L'économie de la zone euro a crû de 0,4 % au premier trimestre de 2025, doublant les attentes de la plupart des analystes. Les données, publiées par Eurostat mercredi, montrent une production plus forte que prévu alors que la région fait face à la pression des tarifs douaniers américains et à une confiance des consommateurs faible.
La plupart des économistes, interrogés par Reuters, avaient prévu une croissance de seulement 0,2 % pour le trimestre. Cela aurait correspondu au chiffre révisé du dernier trimestre de 2024.
Mais au lieu de cela, des pays plus petits dans le bloc ont dépassé les puissances habituelles, faisant grimper les chiffres tandis que des économies plus grandes comme l'Allemagne et la France bougeaient à peine.
Les économies du Sud font le gros du travail
L'Allemagne, qui est la plus grande économie de la zone euro, a enregistré une augmentation de 0,2 % de son PIB au premier trimestre. Le chiffre a été publié mercredi par l'office fédéral des statistiques allemand et a été ajusté en fonction des différences de prix, de saison et de calendrier.
Le bureau a déclaré que la croissance provenait d'une augmentation des dépenses de consommation et de la formation de capital, ce qui signifie que les ménages ont acheté plus et que les entreprises ont investi plus qu'elles ne l'avaient fait à la fin de l'année dernière.
Source : Eurostat
Cette croissance a suivi une baisse de 0,2 % au T4 de 2024, ce qui signifie que l'Allemagne a réussi à éviter une récession technique — définie par deux trimestres consécutifs de déclin économique. Mais ce n'était pas vraiment un rebond. Le pays est bloqué dans une boucle de démarrage et d'arrêt depuis plus d'un an. Tous les trois mois, il avance lentement ou recule.
D'autres secteurs en Allemagne ont encore du mal. La fabrication automobile est sous pression en raison de la concurrence avec la Chine. La construction de logements, les infrastructures et les investissements publics restent faibles en raison des coûts élevés et des retards bureaucratiques. Tout cela alors que le partenaire commercial le plus important du pays, les États-Unis, continue d'imposer de nouveaux tarifs sur les exportations.
En tant que membre de l'Union européenne, l'Allemagne fait face à un tarif global de 20 % sur les biens destinés aux États-Unis. Le taux a été temporairement réduit à 10 % pour permettre des négociations, mais cette pause expire en juillet. Le pays est également touché par des droits spécifiques sur l'acier, l'aluminium et les voitures.
Et maintenant que Donald Trump est de retour à la Maison Blanche, il y a encore plus de tension. La semaine dernière, le ministre de l'Économie, Robert Habeck, a déclaré que l'Allemagne ne s'attendait désormais à aucune croissance économique en 2025 et a imputé les politiques tarifaires de Trump à cette dégradation.
En dehors de l’Allemagne, les meilleurs chiffres de la zone euro proviennent de petits pays. L’Espagne et la Lituanie affichent chacune une croissance de 0,6 %. L’Italie a progressé de 0,3%. Mais l’Irlande s’est mise en mode bête, bondissant de 3,2 % en seulement trois mois. Ce genre de bond n’est pas nouveau pour l’Irlande – son économie est remplie de grandes multinationales, ce qui rend son nombre plus volatil que celui de la plupart des autres pays du bloc.
La France a à peine ajouté quoi que ce soit, avec une croissance de 0,1 % au T1. Cela reste considéré comme une croissance, mais il est clair que les pays du sud et plus petits ont porté le bloc ce trimestre.
Les tarifs affectent le sentiment alors que la BCE essaie de rester sur la bonne voie.
La Banque centrale européenne a passé la majeure partie des deux dernières années à réduire les taux pour empêcher l'économie de la zone euro de s'arrêter complètement. Plus tôt ce mois-ci, la BCE a réduit son taux de facilité de dépôt — son taux politique clé — à 2,25 %, contre 4 % à la mi-2023. Ce mouvement visait à encourager davantage d'emprunts et de dépenses dans la région.
En mars, la BCE a déclaré qu'elle s'attendait à ce que le PIB de la zone euro croisse de 0,9 % en 2025. C'était une baisse par rapport à sa prévision de janvier. De nouvelles projections arriveront en juin, et la banque centrale a déclaré que ces prochains chiffres seront critiques pour décider quoi faire avec les taux d'intérêt par la suite.
Mais les baisses de taux ne sont pas une solution miracle. Christine Lagarde, la présidente de la BCE, a déclaré que le processus de désinflation de la région est "tellement en bonne voie que nous sommes proches de l'achèvement", mais a averti que des chocs comme les tarifs des États-Unis pourraient "freiner" la croissance à nouveau.
Lors des réunions de printemps du Fonds monétaire international et de la Banque mondiale, des responsables de la BCE et d’autres institutions mondiales ont déclaré que la politique commerciale de Trump était l’une des plus grandes menaces pour la croissance en Europe.
En ce moment, l'Union européenne attend avant de lancer des tarifs de représailles de sa propre initiative. Le bloc se tient en retrait jusqu'à ce que les discussions avec les États-Unis réussissent ou échouent en juillet.
