Tuần trước, trò chơi mới Dragonverse Neo được sản xuất bởi MOBOX, nhà lãnh đạo trò chơi on-chain đã thành lập, đã ra mắt việc phát hành công bằng token trò chơi $MDBL, sử dụng phương pháp LBP trên Layer2 nguyên bản của Bitcoin, Merlin Chain.

LBP được áp dụng rộng rãi và duy trì thành công trong thế giới tiền điện tử với lợi thế của việc phát hiện giá công bằng và hiệu quả như là một chiến lược IDO. Tuy nhiên, nhiều nhà đầu tư không chắc chắn về cách tham gia vào cơ chế này và thậm chí gặp khó khăn trong quá trình. Bài viết này sẽ giới thiệu cơ chế giá của LBP bằng ngôn ngữ dễ hiểu và chia sẻ những chiến lược tham gia hợp lý hơn. Sau khi đọc bài viết này, bạn sẽ tự nhiên có câu trả lời cho những câu hỏi sau:

※ Tại sao LBP là phương pháp IDO công bằng và có ích hơn đối với cộng đồng?

※ Những yếu tố nào ảnh hưởng đến giá token trong quá trình LBP?

※Tại sao bạn lại do dự về giá cao trong khi người khác có thể mua được chip rẻ hơn?

※ Khi nào tôi nên vào thị trường và cách tốt nhất để mua?

LBP: Sinh ra cho Sự Công Bằng

LBP, tên đầy đủ của Liquidity Bootstrapping Pool, là một phương pháp phát hành token phi tập trung bắt nguồn từ hồ bơi có trọng số được đề xuất bởi Balancer và từ đó đã được áp dụng rộng rãi. Nó được sinh ra để giải quyết một vấn đề cốt lõi:

Làm thế nào để phân phối token cho các thành viên cộng đồng với mức giá tương đối công bằng?

Nếu một token được bán trên Uniswap, ngay khi pool token được thêm vào, hàng trăm robot bắt đầu vội vàng mua và giá tăng lên ngay lập tức và càng ngày càng cao hơn. Người tham gia dự án thực sự không thể chạy nhanh hơn robot; Nếu token được phân bổ dựa trên trọng lượng vốn, người dùng vốn nhỏ sẽ gần như không có cơ hội mua hợp lý nào.

LBP ra đời dưới tình hình này. Nó kết hợp đấu giá Hà Lan (giá từ cao đến thấp) và đấu giá Anh (giá từ thấp đến cao), cho phép token điều chỉnh giá theo nhu cầu thị trường trong quá trình ra mắt. Nếu có nhiều người mua, giá tăng; nếu không ai mua, giá giảm. Chiến lược này giải quyết vấn đề công bằng của IDO một cách lớn:

1. Việc mua trước không nhất thiết dẫn đến việc mua các viên chíp giá thấp nhất, từ đó tránh được việc đặt lệnh trước - và đạt được sự công bằng trong việc mua hàng theo thời gian.

2. Không có giới hạn về số lượng mua để ngăn chặn các nhà đầu tư lớn và robot tích luỹ vốn - làm cho vị thế phân phối rộng rãi hơn.

3. Giá có thể tăng hoặc giảm trong quá trình ra mắt, khuyến khích việc xác định vị trí ở mức giá hợp lý - tạo ra quá trình khám phá giá hiệu quả.

Tại sao giá cả có thể tăng và giảm trong LBP?

Để hiểu mô hình giá LBP, trước tiên bạn cần hiểu một khái niệm: trọng lượng. Trong hồ chứa thanh khoản LBP, có hai loại token: một loại là token phát hành của dự án, và loại còn lại là token có giá trị tương đối ổn định (như USDC). “Trọng lượng” đại diện cho tỷ lệ giá trị của hai token trong hồ chứa.

Trọng lượng thay đổi từ cao đến thấp theo thời gian trong quá trình LBP và chỉ liên quan đến thời gian.

Lấy MASK được phát hành bởi Mạng lưới Mask làm ví dụ, khi LBP của nó bắt đầu, giá trị MASK chiếm 95% giá trị tổng của hồ nước thanh khoản, và phần còn lại là 5% là USDC.

Khi thời gian trôi qua, tỷ lệ này sẽ dần thay đổi cho đến khi kết thúc, với giá trị của MASK chiếm 40% và USDC chiếm 60%. Các tham số của việc thay đổi trọng số được thiết lập sẵn bởi Mạng MASK.

