25 Nisan'da, Federal Rezerv (FED) önemli bir karar açıkladı: 2022'de bankaların şifreleme varlıkları ve dolar token işlemleriyle ilgili düzenleyici yönergelerini iptal etti, 2023 yılına ilişkin "düzenleyici itiraz yok" prosedürünü kaldırdı ve daha önce Federal Mevduat Sigorta Şirketi (FDIC) ve Para Birimi Denetleme Ofisi (OCC) ile ortaklaşa yayınlanan şifreleme varlıklarıyla ilgili risk politikası bildirisinden çekildi.
Marjinalleşmiş Crypto endüstrisinin boğulma noktası eylemi 2.0
"Boğulma Noktası Eylemi 2.0 (Choke Point 2.0)" Biden yönetimi döneminde kripto endüstrisine yönelik bir dizi banka düzenleme politikasının genel adıdır. Bu isim, Obama dönemindeki "boğulma noktası eylemi"nden gelmektedir ve belirli sektörlerin finansal hizmetlerini kesmek için bankalara baskı yaparak düzenleyici hedeflere ulaşmayı ifade etmektedir.
Şifreleme pazarında, boğulma noktası eylemi 2.0 genellikle 2022 ile 2023 arasında, ABD’nin başlıca finansal düzenleyici kurumları - Federal Rezerv (FED), FDIC ve OCC - tarafından yapılan bir dizi kılavuz ve politika bildirisi ile, bankaları şifreleme varlıkları ile ilgili iş faaliyetlerinden güçlü bir şekilde caydırarak, şifreleme şirketlerinin geleneksel bankacılık sistemiyle bağlantısını dolaylı olarak sınırlamasını ifade eder.
Her şey 2022 yılında başladı. Federal Rezerv (FED) bir düzenleyici mektup yayınlayarak eyalet üye bankalarının şifreleme varlıklarıyla ilgili faaliyetlere başlamadan önce önceden bildirimde bulunmalarını zorunlu kıldı. Bu, görünüşte prosedürel bir gereklilik gibi görünse de, aslında bankaların şifreleme alanına girmelerini önemli ölçüde zorlaştırdı.
2023 yılı başına gelindiğinde, düzenleyici baskı daha da arttı. Federal Rezerv (FED), FDIC ve OCC, ortak bir açıklama yayınlayarak, açık, merkeziyetsiz ağlarda şifreleme varlıklarının ihraç edilmesinin veya tutulmasının "bankacılık uygulamalarıyla güvenli ve sağlam bir şekilde uyumsuz olabileceğini" açıkça belirtti. Aynı yıl, düzenleyici kurumlar, bankaların dolar token'ları (yani stablecoin) ile ilgili faaliyetlerde bulunmadan önce düzenleyici kurumdan "itirazsız" izin almaları gerektiğini talep etti. Bu prosedür yalnızca karmaşık ve zaman alıcı olmakla kalmayıp, aynı zamanda düzenleyici kurumlara veto hakkı da sağladı.
Bu nedenle, birçok kişi bu düzenleyici baskı dalgasını "boğma noktası eylemi 2.0" olarak adlandırıyor. Eski Fidelity Investments'ın ilk kripto varlık analisti Nic Carter, bu dizi eylemi "bankacılık sistemi aracılığıyla kripto sektörüne karşı hassas ve kapsamlı bir baskı uygulamak" olarak tanımladı.
O, düzenleyici kurumların amacının, bankaların şifreleme sektörüne hizmet etme zorluğunu artırarak, şifreleme şirketlerinin fiat para sistemiyle olan bağlantısını kesmek olduğunu belirtti. Bu durum, yalnızca şifreleme şirketlerinin hesap açma ve ödeme kanallarını kısıtlamakla kalmayıp, aynı zamanda stabilcoin ihraççıları ve borsa için fiat para giriş çıkış yollarını da ciddi şekilde etkilemiştir. Bazı şifreleme şirketleri, "tamamen banka hizmetlerini kaybetme" riskiyle bile karşı karşıya kalmakta, stabilcoin'in likiditesi ve borsanın operasyonları bu nedenle tehdit altındadır.
