บทนำ

Uniswap เป็น DEX ที่ใช้กลไก AMM จะเปิดตัว V3 ในเดือนพฤษภาคม 2021 และคาดว่าจะเปิดตัวเวอร์ชัน V4 หลังจากอัปเกรด Dencun ในปี 2024 เนื่องจากตําแหน่งของ Uniswap บนแทร็ก DEX ยังคงขยายตัวอย่างต่อเนื่องและไม่สั่นคลอนได้ง่ายด้วยการอัปเกรด Dencun และการเปิดตัวเวอร์ชัน V4 จึงคาดว่าจะมีประสิทธิภาพของราคาที่ดีขึ้น อย่างไรก็ตามจํานวนผู้ถือและยอดคงเหลือของเงินอัจฉริยะรวมถึงพฤติกรรมแบบ on-chain ของผู้ดูแลสภาพคล่องบ่งชี้ว่า Uni มีโอกาสน้อยที่จะเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสําคัญในระยะสั้นและอาจจําเป็นต้องสังเกตสถานการณ์เฉพาะในห่วงโซ่หลังจาก Dencun

1. ภาพรวมโครงการ

Uniswap เป็น DEX ที่ใช้กลไก AMM เป็นพื้นฐาน มีการเปิดตัว V3 เมื่อพฤษภาคม 2021 ซึ่งก่อให้เกิดความสำเร็จอย่างมาก ได้ปรับปรุงการใช้ทุน ลดค่าธรรมเนียมการดำเนินการ และเพิ่มรายได้จาก LP โดยการนำเข้ากลไกตลาด V4 Hooks ที่กำลังพัฒนานำเสนอความสามารถในการเขียนโปรแกรมไปที่ยูนี คุณสมบัตินี้จะเสริมที่ความสามารถในการประกอบกับของสระน้ำและให้การควบคุมความเชื่อมโยงของทุนที่ได้รับการปรับปรุงมากขึ้น ซึ่งทำให้มีพื้นที่ให้คิดและจินตนาการได้มากมาย

1.1 ข้อมูลพื้นฐาน

Source: https://www.coingecko.com/th/coins/Uniswap (ตั้งแต่วันที่ 30 พฤศจิกายน ค.ศ. 2023)

1.2 ทีมผู้ก่อตั้ง

Hayden Adams: สำเร็จการศึกษาจากมหาวิทยาลัย Stony Brook ในรัฐนิวยอร์ก และเขาได้ทำงานเป็นนักวิจัยที่ศูนย์การแพทย์มหาวิทยาลัยโคลัมเบียในเดือนมิถุนายน 2012 เขาเข้าร่วม Siemens ในปี 2016 และดำเนินการจำลองวิศวกรรมและการสำรวจการออกแบบสำหรับลูกค้าหลายรายในอุตสาหกรรมยานยนต์และอวกาศ Uniswap Lab ได้ถูกสร้างขึ้นในตุลาคม 2017 เขายังเป็นหนึ่งในนักพัฒนา Ethereum ด้วย ฉันเองลงทุนในโปรโตคอลเลนส์และ Wallet connect

Marvin Ammori: หัวหน้าฝ่ายปฏิบัติตามกฎระเบียบ CLO สำเร็จการศึกษาจากมหาวิทยาลัยแห่งมิชิแกนด้วยสาขาวิเคราะห์ธุรกิจและได้รับปริญญาโท JD จากโรงเรียนกฎหมายฮาร์วาร์ด มีประสบการณ์การทำงานมา 16 ปี เคยรับใช้เป็นที่ปรึกษาด้านกฎหมายที่ Free Press, New Aemrican Foundation, Virgin Hyperloop Project, Protocol Lab, และเป็นศาสตราจารย์ด้านกฎหมายที่มหาวิทยาลัยเนบราสก้า-ลินคอล์น มีรากฐานทางกฎหมายที่สามารถพูดถึงได้และเข้าร่วม Uniswap Lab เมื่อพฤศจิกายน 2020

