Ce rapport quantitatif bimensuel (du 10 au 24 avril) analyse la tendance du marché du Bitcoin et de l’Ethereum, et utilise de manière exhaustive des indicateurs tels que le ratio long-short, l’intérêt ouvert au contrat et le taux de financement. Cet article se penche sur les principes du (TSI) de l’indicateur de force réelle, sa logique de calcul et ses stratégies d’application dans le trading de BTC. Grâce à l’optimisation détaillée des paramètres et à la vérification du backtest, les résultats montrent que l’indicateur TSI optimisé est performant pour capturer le retournement de tendance du marché et la force du momentum, et que ses indicateurs de rendement et de contrôle du risque du backtest sont nettement meilleurs que la stratégie consistant simplement à détenir des BTC, fournissant aux traders un outil de trading quantitatif efficace.
Résumé
Le prix du BTC a dépassé 94 000 USDT, tandis que le prix de l'ETH a franchi les 1 800 USDT, les deux montrant une force.
Au cours des deux dernières semaines, la volatilité de l'ETH a globalement été supérieure à celle du BTC, montrant une plus grande volatilité des prix.
Le ratio long/court du BTC a progressivement augmenté après que le prix a franchi un niveau de résistance, puis a chuté rapidement le 23 avril, les investisseurs du marché ayant pris des bénéfices à court terme.
Le volume des contrats BTC a augmenté d'environ 28 % depuis son point bas, montrant un regain d'optimisme des traders sur le marché.
Le taux de financement ETH est tombé plusieurs fois dans la zone négative, reflétant la domination des fonds baissiers pendant certaines périodes.
L'indicateur TSI, avec les paramètres optimaux, atteint un rendement annualisé de 119,75 %.
Aperçu du marché
1. Analyse de la volatilité des prix du Bitcoin et de l'Ethereum
Au cours des deux dernières semaines, le bitcoin s’est principalement consolidé dans une fourchette de 81 000 à 85 000 USDT. Soutenu par un dollar plus faible et l’apaisement des conflits tarifaires, le bitcoin a franchi la résistance le 21 avril, puis a continué à se renforcer et à se maintenir au-dessus de la barre des 90 000 USDT, atteignant un sommet progressif autour de 94 000 USDT le 22 avril. Le bitcoin a augmenté d’environ 15 % depuis le 10 avril, avec une dynamique haussière dominante et récupérant avec succès les pertes du 25 février. La performance du prix de l’Ethereum a été relativement faible, et il a touché le fond à plusieurs reprises au cours de cette période, mais il a également rapidement augmenté entre le 21 et le 22 avril, franchissant et se situant au-dessus du niveau de résistance précédent de 1 600 USDT, et regagnant une position à 1 800 USDT. Il est en hausse d’environ 12 % en cumulé depuis le 10 avril.
Image 1 : Le prix du BTC a franchi 94 000 USDT, tandis que le prix de l'ETH a dépassé les 1 800 USDT, les deux étant en hausse.
Au cours des deux dernières semaines, le marché des cryptomonnaies a maintenu une tendance de consolidation pendant une longue période, avec une volatilité nettement réduite par rapport au début avril. Entre le 10 avril et le début du 13 avril, le prix du Bitcoin a brièvement chuté en dessous de 80 000 USDT, et la volatilité intra-journalière du BTC a rapidement grimpé, atteignant un maximum de 0,0243. Ce jour-là, la volatilité de l'Ethereum a même atteint près de 0,043, reflétant que l'ETH présente une volatilité des prix bien supérieure à celle du BTC, montrant que l'ETH est plus actif dans les transactions à court terme et plus sensible aux variations de prix.
Entre le 14 avril et le 20 avril qui ont suivi, la volatilité du marché a globalement tendance à se stabiliser, avec une diminution progressive de la volatilité à un niveau relativement bas. La volatilité de BTC et ETH est restée autour de 0,005 à 0,015, montrant que le marché est globalement en phase de consolidation, avec un sentiment d'investisseur tendant vers une prudente attente.
Du 21 au 23 avril, avec la rupture des prix de deux grandes cryptomonnaies, la volatilité du marché, y compris celle de BTC et ETH, a fortement augmenté, montrant une volonté accrue des acteurs du marché de prendre des positions à la hausse ou à la baisse, ainsi qu'une forte augmentation de l'appétit pour le trading. La volatilité d'ETH est restée à un niveau élevé, atteignant à nouveau un pic de 0,03, supérieur à celui de BTC sur la même période, ce qui indique un intérêt plus fort pour les investissements à court terme dans Ethereum et un jeu de positions plus intense.
Figure 2 : La volatilité de l'ETH est globalement supérieure à celle du BTC, montrant une plus grande volatilité des prix.
2. Analyse du rapport de taille des transactions longues et courtes de Bitcoin et d'Ethereum (LSR)
Entre le 10 et le 12 avril, le ratio long/short du BTC a rapidement grimpé à 1,09, ce qui indique une augmentation notable de l’élan à long terme des traders. Dans le même temps, du 13 au 17 avril, le ratio long-short a chuté et a évolué latéralement, reflétant l’ajustement du marché, le pouvoir long-short a tendance à être équilibré et le sentiment général du marché a tendance à être prudent. Après le 18 avril, le ratio long/short a progressivement augmenté et a atteint un sommet progressif de 1,13 les 21 et 22 avril, reflétant le renforcement des attentes à long terme des investisseurs. Cependant, le repli rapide qui s’en est suivi indique que les investisseurs du marché ont pris des bénéfices à court terme, ou que certains fonds ont rapidement pris des bénéfices après avoir connu de fortes fluctuations, et se méfient de la persistance de l’expansion de la tendance des prix.
