Título original: LD Capital: Nervos Network（CKB）：UTXO same structure como BTC L2

1. Breve clasificación de BTC L2

El aumento de BTC L2 es una narrativa innegable en este ciclo de mercado. BTC L2 incluye al menos dos aspectos: primero, soluciones fuera de la cadena que no están en la cadena principal de BTC pero tienen cierta conexión con ella, como la minería conjunta asociada con algoritmos de consenso o el puente de activos. En segundo lugar, la capacidad de proporcionar algunas capacidades más fuertes que la propia cadena principal de BTC, incluyendo principalmente la optimización del rendimiento, la programabilidad y la privacidad. Estas capacidades pueden no ser completamente realizadas, y diferentes proyectos pueden tener diferentes enfoques en diferentes etapas. En la actualidad, la mayoría de las soluciones BTC L2 tienen como objetivo lograr la optimización del rendimiento y la programabilidad, proporcionando productos de aplicaciones más rápidos para enriquecer el ecosistema BTC.

Actualmente, existen varias categorías de soluciones Bitcoin L2, incluyendo canales de estado (por ejemplo, Lightning Network), sidechains (por ejemplo, Liquid, Merlin), Rollups (por ejemplo, Rollkit), validación del lado del cliente (por ejemplo, RGB, RGB++, Taro), etc.

Según si la arquitectura subyacente es isomorfa con BTC, también se puede dividir en dos grandes campos:

● Campo UTXO: Derivados basados en el modelo UTXO, como Nervos Network;

● Campamento EVM: Como Merlin y B², que son actualmente proyectos populares de distribución aérea de participación.

Este artículo principalmente introduce las características del producto, el desarrollo del ecosistema y el modelo económico de tokens de la Red Nervos L2 BTC isomórfico UTXO.

2. Equipo y Financiamiento

El equipo fundador de la Red Nervos tiene una amplia experiencia en la industria durante muchos años.

El Arquitecto Jefe Jan Xie: Ha contribuido al desarrollo de los clientes de Ethereum Ruby-ethereum y pyethereum durante mucho tiempo, y también ha colaborado con el fundador de Ethereum, Vitalik Buterin, en el desarrollo de la tecnología de consenso Casper y sharding. Además, también ha creado Cryptape, una empresa dedicada al desarrollo de plataformas blockchain subyacentes e investigación de algoritmos de consenso.

Co-fundador Kevin Wang: Anteriormente trabajó en soluciones de datos empresariales en el Laboratorio del Valle del Silicio de IBM y cofundó Launch School, una escuela en línea para ingenieros de software. Además, Kevin Wang también es cofundador de Khalani, una infraestructura de resolución centralizada impulsada por intenciones.

Co-fundador y COO Daniel Lv: Co-fundador de la billetera Ethereum imToken y ex CTO del intercambio de criptomonedas Yunbi. Además, Daniel Lv ha organizado la comunidad de Ruby China durante 10 años y co-fundó ruby-china.org.

En agosto de 2018, Nervos Network completó una ronda de financiamiento de $28 millones, con la participación de Polychain Capital, Sequoia China, Wanxiang Blockchain, Blockchain Capital, entre otros. El 16 de octubre de 2019, Nervos Network completó una ICO en Coinlist, recaudando $72 millones.

3. Núcleo del Producto

Nervos Network se puso en marcha en noviembre de 2019, adoptando el mecanismo de consenso de PoW y el modelo UTXO, lo que lo hace isomorfo a Bitcoin. CKB ha tenido un desarrollo y acumulación significativos en seguridad, ampliando las capacidades de programación, la experiencia técnica y el ecosistema de Bitcoin desde su inicio. Desde su establecimiento, la dirección principal de desarrollo del proyecto ha sido una cadena pública de alto rendimiento basada en POW+UTXO, coincidiendo con la tendencia actual de BTC L2.

2.1 PoW: Duplicación de la Tasa de Hash desde Finales de 2023

El equipo de la Red Nervos cree que en términos de descentralización y seguridad, PoW es superior a PoS. Es extremadamente difícil falsificar o reconstruir una cadena PoW porque requiere recalcular la potencia de hash para cada bloque. Por lo tanto, el mecanismo subyacente adoptado por la Red Nervos es PoW, que es completamente sin permisos, lo que permite a los usuarios participar en la producción de bloques simplemente comprando máquinas mineras y electricidad.

El algoritmo de minería de Nervos Network es Eaglesong, con mineros ASIC comunes como Antminer K7, Goldshell CK6, Toddminer Como, etc. El gráfico a continuación muestra el crecimiento de la tasa de hash de Nervos Network. La tasa de hash del proyecto experimentó un retroceso en 2022 pero ha estado creciendo desde finales de 2022, duplicando su crecimiento desde finales de 2023, lo que indica una mayor inversión en minería.