Mary-Catherine Lader: หัวหน้าผู้ดำเนินการ COO. เธอสำเร็จการศึกษาจาก Brown University ด้านประวัติศาสตร์ รวมถึงได้รับปริญญา MBA จาก Harvard Business School และปริญญา JD จาก Harvard University เธอเข้าร่วม Goldman Sachs เป็นนักวิเคราะห์การลงทุนในปี 2018 และ Blackstone เป็นหัวหน้าผู้ดำเนินการระดับโลกในปี 2015 เมื่อมีนาคม 2021 เธอเข้าร่วม Uniswap เพื่อเป็นผู้นำด้านการเติบโต กลยุทธ์และดำเนินงานของ Uniswap Labs

Justin Wong: ประธานฝ่ายการเงิน HOF สำเร็จการศึกษาจากมหาวิทยาลัย Cornell ด้วยปริญญาตรีและ MBA จาก McCombs School of Business ในเท็กซัส เขาเข้าร่วม Peace Corps เมื่อปี 2004 และทำงานสำหรับ Deutsche Bank, Siemens, Virgin Hyperloop และบริษัทอื่น ๆ เขา曾創立 The F Suite ชุมชนส่วนตัวที่มุ่งเน้นที่จะนำ CFOs มารวมตัวกันเพื่อ แก้ไขปัญหาที่เครียด แต่มันเปิดให้บริการเพียง 9 ปี เขาเข้าร่วมเมื่อมีนาคม 2021.

Raphaela S.: COO ของมูลนิธิ Uniswap เธอมีปริญญาตรีด้านเศรษฐศาสตร์ ทำงานเป็นวิเคราะห์ที่ธนาคารแห่งอเมริกา FF Venture Capital, Blue {Seed} ผู้ช่วยลงทุนสมาคม, เริ่มเข้าสู่อุตสาหกรรมบล็อกเชนในปี 2018, และ曾担任Livepeer的副总裁。 ในเดือนตุลาคม 2022 เธอได้เข้าร่วม Uniswap ในฐานะหัวหน้าฝ่ายการเจริญเติบโต เพื่อส่งเสริมการเจริญเติบโตและการใช้โปรโตคอล Uniswap

1.3 พื้นหลังการลงทุนและการจัดหาเงินทุน

Paradigm ได้ร่วมทางกับ Uniswap ตั้งแต่ 0 ไปสู่ 1 โดยช่วยเหลือ Uniswap ในเรื่องทรัพยากร การสร้างนิเวศทาง ทุนทรัพยากร และการพัฒนา ความสำเร็จของ Uniswap ในปัจจุบันนี้ไม่สามารถแยกจากการสนับสนุนและความช่วยเหลือจาก Paradigm

2. เกี่ยวกับสินค้า

2.1 โค้ดและนักพัฒนา

สถานะการส่งรหัส

จำนวนนักพัฒนา

ร่วมกับการเปลี่ยนแปลงในการยื่นรหัสและจำนวนนักพัฒนา ความก้าวหน้าโดยรวมของ Uniswap ในปัจจุบันมีความมั่นคง และจำนวนนักพัฒนายังคงอยู่ในช่วงที่เหมาะสม สามารถกำหนดได้ว่าการดำเนินการตามแผนของ Uniswap และการดำเนินการทางเทคนิคเป็นไปอย่างมั่นคงมาก

2.2 วิวัฒนาการสินค้า

ในฐานะแพลตฟอร์มการแลกเปลี่ยนแบบกระจายอํานาจ (DEX) ที่ได้รับความนิยม Uniswap ได้รับการอัปเกรดครั้งใหญ่หลายครั้งจาก V1 เป็น V3 แต่ละเวอร์ชันได้นําคุณสมบัติและการปรับปรุงใหม่ ๆ มาให้ นอกจากนี้ Uniswap ยังได้เปิดตัวร่าง V4 ซึ่งแนะนําฟังก์ชัน Hooks และ Singleton ที่สามารถปรับปรุงความสามารถในการประกอบของ Uniswap ได้อย่างมากปล่อยมูลค่าพื้นฐานมากขึ้นเพิ่มโอกาสในการสร้างรายได้มากขึ้นและเพิ่มประสิทธิภาพการใช้เงินทุน