Entre le 10 et le 12 avril, le ratio long-short de l’ETH a augmenté rapidement et a atteint un sommet de 1,06, ce qui indique que le marché a dominé les haussiers au cours de cette période et que le sentiment général des investisseurs était plus optimiste. Cependant, du 13 au 16, le ratio long-short a considérablement baissé, le sentiment du marché est entré dans un état de correction progressive et le pouvoir haussier s’est atténué. Du 17 au 19 avril, le ratio long-short a de nouveau fortement grimpé à 1,08, et les haussiers ont de nouveau occupé la position dominante, et les investisseurs sont entrés dans un état de disposition haussière. Cependant, du 20 au 21, il a reculé rapidement, reflétant le jeu féroce des positions longues et courtes, la direction générale du marché n’est pas claire, les opérations des investisseurs ont tendance à être à court terme et l’humeur attentiste est forte. À l’aube des 22 et 23 avril, avec l’augmentation significative du prix de l’ETH, le ratio long-short est remonté à 1,07 après un bref repli, ce qui indique que le marché a de nouveau eu une réaction émotionnelle plus positive à la direction haussière après la cassure des prix.
Dans l'ensemble, le ratio des volumes de trading long et court des deux principales crypto-monnaies, BTC et ETH, présente une forte corrélation avec les tendances des prix. À court terme, les positions longues sur le BTC dominent relativement, avec un sentiment de marché positif, tandis que le trading long/short sur l'ETH est intense, et le marché est plutôt prudent. 【3】
Image 3 : Le ratio long/court de BTC a progressivement augmenté après que le prix a franchi la résistance de 85 000 USDT, puis a chuté rapidement le 23 avril.
Image 4 : La liquidité haussière de l'ETH reste relativement faible, tandis que le sentiment baissier est plus fort par rapport à BTC.
3. Analyse du montant de la position de contrat
Selon les données de Coinglass, l’intérêt ouvert des contrats BTC a d’abord atteint un sommet de 58,9 milliards de dollars le 10 avril avant de retomber à un creux de 52,4 milliards de dollars. Après le 21 avril, alors que le prix du BTC s’est renforcé, l’intérêt ouvert du contrat a également franchi de manière significative, atteignant 67,1 milliards de dollars, soit une hausse d’environ 28 % par rapport au plus bas, ce qui indique que la confiance des investisseurs dans le marché a rebondi et que le sentiment commercial est devenu plus actif.
La valeur des contrats ETH est restée relativement stable entre 17 et 18,5 milliards de dollars, augmentant parallèlement avec la hausse du prix de l'ETH, atteignant un maximum de 21,2 milliards de dollars. Ce phénomène montre que la propension au risque des investisseurs sur le marché augmente.【4】
Figure 5 : Le volume des contrats BTC a augmenté d'environ 28 % par rapport au point bas, montrant une hausse de l'optimisme des traders sur le marché.
4. Taux de financement
Entre le 10 avril et le 12 avril, les taux de financement de BTC et ETH ont plusieurs fois plongé dans la zone négative, ce qui indique généralement que le marché est dominé par les baissiers à court terme, et que le sentiment du marché est plutôt prudent.
Du 13 avril au 16 avril, les taux de financement des deux actifs sont clairement passés de négatifs à positifs, atteignant à plusieurs reprises des sommets dans la zone des taux positifs. Par exemple, le taux de financement le plus élevé du BTC a atteint 0,0077 % le 14 avril, tandis que le taux le plus élevé de l'ETH a également atteint 0,0062 % (le 15 avril) pendant la même période. Cela indique que le sentiment d'achat sur le marché était relativement élevé pendant cette période, avec une domination des forces haussières.
Ensuite, du 17 au 20 avril, le taux de financement a fluctué fréquemment, alternant entre des zones positives et négatives. La différence de taux de financement entre le BTC et l'ETH s'est élargie, montrant que les investisseurs ont des divergences à court terme, le marché étant incertain et la lutte entre baissiers et haussiers étant intense.
La volatilité positive et négative la plus volatile s’est produite entre le 21 et le 23 avril, lorsque le taux de financement du BTC a chuté rapidement à -0,0194 %, -0,0186 %, et a atteint un plus bas de -0,0271 % à 16h00 le 22 avril, puis s’est progressivement redressé. Il montre que le marché du BTC a fluctué violemment au cours de cette période, accompagné d’un fort pouvoir baissier, le marché a montré un fort sentiment de vente à découvert, puis le marché s’est progressivement redressé et est devenu rationnel. Au cours de la même période, le taux de financement de l’ETH a également fortement fluctué (atteignant -0,0083 % à 8h00 le 21 avril et -0,0122 % à 0h00 le 23 avril), ce qui signifie que l’ETH est également confronté à une pression de vente importante pendant cette période.
Au cours des deux dernières semaines, les taux de financement de BTC et d'ETH ont montré des fluctuations brutales et des changements fréquents d'humeur sur le marché, indiquant une intense lutte entre les positions longues et courtes, ainsi qu'un manque de consensus clair et durable sur le marché. Parmi cela, la période du 21 au 23 avril a été particulièrement marquée par des fluctuations de l'humeur du marché. Ces variations des taux de financement reflètent le fait que le comportement spéculatif à court terme des investisseurs sur le marché est prédominant ; de plus, les changements rapides et fréquents entre les positions longues et courtes montrent que les fonds à court terme poursuivent rapidement les directions lors des fluctuations de marché ; l'humeur des fonds manque de consensus stable, ce qui se manifeste clairement par des amplifications lors des phases de rupture du marché.
Figure 6 : Le taux de financement ETH est tombé plusieurs fois dans la zone négative, reflétant la domination des positions courtes à certains moments.
5. Graphique des liquidations de contrats de cryptomonnaie
Selon les données de Coinglass, depuis le 10 avril, le montant des liquidations sur le marché des contrats de cryptomonnaies a nettement diminué par rapport au début du mois d'avril. Au cours de la période précédant le 21 avril, le montant moyen des liquidations sur le marché des contrats était d'environ 216 millions de dollars par jour, ce qui montre que la volatilité du marché a diminué et que la conscience du contrôle des risques parmi les investisseurs s'est renforcée.
