Глобальный финансовый поворот после торговой войны и непостоянной политики Трампа: ослабил ли статус государственных облигаций США как безопасного актива?
В последние несколько месяцев политика «взаимных тарифов», продвигаемая президентом США Дональдом Трампом, вызвала потрясения на финансовых рынках. Удивительно, что государственные облигации США упали в цене одновременно с акциями и Криптоактивами. Этот редкий феномен подорвал доверие рынка к безопасности американских облигаций и побудил инвесторов переосмыслить структуру глобальных активов-убежищ.
(Золотая капитализация достигла нового рекорда в 20 триллионов долларов, а государственные облигации США все больше отдаляются от "защиты"?)
Американские облигации больше не являются «железобетонными»: аномальные тенденции на фоне рыночной нестабильности
Недавно Bloomberg опубликовал статью под заголовком «Теряет ли американский долг свою привлекательность как защитный актив?», в которой выражается беспокойство о том, что долгосрочные американские государственные облигации, которые долгое время считались «безрисковыми активами», в последнее время не смогли выполнять свою защитную функцию на фоне глобальной рыночной турбулентности.
Размер рынка государственных облигаций США достиг 29 трлн долларов, что является основой для оценки финансовых активов, таких как акции и залоги по всему миру. Тем не менее, недавняя волатильность цен больше похожа на долговые обязательства развивающихся рынков.
Бывший министр финансов США Лоуренс Саммерс описал его как «больше не похожий на облигации развитых стран». Инвесторы и аналитики издания также выделили следующие основные причины:
Инфляционное давление возрастает
Политика взаимных тарифов, реализованная Трампом, особенно высокие тарифы на автомобили, сталь, алюминий и другие товары из Китая, Канады, Мексики и других стран, вызвала беспокойство рынка по поводу инфляции:
Компании в конечном итоге перекладывают затраты на потребителей, что приводит к росту цен и снижению привлекательности американских облигаций с фиксированным доходом.
Кроме того, если экономика окажется в состоянии «стагфляции (высокой инфляции на фоне экономического застоя или рецессии )», Федеральная резервная система (Fed) столкнется с дилеммой поддержки экономического роста или сдерживания инфляции, что еще больше усугубит неопределенность на рынке.
Новая тенденция хеджирования, при которой наличные деньги являются королем
В то же время некоторые инвесторы обращаются к наличным или аналогичным наличным активам, таким как валютные фондовые рынки разных стран, которые становятся окончательной гаванью в условиях текущей нестабильности.
С учетом того, что Фед резерв приостановил снижение процентных ставок, объем активов фондов денежного рынка достиг исторического максимума на неделе, заканчивающейся 2 апреля, что свидетельствует о сильном притоке.
( Акции Berkshire снова достигли рекорда, будет ли Баффет накапливать наличные для покупки на дне или же будет держаться за американские облигации? )
Политика Трампа стала причиной постоянной озабоченности.
Радикальная тарифная политика Трампа и его непредсказуемый политический стиль затрудняют инвесторам оценку инвестиционной среды в США на следующий год:
Трамп бросает вызов авторитету ФРС и судебной системы, углубляя сомнения инвесторов в стабильности американской системы, что еще больше ослабляет привлекательность государственных облигаций США для иностранных инвесторов.
(Трамп снова угрожает Пауэллу, средства выводятся из американских активов, Биткойн удерживается на уровне 87K)
Ухудшение финансового дефицита вызывает недоверие
Доля государственного долга США в ВВП достигла исторического максимума в 121%. Налоговая реформа Трампа может усугубить дефицит, и рынок беспокоится, что его меры по снижению налогов могут еще больше увеличить объем государственного долга. Как предупреждает менеджер по фиксированным доходам Fidelity International Майк Риддел:
Долговые ставки США стремительно растут, что отражает появление явления «утечки капитала», показывая, что инвесторы не хотят продолжать финансировать дефицит США.
Хедж-фонды немного вызвали рыночные панические распродажи.
Крупные учреждения и хедж-фонды часто используют высоколевериджные стратегии арбитража ценовых различий между государственными облигациями и фьючерсами, известные как "базисная торговля (basis trade)", что также стало одной из причин резких колебаний доходности американских облигаций:
Когда рынок нестабилен, инвесторы быстро закрывают позиции и погашают займы, что может привести к спиральному росту доходности, а также вызвать сбой на рынке и усилить его волатильность.
(Криптоактивы на долговом рынке, падение и рост американских акций, крах арбитражной торговли: как Трамп использует тарифные ставки, чтобы сделать правильный ход в этой игре?)