Từ đó chúng ta có thể rút ra công thức giá của MASK:

Giá MASK = (Trọng lượng MASK / Trọng lượng USDC) * (Số lượng USDC / Số lượng MASK)

Có thể thấy từ công thức giá rằng:

· Khi thời gian trôi qua, phía bên trái của công thức (trọng lượng MASK/trọng lượng USDC) dần giảm, từ 95:5 xuống còn 40:60;

· Khi khối lượng mua tăng, (số lượng USDC/số lượng MASK) ở phía bên phải của công thức sẽ dần tăng lên, và ngày càng ít MASK trong hồ bơi.

Do đó, giá token bị ảnh hưởng bởi cả “trọng số thời gian” và “hành vi giao dịch”, và có thể tăng hoặc giảm. Quá trình LBP có thể phản ánh cơ chế tự phát trong nền kinh tế thị trường, làm cho giá trở nên hợp lý hơn thông qua các hoạt động giao dịch, và phản ánh mối quan hệ cung cầu thực tế trong thị trường. Đây là quá trình khám phá giá tốt.

Ưu điểm và thách thức của LBP

Lợi ích cho người dùng

· Bất kể số lượng quỹ, bạn đều có thể mua chip.

· Có khả năng cao mua chip với giá hợp lý mà không cần phải cạnh tranh front-running.

Thách thức cho người dùng

· Việc chọn thời điểm để bước vào thị trường là một thách thức. Nếu bạn hấp tấp, bạn có thể bị cuốn vào cơn gió ở đỉnh núi. Nếu bạn do dự, bạn có thể bỏ lỡ cơ hội tốt nhất để lên xe buýt.

· Thách thức của việc đánh giá dự án, cần xem xét xem nhóm có sức mạnh và kế hoạch phát triển dài hạn hay không.

Ưu điểm cho các bên tham gia dự án

· Khi tài sản chính chiếm một tỷ lệ nhỏ trong hồ bơi ban đầu, bên dự án có thể sử dụng ít tài sản hơn để cung cấp thanh khoản, và sẽ có áp lực khởi đầu ít hơn.

Thách thức cho các bên dự án

· Thách thức về khả năng xây dựng dài hạn: Nếu token không có ứng dụng thực tế trong các sản phẩm và hệ sinh thái tiếp theo, hoặc không có thông tin tốt liên tục, thì phương pháp ra mắt của LBP sẽ không có nhiều ý nghĩa.

Chiến lược LBP: cách mua chip hợp lý nhất

Nghiên cứu sơ bộ: Giá tâm lý xác định thời điểm nhập cửa

Bởi vì khó dự đoán được sự biến động giá ngắn hạn của nó, LBP về cơ bản là một trò chơi định giá. Đánh giá dự án và chia tổng giá trị định giá cho tổng số lượng token để có được giá kỳ vọng tâm lý. Nếu bất kỳ lúc nào trong giai đoạn LBP, giá hiện tại thấp hơn giá tâm lý của bạn, đó là thời điểm thích hợp hơn để tham gia.

Trước khi LBP, các khía cạnh sau của dự án có thể được điều tra:

· Ước tính giá trị: Nó có trên một đường ray với trần nhà cao và phổ biến cao không? Công việc có phải là một chiếc bánh ngọt thuần túy hay có một lộ trình sản phẩm rõ ràng?

· Nhóm dự án: lịch sử đầu tư, uy tín trong quá khứ và sức mạnh của nhóm

· Mô hình kinh tế: mô hình kinh tế của token và việc áp dụng sau này trong hệ sinh thái

Một số biến động giá có thể xảy ra tùy thuộc vào sức nóng của thị trường và giá trị vốn hóa ban đầu

Xem xét công thức giá của LBP:

Giá token = (Trọng lượng token / Trọng lượng USD) * (Số lượng USD / Số lượng token)

Kết hợp công thức giá và các trường hợp trước đó, chúng tôi tổng hợp một số xu hướng giá có thể xảy ra dưới sự nóng của thị trường khác nhau + FDV ban đầu để rút ra chiến lược mua LBP tương ứng:

1. Giá trị vốn hóa ban đầu thấp và sự nhiệt tình tham gia cao: bạn tham gia càng sớm càng tốt

Nếu giá ban đầu của token thấp và sự tham gia thị trường cực kỳ cao, giá thường sẽ tăng nhanh sau khi mở cửa và sau đó giảm trở lại, nhưng có khả năng cao rằng giá không thấp hơn giá phát hành ban đầu trong suốt quá trình.

