ブロックチェーンが金融と公共部門に応用される"ChatGPTの瞬間"

2025年はブロックチェーンが金融と公共分野で応用される「ChatGPTの瞬間」となることが期待されています。アメリカの規制当局のブロックチェーンに対する支持的な立場は、業界の構図を変える重要な要因となると予想されており、ブロックチェーンに基づく通貨がより広く採用される可能性があり、アメリカの民間および公共部門において金融やその他の分野で新しい応用シナリオが生まれることを刺激するでしょう。もう一つの潜在的な触媒は、公共支出の透明性と説明責任に対する継続的な関心です。

これらの変化は、過去12〜15ヶ月の発展に基づいており、EUの暗号資産規制市場(MiCA)、暗号通貨ETFの発行、暗号通貨取引と保管の制度化、さらには米国政府による戦略的ビットコイン準備の確立などが含まれています。

銀行、資産運用会社、公共部門及び政府機関のブロックチェーンへの参加度は向上しているものの、依然としていくつかの楽観的な予測には後れを取っています。デジタル金融は、消費者および機関金融分野に存在しており、インターネットバンキングなどの専用データベースや中央集権型システムの上に構築されています。今、私たちはインターネットネイティブ技術、通貨、そしてブロックチェーンとデジタルネイティブユースケースが加速的に融合しているのを見ています。

政府のブロックチェーンの採用は主に二つのカテゴリーに分かれています: 新しい金融ツールのエンパワーメントとシステムのモダナイゼーション。システムは共有台帳を統合することでアップグレードされ、データの同期、透明性、効率を向上させます。

ステーブルコインの台頭

ステーブルコインは、安定した資産(、例えば米ドル)に連動する暗号通貨であり、アメリカの規制の明確さが、より広く受け入れられるための主要な触媒となる可能性があります。これにより、ステーブルコインとブロックチェーンが既存の金融システムにより良く統合されることができます。

米ドルが国際金融における主導的地位を持つことを考慮すると、アメリカのステーブルコインに対する変化は、より広範なグローバルシステムに影響を及ぼすでしょう。アメリカ政府は、国内のデジタル資産業界の発展を促進することに熱心なようで、これは革新と効率を高めるための重点事項の一つです。2025年1月、アメリカ大統領の行政命令は「デジタル金融技術分野におけるアメリカのリーダーシップを強化する」という題で、同業界のための連邦規制フレームワークを策定するデジタル資産作業部会を設立しました。

規制に優しい環境の下で、デジタル資産は既存の金融機関とますます統合され、ステーブルコインの使用量増加の基盤を築いています。新興市場や先進市場におけるドル需要などのマクロ経済要因もこのトレンドをさらに支えています。

DefiLlamaのデータによると、2025年3月末時点でのステーブルコインの総価値は2300億ドルを超え、5年前の30倍です。これは、ある程度、暗号通貨の総価値の増加(が2025年3月末の5年間で1400%)および機関需要の増加を反映しています。分析によれば、ベンチマークシナリオでは、ステーブルコインの総供給量は1.6兆ドルに達する可能性があり、ベア市場とブル市場のシナリオではそれぞれ約0.5兆ドルから3.7兆ドルに達します。

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アメリカのステーブルコイン規制フレームワークの確立は、アメリカ国内外でのドルの無リスク資産に対する需要をサポートします。ステーブルコイン発行者は、アメリカ国債または類似の低リスク資産を購入し、安全な基礎担保の指標としてこれを使用する必要があります。ベースケースでは、アメリカ国債の購入量は1兆ドルを超えると予想されています。2030年までに、ステーブルコイン発行者が保有するアメリカ国債の量は、現在のいずれかの法域の総量を超える可能性があります。

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今後の課題

ステーブルコインの発展も阻力と挑戦に直面しています:

• 地政学的な状況は依然として不安定です。もし世界が多極化システムに向かって進むなら、中国とヨーロッパの政策立案者は中央銀行デジタル通貨(CBDC)や自国通貨で発行されたステーブルコインの推進に熱心になる可能性が高いです。新興市場やフロンティア市場の政策立案者も、ドル化によってもたらされるローカルリスクに警戒を怠らないでしょう。

• ステーブルコインと中央銀行デジタル通貨(CBDC)は、デジタル通貨を作成するための試みですが、技術的な構造とガバナンスにおいて異なります。CBDCの発行者は中央銀行であり、民間の実体がステーブルコインを発行することができます。CBDCは通常、ブロックチェーンの原則に触発されていますが、パブリックチェーンに基づいているわけではありません。

