As redes descentralizadas de blockchain público existem há cerca de ~15 anos, com os criptoativos associados atravessando atualmente o seu quarto grande ciclo de mercado. Ao longo destes anos, e especialmente desde o lançamento do Ethereum em 2015, foi gasto um tempo e recursos consideráveis a teorizar e desenvolver aplicações sobre estas redes. Embora o progresso tenha sido impressionante no contexto de casos de uso financeiro, outros tipos de aplicações têm enfrentado dificuldades, principalmente devido à complexidade de oferecer experiências de utilizador escaláveis e sem falhas dentro das restrições impostas pela descentralização, bem como à fragmentação entre diferentes ecossistemas e padrões. No entanto, avanços tecnológicos recentes, tanto dentro como fora da indústria blockchain, tornaram uma gama mais ampla de aplicações não só mais viável, mas também mais necessária do que nunca.

Os primeiros anos de adoção da tecnologia blockchain foram impulsionados por uma definição bastante restrita da sua função principal: permitir a emissão segura e o rastreamento de valor digital sem depender de intermediários centralizados, como instituições financeiras tradicionais ou governamentais. Quer estejamos a falar de tokens fungíveis nativos da blockchain, como BTC e ETH, representações on-chain de ativos off-chain, como moedas nacionais e títulos tradicionais, ou tokens não fungíveis (NFTs) que representam obras de arte, itens de jogos ou qualquer outro tipo de produto digital ou colecionável, as blockchains registam esses ativos e permitem que qualquer pessoa com ligação à internet possa transacionar globalmente com eles sem recorrer a sistemas financeiros centralizados. Dada a dimensão e importância do setor financeiro, especialmente no contexto da crescente digitalização, globalização e financeirização, isso por si só constitui um caso de uso disruptivo suficiente para justificar o interesse que as blockchains têm vindo a atrair.

Dentro desta estreita moldura, para além dos registos de ativos subjacentes e das redes descentralizadas que os mantêm, existem atualmente cinco aplicações blockchain com um ajuste significativo entre o produto e o mercado: aplicações para emissão de tokens, aplicações para armazenar chaves privadas e transferir tokens (carteiras), aplicações para negociar tokens (incluindo trocas descentralizadas, também conhecidas como DEXs), aplicações para empréstimo e empréstimo de tokens, e aplicações que permitem tokens com um valor previsível em relação às moedas fiduciárias tradicionais (stablecoins). Até o momento desta escrita, o popular agregador de dados de mercado criptoCoingeckolista 13.000+ criptoativos individuais com uma capitalização de mercado combinada de ~$2.5 trilhões e um volume diário de negociação de $100+ bilhões. Perto da metade desse valor está concentrada em um único ativo, BTC, com a grande maioria da outra metade distribuída entre os 500 principais ativos. Mas a cauda muito longa e crescente de tokens, especialmente após a inclusão de NFTs na mistura, demonstra o quanto há demanda por blockchains como registros de ativos digitais.

De acordo com uma estimativa recente, existem~420 milhõesindivíduos globalmente que detêm tokens criptográficos, embora sejaprovavelmenteque muitos deles nunca ou muito raramente interagiram com aplicações descentralizadas. O principal fabricante de carteiras de hardware, Ledger, relatou que seu software Ledger Live tem~1.5 milhõesutilizadores ativos mensais, enquanto os populares fornecedores de carteiras de software MetaMask e Phantom afirmam~30 milhões e~3.2 milhõesutilizadores ativos mensais, respetivamente. Em conjunto com os volumes diários da DEX de~$5-10 bilhões,~$30-35 bilhõesvalor de capital bloqueado nos mercados de empréstimos onchain, e o~$130 bilhõescapitalização de mercado de stablecoins, esses números fornecem um proxy para o nível atual de adoção das cinco aplicações listadas acima - ainda baixo em relação às finanças tradicionais e fintech, mas ainda assim significativo. Concedido, esses números devem ser vistos no contexto de um recente aumento nos preços de criptoativos, mas, à medida que as blockchains se tornam cada vez mais legitimadas por meio da regulamentação (a aprovação de ETFs de bitcoin à vista e estruturas regulatórias personalizadas comoMiCAna Europa, com exemplos recentes notáveis), é provável que continuem a atrair novo capital e utilizadores, especialmente no contexto decrescente integraçõescom ativos financeiros e instituições tradicionais.