İlgili Makaleler: "On Bin Kelimelik Makale Üzerine Analiz 'Bankasızlaşma': Uyum, Risk ve Politikanın Üçlü Oyunları", "Amerika 'Boğma Noktası Harekatı' mı Başlattı? Kripto Sektörünü Marjinalleştirme Planı"
FTX çöküşü: Düzenleyici baskının kıvılcımı
Boğulma Noktası Eylemi 2.0, 2022 Kasım'ındaki FTX borsa çöküşü ile ayrılmaz bir şekilde bağlantılıdır. FTX çöküşü, müşterilerin fonlarında on milyarlarca dolarlık kayba yol açtı ve piyasa güveni dip yaptı. 2022'deki şifreleme kredi krizi, geleneksel finans üzerinde büyük bir etki yaratmadı, ancak düzenleyici otoriteler açıkça tedbir almaya yönelik adımlar atmakta, önceden hareket etmektedir. Bu nedenle, düzenleyici sistem, bankaların şifreleme sektörü ile olan etkileşimlerini kısıtlayarak, risklerin banka sistemine sıçramasını engellemeyi amaçlamaktadır.
Kripto dostu bankalar, doğal olarak düzenleyicilerin odak hedefleri haline geliyor. SilverGate.io ve Signature, o dönemde kripto müşterilerine hizmet vermeye istekli olan az sayıda bankadan ikisiydi, bu nedenle büyük baskı altında kaldılar. 2022 Aralık ayında, Senatör Elizabeth Warren, John Kennedy ve Roger Marshall, SilverGate.io'ya, FTX ve bağlı şirketi Alameda Research'ün şüpheli faaliyetlerini tespit edememekle ilgili eleştirilerini içeren ortak bir mektup gönderdiler.
SilverGate.io, daha sonra FTX'in çöküşü nedeniyle bir kaynaşma yaşadı ve hisse fiyatı 2022 yılının Mart ayındaki 160 dolarlık zirveden 2023 yılının Ocak ayındaki 11.55 dolara düştü. Signature ise şifreleme ile ilgili mevduatlarını 23 milyar dolardan 10 milyar dolara düşürdüğünü ve stabilcoin işinden tamamen çekildiğini açıkladı. Şifreleme müşterilerine hizmet veren bir diğer banka Metropolitan Commercial da 2023 yılının Ocak ayında şifreleme işini kapattığını duyurdu.
Trump döneminde bankacılık düzenlemesindeki yön değişikliği
2025 yılında, Trump'un Beyaz Saray'a geri dönmesiyle, ABD'deki şifreleme düzenleme ortamı önemli değişiklikler gösterdi. 7 Mart'ta, Beyaz Saray ilk kripto para zirvesini düzenledi, ABD Para Birimi Denetleme Ofisi OCC, ulusal bankaların özel onay gerektirmeden şifreleme varlıkları için saklama, stabilcoin rezervleri ve blok zinciri düğüm katılımı gibi hizmetler sunmalarına izin veren bir dizi açıklayıcı belge yayınladı. Biden yönetimi döneminde bankaların düzenleyici kurumlarla önceden danışma gereksinimini getiren kısıtlayıcı yönergeleri iptal etti ve 2021 tarihli 1179 numaralı açıklama mektubunu yürürlükten kaldırdı.
OCC 代理审计长胡德表示：「数字资产应当也必须成为美国经济的一部分。」Yeni politika, bankaların müşterilerin özel anahtarlarını güvenli bir şekilde saklamasına, dolar ile 1:1 oranında sabit coin rezervi tutmasına ve düğüm olarak blok zincir işlemlerini doğrulamasına olanak tanıyarak bankaların dijital varlık alanına derinlemesine entegre olmaları için esneklik sağlamaktadır.
