アジア太平洋初のリテールトークン化ファンドが香港に上陸し、RWAの新時代を切り開く

2025年2月13日、中国香港の資産管理会社がその香港ドルデジタル通貨ファンドが香港証券監察委員会（SFC）に承認されたことを発表し、アジア太平洋地域で小売投資家向けの初のトークン化ファンドとなり、2月28日に正式に上場することになりました。これは、トークン化資産が機関専用から一般市場への重要な突破口を示しています。

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トークン化ファンドの本質と革新

トークン化ファンドは、ファンドの持分を基盤資産として"ブロックチェーン"上にデジタルトークンに変換し、ファンドの所有権をそのトークンで表します。各トークン(またはその一部)は、ファンドの単位または持分（またはその一部）を表します。

投資の本質から見ると、トークン化されたファンドは従来のファンドと明確な差異はありません。しかし、ブロックチェーン技術に基づいているため、トークン化されたファンドは所有権の帰属、情報の透明性、そして取引モデルにおいて多くの革新を持っています。

1. 所有権の帰属：ブロックチェーン技術に基づいて、所有権のデジタル記録と移転を実現する。
2. 情報の透明性：オンチェーン取引記録は公開されており、リアルタイムで追跡しやすい。
3. 取引モード：24/7の取引をサポートし、流動性を向上させます。
4. スマートコントラクト：自動化された取引や配当などの操作を実行し、効率を向上させます。
5. ハードルを下げる：少額投資と部分的な取引をサポートする。

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香港ドルデジタル通貨ファンドの特徴と申請・償還メカニズム

このファンドは主に香港ドルの短期預金と高品質なマネーマーケットツールに投資し、その他のマネーマーケットツールやマネーマーケットファンドを補完します。ファンドは香港ドル、米ドル、人民元の3つのシェアカテゴリーを投資家に提供します。

トークン化ファンドとして、その核心的特徴は特別な発行方式にあります。ファンドは信託型トークン化モデルを採用し、銀行がトークン化代理人、デジタルプラットフォーム運営者およびトークン保管者を務め、その子会社が作成した内部承認デジタルプラットフォームを通じて技術的実現を行います。

申請と償還のメカニズムは以下の通りです：

• 申込：投資家は資格のあるディストリビューターを通じてファンドトークンを申込むために法定通貨で支払います。ファンドマネージャーは申請を受け取った後、トークン化された株式を発行し、デジタルプラットフォームにトークンの鋳造を指示し、保管者はディストリビューターのブロックチェーンウォレットに保管します。
• 償還：投資家がディストリビューターに償還を申請し、ディストリビューターがファンドマネージャーに通知します。ファンドマネージャーはトークン化された株式を償還し、対応するトークンを破棄し、ディストリビューターに償還利益を支払い、最終的にディストリビューターが投資家に支払います。

注意が必要です。このファンドは香港地区の投資家専用に発行されており、他の地域の投資家は直接申込みや償還に参加できません。

トークン化ファンドの未来展望

このトークン化ファンドの導入は、Web3.0時代のアプリケーション技術が新たな段階に進んだことを示し、一般の投資家が参加することが正式に可能になりました。現在の投資対象は低リスクの通貨ファンドですが、RWA（現実世界資産）とブロックチェーン技術の革新を推進することに重点を置き、資産の安全性と高い流動性に注力しています。

未来、トークン化ファンド市場はさらに発展する可能性があります：

1. より多くのファンドがブロックチェーンによるトークン化モデルを採用する可能性があります。
2. デジタル通貨を通じて、24時間いつでも即時取引が実現できることが期待されます。
3. 投資資産の範囲が拡大し、より高い利回りの製品が導入される可能性があります。

コンプライアンスのあるブロックチェーン通貨システムが徐々に成熟する中で、資産トークン化はオンチェーン取引とグローバルな流動性の利点により、世界の資産管理の構図を再構築する核心的な原動力となる可能性があります。

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