Mas tokens, carteiras, DEXs, empréstimos e stablecoins são apenas a ponta do iceberg (financeiro) quando se trata de aplicações que podem ser construídas em cima de blockchains programáveis de forma universal. Uma maneira de medir a adoção de blockchains não apenas como livros-razão de ativos aprimorados, mas como substitutos mais gerais para bases de dados centralizadas e plataformas de aplicativos da web seria excluir da análise essas cinco aplicações. Com a população global de desenvolvedores se aproximando~30 milhões, é de salientar que, de acordo com o mais recenteRelatório de Desenvolvedor de Criptomoedapela Electric Capital, ainda há menos de 25.000 desenvolvedores ativos mensais a construir em blockchains públicos, com apenas ~7.000 deles a tempo inteiro. Estes números sugerem que os blockchains estão atualmente longe de competir com as plataformas de software tradicionais na atração de desenvolvedores. No entanto, o número de desenvolvedores com pelo menos 2 anos de experiência em cripto aumentou cinco anos seguidos, a indústria tem múltiplos ecossistemas específicos de rede com mais de 1.000 contribuidores cada, e tem atraído $90B+ em financiamento de riscoao longo dos últimos 6-7 anos. Embora seja verdade que a grande maioria deste financiamento tenha sido direcionada para a construção da infraestrutura subjacente da blockchain e para os serviços financeiros descentralizados (DeFi) - a espinha dorsal da emergente economia onchain - também houve um interesse considerável em casos de uso em que a utilidade do aplicativo principal é não financeira, como identidade online, jogos, redes sociais, cadeia de suprimentos, redes IoT e governança digital, para citar alguns. Quão bem-sucedidos foram esses tipos de aplicativos no contexto das blockchains de contratos inteligentes mais maduras e amplamente utilizadas?

Existem três métricas principais que podem ser usadas como um proxy para o nível de interesse em blockchains e aplicações específicas: endereços ativos diariamente, transações diárias e taxas diárias pagas. Uma ressalva importante ao interpretar essas métricas é que todas elas podem ser artificialmente infladas com relativa facilidade e, portanto, representam a estimativa mais generosa possível para a adoção orgânica. De acordo com um agregador de dados on-chainArtemis, ao longo do período de 12 meses passado, existem seis redes que se destacam em todos esses três métricas (com cada rede entre as seis primeiras em termos de pelo menos duas): BNB Chain, Ethereum, Protocolo NEAR, Polygon (PoS), Solana e Rede TRON. Quatro dessas redes (BNB, Ethereum, Polygon, TRON) estão a usar uma versão daMáquina Virtual Ethereum(EVM) e assim beneficiar da extensa gama de ferramentas e efeitos de rede em torno do Solidity, a linguagem de programação criada especificamente para o EVM. NEAR e Solana têm os seus próprios ambientes de execução nativos, ambos baseados principalmente em Rust, que – embora mais complexo – tem vários benefícios em termos de desempenho e segurança em relação ao Solidity, bem como um ecossistema próspero fora da indústria blockchain.

A atividade onchain em todas as seis redes está fortemente concentrada com as 20 principais aplicações, para além das quais os endereços ativos diários (um proxy inflacionado para utilizadores ativos diários) caem para alguns milhares ou mesmo centenas, dependendo da rede. Em março de 2024, num dia típico, as 20 principais aplicações representam até 70-100% da atividade em todas as três métricas consideradas, com Tron e NEAR exibindo a maior concentração, e Ethereum e Polygon as mais baixas. Em todas as redes, as 20 principais consistem principalmente de apps relacionadas com tokenização, carteiras e primitivos DeFi principais (exchange, empréstimos, stablecoins), com nenhuma ou apenas algumas aplicações (0-4 por rede) que se enquadram fora destas três categorias. Excluindo pontes para mover valor entre diferentes blockchains e marketplaces para negociar NFTs (ambos os quais deveriam ser incluídos nas categorias de transferência de ativos e troca), os poucos outliers restantes são geralmente aplicações de jogos ou sociais. No entanto, em cinco dos seis casos, a quota destas aplicações na atividade global da rede é baixa (menos de 20% no melhor caso da Polygon, mas geralmente menos de 10%). A única exceção é a Near, mas a sua utilização é extremamente concentrada com apenas duas aplicações (Kai-Ching e Sweat) a representar ~75-80% de toda a atividade onchain, e menos de 10 apps no total com mais de 1.000 endereços ativos diários.