OCC'nin yön değiştirmesi muhtemelen Trump'ın taahhütleriyle yakından ilgili. Trump, bu yılki Beyaz Saray şifreleme zirvesinde şunları söyledi: "Bazı insanlar bununla derin bir şekilde zarar gördü, yaptıkları şey saçmalık... Tüm bunlar çok yakında sona erecek." Hükümeti tüm sektöre karşı silahlandıran 2.0 baskı noktası eylemini eleştirdi ve bankaların şifreleme iş hesaplarını kapatmaya zorladığını belirtti.
Powell, 17 Nisan'da Chicago Ekonomi Kulübü'nde yaptığı bir konuşmada, bankacılık kurumları için mevcut kripto düzenleme politikasında "rahatlama için yer" olduğunu savunarak düzenleyici gevşemenin yönünü daha da netleştirdi. Kripto para birimlerinin son yıllardaki ana akım eğilimini kabul ederek, düzenleyicilerin "art arda gelen gök gürültülü fırtınalar ve dolandırıcılık olayları" nedeniyle temkinli davrandıklarını, ancak mevcut piyasanın önemli ölçüde değiştiğini ve inovasyona destek sinyali göndermek için stablecoin'ler için net bir düzenleyici çerçevenin oluşturulması gerektiğine dikkat çekti.
İlgili Yazılar: "Federal Rezerv (FED) Başkanı Powell, şifreleme para birimleri hakkında konuştu, sektöre hangi olumlu sinyalleri verdi?"
Bugün, Federal Rezerv (FED) resmi olarak boğma noktası eylemi 2.0 ile ilgili rehberliği geri çekti, bankaların şifreleme işlerine rapor vermesine gerek yok, ilgili faaliyetler standart düzenleme prosedürleri aracılığıyla izlenecek. Trump yönetiminin "şifreleme şirketlerinin bankacılık hizmetlerinden dışlanmasını" sona erdirme taahhüdü ile uyumlu olarak, Temsilciler Meclisi Denetim Komitesi'nin soruşturması ve FDIC'nin açıkladığı belgeler de politika şeffaflığını artırdı.
Şifreleme pazarının bir sonraki düzenleyici avantajı mı?
2025 yılından bu yana, şifreleme piyasasında olumlu haberler peş peşe geliyor. SEC'in birçok altcoin ETF başvurusunu onaylamasının, geleneksel şifreleme piyasa yapıcılarının geri dönüşünün, DeFi aracılık kurallarının kaldırılmasının, bir dizi şifreleme davasının geri çekilmesinin ve Trump'ın SEC'in yeni şifrelemeye dost başkanını şahsen atamasının ardından, şimdi de banka düzenleme tarafında iyi haberler geldi. Federal Rezerv (FED), boğucu nokta eylemi 2.0'ı kaldırdığını duyurdu ve bu, bankalar ile şifreleme piyasası arasındaki üç yıl süren yüksek baskı düzenleme döneminin son bulduğunu temsil ediyor.
Olumlu gelişmenin en doğrudan yansıması, bankaların şifreleme sektörüne hizmet verme eşiğinin büyük ölçüde düşmesi ve hukuki risklerin büyük ölçüde azalmasıdır. Daha fazla banka, şifreleme şirketlerine hesap, ödeme ve saklama hizmetleri sunabilir. Ayrıca, stabilcoin emisyoncuları ve borsa için fiat para kanalları daha da kolaylaşacaktır.
Daha önemlisi, Trump yönetimi şifrelemeye dost politikaları öncelik olarak belirledi. Powell'ın stabilcoin regülasyon çerçevesine yönelik olumlu yaklaşımı, piyasaya net beklentiler aşılıyor. Bu yoğun olumlu sinyaller, daha fazla geleneksel finans kurumunun piyasaya girmesini çekebilir, piyasa likiditesini artırabilir ve yatırımcı güvenini güçlendirebilir.
The content is for reference only, not a solicitation or offer. No investment, tax, or legal advice provided. See Disclaimer for more risks disclosure.