Китай скрывает переменные: огромные долговые обязательства становятся потенциальным козырем
Хотя конкретные действия не были предприняты, Китай, являясь одним из крупнейших зарубежных держателей американских облигаций, может вызвать значительные потрясения на рынке в случае каких-либо новостей о сокращении доли.
(Взаимодействие тарифов между Китаем и США, использует ли Китай облигации США на сумму 760 миллиардов долларов как оружие? )
Кто заменит американские облигации? Глобальные хедж-фонды снова реорганизуют свои позиции.
С учетом того, что безопасность американских облигаций ставится под сомнение, Bloomberg обнаружил, что средства, похоже, перемещаются к другим активам-убежищам:
Германские государственные облигации: стабильная крепость Европы
Менеджеры по управлению активами в Европе и Японии считают, что немецкие государственные облигации стали надежным вариантом хеджирования благодаря своей стабильной политической среде. В условиях рыночной турбулентности в апреле немецкие государственные облигации стали одним из основных бенефициаров.
Золото: древний, но все еще сверкающий актив
Цена на золото стремительно растет до исторического максимума, центральный банк продолжает наращивать свои позиции. Хотя фиксированный доход не может быть получен, золото остается надежным инструментом для сохранения богатства в условиях неопределенности.
Глобальная финансовая система на перепутье? Инвесторы сталкиваются с выбором новой эпохи
Волатильность на рынке американских облигаций выявляет важный сигнал: «Глобальные капиталы могут больше не доверять экономике и институциональной основе США без условий.»
В краткосрочной перспективе рынок облигаций США всё ещё обладает глубиной и ликвидностью, однако его ярлык «безрисковый» уже начал трескаться. В условиях быстро меняющейся геополитической и экономической политики инвесторам придётся пересмотреть свои инвестиционные портфели, чтобы подготовиться к более неопределённому финансовому будущему.
Эта статья о глобальном перераспределении капитала после торговой войны и противоречивой политики Трампа: ослабилась ли хеджирующая позиция государственных облигаций США? Впервые опубликовано в Линь Синьван ABMedia.
Содержание носит исключительно справочный характер и не является предложением или офертой. Консультации по инвестициям, налогообложению или юридическим вопросам не предоставляются. Более подробную информацию о рисках см. в разделе «Дисклеймер».
Глобальный финансовый поворот после торговой войны и непостоянной политики Трампа: ослабил ли статус государственных облигаций США как безопасного актива?
В последние несколько месяцев политика «взаимных тарифов», продвигаемая президентом США Дональдом Трампом, вызвала потрясения на финансовых рынках. Удивительно, что государственные облигации США упали в цене одновременно с акциями и Криптоактивами. Этот редкий феномен подорвал доверие рынка к безопасности американских облигаций и побудил инвесторов переосмыслить структуру глобальных активов-убежищ.
(Золотая капитализация достигла нового рекорда в 20 триллионов долларов, а государственные облигации США все больше отдаляются от "защиты"?)
Американские облигации больше не являются «железобетонными»: аномальные тенденции на фоне рыночной нестабильности
Недавно Bloomberg опубликовал статью под заголовком «Теряет ли американский долг свою привлекательность как защитный актив?», в которой выражается беспокойство о том, что долгосрочные американские государственные облигации, которые долгое время считались «безрисковыми активами», в последнее время не смогли выполнять свою защитную функцию на фоне глобальной рыночной турбулентности.
Размер рынка государственных облигаций США достиг 29 трлн долларов, что является основой для оценки финансовых активов, таких как акции и залоги по всему миру. Тем не менее, недавняя волатильность цен больше похожа на долговые обязательства развивающихся рынков.
Бывший министр финансов США Лоуренс Саммерс описал его как «больше не похожий на облигации развитых стран». Инвесторы и аналитики издания также выделили следующие основные причины:
Инфляционное давление возрастает
Политика взаимных тарифов, реализованная Трампом, особенно высокие тарифы на автомобили, сталь, алюминий и другие товары из Китая, Канады, Мексики и других стран, вызвала беспокойство рынка по поводу инфляции:
Компании в конечном итоге перекладывают затраты на потребителей, что приводит к росту цен и снижению привлекательности американских облигаций с фиксированным доходом.
Кроме того, если экономика окажется в состоянии «стагфляции (высокой инфляции на фоне экономического застоя или рецессии )», Федеральная резервная система (Fed) столкнется с дилеммой поддержки экономического роста или сдерживания инфляции, что еще больше усугубит неопределенность на рынке.
