної капіталізації також сприяли торговій активності.
Ключові показники користувачів покращуються, що відображає зростання конкурентоспроможності Coinbase на ринку.
Виклики, показані у фінансовому звіті
1.Зниження чистого прибутку
Незважаючи на зростання доходів, у першому кварталі 2025 року Coinbase зафіксувала значне зниження чистого прибутку. Чистий прибуток впав на 94,4%, до $65,6 млн з $1,176 млн за аналогічний період 2024 року. В основному це було пов'язано з перетворенням чистого прибутку на криптоактиви, що утримуються для інвестиційних цілей, на збиток у розмірі $597 млн у 2025 році з приросту в $650 млн за аналогічний період 2024 року, а також зниженням вартості інвестицій через зниження ціни на криптоактиви. Крім того, негативний вплив на чистий прибуток мало і збільшення операційних витрат, таких як збільшення транзакційних витрат на 39%, витрат на збут і маркетинг на 151%, а також збільшення загальних та адміністративних витрат на 37%.
2. Значне збільшення операційних витрат
Зростання операційних витрат створило значний тиск на витрати Coinbase. Збільшення операційних витрат в основному стосується кількох аспектів: витрати на хостинг веб-сайтів та інфраструктуру зросли через збільшення активності платформи. Витрати на продажі та маркетинг значно зросли, в основному через збільшення витрат на цифрову рекламу та виплати винагород у USDC. Зростання загальних та адміністративних витрат викликане підвищенням витрат на підтримку клієнтів, витратами на професійні послуги, а також зростанням витрат, пов'язаних із політикою інших країн.
Звітна інформація, яка заслуговує на увагу, окрім зниження прибутку
У майбутньому для Coinbase буде важливо продовжувати розширювати бізнес. Coinbase планує реалізувати зростання бізнесу шляхом розширення діяльності в сфері деривативів та збільшення глобальної аудиторії користувачів. Наприклад, придбання Deribit має на меті зміцнити його вплив у сфері крипто-деривативної торгівлі та розширити частку на ринку. Згідно з фінансовими звітами, Coinbase також продовжить оновлювати інфраструктуру, сприяючи масовому впровадженню стейблкоїнів і надаючи користувачам більш широкий спектр фінансових послуг.
Цей фінансовий звіт показує кілька важливих моментів, на які варто звернути увагу. По-перше, значне збільшення операційних витрат. Основні операційні витрати Coinbase в першому кварталі 2025 року охоплюють кілька аспектів, які мали важливий вплив на його фінансовий стан і результати діяльності. Зокрема, комісії за торгівлю склали 303 мільйони доларів, що на 39% більше, ніж у відповідний період 2024 року; витрати на продаж і маркетинг становили 247 мільйонів доларів, що на 151% більше, ніж у 2024 році. Загальні адміністративні витрати склали 394 мільйони доларів, що на 37% більше, ніж у 2024 році. Значне зростання операційних витрат насправді свідчить про те, що в 2025 році їх бізнес активно розширюється, тому операційні витрати суттєво зросли.
З іншого боку, дохід від стейблкоїнів значно зріс, наприклад, зростання доходів від стейблкоїнів є важливою причиною зростання доходів від підписки та послуг. Дохід від стейблкоїнів досяг $297,535 млн у першому кварталі 2025 року, збільшившись на $100,218 млн, або на 51%, порівняно зі $197,317 млн за той самий період 2024 року. Масштабне розширення USDC не тільки показує поточне процвітання ринку стейблкоїнів, але й показує, що Coinbase, як другий за величиною постачальник стейблкоїнів, також матиме сильнішу здатність до доходів завдяки швидкому розширенню ринку стейблкоїнів.
Ця фінансова інформація ще глибше демонструє, що компанія Coinbase здатна стабільно збільшувати свої доходи внаслідок постійного розвитку криптоіндустрії. Ця здатність не залежить від коливань цін на токени, в які вона інвестує.
Переглянути оригінал
Контент має виключно довідковий характер і не є запрошенням до участі або пропозицією. Інвестиційні, податкові чи юридичні консультації не надаються. Перегляньте Відмову від відповідальності , щоб дізнатися більше про ризики.
Фінансовий звіт Coinbase за перший квартал: прибуток впав, але можливості отримання доходу постійно розширюються
8 травня Coinbase опублікував фінансовий звіт за перший квартал 2025 року. Ось кілька моментів, на які варто звернути увагу в звіті.
1. Чистий прибуток за перший квартал знизився на 94,4% у річному обчисленні
2. Кількість торгових користувачів у першому кварталі зросла на 21% в річному вимірі
3. Доходи від стейблкоїнів суттєво зросли, в порівнянні з минулим роком зросли на 51%
4. Компанія оголосила про придбання Deribit за 2,9 мільярда доларів для розширення своїх можливостей торгівлі деривативами.
Зниження прибутків Coinbase більше пов'язане зі зниженням вартості криптоактивів, в які вона інвестує, а за зниженням прибутків стоять постійно зростаючі операційні витрати. Бізнес зі стейблкоїнами значно зріс, і також будуть розширені нові сегменти для компенсації власних недоліків. Усе це свідчить про те, що в майбутньому Coinbase матиме сильнішу дохідну спроможність.