Cependant, suite à la forte percée et à la rapide montée des prix du marché des cryptomonnaies après le 21 avril, la volatilité extrême du marché a conduit à un effondrement concentré des positions vendeuses. Le 22 avril, le montant total des liquidations de positions vendeuses sur l'ensemble du marché a considérablement augmenté, atteignant 517 millions de dollars, et l'augmentation substantielle des fonds liquidés a également montré le phénomène de liquidation des positions vendeuses à court terme. Cela reflète davantage que, lors des phases de forte hausse des prix, l'humeur de trading sur le marché change de manière radicale, entraînant des divergences dans le jugement des investisseurs sur la direction à court terme, ce qui pousse le volume des liquidations à augmenter rapidement.
Figure 7 : Le 22 avril, le montant des liquidations à découvert sur le marché des contrats à terme était de 517 millions de dollars.
Analyse quantitative - Indicateur TSI, un outil de trading précis pour capturer les retournements de tendance et la force du momentum
（Avertissement : Toutes les prévisions de cet article sont basées sur des données historiques et des analyses des tendances du marché, à titre indicatif seulement, et ne doivent pas être considérées comme des conseils d'investissement ou une garantie des tendances futures du marché. Les investisseurs doivent prendre en compte les risques et faire preuve de prudence dans leurs décisions d'investissement.）
1. Aperçu des indicateurs
L'indice de force réelle (True Strength Index, abrégé TSI) a été développé par William Blau. Il appartient à la catégorie des indicateurs oscillateurs et aide les traders à identifier les tendances des prix, leur force ainsi que les zones de surachat et de survente sur le marché grâce à un traitement de l'élan des prix. Le TSI présente des avantages dans le trading en signalant les points de retournement des tendances, en confirmant les signaux d'élan et en identifiant les divergences, et il est particulièrement adapté aux stratégies de suivi de tendance et de trading sur l'élan.
2. Logique de calcul fondamentale
Les étapes de calcul de base de l'indicateur TSI sont les suivantes :
Tout d'abord, calculez le momentum des prix :
Momentum = Prix de clôture actuel - Prix de clôture de la veille
Appliquer un double lissage exponentiel (EMA) à la valeur de momentum obtenue, généralement en utilisant des périodes communes de 25 jours (ligne lente) et 13 jours (ligne rapide) :
EMA1 = EMA ( momentum, période rapide 13), EMA2 = EMA (EMA1, période lente 25)
Calcul de la valeur absolue du momentum avec double EMA :
Momentum absolu = ∣Prix de clôture actuel − Prix de clôture précédent∣, EMA3 = EMA (momentum absolu, Cycle rapide 13), EMA4 = EMA (EMA3, Cycle lent 25)
La valeur finale de l'indice TSI est :
TSI = EMA2 / EMA4 × 100
Cette méthode de calcul permet à l’indicateur TSI de lisser les fluctuations de la dynamique des prix, tout en reflétant clairement la tendance actuelle du marché, et peut également aider à déterminer l’état de surachat et de survente du marché.
3. Stratégies d'application de trading
Logique de trading :
Signal d'achat : Achetez lorsque l'indicateur TSI franchit le seuil (threshold) de bas en haut.
Signal de vente : Vendez lorsque l'indicateur TSI traverse le seuil (threshold) défini de haut en bas.
Le seuil (threshold) est une valeur critique, c'est-à-dire la valeur minimale ou maximale à partir de laquelle un effet peut se produire.
Description des paramètres de stratégie :
Pour améliorer la facilité d'utilisation et la flexibilité du calcul de l'indicateur TSI, nous avons établi les trois paramètres de base suivants :
mDay (Période de ligne rapide) : paramètre de période de l'EMA qui effectue le premier lissage exponentiel de l'élan des prix, généralement fixé à 13 jours, utilisé pour répondre rapidement aux changements de prix du marché. Une valeur mDay plus petite rend le TSI plus sensible aux fluctuations des prix ; une valeur plus grande a l'effet inverse.
nDay (Slow Period) : paramètre de période EMA qui effectue un lissage exponentiel quadratique du résultat de la quantité de mouvement après le premier lissage, généralement 25 jours. nDay détermine la rapidité avec laquelle TSI réagit aux fluctuations de tendance à long terme, et plus le nDay est grand, plus les caractéristiques de tendance seront lisses et stables. Plus le nDay est petit, plus la courbe fluctue.
seuil (阈值设定) : définir le niveau critique de surachat et de survente de l'indicateur TSI, généralement pris comme référence ±25 (正负25). Lorsque le TSI dépasse +threshold, il est considéré comme entrant dans un état de surachat, et lorsqu'il est inférieur à -threshold, il est considéré comme entrant dans un état de survente. Ce chiffre peut être ajusté en fonction des caractéristiques de différents marchés et actions individuelles, un seuil plus élevé tend à produire moins mais des signaux de trading de meilleure qualité, tandis qu'un seuil plus bas génère plus mais des signaux de trading plus sensibles.
Exemple de transaction :
Prenons le BTC comme exemple, paramètres définis (mDay=13, nDay=25, threshold=25) :
Signal de trading déclenché :
Le 20 avril 2025 à 22h00 (UTC+8), dans la bougie K de 15 minutes, l'indicateur TSI (True Strength Index) du Bitcoin a franchi à la hausse le seuil de -25. Selon nos stratégies, cela constitue un signal d'achat clair.
Actions et résultats de la transaction :
Après la confirmation de la tendance, les investisseurs exécutent une opération d'achat sur la bougie suivante. Par la suite, le prix connaît une vague de hausse et clôture la vente lorsque l'indicateur TSI tombe en dessous du seuil de +25. Cette vague a atteint une augmentation de 3,36 %, validant l'efficacité de l'indicateur TSI dans cette opération.
Dans l'exemple ci-dessus, nous avons démontré en détail comment utiliser les trois paramètres mDay, nDay et threshold pour construire et appliquer une stratégie d'indicateur TSI.
Dans ce cas, mDay et nDay représentent respectivement les périodes de moyenne mobile à court et à long terme. En ajustant la combinaison de ces deux paramètres, il est possible de contrôler la sensibilité de l'indicateur TSI de manière flexible, afin de s'adapter à la volatilité du marché. Le paramètre threshold est utilisé pour établir les seuils clés des signaux d'entrée et de sortie, par exemple -25 et +25, ce qui nous aide à identifier plus clairement les zones de survente et de surachat.