Actualmente, los rendimientos mineros para los tokens CKB son bastante favorables, ocupando el octavo lugar en ingresos mineros en f2pool.

2.2 Modelo de Célula: Seguridad y Escalabilidad

Cell es la estructura más básica en Nervos que representa una sola pieza de datos. Los datos contenidos en una Cell pueden tomar muchas formas, incluyendo CKByte, tokens, código Javascript e incluso datos serializados como cadenas JSON. Dado que no hay restricciones sobre los tipos de datos incluidos, los desarrolladores tienen total flexibilidad en sus elecciones.

El modelo Cell trata todos los activos digitales (como CKB, tokens y coleccionables digitales) como propiedad exclusiva y responsabilidad de sus propietarios. Los activos deben cumplir con las reglas del contrato inteligente al participar en transacciones, pero los activos pertenecen esencialmente al usuario en lugar del contrato inteligente. Incluso el contrato inteligente que define el token no tiene autoridad sobre el activo. Esto significa que incluso si un atacante encuentra una vulnerabilidad en el código del contrato, aún no podrá acceder al activo porque está bajo el control del usuario, lo que aumenta la seguridad de los activos.

Sobre esta base, el modelo Cell agrega programabilidad y admite contratos inteligentes. Específicamente, Cell abstrae el campo nValue en UTXO, que representa el valor del token, y lo divide en dos campos: capacidad y datos. Los datos guardan el estado y pueden almacenar cualquier dato. Al mismo tiempo, la estructura de datos de Cell también contiene dos campos: LockScript y TypeScript. El primero refleja principalmente la propiedad, mientras que el segundo puede personalizar muchas funciones avanzadas.

Protocolo RGB++ 2.3: Extensión de Contrato y Aumento de Rendimiento

RGB++ es un protocolo de extensión basado en RGB, que utiliza sellos de un solo uso y tecnología de validación del lado del cliente para gestionar cambios de estado y verificación de transacciones. Mapea Bitcoin UTXOs a Células Nervos CKB a través de un enlace isomórfico y utiliza scripts en CKB y cadenas de Bitcoin para validar la corrección de la computación de estado y la efectividad de los cambios de propiedad.

RGB++ aborda los desafíos técnicos enfrentados en la implementación práctica del protocolo RGB original y ofrece más posibilidades, como la validación del cliente mejorada por blockchain, el plegado de transacciones, el estado compartido entre contratos no interactivos y transferencias no interactivas.

Heredando las ideas principales del protocolo RGB, RGB++ adopta diferentes máquinas virtuales y esquemas de validación, eliminando la necesidad de clientes independientes de RGB++. Los usuarios solo necesitan acceso a nodos ligeros de Bitcoin y CKB para completar todas las verificaciones de forma independiente. RGB++ aporta extensiones de contratos Turing-completas y mejoras de rendimiento a Bitcoin sin utilizar puentes entre cadenas, confiando en su lugar en soluciones de validación de clientes nativos para garantizar seguridad y resistencia a la censura.

2.4 Protocolo de Esporas: Ordinales Actualizados

A mediados de marzo de 2024, la billetera JoyID, un proyecto de ecosistema de la Red Nervos, lanzó oficialmente el primer Mercado Spore DOB (Libro de Órdenes Distribuido) basado en patrones de negociación UTXO. Ha abierto el comercio para el primer activo DOB: Unicorn Box. Unicorn Box fue una distribución comunitaria, con el precio de mercado actual en 71,800 CKB, lo que representa un aumento de 200 veces desde su costo inicial de acuñación de 340 CKB.

DOB (Objeto Digital) es un activo criptográfico emitido a través de Spore, el protocolo de creación de objetos digitales en la cadena de bloques CKB. El DOB generado por el protocolo Spore no puede ser manipulado, se almacena por completo en la cadena y también establece un vínculo intrínseco entre el contenido y el valor.

Si CKB es considerado como una versión mejorada de Bitcoin, entonces Spore es una versión mejorada de Ordinals. Sus principales características son las siguientes:

Primero, admite varios tipos de contenido como video, audio, texto, etc., brindando a los creadores más espacio.

En segundo lugar, el contenido se almacena completamente en la cadena y es un activo digital completo. El NFT anterior en realidad solo almacenaba la dirección del enlace en la cadena y la mayor parte del contenido específico se almacenaba fuera de la cadena.

