Гра в довгострокові ігри

Ліквідність - це кровообіг ончейн-активності. Протягом останнього циклу ми бачили кілька короткострокових підходів до забезпечення ліквідності, багато з яких обертаються навколо балів та грантів. Часом цю ліквідність використовують продуктивно в екосистемі, але більшість часу вона просто використовується для досягнення певної метрики лістингу CEX або спонукання короткої хвилі ончейн-активності в надії на кінцевий вплив на ціну токена. Галузь фундаментально контролюється наемними акторами та корельованим дизайном стимулів. Berachain вважає, що для побудови екосистеми, яка витримає випробування часом, ми повинні оптимізувати гру на довгострокові результати з самого початку.

Останні TGE підкреслюють однобічні відносини між тими, хто надає ліквідність, та тими, хто їх винагороджує, можливо, найлегше бачити в останніх запусках LRT. Протокол блокує ліквідність, отримує вигоду від неї та вирішує, як винагороджувати LPs. Деякі команди можуть відкинути роздратування як заслужених фермерів ейрдропів, але інші визнають, що протоколи використовують ці статистичні дані про депозити, щоб продемонструвати тягу для приватного збору коштів та укладання партнерств, не знаходячи способу відшкодувати цих користувачів.

Крім того, якщо ображати користувачів і руйнувати громадський настрій (що зазвичай призводить до реакції ціни), однією з найбільших проблем поточного мета є те, що після запуску наемні користувачі просто забирають свої кошти та переміщають свою ліквідність на наступну ферму. Коли з'являється новий протокол, ліквідність відсмоктується з існуючих екосистем, оскільки користувачі поспішають видобувати свою нову цінність - іноді влучно описану як "Нова Монета Добра, Стара Монета Погана". Небагато хто може утримувати ліквідність та користувачів в довгостроковій перспективі, оскільки вартість можливостей утримання найманого капіталу заблокованим без отримання винагороди висока. Очевидно, це чудова стратегія для швидкого залучення користувачів, але дуже погана для утримання користувачів.

Так як же врешті-решт вирішити цю проблему?

Berachain бачить це як двокомпонентне рівняння. По-перше, надайте користувачам та постачальникам ліквідності максимальну гнучкість та вплив, зменшуючи потребу виходити з протоколу. По-друге, переконайтеся, що стек користувачів, додатків та валідаторів зіставлені, і кожна сторона може скористатися зусиллям та/або капіталом, витраченим на ланцюжок. Саме тут у рівнянні з'являється Доказ ліквідності - PoL Berachain робить ліквідність реальною та переналаштовує потоки вартості по мережі, щоб винагородити сторони, які найбільше сприяють екосистемі системним чином.

Доказ ліквідності 101

Доказ Ліквідності - це механізм стимулювання та винагороди продуктивного капіталу з BGT, управлінським / емісійним токеном Berachain. Ось короткий огляд того, як три групи учасників беруть участь в PoL:

Валідатори: заробляйте блокові винагороди на основі обсягу делегованих BGT до них і можете заробляти токени додатків в обмін на направлення викидів BGT в казначейства винагород додатків через "стимули".

Застосунки: Можуть встановлювати винагороди на ринку валідаторів за нагороди BGT для стимулювання валідаторів спрямовувати викиди BGT на них в обмін на винагороду, зазвичай у формі власного токена протоколу. Додатки та валідатори співпрацюють для створення ліквідності для токена додатка або самого додатка.

Користувачі: Надавайте ліквідність на відповідні ліквідні вузли (пули, сховища тощо), щоб накопичувати винагороди BGT та заробляти відповідні комісії LP. Користувачі також можуть делегувати BGT валідатору, щоб заробляти частину стимулів, отриманих від додатків, які отримують емісії від цього валідатора.

Як користувач у доказі ліквідності, замість блокування капіталу лише для забезпечення безпеки мережі, капітал надається екосистемі для заробітку блочних винагород (BGT), які, в свою чергу, можуть бути делеговані валідатору, який сприяє безпеці мережі. Валідатори мають стимули максимізувати делегований BGT, оскільки їхні винагороди за блок-побудову (та комісії) масштабуються з BGT. Як результат, виникатимуть різні стратегії для оптимізації привабливості делегування - це може бути соціальне (надання цінності через спільноту та/або інкубацію) або економічне (стимулювання делегаторів через розділ прибутку).

Через більшу делегацію BGT валідатори також можуть співпрацювати з більшою кількістю протоколів через зазначений ринок нагород. Це дозволяє їм отримувати доступ до нових джерел доходу, допомагаючи новим додаткам на ланцюжку запускати ліквідність та користувацькі бази. Користувачі будуть шукати валідатора, який збігається з ними за стимулюванням. Наприклад, якщо користувач інвестував в протокол X, ймовірно, він віддав би перевагу делегувати валідатору, який спрямовує частину їхніх емісій до сховища або LP, що відповідає цьому протоколу.

Теорія ігор для зацікавлених сторін:

1. Валідатори: переможіть, максимізуючи делегації BGT та обслуговуючи ліквідність протоколу, створюючи прибутковість через ефективну співпрацю з додатками.
2. Applications: Перемагайте, співпрацюючи з валідаторами для запуску ліквідності та прямого стимулювання користувачів емісіями BGT, підвищуючи ефективність капіталу порівняно зі стандартними програмами з видобутку ліквідності.
3. Користувачі: перемагайте, забезпечуючи ліквідність застосункам, які вони використовують, та делегуючи емісію BGT співзначним валідаторам, отримуючи стимули та максимізуючи дохід від свого участку.