การวิวัฒนาการจาก V1 ไปยัง V3

Uniswap V1: ปล่อยเมื่อเดือนพฤศจิกายน ค.ศ. 2018

• โมเดลง่าย: นำโมเดลผู้สร้างตลาดอัตโนมัติ (AMM) ที่ช่วยให้ผู้ใช้สามารถเทรดโดยตรงกับสมาร์ทคอนแทรคตนิยม แทนที่ตลาดผู้ซื้อและผู้ขายแบบดั้งเดิม;
• การกระจายอำนาจ: ไม่มีการควบคุมจากศูนย์กลางทั้งหมด;
• Support จำกัดไปที่ ERC-20 tokens: V1 รองรับการแลกเปลี่ยนเฉพาะระหว่าง ERC-20 tokens เท่านั้น;

Uniswap V2: ปล่อยออกเมื่อเดือนพฤษภาคม 2020

• การซื้อขาย ERC-20: การเสนอแลกเปลี่ยนตรงของคู่สกุลเหรียญ ERC-20 แต่ไม่ใช่แค่การแลกเปลี่ยน ERC-20 กับ ETH;
• ออราเคิลราคา: ออราเคิลราคาในตัวซึ่งสามารถช่วยให้แอปพลิเคชันอื่น ๆ ได้รับข้อมูลราคาสะสมของคู่โทเค็นและป้องกันการบิดเบือนราคา
• ธุรกรรมแสงสาย: คุณสมบัตินี้ช่วยให้ผู้ใช้สามารถให้ยืมจำนวน ERC-20 tokens ใด ๆ ได้เป็นเวลาสั้นจากจุดเริ่มต้นจนถึงจุดสิ้นสุดของธุรกรรม;

Uniswap V3: ปล่อยเมื่อเดือนพฤษภาคม 2021

• Centralized liquidity: ช่วยให้ผู้ให้บริการความเหมาะสมในการจัดหาเงินทุนที่กำหนดราคาที่กำหนดโดยเฉพาะ เพิ่มประสิทธิภาพของเงินทุนในขณะลดความเสี่ยงของการสูญเสียที่ไม่ถาวร;
• อัตราหลายระดับ: ให้ระดับอัตราที่แตกต่างกัน (เช่น 0.05%, 0.30%, 1.00%) และอนุญาตให้ผู้ให้สารสนเชื่อมาราคาที่แตกต่างกัน
• ตำแหน่ง Likvidity NFT: แต่ละตำแหน่ง Likvidity ถูกแทนด้วย NFT ซึ่งทำให้การจัดการและโอน Likvidity มีความยืดหยุ่นมากขึ้น;

ผู้ใช้ไหลเข้าสู่ V3

เราสามารถเห็นจากรูปข้างต้นว่าปัจจุบันยูนิ V1 ไม่ได้ใช้อีกต่อไป และจำนวนมากของ LPs ชอบ V3 ยูนิสแวป V3 พื้นฐานเป็นการปรับปรุงของเวอร์ชั่น V2 ให้ LP มีช่วงความเป็นเหลี่ยมของเงินสดและตัวเลือกอัตรา แต่การปรับปรุงนี้ไม่ได้เปลี่ยนแปลงจากกลไกระดับต่ำสุด V3 เข้ากันได้เต็มที่กับ V2 ดังนั้นมีโอกาสสูงที่ LP ภายหลังจะให้ลำดับความสำคัญกับ V3

ข้อดีที่สำคัญของ V3

ดึงข้อมูลการซื้อขายจาก V2 และ V3 สำหรับช่วงเวลาเดียวกัน: ในเดือนพฤศจิกายน ค.ศ. 2023 ปริมาณการซื้อขายโดยใช้ V2 มีมูลค่า 3.637 พันล้านดอลลาร์ ด้วยอัตราค่าธรรมเนียม 0.3% ตามที่ได้ระบุไว้บน Defillama เทียบเท่ากับ 10.91 ล้านดอลลาร์ ดังนั้นผู้ใช้ไม่ต้องเจอกับค่าสลิปเพิ่ม และค่าธรรมเนียมต่อธุรกรรมคือ 0.3% ปริมาณการซื้อขายสำหรับ V3 คือ 36.041 พันล้านดอลลาร์ เกือบสิบเท่าของ V2 ในขณะที่รายได้จากค่าธรรมเนียมคือ 44.12 ล้านดอลลาร์ เทียบเท่ากับ 0.12% ซึ่งแสดงถึงการลดลงของค่าใช้จ่ายเฉลี่ยต่อธุรกรรมถึง 60%