En définissant raisonnablement ces paramètres, la stratégie peut non seulement saisir les points de retournement des tendances, mais aussi éviter efficacement les faux signaux dans les marchés en consolidation, augmentant ainsi la robustesse et le taux de réussite du système de trading global. Le cas de test mentionné ci-dessus est un exemple typique d'application, illustrant parfaitement l'importance de la configuration des paramètres pour la performance de la stratégie.
Nous allons tester les performances de différentes combinaisons de paramètres dans l'environnement du marché pour trouver la combinaison de paramètres avec le meilleur rendement cumulatif.
4. Optimisation des paramètres et validation des tests
Cette stratégie est principalement basée sur l'indicateur True Strength Index (TSI), qui permet de saisir les points de retournement des tendances de prix en fonction des variations de momentum. Le TSI combine la double moyenne mobile exponentielle des variations de prix, fournissant des signaux de momentum plus lisses et représentatifs tout en filtrant le bruit. Nous effectuons une optimisation et un backtesting systématiques de ses trois paramètres clés, y compris :
mDay : Nombre de jours de l'EMA à court terme, utilisé pour capturer l'élan des prix récents ;
nDay : nombre de jours pour la moyenne mobile exponentielle à long terme, utilisée pour lisser la tendance générale ;
threshold : seuil utilisé pour le jugement d'entrée et de sortie, généralement fixé à ±25 pour capturer les zones de surachat et de survente.
Cette fois-ci, le backtest utilise également les données des bougies de 15 minutes pour BTC_USDT, avec une période de test allant du 22 avril 2024 au 22 avril 2025, sans inclure les frais de transaction et autres coûts de trading. Pour maintenir la cohérence de la logique de trading, la stratégie exécute l'opération à la bougie suivante après l'apparition d'un signal et ferme la position initiale tout en ouvrant une position inverse lorsque le signal opposé est déclenché.
Paramètres de test rétroactif
Pour trouver la meilleure combinaison de paramètres, nous effectuons une recherche systématique sur la grille dans les plages suivantes :
mDay : 1 à 50 (pas de 50)
nDay : 1 à 50 (avec un pas de 50) (mais mDay doit être inférieur à nDay)
seuil : 10 à 30 (pas de 20)
Un total de 50 × 50 × 20 = 50 000 combinaisons de paramètres a été testé. Nous avons sélectionné les cinq ensembles de paramètres avec le meilleur rendement cumulatif parmi ces combinaisons, en évaluant les performances en fonction du rendement annualisé global de chaque ensemble de paramètres, du ratio de Sharpe, de la baisse maximale et du ratio de Calmar.
Image : Comparaison des performances des rendements cumulés du Bitcoin sur une période de 15 minutes pour cinq ensembles de paramètres depuis le 22 avril 2024.
Graph : Répartition des taux de rendement annualisés
Graphique : distribution des valeurs de Sharpe
Les paramètres à court et moyen terme ( mDay, nDay dans la plage de 10 à 30 ), avec un seuil de transaction relativement bas (environ dans la plage de 10 à 20), affichent des performances de rendement nettement plus élevées.
Des périodes trop longues ( mDay et nDay dépassant 40 ), ou un seuil trop élevé (threshold au-dessus de 40 ou 50), la performance de la stratégie est généralement médiocre, montrant que des combinaisons de paramètres trop longues et trop élevées peuvent ne pas suivre le rythme du marché.
5. Résumé de la stratégie de trading
Cette stratégie utilise l'indicateur de force réelle (TSI) pour prendre des décisions de trading, en saisissant précisément les retournements de tendance des prix grâce aux variations de momentum. Après des tests et une optimisation préliminaires, elle a montré d'excellentes performances. Le TSI, grâce à un double lissage exponentiel, peut efficacement filtrer le bruit à court terme du marché, ce qui aide à capturer des signaux de tendance clairs.
Grâce à un backtesting systématique des données de BTC_USDT (période de 15 minutes), nous avons optimisé les trois paramètres de base de la STI – la période EMA à court terme (mDay), la période EMA à long terme (nDay) et le seuil – du 22 avril 2024 au 22 avril 2025, avec 50 000 combinaisons de paramètres et les cinq premiers groupes sélectionnés pour une analyse plus approfondie des performances.
Les cinq combinaisons ayant obtenu les meilleures performances se situent généralement dans une période EMA à court terme d'environ 5 à 7, une période EMA à long terme d'environ 16 à 21, et un seuil d'environ 10 à 16. Le rendement cumulé moyen de ces cinq stratégies de paramètres est d'environ 118 % à 120 %, ce qui est nettement supérieur à la stratégie de détention de BTC pendant la même période (environ 43,58 %), et l'ensemble des indicateurs de risque montre également une performance relativement solide, se traduisant par un faible maximum de perte (19,19 % à 27,12 %), un ratio de Sharpe élevé (2,25 à 2,30) et un ratio de Calmar (4,36 à 6,22), ce qui montre que les stratégies dans cette gamme de paramètres ont également une bonne performance en matière de contrôle des risques, surpassant largement la référence d'achat et de maintien de BTC pendant la même période.
De plus, la tendance des paramètres est clairement affichée : la combinaison de paramètres à court terme et de seuils de trading plus bas peut capturer des tendances de marché plus évidentes, créant ainsi des bénéfices excédentaires plus élevés et plus stables pour la stratégie ; Lorsque les paramètres de mDay, de période nDay ou de seuil de trading sont trop élevés, l’efficacité de la stratégie diminue considérablement. Cela signifie que l’efficacité de la stratégie STI dépend dans une certaine mesure de la dynamique du marché et de la fréquence des changements de tendance, et qu’il est facile de manquer un grand nombre de marchés et de réduire les performances si la période est trop longue ou si le seuil est trop élevé.