Berachain був описаний як "ігровий майданчик для безмежних економічних ігор".

Вищевказане спрямування призначене для того, щоб Berachain також служив «нескінченним майданчиком для економічних ігор» - те ж саме, але по-іншому.

PoL - це бали, але краще

Токени, які отримують доходи від комісій, зароблених їх відповідними протоколами, стануть одними з найбільших можливостей для криптосистеми. Єдине, чому перешкоджає більшість, - це страх бути неправильно визначеним як цінний папір.

— Віктор Бунін 🛡️ (@ViktorBunin) 20 травня 2024 року

Чому бали якось працюють (на короткостроковому горизонті)?

1. Вони пропонують додаткову форму спекуляції перед токеном (основна форма)
2. Зазвичай вони є непередаваними та малоліквідними, що ускладнює правильне визначення їх ціни людям
3. Протоколи заздалегідь визначають, скільки ці точки 'вартуватимуть' їм - у термінах виділення токенів у 'після' - як тільки вартість вже більшість витягнута з них (через підвищення метрики, за допомогою фармінгу балів)

З іншого боку,

1. Користувачі не мають контролю над тим, як розподіляються бали
2. Бали не мають жодної форми вбудованої вартості або можливості проксі для потенційної вартості відповідних токенів
3. Бали часто мають невідомі або дуже змінні періоди розподілу, що перешкоджає комусь ефективно знати власність "пирога" в будь-який момент

Що, якщо існував спосіб системно винагороджувати тих, хто найбільше сприяє вартості протоколу? Замість участі в односторонній грі, де протокол має всі карти, користувачі беруть участь в прозорій системі, де вони можуть оцінити реальну вартість капіталу. Доказ ліквідності Berachain - це бали, але краще.

Proof of liquidity — це механізм, який стимулює липку ліквідність за допомогою системних винагород для користувачів, які надають продуктивний капітал екосистемі. Більше немає безкоштовного обіду для вилучення цінності з обох боків. Будь-який капітал, наданий екосистемі, використовується, створюючи глибшу ліквідність і, як наслідок, кращі ціни виконання та результати для користувачів і dApps. Доказ ліквідності – це танець, у якому валідатори, програми та користувачі взаємодіють, щоб узгодити фінансові та соціальні інтереси за допомогою BGT – емісії токенів управління з мережі Berachain. Щоб заробляти BGT, користувачі надають ліквідність додаткам екосистеми. Як користувач, BGT надає власникам права на відсоток від комісій, отриманих від використання нативної децентралізованої програми, впливає на те, які сховища винагород стимулюються через управління, і може бути делегований валідатору, щоб заробити частину заохочень валідатора. BGT дозволяє користувачам, які внесли цінність у систему, визначити, хто повинен отримати найбільшу винагороду.

PoL - це більш ефективний спосіб розподілу викидів/ліквідності, оскільки він рекурсивний до онлайн-діяльності реальних користувачів та зростання продукції, а не результатом використання сібілів. BGT також може бути налаштований в реальному часі та контролюється користувачами, dApps та валідаторами, які всі прагнуть вирішити свої греятеоретичні оптимальні результати. Нові проекти можуть бути додані через управління для визначення права на отримання викидів BGT, створюючи постійний цикл з коливаючими стимулами.

Berachain: Вирівнювання стимулів на рівні протоколу

Криптовалюта властиво є грою у вирівнюванні інцентивів та пошуку шляхів максимізації капіталу. У інших екосистемах відносини між користувачами, валідаторами та додатками є фрагментарними на краще. У своїй основі доказ про ліквідність уможливлює додаткам легше залучати користувачів та ліквідність і забезпечує валідаторам відмінні потоки доходів від співпраці з цими протоколами.

Точки є найпопулярнішим методом створення внутрішньої активності та зростання на блокчейні, служачи для оцінки якогось майбутнього токену, який може існувати в обмін на надання деяких дій або ліквідності мережі. Однак розподіл та значення точок повністю визначаються однією централізованою сутністю та мають короткостроковий характер, залишаючи раптовий вакуум ліквідності та дисбаланс між безпекою протоколу та економічною діяльністю. Це призводить до сніжного ефекту, який завершується відсутністю нових користувачів, нових додатків та зменшенням участі валідаторів. У кінцевому підсумку, парадигма Доказу Ліквідності Berachain зміщує фокус від короткострокових вигід до сталих, довгострокових зростань. Створюючи середовище, де вартість розподіляється тим, хто вносить внесок, гравці стимулюються грати в довгострокові ігри.

Відмова від відповідальності:

1. Ця стаття перепечатана з [ блогПересилайте оригінальний заголовок „Доказ ліквідності: очки, але краще“, всі права на авторство належать оригінальному автору [Camila Ramos]. Якщо є виклики до цього репринту, будь ласка, зв'яжіться з Ворота Навчаннякоманди, і вони вирішать це негайно.

2. Відповідальність за відмову: Думки та погляди, висловлені в цій статті, є виключно тими автора і не становлять жодної інвестиційної поради.

3. Переклади статей на інші мови виконуються командою Gate Learn. Якщо не зазначено, копіювання, поширення або плагіатування перекладених статей заборонені.