V3 ปรับปรุงการใช้ทุนลดค่าธรรมเนียมและเพิ่มรายได้จาก LP โดยการนำเข้ากลไกตลาด การต่อ V4 ช่วยให้ Uni สามารถโปรแกรมได้ ปรับปรุงความสามารถในการรวมกันของสระว่ายน้ำและมอบห้องที่ยอดเยี่ยมให้กับการมีจินตนาการ สิ่งนี้สอดคล้องกับแนวโน้มที่ผาสุดข้อชัดเจนของการแยกแยะส่วนหน้าและส่วนหลัง ทำให้การโปรแกรมระบบสระว่ายน้ำเป็นสิ่งสำคัญโดยเฉพาะ เนื่องจากทุกธุรกรรมจะวิ่งผ่านส่วนหน้าได้ แต่ไม่สามารถวิ่งผ่านการตั้งค่าสระว่ายน้ำได้

กล่าวอีกอย่างคือการแข่งขันในอนาคตที่ต้นแบบจะเพิ่มขึ้น ต่างๆ ที่เกี่ยวข้องกับ LP pools ด้วยฟังก์ชันการเขียนโปรแกรมที่แตกต่างกันจะแข่งขันกัน เพื่อลดจากข้อจำกัดของต้นแบบทางหน้าทางอย่างเป็นทางการของ Uniswap และส่งเสริมลักษณะพื้นฐานที่เริ่มแรกของบล็อกเชนอย่างแท้จริง—composability โดย Singleton ถูกออกแบบขึ้นเพื่อลดการใช้ gas จากการค้นหาเส้นทางหลายๆ ทาง

Hooks คืออะไร?

เดิมทีเราดําเนินธุรกรรมที่เรียกว่าฟังก์ชันธุรกรรมโดยตรงจากนั้นพบเส้นทางที่เหมาะสมที่สุดในการซื้อขาย ตอนนี้เมื่อเราทําธุรกรรมเราต้องโทรหา Hook ก่อนทําธุรกรรม Hook นี้เป็นสัญญาอัจฉริยะที่สามารถดําเนินการที่กําหนดภายในบล็อกจากนั้นทําธุรกรรมและในที่สุดก็ดําเนินการ Hook อีกครั้ง กล่าวอีกนัยหนึ่งในการดําเนินการธุรกรรมเราจําเป็นต้องทําหน้าที่ที่เกี่ยวข้องของส่วนหน้าของพูล LP ตามเส้นทาง นักพัฒนาสามารถสร้างสรรค์สิ่งใหม่ ๆ นอกเหนือจากสภาพคล่องและความปลอดภัยของโปรโตคอล Uniswap สร้างพูล AMM ที่กําหนดเองผ่านตะขอที่รวมเข้ากับสัญญาอัจฉริยะ v4

สิงเกิลตันคืออะไร?

ใน V3 เราต้องค้นหาสระว่ายน้ำที่แตกต่างกัน (นั่นคือ สัญญาต่างกัน) สำหรับการสลับโทเค็นแบบ multi-link (ETH→USDC→USDT, เกี่ยวข้องกับสองสัญญา) หากโทเค็นทั้งหมดถูกจัดเก็บในสัญญาเดียวกัน การสลับโทเค็นแบบ multi-link จะต้องทำในสัญญาเดียวเท่านั้น ซึ่งจะลดการบริโภคแก๊สในการสร้าง LP อย่างมาก นี้เรียกว่า Singleton โดย Uni