En tercer lugar, la generación de DOB requiere la obtención de tokens CKB como "materia prima". La cantidad de CKB acuñados determina el tamaño del espacio de almacenamiento del DOB en la cadena, y quemar DOB puede recuperar los CKB ocupados. Este mecanismo garantiza que tener Spore DOB es equivalente a ocupar CKB, reduciendo así la circulación de CKB dentro del ecosistema.

En cuarto lugar, no hay comisiones de transacción. Cuando se acuñan DOB a través del protocolo Spore, se depositará 1 CKB de forma predeterminada durante la acuñación. Cuando la red no está congestionada, 1 CKB es suficiente para pagar las tarifas de minería requeridas para más de 7,000 transferencias en cadena, por lo que la tarifa de gestión puede ser eximida en transacciones posteriores. Esto puede mejorar la experiencia del usuario y ayudar a adquirir nuevos usuarios.

Quinto, puede fluir libremente entre diferentes cadenas UTXO. Según el plan actual, el protocolo de emisión de activos de capa Bitcoin RGB++ se lanzará a finales de marzo. En ese momento, los DOBs emitidos en la cadena de bloques CKB pueden transferirse a la red principal de Bitcoin a través de RGB++ Leap, convirtiéndose en objetos digitales en la cadena de bloques de Bitcoin.

4. Desarrollo Ecológico

El ecosistema de la Red Nervos ha comenzado a tomar forma, incluyendo billeteras, puentes entre cadenas, DID, DEFI y otros proyectos. Sin embargo, no hay muchos proyectos conocidos y aún no han aparecido productos fenomenales.

Como BTC L2, el principal problema es mejorar el nivel de aplicación de BTC, un activo precipitado, y activar su liquidez. En este punto, Nervos Network también está en pañales.

Según la información de la comunidad, se planea lanzar el protocolo RGB++ a finales de marzo o principios de abril, lo que traerá más jugabilidad y enriquecerá el ecosistema.

El proyecto ecológico Nervape acaba de lanzar una lista blanca en una captura instantánea, y sus DOBs lanzados a principios de abril también se lanzarán directamente en la cadena BTC.

A juzgar por los datos en cadena, el número de transacciones en el protocolo ha aumentado, y hubo una gran cantidad de interacciones a principios de 2024. El número de direcciones y celdas independientes también continúa creciendo, y los ingresos por comisiones de transacción en la cadena aumentarán para finales de 2023. En general, los datos en la cadena han crecido significativamente y la actividad ha aumentado.

5. Modelo Económico de Token

5.1 Distribución y Liberación de Tokens

Actualmente, el número total de tokens CKB emitidos es de 44.5 mil millones, la circulación es de 43.8 mil millones, y NervosDAO tiene 9.4 mil millones bloqueados.

La oferta inicial de tokens CKB es de 33.6 mil millones, de los cuales 8.4 mil millones han sido quemados. La oferta es de 25.2 mil millones, que ha sido asignada a inversores, equipos, fondos ecológicos, etc., y todos han sido desbloqueados.

CKB es un token inflacionario, con la inflación proveniente de dos partes:

En primer lugar, existe la inflación minera, toda la cual se utiliza para recompensar a los mineros. La tasa de inflación sigue la de BTC, dividiéndose a la mitad cada cuatro años hasta que alcanza cero. En los primeros cuatro años, hubo una adición anual de 4.2 mil millones, que se redujo a la mitad por primera vez en noviembre de 2023, disminuyendo la emisión a 2.1 mil millones de CKB por año. Se espera que la segunda reducción a la mitad tenga lugar en noviembre de 2027, disminuyendo la emisión a 1.05 mil millones de CKB por año.

En segundo lugar, hay una emisión anual fija de 1.344 mil millones de tokens, también conocida como "emisión secundaria." Estos tokens se utilizarán para: incentivos para mineros (alquiler estatal de usuarios que almacenan datos en la cadena); incentivos para depositantes de Nervos DAO (usuarios que bloquean CKB en el DAO); fondos de bóveda (basados en CKB de liquidez no utilizado para almacenamiento de datos), con una parte de los fondos depositados en la bóveda siendo quemados.

La asignación específica actual se muestra en la figura a continuación. A partir de la figura, se puede ver que hay aproximadamente 5.77 mil millones de tokens CKB en emisión secundaria, con el 69.5% de los tokens quemados, dejando aproximadamente 1.77 mil millones de tokens en circulación.

Basándose en este cálculo, el próximo año, CKB agregará aproximadamente 2.5 mil millones de tokens, y la tasa de inflación anual será aproximadamente del 5.7%, lo que es una tasa de inflación media.