Federal Rezerv (FED)「boğulma noktası eylemi 2.0」son buldu, kripto piyasası üzerindeki etkisi ne olacak?
25 Nisan'da, Federal Rezerv (FED) önemli bir karar açıkladı: 2022'de bankaların şifreleme varlıkları ve dolar token işlemleriyle ilgili düzenleyici yönergelerini iptal etti, 2023 yılına ilişkin "düzenleyici itiraz yok" prosedürünü kaldırdı ve daha önce Federal Mevduat Sigorta Şirketi (FDIC) ve Para Birimi Denetleme Ofisi (OCC) ile ortaklaşa yayınlanan şifreleme varlıklarıyla ilgili risk politikası bildirisinden çekildi.
Marjinalleşmiş Crypto endüstrisinin boğulma noktası eylemi 2.0
"Boğulma Noktası Eylemi 2.0 (Choke Point 2.0)" Biden yönetimi döneminde kripto endüstrisine yönelik bir dizi banka düzenleme politikasının genel adıdır. Bu isim, Obama dönemindeki "boğulma noktası eylemi"nden gelmektedir ve belirli sektörlerin finansal hizmetlerini kesmek için bankalara baskı yaparak düzenleyici hedeflere ulaşmayı ifade etmektedir.
Şifreleme pazarında, boğulma noktası eylemi 2.0 genellikle 2022 ile 2023 arasında, ABD’nin başlıca finansal düzenleyici kurumları - Federal Rezerv (FED), FDIC ve OCC - tarafından yapılan bir dizi kılavuz ve politika bildirisi ile, bankaları şifreleme varlıkları ile ilgili iş faaliyetlerinden güçlü bir şekilde caydırarak, şifreleme şirketlerinin geleneksel bankacılık sistemiyle bağlantısını dolaylı olarak sınırlamasını ifade eder.
Her şey 2022 yılında başladı. Federal Rezerv (FED) bir düzenleyici mektup yayınlayarak eyalet üye bankalarının şifreleme varlıklarıyla ilgili faaliyetlere başlamadan önce önceden bildirimde bulunmalarını zorunlu kıldı. Bu, görünüşte prosedürel bir gereklilik gibi görünse de, aslında bankaların şifreleme alanına girmelerini önemli ölçüde zorlaştırdı.
2023 yılı başına gelindiğinde, düzenleyici baskı daha da arttı. Federal Rezerv (FED), FDIC ve OCC, ortak bir açıklama yayınlayarak, açık, merkeziyetsiz ağlarda şifreleme varlıklarının ihraç edilmesinin veya tutulmasının "bankacılık uygulamalarıyla güvenli ve sağlam bir şekilde uyumsuz olabileceğini" açıkça belirtti. Aynı yıl, düzenleyici kurumlar, bankaların dolar token'ları (yani stablecoin) ile ilgili faaliyetlerde bulunmadan önce düzenleyici kurumdan "itirazsız" izin almaları gerektiğini talep etti. Bu prosedür yalnızca karmaşık ve zaman alıcı olmakla kalmayıp, aynı zamanda düzenleyici kurumlara veto hakkı da sağladı.
Bu nedenle, birçok kişi bu düzenleyici baskı dalgasını "boğma noktası eylemi 2.0" olarak adlandırıyor. Eski Fidelity Investments'ın ilk kripto varlık analisti Nic Carter, bu dizi eylemi "bankacılık sistemi aracılığıyla kripto sektörüne karşı hassas ve kapsamlı bir baskı uygulamak" olarak tanımladı.
O, düzenleyici kurumların amacının, bankaların şifreleme sektörüne hizmet etme zorluğunu artırarak, şifreleme şirketlerinin fiat para sistemiyle olan bağlantısını kesmek olduğunu belirtti. Bu durum, yalnızca şifreleme şirketlerinin hesap açma ve ödeme kanallarını kısıtlamakla kalmayıp, aynı zamanda stabilcoin ihraççıları ve borsa için fiat para giriş çıkış yollarını da ciddi şekilde etkilemiştir. Bazı şifreleme şirketleri, "tamamen banka hizmetlerini kaybetme" riskiyle bile karşı karşıya kalmakta, stabilcoin'in likiditesi ve borsanın operasyonları bu nedenle tehdit altındadır.