2.3 การพัฒนาตลาด

การเดินทางในการพัฒนา

ข้อมูลย้อนกลับในประวัติศาสตร์:

มิถุนายน 2017: Vitalik เผยแพร่บทความ 'เกี่ยวกับความอิสระของเส้นทาง' ซึ่งเป็นการนำเสนอแนวคิดของ AMM

พฤศจิกายน 2018: Uniswap V1 ถูกเปิดตัว รองรับเฉพาะการแปลงค่าระหว่าง ETH และ ERC20 tokens เท่านั้น

มีนาคม 2020: Uniswap V2 ได้เปิดตัว ทำให้สามารถแลกเปลี่ยน ERC20 ที่เหรียญได้

กันยายน 2020: โทเค็นถูกออกแบบเพื่อต้านการโจมตีของแวมไพร์โดย Pancakeswap

พฤษภาคม 2021: Uniswap V3 ได้เปิดตัว โดยเพิ่มประสิทธิภาพของเงินทุน LP และนำเสนอแนวคิดของความเข้มข้นของ Likelihood

มิถุนายน 2023: Uniswap V4 ถูกข้อเสนอ, การนำเสนอความคิดเชื่อและคอนเซปต์ Singleton, ยังอยู่ในขั้นตอนการพัฒนา, คาดว่าจะเริ่มต้นใช้งานเร็วที่สุดในไตรมาส 1 ปี 2024, ตามหลังการอัพเกรด Dencun

กรกฎาคม 2023: Uniswap X ถูกปล่อยออกมา ซึ่งรวม Likquidity ที่อยู่บนเชือกและ Likquidity นอกเชือก พร้อมการป้องกัน MEV

โซเชียลมีเดีย:

Twitter: 1,180,130 ผู้ติดตาม โพสต์เฉลี่ยได้รับประมาณ 16k การเข้าชม 100 ถูกใจ และประมาณ 50 การ Retweet

Discord: 6,174 ออนไลน์ และมีสมาชิก 43,859 คนที่นำเสนอความคิดเห็นอย่างสม่ำเสมอในกลุ่ม

Reddit: 72K สมาชิก อันดับ 2% ตามขนาด เฉลี่ยโพสต์ประจำวันเป็นตัวเลขเดี่ยว ไม่ค่อยมีกิจกรรมมาก

ข้อมูลการดำเนินงาน:

ปัจจุบัน Uniswap ครองส่วนแบ่งการตลาด Spot DEX ประมาณ 65% (โดยใช้ Dune เป็นพื้นฐานทางสถิติอาจมีการเบี่ยงเบนเนื่องจากการครอบคลุมสัญญาที่ไม่สอดคล้องกันในเว็บไซต์ต่างๆ) เราเชื่อว่านวัตกรรมที่ไม่หยุดยั้งของ Uni และความสามารถในการตั้งโปรแกรมและความสามารถในการเขียนโปรแกรมของ V4 ด้วยการปรับปรุงประสิทธิภาพของเงินทุนต่อไป Uniswap จะยังคงครองตําแหน่งที่ดีในการแข่งขัน Dex รอบต่อไป สถานการณ์เฉพาะของแทร็กเดียวกันจะแสดงอยู่ในแผนกตลาดและการแข่งขัน

ข้อมูล TVL

ในเชิงของ TVL ปริมาณมากของ TVL บน V3 ยังคงเน้นที่อีเธอเรียม แต่ส่วนแบ่งของมันกำลังลดลงทีละน้อย และกิจกรรม on-chain กำลังย้ายไปสู่ Layer 2 ส่วนแบ่งของเครือข่ายหลักจะลดลงต่อไปกับการเปิดใช้งานของการอัพเกรด Dencun และกิจกรรมของ Layer 2 ยังจะเพิ่มขึ้นต่อไป

3. โมเดลเศรษฐกิจ

3.1 การกระจาย Token

ในช่วงปลายเดือนสิงหาคม 2024 จำนวน 1 พันล้านยูนิ จะถูกปล่อยออกมาอย่างสมบูรณ์และหมุนเวียนอย่างเต็มที่ในช่วงเวลานี้ ความดันขายที่เกิดขึ้นต่อจากนี้จะมาจากบริเวณชุมชนโดยส่วนใหญ่