Dans l'ensemble, après une vérification empirique complète et une analyse visuelle de l'espace paramétrique tridimensionnel, nous confirmons que la stratégie TSI est excellente pour capturer les tendances à court terme du BTC, avec un potentiel pratique significatif. De plus, après ajustement et optimisation des paramètres, elle présente une meilleure robustesse et un potentiel de profit stable. À l'avenir, si vous souhaitez trader réellement ou optimiser davantage, il est conseillé de se concentrer sur les périodes EMA à court terme de 5 à 7, les périodes EMA à long terme de 16 à 21, et un seuil de trading dans la plage de 10 à 16, en mettant l'accent sur l'exploitation de l'avantage en matière de profitabilité robuste dans cette zone.
Résumé
Une analyse approfondie de la performance du marché du BTC et de l'ETH entre le 10 avril et le 24 avril révèle qu'après avoir franchi des niveaux de prix clés, la force des acheteurs a clairement augmenté et l'optimisme à l'égard des achats s'est réchauffé, mais cela a également été accompagné de fluctuations de marché à court terme évidentes et d'une forte bataille d'émotions entre acheteurs et vendeurs. Parmi les indicateurs tels que le volume des positions, le ratio des volumes de transactions acheteurs/vendeurs et le taux de financement, il est possible de suivre efficacement les changements dans l'émotion du marché et l'appétit pour le risque.
De plus, les tests de performance et l'optimisation des paramètres de l'indicateur quantitatif (TSI, indicateur de force réelle) ont révélé qu'il est particulièrement efficace pour capturer les retournements de tendance du marché et la force du momentum. En combinant des backtests historiques et des recherches systématiques sur les paramètres, nous avons déterminé la plage des paramètres optimisés (mDay : 5-7, nDay : 16-21, threshold : 10-16). La performance de la stratégie est nettement supérieure à celle d'une simple stratégie de détention de BTC, avec un rendement stable sur l'année et une excellente gestion des risques.
Gate 研究院
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Gate Institute : Le prix du BTC atteint un nouveau sommet, le rendement annualisé de l’indicateur TSI atteint 119 %
Préface
Ce rapport quantitatif bimensuel (du 10 au 24 avril) analyse la tendance du marché du Bitcoin et de l’Ethereum, et utilise de manière exhaustive des indicateurs tels que le ratio long-short, l’intérêt ouvert au contrat et le taux de financement. Cet article se penche sur les principes du (TSI) de l’indicateur de force réelle, sa logique de calcul et ses stratégies d’application dans le trading de BTC. Grâce à l’optimisation détaillée des paramètres et à la vérification du backtest, les résultats montrent que l’indicateur TSI optimisé est performant pour capturer le retournement de tendance du marché et la force du momentum, et que ses indicateurs de rendement et de contrôle du risque du backtest sont nettement meilleurs que la stratégie consistant simplement à détenir des BTC, fournissant aux traders un outil de trading quantitatif efficace.
Résumé
Aperçu du marché
1. Analyse de la volatilité des prix du Bitcoin et de l'Ethereum
Au cours des deux dernières semaines, le bitcoin s’est principalement consolidé dans une fourchette de 81 000 à 85 000 USDT. Soutenu par un dollar plus faible et l’apaisement des conflits tarifaires, le bitcoin a franchi la résistance le 21 avril, puis a continué à se renforcer et à se maintenir au-dessus de la barre des 90 000 USDT, atteignant un sommet progressif autour de 94 000 USDT le 22 avril. Le bitcoin a augmenté d’environ 15 % depuis le 10 avril, avec une dynamique haussière dominante et récupérant avec succès les pertes du 25 février. La performance du prix de l’Ethereum a été relativement faible, et il a touché le fond à plusieurs reprises au cours de cette période, mais il a également rapidement augmenté entre le 21 et le 22 avril, franchissant et se situant au-dessus du niveau de résistance précédent de 1 600 USDT, et regagnant une position à 1 800 USDT. Il est en hausse d’environ 12 % en cumulé depuis le 10 avril.
Image 1 : Le prix du BTC a franchi 94 000 USDT, tandis que le prix de l'ETH a dépassé les 1 800 USDT, les deux étant en hausse.
Au cours des deux dernières semaines, le marché des cryptomonnaies a maintenu une tendance de consolidation pendant une longue période, avec une volatilité nettement réduite par rapport au début avril. Entre le 10 avril et le début du 13 avril, le prix du Bitcoin a brièvement chuté en dessous de 80 000 USDT, et la volatilité intra-journalière du BTC a rapidement grimpé, atteignant un maximum de 0,0243. Ce jour-là, la volatilité de l'Ethereum a même atteint près de 0,043, reflétant que l'ETH présente une volatilité des prix bien supérieure à celle du BTC, montrant que l'ETH est plus actif dans les transactions à court terme et plus sensible aux variations de prix.
Entre le 14 avril et le 20 avril qui ont suivi, la volatilité du marché a globalement tendance à se stabiliser, avec une diminution progressive de la volatilité à un niveau relativement bas. La volatilité de BTC et ETH est restée autour de 0,005 à 0,015, montrant que le marché est globalement en phase de consolidation, avec un sentiment d'investisseur tendant vers une prudente attente.
Du 21 au 23 avril, avec la rupture des prix de deux grandes cryptomonnaies, la volatilité du marché, y compris celle de BTC et ETH, a fortement augmenté, montrant une volonté accrue des acteurs du marché de prendre des positions à la hausse ou à la baisse, ainsi qu'une forte augmentation de l'appétit pour le trading. La volatilité d'ETH est restée à un niveau élevé, atteignant à nouveau un pic de 0,03, supérieur à celui de BTC sur la même période, ce qui indique un intérêt plus fort pour les investissements à court terme dans Ethereum et un jeu de positions plus intense.
Figure 2 : La volatilité de l'ETH est globalement supérieure à celle du BTC, montrant une plus grande volatilité des prix.