Lấy $MASK làm ví dụ, LBP được định giá từ $3.9 ở đầu và kết thúc ở $13.28. Giá trung bình của $MASK trong suốt quá trình là $20.94. Tương tự như với các trường hợp LBP nổi tiếng khác bao gồm $MC của Merit Circle và $GF của GuildFi, giá thấp nhất là khi mở cửa và tăng nhanh ngay sau khi thị trường mở cửa nhưng không bao giờ giảm xuống giá ở đầu.

Nếu một dự án rất phổ biến và bạn tin rằng giá trị hoàn toàn pha loãng ban đầu (FDV) của nó đại diện cho một vốn hóa thị trường bị đánh giá thấp, thì chiến lược tham gia càng sớm càng tốt.

2. Được yêu thích vừa phải nhưng không phải là FOMO: tham gia vào trung hạn, nhưng không khuyến nghị chờ đến cuối

Nhiều người có thể bị lừa bởi đường cong giá dự kiến của LBP, nghĩ rằng giá chắc chắn sẽ giảm sau này, và việc chờ đợi sẽ mang lại chip rẻ hơn. Tuy nhiên, càng đến sau, tác động của thay đổi trọng lượng lên giá cả càng ít. Khi hành vi mua hàng gây ra sự tăng giá, khả năng giảm xuống giá thấp hơn theo thời gian cũng trở nên ít hơn. Nếu mọi người đợi đến cuối cùng mới mua, điều đó sẽ dẫn đến một sự phục hồi hình chữ U đáng kể về giá cả.

Trong các dự án LBPs thực tế, tình huống này thường xảy ra: hãy lấy $TUNA và $DEAI làm ví dụ, cả hai đều trải qua một giai đoạn giảm giá ở đầu, đạt đỉnh giá thấp nhất vào giữa. Do đó, trong tình huống này, nên mua khi giá/vốn hóa thị trường đạt đến mức cảm xúc dự đoán.

3. LBP với sự phổ biến dự kiến thấp

Đối với các LBP có ít người tham gia, nửa phải của công thức giá (số tiền USD / số lượng Token) ít ảnh hưởng, và giá chủ yếu bị ảnh hưởng bởi (trọng số Token / trọng số USD). Lí thuyết, nếu không có mua hàng, giá mua sẽ thấp nhất vào cuối. Tuy nhiên, trong môi trường thực tế, giả định không có mua hàng không hoàn toàn đúng. Để tránh giá bị đẩy lên vào phút cuối, nên mua hàng ít thời gian trước khi kết thúc.

Tóm tắt

Dựa vào tất cả các phân tích trên, các chiến lược LBP phổ biến nhất có thể được tổng kết như sau:

• Chia tổng số tiền thành nhiều giao dịch mua vào bất kỳ lúc nào khi giá dưới định giá của bạn.
• Đối với các dự án có sự phổ biến cao và giá mở cửa thấp, việc tham gia ngay sau khi mở cửa không phải là mất mát, nhưng không khuyến khích đầu tư một lượng vốn lớn ngay từ lúc mở cửa như các IDO truyền thống.
• Trong hầu hết các trường hợp, không khuyến nghị chờ đợi đến sau để mua chip rẻ hơn. Càng chờ đợi lâu, cân nặng càng thấp, khi một mua hàng nhỏ có thể làm giá tăng. Điểm thấp nhất cho hầu hết các LBP trước đây thường ở giai đoạn trung hạn, vì vậy nên nhập thị trường ở mức giá phù hợp.

Disclaimer：

1. Bài viết này được sao chép từ [ Theblockbeats], Tất cả các bản quyền thuộc về tác giả gốc [加密狗]. Nếu có ý kiến ​​phản đối về việc tái bản này, vui lòng liên hệ Học cửađội ngũ và họ sẽ xử lý nhanh chóng.
2. Tuyên bố từ chối trách nhiệm: Các quan điểm và ý kiến được thể hiện trong bài viết này chỉ là của tác giả và không hình thành bất kỳ lời khuyên đầu tư nào.
3. Bản dịch của bài viết sang các ngôn ngữ khác được thực hiện bởi nhóm Gate Learn. Trừ khi được đề cập, việc sao chép, phân phối hoặc đạo văn những bài viết đã dịch là không được phép.