โทเคนยูจะถูกจัดสรรไปยังชุมชนโดยส่วนใหญ่ ซึ่งใช้สำหรับการพัฒนานิเวศ การมีส่วนร่วมของนักพัฒนาชุมชน ทุนทุนการศึกษา ฯลฯ

3.2 การวิเคราะห์ที่อยู่ของผู้ถือ

สถิติของ Nansen: บริษัท VC ที่มีจำนวนที่มากที่สุดของที่อยู่ในการถือสกุลเงินในปัจจุบันคือ a16z โดยมีอัตราส่วนประมาณ 5.35% หรือประมาณ 53.5 ล้านโทเคน มากกว่ามากกว่า 2.5 ล้านโทเคนของ VC Blockchain Capital ที่อยู่อันดับสอง

a16z มีมุมมองที่สนับสนุนต่อ Uniswap และไม่ได้ขายโทเค็นเลยในรอบเดือนที่ผ่านมา ซึ่งแสดงถึงความเชื่อมั่นของมันต่อทิศทางตลาดของ Uni และการรับรองถึงอิทธิพลของ Uni แล้ว บริษัทแลกเปลี่ยนที่ถือจำนวนโทเค็น Uni มากที่สุดในปัจจุบันคือ Uniswap และบริษัทแลกเปลี่ยนที่เป็นศูนย์กลางคือ Binance

3.3 การใช้งานโทเค็น

โทเคนของ Uniswap หรือที่เรียกว่า Uni มีหลายจุดประสงค์หลัก:

การปกครอง: ผู้ถือโทเค็น Uni สามารถเข้าร่วมการปกครองแพลตฟอร์ม Uniswap ซึ่งรวมถึงการลงคะแนนเสียงเพื่อปรับปรุงโปรโตคอล การปรับโครงสร้างค่าธรรมเนียม และการตัดสินใจที่สำคัญอื่น ๆ โครงสร้างการปกครองที่เป็นแบบไร้ศูนย์นี้ทำให้ผู้ถือโทเค็น Uni สามารถมีอิทธิพลต่อทิศทางในอนาคตของ Uniswap ได้โดยตรง

Incentives ที่เกี่ยวกับ Likuidity: Uniswap บางครั้งสร้างสิ่งส่งเสริมให้กับผู้ใช้ที่ให้สาระสำคัญโดยการให้รางวัลด้วยโทเคน Uni ผู้ใช้มีส่วนร่วมในการให้สาระสำคัญโดยการนำโทเคนฝากไว้ในสระสาระสำคัญของ Uniswap เพื่อสนับสนุนฟังก์ชันการสลับโทเคนของแพลตฟอร์ม ในการตอบแทนกลับ พวกเขาอาจได้รับโทเคน Uni เป็นรางวัล

สิทธิในการลงคะแนนเสียงและการแทน: ผู้ถือ Uni token ไม่เพียงมีสิทธิในการลงคะแนนเสียงในการตัดสินใจในการปกครองเท่านั้น แต่ยังแทนผู้ถือ token ขนาดเล็กด้วย สิ่งนี้เสริมสร้างเสียงของผู้ใช้ทุกขนาดภายในชุมชน Uniswap

ค่าธรรมเนียมโปรโตคอล: หมายเหตุ ถึงว่าในปัจจุบัน Uniswap ไม่คิดค่าธรรมเนียมสำหรับธุรกรรม แต่กล่าวถึงว่า Uni tokens อาจถูกใช้ในอนาคตเพื่อสร้างสิทธิในการสนับสนุนผู้ใช้ที่มีส่วนร่วมในการบริหารจัดการ เช่น โดยการจัดสรรส่วนหนึ่งของค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรมให้กับผู้ใช้เหล่านั้น

กองทุนชุมชน: โทเค็น Uni ยังสามารถใช้สนับสนุนโครงการชุมชนและข้อเสนอที่มุ่งเพิ่มประสิทธิภาพของโปรโตคอลและขยายความสามารถของมันได้