• 卸売および金融取引に対する米ドルの需要、特に通貨の変動が大きい管轄区域における米ドルの需要を考慮すると、ステーブルコインは欧州ドル2.0の役割を果たす可能性があります。今後数年間、ステーブルコイン市場は米ドルが主流であることが予想されます。ベースケースでは、2030年のステーブルコイン供給量の約90%が米ドル建てになると予想されており、現在のほぼ100%からは減少します。

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• ステーブルコインには取り付け騒ぎのリスクがあり、波及効果を引き起こす可能性があります。2023年、ステーブルコインは約1900回デリンクし、そのうち約600回は大規模なステーブルコインです。大規模なデリンク事件は、暗号市場の流動性を抑制し、自動清算を引き起こし、取引プラットフォームの償還能力を弱め、金融システムにより広範な波及効果をもたらす可能性があります。

公共部門のブロックチェーンへの需要

信頼と透明性は、政府や機関に対する公衆の支持を維持するために極めて重要です。ブロックチェーンは、信頼に基づく非中央集権的な公共部門データ管理方法を導入します。従来のシステムの信頼は権威ある機関に由来しますが、ブロックチェーンは暗号化された真実性の証明を可能にします。信頼は技術そのものに根ざしています。

ブロックチェーンの不変性は、情報が一度記録されると変更できないことを保証し、土地登記、投票システム、金融取引(などの敏感な公共データに対して防改ざん記録を提供します。他の技術でも不変性を実現できますが、それらは通常、信頼できる第三者による実行を必要とします。

クロスボーダー活動、特に世界銀行などの機関や人道支援プロジェクトを通じて国際資金を支払うことは、ブロックチェーンの重要なユースケースです。国際資金の流れは不透明で、資源が期待される受取人に届いたかどうかを効果的に検証することが難しい場合があります。ブロックチェーンは、金融機関の運営が不調な遠隔地や不安定な地域においても、複雑な取引に透明性を提供できます。

公共部門ブロックチェーンアプリケーション

) 公共支出と財政

ブロックチェーン技術は、透明性、効率性、説明責任を高めることによって、政府サービスの公共支出と財政を変革することが期待されており、手動および紙のプロセスへの依存を大幅に減少させることができます。政府機関と外部パートナー間の財務および非財務報告を統合することによって、ブロックチェーンは支出をリアルタイムで追跡することができます。

これにより、腐敗リスクを低減し、公共機関に対する市民の信頼を高めることができるはずです。ブロックチェーンによって記録された改ざん不可能な特性は、取引の追跡可能性と検証可能性を保証し、監査プロセスを簡素化し、説明責任を強化します。ブロックチェーンは財政配分をリアルタイムで監視し、公共支出の影響を評価するためのデータ駆動型の洞察を提供することもできます。

スマートコントラクトの使用は、自動化された入札、評価、契約授与プロセスを通じて、入札プロセスの効率を向上させることができます。これにより人為的な介入が減少し、契約授与の透明性が向上し、人為的選択で一般的な偏見やえこひいきの問題を解決します。契約の支払いもマイルストーンに応じて段階的に行うことができ、プロジェクトのマイルストーンが達成された時のみ資金が支給されることを保証します。

公的記録管理

ブロックチェーン技術は公共記録管理に強力で安全なプラットフォームを提供し、重要なデータの信頼性、完全性、アクセス可能性を確保します。不正改ざんできない帳簿を活用することで、ブロックチェーンは記録の完全性、正確性、改ざん防止を維持し、政府システムに対する公衆の信頼を高めます。

集中ストレージ記録の従来のデータベースとは異なり、ブロックチェーン上のデータは複数のノードのネットワークに分散されています。単一のノードが故障しても、データは引き続きアクセス可能であり、ネットワーク攻撃によるデータ漏洩のリスクを低減します。記録のいかなる変更も暗号化され、タイムスタンプが記録されるため、監査可能な証跡が作成され、市民データを保護しながら責任追及を強化します。ブロックチェーンは記録のアクセス性と可用性も向上させます。なぜなら、記録は必要なときに簡単に取得してアクセスできるからです。