İlgili Makaleler: "On Bin Kelimelik Makale Üzerine Analiz 'Bankasızlaşma': Uyum, Risk ve Politikanın Üçlü Oyunları", "Amerika 'Boğma Noktası Harekatı' mı Başlattı? Kripto Sektörünü Marjinalleştirme Planı"
FTX çöküşü: Düzenleyici baskının kıvılcımı
Boğulma Noktası Eylemi 2.0, 2022 Kasım'ındaki FTX borsa çöküşü ile ayrılmaz bir şekilde bağlantılıdır. FTX çöküşü, müşterilerin fonlarında on milyarlarca dolarlık kayba yol açtı ve piyasa güveni dip yaptı. 2022'deki şifreleme kredi krizi, geleneksel finans üzerinde büyük bir etki yaratmadı, ancak düzenleyici otoriteler açıkça tedbir almaya yönelik adımlar atmakta, önceden hareket etmektedir. Bu nedenle, düzenleyici sistem, bankaların şifreleme sektörü ile olan etkileşimlerini kısıtlayarak, risklerin banka sistemine sıçramasını engellemeyi amaçlamaktadır.
Kripto dostu bankalar, doğal olarak düzenleyicilerin odak hedefleri haline geliyor. SilverGate.io ve Signature, o dönemde kripto müşterilerine hizmet vermeye istekli olan az sayıda bankadan ikisiydi, bu nedenle büyük baskı altında kaldılar. 2022 Aralık ayında, Senatör Elizabeth Warren, John Kennedy ve Roger Marshall, SilverGate.io'ya, FTX ve bağlı şirketi Alameda Research'ün şüpheli faaliyetlerini tespit edememekle ilgili eleştirilerini içeren ortak bir mektup gönderdiler.
SilverGate.io, daha sonra FTX'in çöküşü nedeniyle bir kaynaşma yaşadı ve hisse fiyatı 2022 yılının Mart ayındaki 160 dolarlık zirveden 2023 yılının Ocak ayındaki 11.55 dolara düştü. Signature ise şifreleme ile ilgili mevduatlarını 23 milyar dolardan 10 milyar dolara düşürdüğünü ve stabilcoin işinden tamamen çekildiğini açıkladı. Şifreleme müşterilerine hizmet veren bir diğer banka Metropolitan Commercial da 2023 yılının Ocak ayında şifreleme işini kapattığını duyurdu.
Trump döneminde bankacılık düzenlemesindeki yön değişikliği
2025 yılında, Trump'un Beyaz Saray'a geri dönmesiyle, ABD'deki şifreleme düzenleme ortamı önemli değişiklikler gösterdi. 7 Mart'ta, Beyaz Saray ilk kripto para zirvesini düzenledi, ABD Para Birimi Denetleme Ofisi OCC, ulusal bankaların özel onay gerektirmeden şifreleme varlıkları için saklama, stabilcoin rezervleri ve blok zinciri düğüm katılımı gibi hizmetler sunmalarına izin veren bir dizi açıklayıcı belge yayınladı. Biden yönetimi döneminde bankaların düzenleyici kurumlarla önceden danışma gereksinimini getiren kısıtlayıcı yönergeleri iptal etti ve 2021 tarihli 1179 numaralı açıklama mektubunu yürürlükten kaldırdı.
OCC 代理审计长胡德表示：「数字资产应当也必须成为美国经济的一部分。」Yeni politika, bankaların müşterilerin özel anahtarlarını güvenli bir şekilde saklamasına, dolar ile 1:1 oranında sabit coin rezervi tutmasına ve düğüm olarak blok zincir işlemlerini doğrulamasına olanak tanıyarak bankaların dijital varlık alanına derinlemesine entegre olmaları için esneklik sağlamaktadır.