2. Analyse du rapport de taille des transactions longues et courtes de Bitcoin et d'Ethereum (LSR)
Entre le 10 et le 12 avril, le ratio long/short du BTC a rapidement grimpé à 1,09, ce qui indique une augmentation notable de l’élan à long terme des traders. Dans le même temps, du 13 au 17 avril, le ratio long-short a chuté et a évolué latéralement, reflétant l’ajustement du marché, le pouvoir long-short a tendance à être équilibré et le sentiment général du marché a tendance à être prudent. Après le 18 avril, le ratio long/short a progressivement augmenté et a atteint un sommet progressif de 1,13 les 21 et 22 avril, reflétant le renforcement des attentes à long terme des investisseurs. Cependant, le repli rapide qui s’en est suivi indique que les investisseurs du marché ont pris des bénéfices à court terme, ou que certains fonds ont rapidement pris des bénéfices après avoir connu de fortes fluctuations, et se méfient de la persistance de l’expansion de la tendance des prix.
Entre le 10 et le 12 avril, le ratio long-short de l’ETH a augmenté rapidement et a atteint un sommet de 1,06, ce qui indique que le marché a dominé les haussiers au cours de cette période et que le sentiment général des investisseurs était plus optimiste. Cependant, du 13 au 16, le ratio long-short a considérablement baissé, le sentiment du marché est entré dans un état de correction progressive et le pouvoir haussier s’est atténué. Du 17 au 19 avril, le ratio long-short a de nouveau fortement grimpé à 1,08, et les haussiers ont de nouveau occupé la position dominante, et les investisseurs sont entrés dans un état de disposition haussière. Cependant, du 20 au 21, il a reculé rapidement, reflétant le jeu féroce des positions longues et courtes, la direction générale du marché n’est pas claire, les opérations des investisseurs ont tendance à être à court terme et l’humeur attentiste est forte. À l’aube des 22 et 23 avril, avec l’augmentation significative du prix de l’ETH, le ratio long-short est remonté à 1,07 après un bref repli, ce qui indique que le marché a de nouveau eu une réaction émotionnelle plus positive à la direction haussière après la cassure des prix.
Dans l'ensemble, le ratio des volumes de trading long et court des deux principales crypto-monnaies, BTC et ETH, présente une forte corrélation avec les tendances des prix. À court terme, les positions longues sur le BTC dominent relativement, avec un sentiment de marché positif, tandis que le trading long/short sur l'ETH est intense, et le marché est plutôt prudent. 【3】
Image 3 : Le ratio long/court de BTC a progressivement augmenté après que le prix a franchi la résistance de 85 000 USDT, puis a chuté rapidement le 23 avril.
Image 4 : La liquidité haussière de l'ETH reste relativement faible, tandis que le sentiment baissier est plus fort par rapport à BTC.
3. Analyse du montant de la position de contrat
Selon les données de Coinglass, l’intérêt ouvert des contrats BTC a d’abord atteint un sommet de 58,9 milliards de dollars le 10 avril avant de retomber à un creux de 52,4 milliards de dollars. Après le 21 avril, alors que le prix du BTC s’est renforcé, l’intérêt ouvert du contrat a également franchi de manière significative, atteignant 67,1 milliards de dollars, soit une hausse d’environ 28 % par rapport au plus bas, ce qui indique que la confiance des investisseurs dans le marché a rebondi et que le sentiment commercial est devenu plus actif.
La valeur des contrats ETH est restée relativement stable entre 17 et 18,5 milliards de dollars, augmentant parallèlement avec la hausse du prix de l'ETH, atteignant un maximum de 21,2 milliards de dollars. Ce phénomène montre que la propension au risque des investisseurs sur le marché augmente.【4】
Figure 5 : Le volume des contrats BTC a augmenté d'environ 28 % par rapport au point bas, montrant une hausse de l'optimisme des traders sur le marché.
4. Taux de financement
Entre le 10 avril et le 12 avril, les taux de financement de BTC et ETH ont plusieurs fois plongé dans la zone négative, ce qui indique généralement que le marché est dominé par les baissiers à court terme, et que le sentiment du marché est plutôt prudent.
Du 13 avril au 16 avril, les taux de financement des deux actifs sont clairement passés de négatifs à positifs, atteignant à plusieurs reprises des sommets dans la zone des taux positifs. Par exemple, le taux de financement le plus élevé du BTC a atteint 0,0077 % le 14 avril, tandis que le taux le plus élevé de l'ETH a également atteint 0,0062 % (le 15 avril) pendant la même période. Cela indique que le sentiment d'achat sur le marché était relativement élevé pendant cette période, avec une domination des forces haussières.
Ensuite, du 17 au 20 avril, le taux de financement a fluctué fréquemment, alternant entre des zones positives et négatives. La différence de taux de financement entre le BTC et l'ETH s'est élargie, montrant que les investisseurs ont des divergences à court terme, le marché étant incertain et la lutte entre baissiers et haussiers étant intense.
La volatilité positive et négative la plus volatile s’est produite entre le 21 et le 23 avril, lorsque le taux de financement du BTC a chuté rapidement à -0,0194 %, -0,0186 %, et a atteint un plus bas de -0,0271 % à 16h00 le 22 avril, puis s’est progressivement redressé. Il montre que le marché du BTC a fluctué violemment au cours de cette période, accompagné d’un fort pouvoir baissier, le marché a montré un fort sentiment de vente à découvert, puis le marché s’est progressivement redressé et est devenu rationnel. Au cours de la même période, le taux de financement de l’ETH a également fortement fluctué (atteignant -0,0083 % à 8h00 le 21 avril et -0,0122 % à 0h00 le 23 avril), ce qui signifie que l’ETH est également confronté à une pression de vente importante pendant cette période.
Au cours des deux dernières semaines, les taux de financement de BTC et d'ETH ont montré des fluctuations brutales et des changements fréquents d'humeur sur le marché, indiquant une intense lutte entre les positions longues et courtes, ainsi qu'un manque de consensus clair et durable sur le marché. Parmi cela, la période du 21 au 23 avril a été particulièrement marquée par des fluctuations de l'humeur du marché. Ces variations des taux de financement reflètent le fait que le comportement spéculatif à court terme des investisseurs sur le marché est prédominant ; de plus, les changements rapides et fréquents entre les positions longues et courtes montrent que les fonds à court terme poursuivent rapidement les directions lors des fluctuations de marché ; l'humeur des fonds manque de consensus stable, ce qui se manifeste clairement par des amplifications lors des phases de rupture du marché.