Новая тенденция хеджирования, при которой наличные деньги являются королем
В то же время некоторые инвесторы обращаются к наличным или аналогичным наличным активам, таким как валютные фондовые рынки разных стран, которые становятся окончательной гаванью в условиях текущей нестабильности.
С учетом того, что Фед резерв приостановил снижение процентных ставок, объем активов фондов денежного рынка достиг исторического максимума на неделе, заканчивающейся 2 апреля, что свидетельствует о сильном притоке.
( Акции Berkshire снова достигли рекорда, будет ли Баффет накапливать наличные для покупки на дне или же будет держаться за американские облигации? )
Политика Трампа стала причиной постоянной озабоченности.
Радикальная тарифная политика Трампа и его непредсказуемый политический стиль затрудняют инвесторам оценку инвестиционной среды в США на следующий год:
Трамп бросает вызов авторитету ФРС и судебной системы, углубляя сомнения инвесторов в стабильности американской системы, что еще больше ослабляет привлекательность государственных облигаций США для иностранных инвесторов.
(Трамп снова угрожает Пауэллу, средства выводятся из американских активов, Биткойн удерживается на уровне 87K)
Ухудшение финансового дефицита вызывает недоверие
Доля государственного долга США в ВВП достигла исторического максимума в 121%. Налоговая реформа Трампа может усугубить дефицит, и рынок беспокоится, что его меры по снижению налогов могут еще больше увеличить объем государственного долга. Как предупреждает менеджер по фиксированным доходам Fidelity International Майк Риддел:
Долговые ставки США стремительно растут, что отражает появление явления «утечки капитала», показывая, что инвесторы не хотят продолжать финансировать дефицит США.
Хедж-фонды немного вызвали рыночные панические распродажи.
Крупные учреждения и хедж-фонды часто используют высоколевериджные стратегии арбитража ценовых различий между государственными облигациями и фьючерсами, известные как "базисная торговля (basis trade)", что также стало одной из причин резких колебаний доходности американских облигаций:
Когда рынок нестабилен, инвесторы быстро закрывают позиции и погашают займы, что может привести к спиральному росту доходности, а также вызвать сбой на рынке и усилить его волатильность.
(Криптоактивы на долговом рынке, падение и рост американских акций, крах арбитражной торговли: как Трамп использует тарифные ставки, чтобы сделать правильный ход в этой игре?)
Китай скрывает переменные: огромные долговые обязательства становятся потенциальным козырем
Хотя конкретные действия не были предприняты, Китай, являясь одним из крупнейших зарубежных держателей американских облигаций, может вызвать значительные потрясения на рынке в случае каких-либо новостей о сокращении доли.
(Взаимодействие тарифов между Китаем и США, использует ли Китай облигации США на сумму 760 миллиардов долларов как оружие? )
Кто заменит американские облигации? Глобальные хедж-фонды снова реорганизуют свои позиции.
С учетом того, что безопасность американских облигаций ставится под сомнение, Bloomberg обнаружил, что средства, похоже, перемещаются к другим активам-убежищам:
Германские государственные облигации: стабильная крепость Европы
Менеджеры по управлению активами в Европе и Японии считают, что немецкие государственные облигации стали надежным вариантом хеджирования благодаря своей стабильной политической среде. В условиях рыночной турбулентности в апреле немецкие государственные облигации стали одним из основных бенефициаров.
Золото: древний, но все еще сверкающий актив
Цена на золото стремительно растет до исторического максимума, центральный банк продолжает наращивать свои позиции. Хотя фиксированный доход не может быть получен, золото остается надежным инструментом для сохранения богатства в условиях неопределенности.
Глобальная финансовая система на перепутье? Инвесторы сталкиваются с выбором новой эпохи
Волатильность на рынке американских облигаций выявляет важный сигнал: «Глобальные капиталы могут больше не доверять экономике и институциональной основе США без условий.»
В краткосрочной перспективе рынок облигаций США всё ещё обладает глубиной и ликвидностью, однако его ярлык «безрисковый» уже начал трескаться. В условиях быстро меняющейся геополитической и экономической политики инвесторам придётся пересмотреть свои инвестиционные портфели, чтобы подготовиться к более неопределённому финансовому будущему.
Эта статья о глобальном перераспределении капитала после торговой войны и противоречивой политики Трампа: ослабилась ли хеджирующая позиция государственных облигаций США? Впервые опубликовано в Линь Синьван ABMedia.