La réglementation sur les stablecoins pourrait ajouter plus de 1 trillion de dollars en demande de Trésorerie et faire des émetteurs parmi les plus grands holders de la dette publique américaine, selon Citigroup.
Les émetteurs de stablecoins pourraient devenir certains des plus grands holders de Treasuries américains d'ici 2030 si les États-Unis adoptent un cadre réglementaire, a déclaré Citigroup dans un nouveau rapport, ajoutant que plus de 1 trillion de dollars de demande supplémentaire pour les Treasuries pourrait provenir de la croissance des stablecoins.
Selon la banque basée à New York, un cadre réglementaire américain favorable pourrait amener les stablecoins à stimuler la demande pour des "actifs sans risque en dollars à l'intérieur et à l'extérieur des États-Unis."
« La création d’un cadre réglementaire américain pour les stablecoins soutiendrait la demande d’actifs sans risque en dollars à l’intérieur et à l’extérieur des États-Unis. Les émetteurs de stablecoins devront acheter des bons du Trésor américain, ou des actifs comparables à faible risque, contre chaque stablecoin afin de disposer d’une garantie sous-jacente sûre.
Citigroup
Le scénario de base de Citigroup suppose que les émetteurs de stablecoins "pourraient détenir plus de bons du Trésor américain d'ici 2030 que n'importe quelle juridiction unique aujourd'hui", ajoutant que si le scénario de base se vérifie, les émetteurs de stablecoins "pourraient devenir l'un des plus grands holders de bons du Trésor américain par rapport à toute autre juridiction aujourd'hui."
Classement projeté par Citigroup des détenteurs de trésorerie américaine par entité | Source : Citigroup Cependant, les analystes de la banque ont également mis en évidence des risques et des défis. Étant donné que les stablecoins "présentent un risque de fuite", l'échec d'un émetteur majeur "pourrait provoquer un effet de contagion", indique le rapport. Citigroup a également noté que les stablecoins se sont décorrélés "environ 1 900 fois en 2023, dont environ 600 étaient des stablecoins de grande capitalisation."
Les risques géopolitiques peuvent également ralentir l'adoption mondiale des stablecoins, car ces derniers "peuvent être perçus par de nombreux décideurs non américains comme un instrument de l'hégémonie du dollar", a averti Citigroup, ajoutant que "les décideurs en Chine et en Europe seront désireux de promouvoir les monnaies numériques des banques centrales ou les stablecoins émis dans leur propre monnaie."
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Citigroup voit les émetteurs de stablecoin parmi les principaux holders du Trésor américain d'ici 2030
La réglementation sur les stablecoins pourrait ajouter plus de 1 trillion de dollars en demande de Trésorerie et faire des émetteurs parmi les plus grands holders de la dette publique américaine, selon Citigroup.
Les émetteurs de stablecoins pourraient devenir certains des plus grands holders de Treasuries américains d'ici 2030 si les États-Unis adoptent un cadre réglementaire, a déclaré Citigroup dans un nouveau rapport, ajoutant que plus de 1 trillion de dollars de demande supplémentaire pour les Treasuries pourrait provenir de la croissance des stablecoins.
Selon la banque basée à New York, un cadre réglementaire américain favorable pourrait amener les stablecoins à stimuler la demande pour des "actifs sans risque en dollars à l'intérieur et à l'extérieur des États-Unis."
Le scénario de base de Citigroup suppose que les émetteurs de stablecoins "pourraient détenir plus de bons du Trésor américain d'ici 2030 que n'importe quelle juridiction unique aujourd'hui", ajoutant que si le scénario de base se vérifie, les émetteurs de stablecoins "pourraient devenir l'un des plus grands holders de bons du Trésor américain par rapport à toute autre juridiction aujourd'hui."
Classement projeté par Citigroup des détenteurs de trésorerie américaine par entité | Source : Citigroup Cependant, les analystes de la banque ont également mis en évidence des risques et des défis. Étant donné que les stablecoins "présentent un risque de fuite", l'échec d'un émetteur majeur "pourrait provoquer un effet de contagion", indique le rapport. Citigroup a également noté que les stablecoins se sont décorrélés "environ 1 900 fois en 2023, dont environ 600 étaient des stablecoins de grande capitalisation."
Les risques géopolitiques peuvent également ralentir l'adoption mondiale des stablecoins, car ces derniers "peuvent être perçus par de nombreux décideurs non américains comme un instrument de l'hégémonie du dollar", a averti Citigroup, ajoutant que "les décideurs en Chine et en Europe seront désireux de promouvoir les monnaies numériques des banques centrales ou les stablecoins émis dans leur propre monnaie."