Figure 6 : Le taux de financement ETH est tombé plusieurs fois dans la zone négative, reflétant la domination des positions courtes à certains moments.
5. Graphique des liquidations de contrats de cryptomonnaie
Selon les données de Coinglass, depuis le 10 avril, le montant des liquidations sur le marché des contrats de cryptomonnaies a nettement diminué par rapport au début du mois d'avril. Au cours de la période précédant le 21 avril, le montant moyen des liquidations sur le marché des contrats était d'environ 216 millions de dollars par jour, ce qui montre que la volatilité du marché a diminué et que la conscience du contrôle des risques parmi les investisseurs s'est renforcée.
Cependant, suite à la forte percée et à la rapide montée des prix du marché des cryptomonnaies après le 21 avril, la volatilité extrême du marché a conduit à un effondrement concentré des positions vendeuses. Le 22 avril, le montant total des liquidations de positions vendeuses sur l'ensemble du marché a considérablement augmenté, atteignant 517 millions de dollars, et l'augmentation substantielle des fonds liquidés a également montré le phénomène de liquidation des positions vendeuses à court terme. Cela reflète davantage que, lors des phases de forte hausse des prix, l'humeur de trading sur le marché change de manière radicale, entraînant des divergences dans le jugement des investisseurs sur la direction à court terme, ce qui pousse le volume des liquidations à augmenter rapidement.
Figure 7 : Le 22 avril, le montant des liquidations à découvert sur le marché des contrats à terme était de 517 millions de dollars.
Analyse quantitative - Indicateur TSI, un outil de trading précis pour capturer les retournements de tendance et la force du momentum
（Avertissement : Toutes les prévisions de cet article sont basées sur des données historiques et des analyses des tendances du marché, à titre indicatif seulement, et ne doivent pas être considérées comme des conseils d'investissement ou une garantie des tendances futures du marché. Les investisseurs doivent prendre en compte les risques et faire preuve de prudence dans leurs décisions d'investissement.）
1. Aperçu des indicateurs
L'indice de force réelle (True Strength Index, abrégé TSI) a été développé par William Blau. Il appartient à la catégorie des indicateurs oscillateurs et aide les traders à identifier les tendances des prix, leur force ainsi que les zones de surachat et de survente sur le marché grâce à un traitement de l'élan des prix. Le TSI présente des avantages dans le trading en signalant les points de retournement des tendances, en confirmant les signaux d'élan et en identifiant les divergences, et il est particulièrement adapté aux stratégies de suivi de tendance et de trading sur l'élan.
2. Logique de calcul fondamentale
Les étapes de calcul de base de l'indicateur TSI sont les suivantes :
Tout d'abord, calculez le momentum des prix : Momentum = Prix de clôture actuel - Prix de clôture de la veille
Appliquer un double lissage exponentiel (EMA) à la valeur de momentum obtenue, généralement en utilisant des périodes communes de 25 jours (ligne lente) et 13 jours (ligne rapide) : EMA1 = EMA ( momentum, période rapide 13), EMA2 = EMA (EMA1, période lente 25)
Calcul de la valeur absolue du momentum avec double EMA : Momentum absolu = ∣Prix de clôture actuel − Prix de clôture précédent∣, EMA3 = EMA (momentum absolu, Cycle rapide 13), EMA4 = EMA (EMA3, Cycle lent 25)
La valeur finale de l'indice TSI est : TSI = EMA2 / EMA4 × 100
Cette méthode de calcul permet à l’indicateur TSI de lisser les fluctuations de la dynamique des prix, tout en reflétant clairement la tendance actuelle du marché, et peut également aider à déterminer l’état de surachat et de survente du marché.
3. Stratégies d'application de trading
Logique de trading :
Description des paramètres de stratégie : Pour améliorer la facilité d'utilisation et la flexibilité du calcul de l'indicateur TSI, nous avons établi les trois paramètres de base suivants :
Exemple de transaction : Prenons le BTC comme exemple, paramètres définis (mDay=13, nDay=25, threshold=25) :
Dans l'exemple ci-dessus, nous avons démontré en détail comment utiliser les trois paramètres
mDay,nDayetthresholdpour construire et appliquer une stratégie d'indicateur TSI. Dans ce cas,mDayetnDayreprésentent respectivement les périodes de moyenne mobile à court et à long terme. En ajustant la combinaison de ces deux paramètres, il est possible de contrôler la sensibilité de l'indicateur TSI de manière flexible, afin de s'adapter à la volatilité du marché. Le paramètrethresholdest utilisé pour établir les seuils clés des signaux d'entrée et de sortie, par exemple -25 et +25, ce qui nous aide à identifier plus clairement les zones de survente et de surachat.En définissant raisonnablement ces paramètres, la stratégie peut non seulement saisir les points de retournement des tendances, mais aussi éviter efficacement les faux signaux dans les marchés en consolidation, augmentant ainsi la robustesse et le taux de réussite du système de trading global. Le cas de test mentionné ci-dessus est un exemple typique d'application, illustrant parfaitement l'importance de la configuration des paramètres pour la performance de la stratégie.
Nous allons tester les performances de différentes combinaisons de paramètres dans l'environnement du marché pour trouver la combinaison de paramètres avec le meilleur rendement cumulatif.
4. Optimisation des paramètres et validation des tests
Cette stratégie est principalement basée sur l'indicateur True Strength Index (TSI), qui permet de saisir les points de retournement des tendances de prix en fonction des variations de momentum. Le TSI combine la double moyenne mobile exponentielle des variations de prix, fournissant des signaux de momentum plus lisses et représentatifs tout en filtrant le bruit. Nous effectuons une optimisation et un backtesting systématiques de ses trois paramètres clés, y compris :
Cette fois-ci, le backtest utilise également les données des bougies de 15 minutes pour BTC_USDT, avec une période de test allant du 22 avril 2024 au 22 avril 2025, sans inclure les frais de transaction et autres coûts de trading. Pour maintenir la cohérence de la logique de trading, la stratégie exécute l'opération à la bougie suivante après l'apparition d'un signal et ferme la position initiale tout en ouvrant une position inverse lorsque le signal opposé est déclenché.