4. ตลาดและการแข่งขัน

4.1 ภาพรวมของตลาด

Uniswap กำลังเผชิญกับความแข่งระดับรุนแรง ไม่เพียงแค่เผชิญกับการแข่งขันในหมวด DEX เท่านั้น แต่ยังเผชิญกับการแข่งขันในหมวด CEX ด้วย เนื่องจากตลาดพื้นฐานที่ใหญ่ที่สุดคือ CEX จึงทำให้ Uniswap มีความยากลำบากมากที่จะทำให้ CEX กัดกินตัวเอง ปัญหาหลักคือ DEX ไม่สามารถให้ประสิทธิภาพ ความเป็นไหล การออกแบบ UI/UX และความลึกของผลิตภัณฑ์เท่ากับ CEX

ใน DEX track เพียงอย่างเดียว ยูนิสวอปได้เพิ่มพื้นที่การตลาดจาก 37% ในช่วงตลาดตัวกระต่ายปีที่แล้วเป็นเกือบ 65% วันนี้ ส่วนใหญ่เนื่องจากการอัพเกรดของ V3 และค่าความสำคัญและการยอมรับของตลาด

ตามอัตราส่วนปริมาณการซื้อขาย (รายสัปดาห์) Uniswap ยังอยู่ในตำแหน่งหลักที่น่าสรรพนาม และเมื่อสะสม Likelihood และนิสัยของผู้ใช้กลายเป็นแนวทาง DEX จะมีผลกระทบที่ชัดเจนมากขึ้น

4.2 กิจกรรมติดตาม

ในปัจจุบัน คู่แข่งที่เทียบเท่ากับ Uniswap มี PancakeSwap ที่มีส่วนแบ่งตลาด 15.4% และ Curve ที่มีส่วนแบ่งตลาด 5.1% โดย PancakeSwap เป็นการ fork โค้ดของ Uniswap ดั้งเดิม จุดได้เปรียบที่แข่งขันก็จะน้อยลง ในความจริง PancakeSwap ได้เข้าสู่ราชอาณาจักรเกมส์ แล้ว โดยสร้างตลาดเกมส์

ในปัจจุบัน, TVL ของ Pancakeswa คือ 1.43 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ และรองรับ 9 โซ่ ฐานในพื้นฐานของมันมาจาก BSC โดยส่วนใหญ่ และมีอิทธิพลเกือบไม่มีในโซ่อื่น

แม้ว่า Uniswap ก็ได้ใช้โปรโตคอลบน BSC แต่การใช้ PancakeSwap บน BSC อาจมีรากฐานมาจากความเห็นร่วมของผู้ใช้ BSC ก็ได้ ยังมีความยากลำบากสำหรับ Uni ที่จะท้าทาย Pancake แต่จุดพลิกโฉมอาจปรากฏขึ้นเมื่อเวอร์ชัน v4 ออนไลน์ ยังต้องการการสังเกตอยู่

4.3 ข้อดีและความเสี่ยง

ความได้เปรียบในการแข่งขันของ Uniswap

• ความได้เปรียบของ Capital: Uniswap ได้รับประโยชน์จากการสนับสนุนอย่างครอบคลุมจาก Paradigm ด้วยทีมงานที่สามารถมีความก้าวหน้าในการพัฒนาอย่างมั่นคงและมีอัตราการเปิดตัวรุ่นที่ดี
• ความได้เปรียบทางเทคนิค: การเปิดตัว V4 จะเสริมความมีประสิทธิภาพทางเงินทุน ความสามารถในการปรับเปลี่ยน และการเขียนโปรแกรมเพื่อเปลี่ยน LP เป็นโครงสร้างพื้นฐานของโลก DeFi
• ความได้เปรียบของผู้เริ่มก่อตัว: การเข้าสู่ตลาดของ Uniswap ในช่วงแรกได้รับบทบาทในการรักษาส่วนแบ่งตลาดสูง โดยเฉพาะหลังจากเปิดตัว V3 ที่ทำให้ส่วนแบ่งตลาดเพิ่มขึ้นจาก 37% เป็น 65% ซึ่งผลต่อการลดความเสี่ยงและความท้าทายจาก PancakeSwap