5.2 NervosDAO Staking

NervosDAO tiene alrededor de 9.4 mil millones de tokens bloqueados, lo que representa aproximadamente el 21% de la circulación total. El tiempo promedio de depósito es de aproximadamente 800 días, lo que implica una retención de moneda a largo plazo. El rendimiento actual de staking no es alto, solo del 2.29%, y la atractividad del staking es limitada.

Desde una perspectiva histórica, durante el mercado alcista en 2021, la posición bloqueada más alta alcanzó aproximadamente 12 mil millones de monedas, y desde entonces ha disminuido, con un mínimo de alrededor de 8 mil millones de monedas. Por lo tanto, en general, esta parte de la posición es relativamente estable. Desde finales de 2023, las nuevas participaciones han aumentado. Sin embargo, a juzgar por la relación entre la participación y el volumen en circulación, la tendencia general es a la baja. Los nuevos usuarios y las nuevas fichas no se incluyen en la participación.

Distribución de participaciones 5.3

La concentración de las tenencias de tokens de CKB es relativamente alta, con un total de 270,000 direcciones que tienen CKB en la cadena. Entre ellas, las 100 direcciones principales poseen el 76.93% de los tokens, mientras que las 10 primeras direcciones tienen el 54.28%. Las direcciones asociadas con Binance poseen más del 32% de los tokens.

Entre las 10 direcciones de retención principales, excluyendo las direcciones de intercambio, hay cuatro direcciones sin etiquetar. Entre ellas, la cuarta dirección más grande comenzó a acumular en mayo de 2023 y ha seguido recibiendo transferencias, siendo la última transferencia el 25 de marzo de 2024, sin participar en el staking. La quinta dirección más grande se creó en mayo de 2023, con solo una transferencia entrante y sin participación en el staking. La octava dirección más grande se creó en 2021, con solo una transferencia entrante, y todas las fichas están staked. La novena dirección más grande se creó el 22 de marzo de 2024, sin participar en el staking.

6. Conclusión

Nervos Network es una cadena pública homomórfica POW+UTXO lanzada en 2019, ahora posicionada como un BTC L2. El equipo presume de una rica experiencia en desarrollo, y los productos han innovado en programabilidad y escalabilidad. Desde 2024, se han introducido conceptos como RGB++ y DOB, alineándose con la narrativa actual del desarrollo de BTC L2.

El ecosistema está en sus primeras etapas, con una comunidad bastante activa. Como BTC L2, el enfoque del ecosistema debería estar en llevar más aplicaciones de BTC convenientes y activar la liquidez de activos BTC. El plan RGB++ está programado para ser lanzado a finales de marzo y principios de abril de 2024, y el proyecto del ecosistema Nervape planea emitir DOBs en la cadena BTC, con la esperanza de impulsar el desarrollo de activos en la cadena BTC.

El token CKB es un token inflacionario. Los tokens emitidos inicialmente están en plena circulación, y la inflación ocurre anualmente, proviniendo de dos fuentes: en primer lugar, basada en la inflación de POW, proporcionada como recompensas a los mineros; en segundo lugar, de la emisión secundaria, con una emisión fija cada año, una parte de la cual ingresará a la bóveda y será quemada. La tasa de inflación anual general es aproximadamente del 5.7%. Entre las diez direcciones de usuario principales, excluyendo los intercambios, la tendencia general es de entrada, con nuevas direcciones acumulando tokens CKB desde 2023, pero sin staking.

En general, Nervos Network tiene una base sólida, y las observaciones clave incluyen cambios en el staking de tokens, progresos en el desarrollo del ecosistema, escala y sentimiento del mercado.

LD Capital — Establecida en 2016, LD Capital es una de las primeras instituciones de inversión en blockchain a nivel mundial. Con una cartera que supera las 250 inversiones, se centran en la innovación disruptiva en Infra, IA, DeFi, GameFi y los ecosistemas ETH/SOL. LD Capital busca activamente convertirse en el inversor principal de proyectos, brindando servicios completos que incluyen inversión directa, fondo de ecosistema de IA y fondo distribuido para cubrir todas las áreas de inversión.

Cycle Trading: Cycle Trading es un proveedor líder de liquidez, que acelera el crecimiento de los proyectos en todos los aspectos, incluido el aprovisionamiento de liquidez, el acceso a la red de plataformas, el marketing estratégico y la orientación de la estrategia comercial. Su equipo de casi 30 ingenieros y asesores económicos altamente calificados, con experiencia en instituciones líderes como Binance, Jump y CITIC, aprovecha la experiencia en macroeconomía, tendencias de la industria y principios de diseño de proyectos para identificar empresas prometedoras. Para reforzar aún más el ecosistema, establecieron Trend Research, un fondo de cobertura de criptomonedas que invierte y fomenta proyectos prometedores de "caballo negro".

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