Paramètres de test rétroactif Pour trouver la meilleure combinaison de paramètres, nous effectuons une recherche systématique sur la grille dans les plages suivantes :
Un total de 50 × 50 × 20 = 50 000 combinaisons de paramètres a été testé. Nous avons sélectionné les cinq ensembles de paramètres avec le meilleur rendement cumulatif parmi ces combinaisons, en évaluant les performances en fonction du rendement annualisé global de chaque ensemble de paramètres, du ratio de Sharpe, de la baisse maximale et du ratio de Calmar.
Image : Comparaison des performances des rendements cumulés du Bitcoin sur une période de 15 minutes pour cinq ensembles de paramètres depuis le 22 avril 2024.
Graph : Répartition des taux de rendement annualisés
Graphique : distribution des valeurs de Sharpe
Les paramètres à court et moyen terme (
mDay,nDaydans la plage de 10 à 30 ), avec un seuil de transaction relativement bas (environ dans la plage de 10 à 20), affichent des performances de rendement nettement plus élevées.Des périodes trop longues (
mDayetnDaydépassant 40 ), ou un seuil trop élevé (threshold au-dessus de 40 ou 50), la performance de la stratégie est généralement médiocre, montrant que des combinaisons de paramètres trop longues et trop élevées peuvent ne pas suivre le rythme du marché.5. Résumé de la stratégie de trading
Cette stratégie utilise l'indicateur de force réelle (TSI) pour prendre des décisions de trading, en saisissant précisément les retournements de tendance des prix grâce aux variations de momentum. Après des tests et une optimisation préliminaires, elle a montré d'excellentes performances. Le TSI, grâce à un double lissage exponentiel, peut efficacement filtrer le bruit à court terme du marché, ce qui aide à capturer des signaux de tendance clairs.
Grâce à un backtesting systématique des données de BTC_USDT (période de 15 minutes), nous avons optimisé les trois paramètres de base de la STI – la période EMA à court terme (mDay), la période EMA à long terme (nDay) et le seuil – du 22 avril 2024 au 22 avril 2025, avec 50 000 combinaisons de paramètres et les cinq premiers groupes sélectionnés pour une analyse plus approfondie des performances.
Les cinq combinaisons ayant obtenu les meilleures performances se situent généralement dans une période EMA à court terme d'environ 5 à 7, une période EMA à long terme d'environ 16 à 21, et un seuil d'environ 10 à 16. Le rendement cumulé moyen de ces cinq stratégies de paramètres est d'environ 118 % à 120 %, ce qui est nettement supérieur à la stratégie de détention de BTC pendant la même période (environ 43,58 %), et l'ensemble des indicateurs de risque montre également une performance relativement solide, se traduisant par un faible maximum de perte (19,19 % à 27,12 %), un ratio de Sharpe élevé (2,25 à 2,30) et un ratio de Calmar (4,36 à 6,22), ce qui montre que les stratégies dans cette gamme de paramètres ont également une bonne performance en matière de contrôle des risques, surpassant largement la référence d'achat et de maintien de BTC pendant la même période.
De plus, la tendance des paramètres est clairement affichée : la combinaison de paramètres à court terme et de seuils de trading plus bas peut capturer des tendances de marché plus évidentes, créant ainsi des bénéfices excédentaires plus élevés et plus stables pour la stratégie ; Lorsque les paramètres de mDay, de période nDay ou de seuil de trading sont trop élevés, l’efficacité de la stratégie diminue considérablement. Cela signifie que l’efficacité de la stratégie STI dépend dans une certaine mesure de la dynamique du marché et de la fréquence des changements de tendance, et qu’il est facile de manquer un grand nombre de marchés et de réduire les performances si la période est trop longue ou si le seuil est trop élevé.
Dans l'ensemble, après une vérification empirique complète et une analyse visuelle de l'espace paramétrique tridimensionnel, nous confirmons que la stratégie TSI est excellente pour capturer les tendances à court terme du BTC, avec un potentiel pratique significatif. De plus, après ajustement et optimisation des paramètres, elle présente une meilleure robustesse et un potentiel de profit stable. À l'avenir, si vous souhaitez trader réellement ou optimiser davantage, il est conseillé de se concentrer sur les périodes EMA à court terme de 5 à 7, les périodes EMA à long terme de 16 à 21, et un seuil de trading dans la plage de 10 à 16, en mettant l'accent sur l'exploitation de l'avantage en matière de profitabilité robuste dans cette zone.
Résumé
Une analyse approfondie de la performance du marché du BTC et de l'ETH entre le 10 avril et le 24 avril révèle qu'après avoir franchi des niveaux de prix clés, la force des acheteurs a clairement augmenté et l'optimisme à l'égard des achats s'est réchauffé, mais cela a également été accompagné de fluctuations de marché à court terme évidentes et d'une forte bataille d'émotions entre acheteurs et vendeurs. Parmi les indicateurs tels que le volume des positions, le ratio des volumes de transactions acheteurs/vendeurs et le taux de financement, il est possible de suivre efficacement les changements dans l'émotion du marché et l'appétit pour le risque.
De plus, les tests de performance et l'optimisation des paramètres de l'indicateur quantitatif (TSI, indicateur de force réelle) ont révélé qu'il est particulièrement efficace pour capturer les retournements de tendance du marché et la force du momentum. En combinant des backtests historiques et des recherches systématiques sur les paramètres, nous avons déterminé la plage des paramètres optimisés (mDay : 5-7, nDay : 16-21, threshold : 10-16). La performance de la stratégie est nettement supérieure à celle d'une simple stratégie de détention de BTC, avec un rendement stable sur l'année et une excellente gestion des risques.
Références :
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Avertissement L'investissement sur le marché des cryptomonnaies comporte des risques élevés. Il est conseillé aux utilisateurs de mener des recherches indépendantes et de bien comprendre la nature des actifs et des produits achetés avant de prendre toute décision d'investissement. Gate.io ne sera pas responsable des pertes ou dommages résultant de telles décisions d'investissement.