Далі Golden Finance детально проаналізує конкретний зміст цього фінансового звіту:
Основні моменти фінансової звітності
**1.**Зростання доходів
Coinbase продемонструвала позитивне зростання доходів у першому кварталі 2025 року. Чистий прибуток зріс на 23,4%, до $1 960 млн з $1 588 млн за аналогічний період 2024 року. Це зростання було зумовлене як доходом від транзакцій, так і доходом від абонентського обслуговування. Виручка від угод зросла на 17% до $1 262 млн завдяки збільшенню обсягу споживчих транзакцій на 39%. Дохід від підписки та послуг зріс на 37% до $698 млн, при цьому дохід від стейблкоїнів значно зріс за рахунок збільшення середнього балансу USDC у продуктах Coinbase та збільшення доходів від позаплатформного балансу, а також збільшення винагород за блокчейн та доходів від інших послуг підписки.
**2.**Підвищення показників користувачів
Кількість торгових користувачів за місяць (MTU) зросла на 21%, досягнувши 9,7 мільйона, що пов'язано з настроями та активністю на ринку криптовалют, значно зросла кількість торгових користувачів. Активи на платформі (AOP) досягли 32,8 мільярда доларів, залишившись на рівні 2024 року, зростання за рахунок збільшення одиниць біткоїна та зростання цін було компенсовано падінням цін на ефір та інші криптоактиви, тоді як зростання AOP USDC стало можливим завдяки програмам винагороди та інтеграції продуктів. Обсяг торгів зросла на 26%, досягнувши 393 мільярдів доларів, що відображає загальний стан ринку та збільшення частки Coinbase на американському ринку, а волатильність криптоактивів та зростання середньої загальної капіталізації також сприяли торговій активності.
Ключові показники користувачів покращуються, що відображає зростання конкурентоспроможності Coinbase на ринку.
Виклики, показані у фінансовому звіті
1.Зниження чистого прибутку
Незважаючи на зростання доходів, у першому кварталі 2025 року Coinbase зафіксувала значне зниження чистого прибутку. Чистий прибуток впав на 94,4%, до $65,6 млн з $1,176 млн за аналогічний період 2024 року. В основному це було пов'язано з перетворенням чистого прибутку на криптоактиви, що утримуються для інвестиційних цілей, на збиток у розмірі $597 млн у 2025 році з приросту в $650 млн за аналогічний період 2024 року, а також зниженням вартості інвестицій через зниження ціни на криптоактиви. Крім того, негативний вплив на чистий прибуток мало і збільшення операційних витрат, таких як збільшення транзакційних витрат на 39%, витрат на збут і маркетинг на 151%, а також збільшення загальних та адміністративних витрат на 37%.
2. Значне збільшення операційних витрат
Зростання операційних витрат створило значний тиск на витрати Coinbase. Збільшення операційних витрат в основному стосується кількох аспектів: витрати на хостинг веб-сайтів та інфраструктуру зросли через збільшення активності платформи. Витрати на продажі та маркетинг значно зросли, в основному через збільшення витрат на цифрову рекламу та виплати винагород у USDC. Зростання загальних та адміністративних витрат викликане підвищенням витрат на підтримку клієнтів, витратами на професійні послуги, а також зростанням витрат, пов'язаних із політикою інших країн.
Звітна інформація, яка заслуговує на увагу, окрім зниження прибутку
У майбутньому для Coinbase буде важливо продовжувати розширювати бізнес. Coinbase планує реалізувати зростання бізнесу шляхом розширення діяльності в сфері деривативів та збільшення глобальної аудиторії користувачів. Наприклад, придбання Deribit має на меті зміцнити його вплив у сфері крипто-деривативної торгівлі та розширити частку на ринку. Згідно з фінансовими звітами, Coinbase також продовжить оновлювати інфраструктуру, сприяючи масовому впровадженню стейблкоїнів і надаючи користувачам більш широкий спектр фінансових послуг.
Цей фінансовий звіт показує кілька важливих моментів, на які варто звернути увагу. По-перше, значне збільшення операційних витрат. Основні операційні витрати Coinbase в першому кварталі 2025 року охоплюють кілька аспектів, які мали важливий вплив на його фінансовий стан і результати діяльності. Зокрема, комісії за торгівлю склали 303 мільйони доларів, що на 39% більше, ніж у відповідний період 2024 року; витрати на продаж і маркетинг становили 247 мільйонів доларів, що на 151% більше, ніж у 2024 році. Загальні адміністративні витрати склали 394 мільйони доларів, що на 37% більше, ніж у 2024 році. Значне зростання операційних витрат насправді свідчить про те, що в 2025 році їх бізнес активно розширюється, тому операційні витрати суттєво зросли.
З іншого боку, дохід від стейблкоїнів значно зріс, наприклад, зростання доходів від стейблкоїнів є важливою причиною зростання доходів від підписки та послуг. Дохід від стейблкоїнів досяг $297,535 млн у першому кварталі 2025 року, збільшившись на $100,218 млн, або на 51%, порівняно зі $197,317 млн за той самий період 2024 року. Масштабне розширення USDC не тільки показує поточне процвітання ринку стейблкоїнів, але й показує, що Coinbase, як другий за величиною постачальник стейблкоїнів, також матиме сильнішу здатність до доходів завдяки швидкому розширенню ринку стейблкоїнів.
Ця фінансова інформація ще глибше демонструє, що компанія Coinbase здатна стабільно збільшувати свої доходи внаслідок постійного розвитку криптоіндустрії. Ця здатність не залежить від коливань цін на токени, в які вона інвестує.