2025年の暗号資産市場の展望のハイライトのまとめ

私は常に非常に賢明なWeb3チームが発表した研究レポートをフォローしてきました。彼らの記事は考えるための食料を提供し、異なる視点を示し、あなたが同意することをより確信させるのを助けます。

研究論文には専門家の意見が含まれており、Web3領域に対する異なる人々の見解をよりよく理解するのに役立ちます。今、一緒にDelphiチームの「2025年の暗号市場展望」の要約を見てみましょう。

1、ビットコイン万歳

以前、多くの人が10万ドルのビットコイン価格はただの夢だと考えていました。

現在、この感情は大きく変化しました。ビットコインの時価総額は約2兆ドルで、本当に驚くべきことです。もしビットコインが上場企業であるなら、それは世界で6番目に価値のある企業となります。

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ビットコインは既に非常に大きな注目を集めていますが、まだ相当な成長の余地があります。

• ビットコインの時価総額は、アップル、NVIDIA、マイクロソフト、アマゾン、Google、META、テスラというアメリカの7大テクノロジーギャントの時価総額のわずか11％です。
• アメリカの株式総市場価値の3％にも満たず、世界の株式総市場価値の1.5％程度です。 ・時価総額は、米国の公的債務残高の5%に過ぎず、世界の公的債務総額(公的債務+民間債務)の0.7%未満に過ぎない。
• アメリカの通貨市場ファンドの規模はビットコインの時価総額の3倍です。
• ビットコインの時価総額は世界の外貨準備資産全体の約15%しかありません。仮に、世界の中央銀行がそれぞれの金準備の5%をビットコインに再配分した場合、IBITへの流入総純流量の3倍以上の1,500億ドル以上の購買力が増加します。
• 家庭の純資産は過去最高水準に達し、160兆ドルを超え、前のピーク時よりも40兆ドル以上高い。この成長は、上昇し続ける住宅価格と繁栄する株式市場によって主に推進されており、現在のビットコインの時価総額の80倍高いです。

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世界各国の中央銀行や連邦準備制度が毎年5〜7％のペースで国内通貨を減価させる状況において、投資家は目標を10〜15％の年間収益率に設定する必要があります。これにより将来の購買力の減少を補うことが求められます。

だから、わかりますか：

• 毎年5%の価値の減少率で計算すると、通貨の実際の価値は14年後に半分になります。 ・毎年7%の減価速度で計算すると、通貨の実質的な価値は10年後に半分になります。

これはビットコインと他の高成長産業が多くのフォローと牽引力を得る理由です。

2、アルトコインの幻滅

ビットコインは今年何度も歴史的な高値を更新しましたが、多くのアルトコインにとっては2024年はあまり成功した年ではありませんでした。

• ETHは歴史的な高値に達していません。
• SOLは再び歴史的な高値を更新しましたが、前回の最高値と比べて数ドルしか上昇しておらず、市場価値やネットワークの活動の成長に比べてわずかです。
• ARBは年初に強力なパフォーマンスを見せたが、年末には低迷し始めた。

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このような例はまだたくさんあります。あなたの投資ポートフォリオの90%が山寨コインであるデータを見れば一目瞭然です。

具体な理由は何ですか？

最初の理由はビットコインの主導的な地位です。ETFの流動性とトランプの支援により、ビットコインは驚異的な一年を経験し、今年の価格は130％以上上昇し、3年ぶりの高水準にまで押し上げられました。

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第二の理由は市場の分散です。

今年の市場の分散は、暗号市場の新たな現象です。以前の市場サイクルでは、同期取引の傾向がありました。BTCが1％上昇すると、ETHは通常2％上昇し、アルトコインは3％上昇する予測可能なパターンがありました。しかし、このサイクルは異なります。

一部分の暗号通貨は非常に素晴らしいパフォーマンスを発揮していますが、赤い部分もあります。

上昇し続けるビットコインの波によって、すべての人が恩恵を受けるわけではありませんでした。多くの人々が期待していた「Altseasonへの道」も実現していませんでした。

最後に同様に重要な理由の1つは、Memeコイン（および最近のAIエージェント）です。

暗号通貨は常に「純粋なパンドラの箱」および「世界を変える可能性のある技術」の間で揺れ動いてきました。2024年には、前者が主導権を握りました。

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Memeコインのスーパーサイクルは、仮想通貨がただの巨大なポンジスキームの概念であることを拡大しています。基本的な要素が本当に重要か、仮想通貨が単なる「火星のカジノ」であるかどうかについて疑問を持つ人々が増えています-これらの懸念は正当です。

この点について、もう少し説明したいと思います。

Memecoinが年間最優秀のラベルを貼られるとき、考慮されるのは最も大きなMemeコインだけです-それらはすでに著しい市場価値を創出し、コミュニティを構築しています。人々はしばしば見落としているのは、発行されたMemeコインの95%が価値を保つことができず、「信じることを選ぶ」という事実です。

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この信念を持って、多くの前の暗号通貨投資家がMemeコインを購入するようになりました - 成功した人もいますが、ほとんどの人が失敗しました。したがって、資本流入は主にビットコイン（機関投資家）とMemeコイン（高リスク）に分散し、ほとんどの山寨コインが一辺に押しやられました。