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L'économie de la zone euro dépasse les prévisions avec une croissance de 0,4 % au premier trimestre.
L'économie de la zone euro a crû de 0,4 % au premier trimestre de 2025, doublant les attentes de la plupart des analystes. Les données, publiées par Eurostat mercredi, montrent une production plus forte que prévu alors que la région fait face à la pression des tarifs douaniers américains et à une confiance des consommateurs faible.
La plupart des économistes, interrogés par Reuters, avaient prévu une croissance de seulement 0,2 % pour le trimestre. Cela aurait correspondu au chiffre révisé du dernier trimestre de 2024.
Mais au lieu de cela, des pays plus petits dans le bloc ont dépassé les puissances habituelles, faisant grimper les chiffres tandis que des économies plus grandes comme l'Allemagne et la France bougeaient à peine.
Les économies du Sud font le gros du travail
L'Allemagne, qui est la plus grande économie de la zone euro, a enregistré une augmentation de 0,2 % de son PIB au premier trimestre. Le chiffre a été publié mercredi par l'office fédéral des statistiques allemand et a été ajusté en fonction des différences de prix, de saison et de calendrier.
Le bureau a déclaré que la croissance provenait d'une augmentation des dépenses de consommation et de la formation de capital, ce qui signifie que les ménages ont acheté plus et que les entreprises ont investi plus qu'elles ne l'avaient fait à la fin de l'année dernière.
Source : Eurostat
Cette croissance a suivi une baisse de 0,2 % au T4 de 2024, ce qui signifie que l'Allemagne a réussi à éviter une récession technique — définie par deux trimestres consécutifs de déclin économique. Mais ce n'était pas vraiment un rebond. Le pays est bloqué dans une boucle de démarrage et d'arrêt depuis plus d'un an. Tous les trois mois, il avance lentement ou recule.
D'autres secteurs en Allemagne ont encore du mal. La fabrication automobile est sous pression en raison de la concurrence avec la Chine. La construction de logements, les infrastructures et les investissements publics restent faibles en raison des coûts élevés et des retards bureaucratiques. Tout cela alors que le partenaire commercial le plus important du pays, les États-Unis, continue d'imposer de nouveaux tarifs sur les exportations.
En tant que membre de l'Union européenne, l'Allemagne fait face à un tarif global de 20 % sur les biens destinés aux États-Unis. Le taux a été temporairement réduit à 10 % pour permettre des négociations, mais cette pause expire en juillet. Le pays est également touché par des droits spécifiques sur l'acier, l'aluminium et les voitures.
Et maintenant que Donald Trump est de retour à la Maison Blanche, il y a encore plus de tension. La semaine dernière, le ministre de l'Économie, Robert Habeck, a déclaré que l'Allemagne ne s'attendait désormais à aucune croissance économique en 2025 et a imputé les politiques tarifaires de Trump à cette dégradation.
En dehors de l’Allemagne, les meilleurs chiffres de la zone euro proviennent de petits pays. L’Espagne et la Lituanie affichent chacune une croissance de 0,6 %. L’Italie a progressé de 0,3%. Mais l’Irlande s’est mise en mode bête, bondissant de 3,2 % en seulement trois mois. Ce genre de bond n’est pas nouveau pour l’Irlande – son économie est remplie de grandes multinationales, ce qui rend son nombre plus volatil que celui de la plupart des autres pays du bloc.
La France a à peine ajouté quoi que ce soit, avec une croissance de 0,1 % au T1. Cela reste considéré comme une croissance, mais il est clair que les pays du sud et plus petits ont porté le bloc ce trimestre.
Les tarifs affectent le sentiment alors que la BCE essaie de rester sur la bonne voie.
La Banque centrale européenne a passé la majeure partie des deux dernières années à réduire les taux pour empêcher l'économie de la zone euro de s'arrêter complètement. Plus tôt ce mois-ci, la BCE a réduit son taux de facilité de dépôt — son taux politique clé — à 2,25 %, contre 4 % à la mi-2023. Ce mouvement visait à encourager davantage d'emprunts et de dépenses dans la région.
En mars, la BCE a déclaré qu'elle s'attendait à ce que le PIB de la zone euro croisse de 0,9 % en 2025. C'était une baisse par rapport à sa prévision de janvier. De nouvelles projections arriveront en juin, et la banque centrale a déclaré que ces prochains chiffres seront critiques pour décider quoi faire avec les taux d'intérêt par la suite.
Mais les baisses de taux ne sont pas une solution miracle. Christine Lagarde, la présidente de la BCE, a déclaré que le processus de désinflation de la région est "tellement en bonne voie que nous sommes proches de l'achèvement", mais a averti que des chocs comme les tarifs des États-Unis pourraient "freiner" la croissance à nouveau.
Lors des réunions de printemps du Fonds monétaire international et de la Banque mondiale, des responsables de la BCE et d’autres institutions mondiales ont déclaré que la politique commerciale de Trump était l’une des plus grandes menaces pour la croissance en Europe.
En ce moment, l'Union européenne attend avant de lancer des tarifs de représailles de sa propre initiative. Le bloc se tient en retrait jusqu'à ce que les discussions avec les États-Unis réussissent ou échouent en juillet.
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