Tudo isso reflete a herança dos primeiros anos do desenvolvimento da blockchain, e solidifica ainda mais a sua proposta de valor central como registos de ativos digitais. A crítica comum às blockchains por falta de aplicações é claramente infundada na medida em que a sua função principal é a financeirização programável e a liquidação segura do valor tokenizado. A emissão de ativos, carteiras, DEXs (ou, exchanges de forma mais ampla), protocolos de empréstimo e stablecoins têm um ajuste produto-mercado tão forte simplesmente porque estão intimamente alinhados com esse propósito. Dada a lógica de negócios relativamente direta e os fortes loops de feedback positivo em todas as cinco áreas, não é surpreendente que a primeira geração das principais blockchains de contratos inteligentes tenda a ser fortemente dominada por aplicações que atendem a esse conjunto estreito de casos de uso financeiro. E uma vez que muitos dos usos propostos para aplicações de blockchain com utilidade não financeira estão, em última análise, também relacionados à tokenização e financeirização, é possível que essas cinco aplicações financeiras dominem as principais blockchains de propósito geral a longo prazo.

Mas onde isso deixa as blockchains em termos de sua visão mais ambiciosa de servir como plataformas de aplicativos generalizados? Por anos, dois dos maiores desafios para a indústria de criptomoedas foram (1) dimensionar as blockchains (tanto em termos de throughput e custo), e (2) alcançar uma experiência de usuário fácil sem sacrificar as garantias de descentralização e segurança da infraestrutura subjacente. No contexto de dimensionamento, muitas vezes é feita uma distinção entre maisintegrado versus maismodulararquiteturas, com a Solana geralmente usada como um exemplo da primeira, e o Ethereum com seu crescente ecossistema de redes Layer-2 gerais e específicas de aplicações (rollups) mostrando o último. Na realidade, as duas abordagens não são mutuamente exclusivas e há considerável sobreposição e cruzamento entre elas. Mas o ponto mais importante é que - dependendo se as aplicações em questão requerem estado compartilhado e máxima composabilidade com outras aplicações, ou se se preocupam menos com a interoperabilidade contínua enquanto têm muito a ganhar com plena soberania sobre sua governança e economia - ambas são agora opções comprovadas para dimensionar blockchains.

Há também grandes avanços em curso para melhorar a experiência do usuário final de aplicativos blockchain. Especificamente, graças a técnicas comoabstração de conta,abstração de cadeia,agregação de provas, everificação do cliente leve, existem agora formas de ultrapassar de forma segura alguns dos principais obstáculos de UX que têm afetado as criptomoedas ao longo dos anos: ter que armazenar frases-semente privadas, exigir tokens específicos da rede para pagar taxas de transação, opções limitadas para recuperação de conta e dependência excessiva de fornecedores de dados de terceiros, principalmente no contexto da navegação entre múltiplas blockchains independentes. Juntamente com a crescente lista de armazenamento de dados descentralizados, computação verificável fora da cadeia e outros serviços de backend para melhorar as capacidades de aplicações onchain, o ciclo atual e futuro de desenvolvimento de aplicativos irá demonstrar se as blockchains se estabelecerão no seu papel principal como infraestrutura financeira global ou servirão como algo muito mais genérico. Dada a extensa lista de casos de uso para além do DeFi que se beneficiariam de uma maior resiliência e de um maior controlo centrado no utilizador sobre dados e transações, como identidade e reputação online, publicação, jogos, infraestrutura física como redes sem fios e IoT (DePin), ciência descentralizada (DeSci) e resolução do problema da autenticidade num mundo cada vez mais gerado por IA de conteúdo digital, este último sempre foi cativante na teoria. Agora está a tornar-se viável na prática.

Declaração:

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