Delphiは、2025年に「世界を変える」テクノロジーへの移行が始まると考えています。

個人的な意見ですが、私はあまり楽観的ではありません。2024年には、多くの主要なMemeコインをフォローするKOLが現れました。たとえば、私はTelegramのフォルダを作成し、価値のあるチャンネルがいくつか入っていますが、「エイプコール」に焦点を当てていないチャンネルを見つけるのは非常に困難です。これは注意力のゲームであり、市場のトレンドに重大な影響を及ぼしている非常に議論されるナレッジです。

3、次は何ですか？

（1）ステーブルコインの成長と信用拡大

市場が直面している大きな障害は、トークンの供給過剰です。 市場は、多数の民間投資とパブリックトークンオファリングのための新しい資産に直面しています。 例えば、2024年だけでも、ソラナの pump.fun で400万以上のトークンが発行される予定です。 同時に、暗号通貨の時価総額は、2017年の18倍、2020年の10倍と比較して、前回のサイクルからわずか3倍しか成長していません。

欠落している要素-安定したコインの成長と信用拡大-が再現し始めています。低い金利とより友好的な規制が、これらの不均衡を解決するために投機行為を刺激することが予想されています。安定したコインが再び注目を集めるにつれて、その取引と担保基盤の役割が市場の回復にとって極めて重要になります。

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(2)機関投資家の資金流入

昨年まで、規制上の不確実性のため、機関資本は暗号通貨への参加に非常に躊躇していました。しかし、アメリカ証券取引委員会が不本意ながらも現物ビットコインETFを承認せざるを得なくなったことで、この状況は変化し、将来の機関投資に道を開いた。

これらの機関投資家は、自分がよく知っている投資機会を探します。一部の投資家はMemeコインにも関与するかもしれませんが、ETH/SOL、DeFi、インフラなどの資産により関心を持つ可能性が高いです。

Delphiは、将来の1年間は前の数サイクルと同様の「完全に上昇」の現象になると予想しています。今回は、基本原則やコア目標に基づくプロジェクトが再び注目されるでしょう。これにはOG DeFiなどの資産が含まれる可能性があり、これらの資産は優れた過去の実績を持ち、実戦を経験しています。また、これらはインフラ資産である可能性があり、以前に見られたL1取引に類似しています。その他の可能性としては、RWAs（リアルワールドアセット）や人工知能、DePINなどの新興分野が挙げられます。

すべての暗号通貨が以前のように3桁の上昇を見せるわけではなく、Memeコインは引き続き存在します。これは新たな始まりと広範な暗号通貨の上昇を示す可能性があります。

注：一般に、多くの機関トレーダーはオプションヘッジに深く依存しています。したがって、「全面上昇」が発生した場合、投資家の関心を最も引くであろう資産は、主にDeribitまたはAevoで取引できるオプションを所有している資産です。

(3) ソラナ・ドミナンス

Solanaはブロックチェーンのエコシステムの耐久性を示しています。FTXの崩壊時に96%の急落を経験した後、Solanaは2024年に驚異的な反発を見せました。

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主要なハイライトは次のとおりです:

・ **開発者の勢い：**Solanaのハッカソンやエアドロップ（例えばJitoエアドロップ）は、開発者とユーザーの参加熱意を再燃させ、創造的で採用される良い循環を生み出しました。

• **市場主導地位：**MemeコインからAIアプリケーションまで、Solanaは2024年のトレンドを主導しています。注目すべきは、その実際の経済価値（REV）-取引手数料とMEVの指標-がイーサリアムを200％以上上回っていることです。
• **将来の展望：**Solanaは、スケーリングとユーザーエクスペリエンスの面でイーサリアムの主導的地位に挑戦する可能性があります。シームレスなユーザーエクスペリエンスと中央集権化されたエコシステムは、分散型のL2ソリューションよりもより顕著な利点を提供しています。

4、最后の考え

多くの人々にとって、現在の市場状況は2017年から2018年のように思えるかもしれません。その時、ビットコインは年末に2万ドルのピークに達し、2018年に入るとすぐに下落が始まりました。しかし、私にとっては、2018年の暗号市場と2025年の市場を比較することは重要ではありません。これは完全に異なる環境です。

重要なことは、広範な暗号市場がCTとXのタイムラインをはるかに超えていることを認識することです。これらのプラットフォーム以外の人々は市場に対する見方が大きく異なります。

2025年、私は暗号市場が2つの主要な垂直領域に分かれると予測しています:

• **Web3原住民：**暗号通貨市場に根を下ろしたトレーダーたちを指します。彼らはビットコインの独自の特徴を詳細に理解し、ミームコイン、AIエージェント、プレセールを含む高リスク取引に参加することを望んでいます。これらの要素は、荒野の西部を思い起こさせます。
• **一般的な投資家：**機関投資家と小売投資家のリスク管理手法は通常異なります。彼らは通常、株式市場の代替として暗号通貨を扱う基本的な投資および取引戦略を採用しています。

**どの垂直分野が辺縁化されるでしょうか？**それは、細分化された市場でのリードを確保することができないか、少なくともチェーン上で先行することができない早期段階のDeFi、RWA、およびDePINプロトコルです。これは私の考えに過ぎません。