OCC'nin yön değiştirmesi muhtemelen Trump'ın taahhütleriyle yakından ilgili. Trump, bu yılki Beyaz Saray şifreleme zirvesinde şunları söyledi: "Bazı insanlar bununla derin bir şekilde zarar gördü, yaptıkları şey saçmalık... Tüm bunlar çok yakında sona erecek." Hükümeti tüm sektöre karşı silahlandıran 2.0 baskı noktası eylemini eleştirdi ve bankaların şifreleme iş hesaplarını kapatmaya zorladığını belirtti.
Powell, 17 Nisan'da Chicago Ekonomi Kulübü'nde yaptığı bir konuşmada, bankacılık kurumları için mevcut kripto düzenleme politikasında "rahatlama için yer" olduğunu savunarak düzenleyici gevşemenin yönünü daha da netleştirdi. Kripto para birimlerinin son yıllardaki ana akım eğilimini kabul ederek, düzenleyicilerin "art arda gelen gök gürültülü fırtınalar ve dolandırıcılık olayları" nedeniyle temkinli davrandıklarını, ancak mevcut piyasanın önemli ölçüde değiştiğini ve inovasyona destek sinyali göndermek için stablecoin'ler için net bir düzenleyici çerçevenin oluşturulması gerektiğine dikkat çekti.
İlgili Yazılar: "Federal Rezerv (FED) Başkanı Powell, şifreleme para birimleri hakkında konuştu, sektöre hangi olumlu sinyalleri verdi?"
Bugün, Federal Rezerv (FED) resmi olarak boğma noktası eylemi 2.0 ile ilgili rehberliği geri çekti, bankaların şifreleme işlerine rapor vermesine gerek yok, ilgili faaliyetler standart düzenleme prosedürleri aracılığıyla izlenecek. Trump yönetiminin "şifreleme şirketlerinin bankacılık hizmetlerinden dışlanmasını" sona erdirme taahhüdü ile uyumlu olarak, Temsilciler Meclisi Denetim Komitesi'nin soruşturması ve FDIC'nin açıkladığı belgeler de politika şeffaflığını artırdı.
Şifreleme pazarının bir sonraki düzenleyici avantajı mı?
2025 yılından bu yana, şifreleme piyasasında olumlu haberler peş peşe geliyor. SEC'in birçok altcoin ETF başvurusunu onaylamasının, geleneksel şifreleme piyasa yapıcılarının geri dönüşünün, DeFi aracılık kurallarının kaldırılmasının, bir dizi şifreleme davasının geri çekilmesinin ve Trump'ın SEC'in yeni şifrelemeye dost başkanını şahsen atamasının ardından, şimdi de banka düzenleme tarafında iyi haberler geldi. Federal Rezerv (FED), boğucu nokta eylemi 2.0'ı kaldırdığını duyurdu ve bu, bankalar ile şifreleme piyasası arasındaki üç yıl süren yüksek baskı düzenleme döneminin son bulduğunu temsil ediyor.
Olumlu gelişmenin en doğrudan yansıması, bankaların şifreleme sektörüne hizmet verme eşiğinin büyük ölçüde düşmesi ve hukuki risklerin büyük ölçüde azalmasıdır. Daha fazla banka, şifreleme şirketlerine hesap, ödeme ve saklama hizmetleri sunabilir. Ayrıca, stabilcoin emisyoncuları ve borsa için fiat para kanalları daha da kolaylaşacaktır.
Daha önemlisi, Trump yönetimi şifrelemeye dost politikaları öncelik olarak belirledi. Powell'ın stabilcoin regülasyon çerçevesine yönelik olumlu yaklaşımı, piyasaya net beklentiler aşılıyor. Bu yoğun olumlu sinyaller, daha fazla geleneksel finans kurumunun piyasaya girmesini çekebilir, piyasa likiditesini artırabilir ve yatırımcı güvenini güçlendirebilir.