ความเสี่ยงที่เผชิญโดยยูนิสแวป

• ความเสี่ยงทางกฎหมาย: โดยส่วนใหญ่เนื่องจากลักษณะของ DEX ที่ไม่ต้องขออนุญาตและการออกโทเค็นที่เป็นไปได้ในอนาคต ซึ่งอาจเผชิญกับความเสี่ยงในการออกหุ้น
• ความเสี่ยงของโค้ด: หลังจากการตรวจสอบโค้ดแล้ว ยังคงมีความเสี่ยงที่โค้ดอาจมีช่องโหว่ที่ทำให้เสี่ยงต่อการสูญเสียเงินทั้งหมด
• ความเสี่ยงของความคืบหน้า: อาจมีความล่าช้าในการพัฒนาความคืบหน้า ซึ่งอาจส่งผลให้ราคาโทเค็นไม่ตรงกับความคาดหวัง
• ความเสี่ยงแบบทรวง: การเปิดตัว V4 อาจจะเปิดเผยช่องโหว่บนเชื่อมโยงมากขึ้น ทำให้ความต้องการด้านหน้าจอเพิ่มขึ้นในการคัดกรองสระว่ายน้ำ LP สำหรับผู้ใช้

5. สรุป

Uniswap เป็นผู้นําในอุตสาหกรรม DEX ตั้งแต่เริ่มก่อตั้งโดยครองส่วนแบ่งการตลาดที่ใหญ่ที่สุด ด้วยการทําซ้ําที่เกี่ยวข้องกับกลไก AMM ออราเคิลราคาและสภาพคล่องแบบรวมศูนย์ Uniswap ได้รับการยอมรับในหมู่ผู้ใช้จํานวนมากขึ้น ด้วยการอัพเกรด Dencun ที่กําลังจะมาถึงและการเปิดตัว Uniswap V4 เมื่อเร็ว ๆ นี้ตําแหน่งทางการตลาดของ Uniswap ในสาขา DEX คาดว่าจะดีขึ้นอีก

แม้ว่าโทเค็น UNI จะยังไม่แสดงผลการดำเนินงานที่สำคัญเป็นเวลาบางช่วง แต่ศักยภาพของมันก็ยังคงไม่ลดลง แทนที่จะเพิ่มขึ้นพร้อมกับการพัฒนาของ Uniswap โดยเฉพาะอย่างยิ่งในการขาดคู่แข่ง โทเค็น UNI มีศักยภาพที่สูงมากๆ โดยเฉพาะอย่างยิ่งในสถานการณ์ตลาดที่เป็นตลาดขายขึ้น

หมายเหตุ: ความคิดเห็นทั้งหมดข้างต้นเพียงเพื่ออ้างอิงเท่านั้น และไม่ได้ตั้งใจเสนอคำแนะนำในการลงทุน หากมีข้อความท้าทาย โปรดติดต่อเพื่อทำการแก้ไข

ข้อความปฏิเสธความรับผิดชอบ：

1. บทความนี้ถูกพิมพ์ซ้ำจาก [Miixcapital], ลิขสิทธิ์ทั้งหมดเป็นของผู้เขียนเดิม [ Miixcapital]. หากมีข้อความที่ไม่เหมาะสมในการทำสำเนานี้ กรุณาติดต่อGate การเรียนรู้ทีม และพวกเขาจะดำเนินการโดยเร็ว
2. คำปฏิเสธความรับผิด: มุมมองและความคิดเห็นที่แสดงในบทความนี้เป็นเพียงของผู้เขียนเท่านั้น และไม่ใช่คำแนะนำในการลงทุนใด ๆ
3. การแปลบทความเป็นภาษาอื่นๆ ทำโดยทีม Gate Learn หากไม่ได้กล่าวถึง การคัดลอก การกระจาย หรือการลอกเลียนแบบบทความที่ถูกแปลนั้นถือเป็นการกระทำที่ผิดกฎหมาย