各国政府は公共記録管理のためのブロックチェーンソリューションを探求しています。例えば、シンガポールのOpenCertsは、教育機関が改ざん防止の学位証明書を発行および検証できるブロックチェーンプラットフォームです。これにより、文書の偽造リスクが低減され、証明書の検証が簡素化されます。

ブロックチェーンが大幅な改善を促進できるもう一つの分野は、土地所有権と不動産管理です。この分野はしばしば記録保存の断片化、プロセスの陳腐化、そして腐敗に悩まされています。公共部門の腐敗が蔓延している国では、詐欺のリスクが特に高いです。例えば、ジョージアは土地所有権登録システムをビットコインのブロックチェーンに統合し、不動産関連取引の検証を改善するとともに、安全性とサービス効率を向上させました。

人道支援

危機の際には、複数の組織が異なるシステムを使用して食品、医療、住宅の支援を提供するため、効果的な調整が重要です。ブロックチェーンは、統一された共有台帳を提供することで、プロジェクトの設計、資源の配分、データの共有を簡素化し、重複作業を避け、支援が最も必要な人々に届くことを確実にします。リアルタイムで検証可能な取引記録は、支援機関、政府、非政府組織間の協力を促進し、全体の対応時間を短縮します。

調整に加えて、ブロックチェーンは危機クラウドファンディングを再構築する可能性があり、透明で分散型の資金移動メカニズムを提供します。デジタル通貨を利用することで、ブロックチェーンは寄付を集め、仲介機関なしで確認された受益者に直接転送することができ、コストを削減し、遅延を減らします。スマートコントラクトの使用は、事前に定められた条件に基づく資金の支払いの自動化をさらに実現できます。

人道的なサプライチェーンの完全性を確保することは、ブロックチェーンが解決を助けることができるもう一つの重要な課題です。エンドツーエンドのトレーサビリティを実現することで、ブロックチェーンは援助機関が人道的な物資の出所、流れ、使用状況を追跡できるようにします。これにより、データの孤島が打破され、腐敗が防止され、援助物資が被災コミュニティに効果的に届けられることが保証されます。また、リアルタイムの在庫追跡を実現し、各組織が物資不足に迅速に対応できるようにし、物流のボトルネックを回避します。

デジタルアイデンティティ

単一のデジタルアイデンティティは、公共およびプライベートな取引の有効な証明として機能し、ストレージの安全性と利便性を高めます。ブロックチェーンに基づくデジタルアイデンティティ###ID(は、分散型で改ざん防止のアイデンティティ検証メカニズムを提供し、詐欺やアイデンティティ盗難のリスクを低減します。

デジタルIDは、基本的なサービスをサービスが不足しているコミュニティや公式の身分証明書を持たない人々、例えば難民にまで拡大します。約8.5億人が公式な身分証明書を欠いているため、デジタルIDは生体認証やコミュニティの検証などの代替データを使用することで個人に権限を与えることができます。

ブロックチェーンの不可篡改特性は、各取引に対して透明な記録を作成し、検証可能なデジタル監査の手がかりを提供し、セキュリティと説明責任を強化します。その去中心化のアーキテクチャと強力な暗号プロトコルは、個人データを漏洩や詐欺から保護できます。

さらに、自主主権アイデンティティは、個人が自分の情報に対する所有権とコントロールを持ち、必要に応じてデータを選択的に共有できることを保証します。ゼロ知識証明などの先進技術は、センシティブな情報を漏らすことなく、アイデンティティ属性を検証することができます。

公共部門ブロックチェーンアプリケーションが直面する課題

ブロックチェーンは政府サービスに巨大な潜在能力をもたらし、透明性、安全性、効率など多くの利点をもたらします。しかし、ブロックチェーンの大規模な適用には以下の重大な課題もあります:

• 信頼の欠如:多くのブロックチェーンソリューションはまだ実験段階にあり、テストされていないため、エコシステム内で信頼を築くことが困難です。エコシステム全体の認知度を高め、関連スキルを育成する必要があります。これには時間と投資が必要です。

• 相互運用性とスケーラビリティ: 国家または世界規模でブロックチェーンソリューションを採用するには、相互運用性とスケーラビリティを備え、大量の取引を処理できる必要があります。現在、さまざまな市場で広く認識されるために、ブロックチェーンのグローバルスタンダードを策定する努力が行われています。

• 変革の挑戦:既存のインフラを完全に再構築することは非常に困難であり、投資が必要です。