最終章とNFTの復活:繁栄から衰退への反省

まずはNFTブームの終焉

NFT市場の最後の波はPudgy Penguinsのトークン発行で終わりました。最近、DoodlesのSolanaでのトークン発行も大きな話題を呼ぶことはありませんでした。同時に、Yuga Labsは規模を縮小し続け、彼らのコアIPであるCryptopunksにも関与しています。NFTの最後の復活で注目されていたBitCoin NFTプロジェクトもほぼゼロに近づいており、かつては熱狂的だった物語は今や誰にも見向きされなくなっています。

1万のPFP NFTのビジョンは素晴らしいものでした。それは適度な規模のコミュニティを通じて、ボトムアップ方式でIPプロジェクトを世界に広めようとしています。これは、従来のIPプロジェクトが巨額の投資を行ってからコンテンツを作り出すモデルとは対照的です。従来のIP、例えばディズニー傘下のマーベルユニバースやスターウォーズなどは、何年もの蓄積と巨額の投資が必要で、ようやくIPが人々の心に深く根付いて最終的に収益化されるのです。

それに対して、NFTの敷居は非常に低く、IPを作成し、IP資産化を実現する速度も速い。クリエイターはOpenseaなどのプラットフォームで作品を販売するために少額のGas費用を支払うだけで、ギャラリーや玩具会社、専門チームを必要とせず、新しいIPを作り出すことができる。

三四年前、私たちはいくつかの草の根的なIPが欧米、日本、韓国のエンターテインメント界で流行するのを目撃しました。一部の草の根アーティストもNFTを通じて"素人逆襲"を実現しました。私のように日本のアニメや漫画を見て育ったZ世代にとって、暗号通貨を通じて以前は手の届かなかったIP投資やインキュベーションに参加できることは、夢のようなことです。

しかし、BAYCの「狂った入れ子」とAzukiの悲惨なサブシリーズElementalの発売に伴い、NFTの位置付けが徐々に明確になってきた。それは、株式や投資ではなく、会員特典を伴う高価な贅沢品のようなものだ。プロジェクトチームは、ユーザーがサブシリーズを継続的に購入することを望んでおり、これが今後のIP開発計画を支えることになる。この矛盾の種がここに埋め込まれた: プロジェクトチームはコンテンツを作るのが高くつくことを知っているが、コンテンツがなければIPは死んでしまう。数ヶ月ごとにサブシリーズを発表し続けることは、保有者の熱意を消耗させ、コミュニティの全員を苦しめる。コンテンツが報酬をもたらすのを待つのは何年もかかるか、永遠に待てないかもしれない。亀裂は次第に広がり、美しい幻想は底値の下落とともに崩れ去り、残るのはさまざまな争いだけだ。

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次に、IP業界のエースMCN - PoP MART

NFTをZ世代のラグジュアリーなトレンドアイテムと考えると、その興亡の理由はさらに明確になる。ファストフード文化の時代において、コンテンツの欠如は必ずしも悪いことではなく、見た目だけで迅速に買い手を引きつけることができる。例えば、Azukiのアートスタイルはアジア人の美的感覚に非常に合致しており、コンセンサスのもとでこの草根NFTシリーズはBAYCに次いで第3のブルーチップとなることができる。現実世界では、ビルディングベア、B.Duckの小さなアヒル、Mollyなどの有名なトレンドアイテムも同様にコンテンツの支えがなく、独特な外見で一時期流行した。

しかし、トレンドは常に瞬時に過ぎ去るものであり、価値の支えとなるコンテンツがないIPはいつでも時代遅れになる可能性があります。暗号通貨の文化とNFTの非常に低い成功率に制約されて、プロジェクトの関係者はしばしば一つのIPの周りで絶えず派生させます。しかし、現実はコアがまだ形成されていないのに、熱狂はすでに過ぎ去ってしまったということです。

もちろん、十分なコンテンツに支えられたPFPプロジェクトも存在します。例えば、日本のNFTです。過去にいくつかの有名な日本のアニメIPがNFT市場で活躍しようとしましたが、彼らはIPファン層とNFT界隈がほぼ完全に互換性がないことを考慮していないようです。次に、日本のアニメ関連商品はすでに非常に豊富であり、ファンはなぜ何百倍もの価格を支払って小さな画像を買わなければならないのでしょうか？最も重要なのは、この小さな画像の将来の価値創出の可能性はゼロです。たとえ高達NFTを購入しても、高達メタバース「SIDE-G」へのアクセス権しか得られず、高達IP自体の収益とは関係ありません。

これにより、PFPプロジェクトはすでに一つの偽命題となっており、Pudgy Penguinsのような実務的なプロジェクトだけが努力を続けています。それでは、小さな画像には他にどのような道があるのでしょうか？PoP MARTはおそらく一つの答えを示しています。

この北京発の小さなショップは、Sonny Angelの代理を通じて復活を遂げました。このシリーズだけで当時のPoP MARTの売上の約30%を占めていました。著作権者が1年後に独占代理権を回収したことで、逆にIP帝国の誕生を促進しました。

PoP MARTの創設者王寧の考えは非常にシンプルです: 自分のIPを作り、他人に奪われることのないIPを作ることです。2016年、PoP MARTは香港のデザイナー王信明と協力して初の自主潮玩シリーズMollyを発表しました。このぷくっとした口をした女の子のキャラクターは瞬く間に全国で流行しました。ブラインドボックスの遊び方による不確実性の刺激を通じて、PoP MARTは最初の急成長の段階を開始しました。2019年までに、Mollyという単一のIPの年売上高は4.56億元に達し、PoP MARTのコア収入源となりました。

この日本式ガチャと高級トレンド玩具のコラボレーションモデルは、その後数年間のNFTブームでも非常に一般的でした。アーティストが基本要素をデザインし、プロジェクト側がそれを組み合わせてシリーズ画像を販売・運営します。NFTの初回発表段階でも通常はブラインドボックス形式が採用され、プロジェクト側は様々な希少な組み合わせ画像を公開して購入意欲を刺激します。

両者は販売形式が異なるだけですが、なぜ数万のNFTプロジェクトが一般的に失敗するのか、そしてPoP MARTは今、再び春を迎えているのでしょうか？

私はその理由を、導入の難しさと購入の敷居の高さに帰結していました。前者は確かに存在しますが、後者は実際にはそうではありません。NFTにもFree Mintの時期があり、GoblintownやMIMIC SHHANSはその時の成功例です。クリエイターは取引手数料だけで十分な利益を得ました。銘文時代のNFTはより分散化されていますが、NFTの衰退を止めることはできません。IPコミュニティへの参加は簡単ですが、持続的な運営が難しいのです。

したがって、私は問題がモデルにある可能性があると思います。モリーの成功はPoP MARTを一気に神格化するものではなく、会社の株価は2021年から2024年にかけて一貫して下落し、NFTの動向に似ています。しかし、PoP MARTは最終的に反発を実現し、全体的なIPの壁に依存しています。現在、PoP MARTはモリー、DIMOOなどの12の自社IP、THE MONSTERSなどの25の独占IP、さらにハリー・ポッター、ディズニー、リーグ・オブ・レジェンドなどの50以上の非独占コラボIPを保有しています。

人の好みは常に変わるが、IPのライフサイクルは限られている。しかし、数百の選択肢があればどうだろうか？今、Labubuは欧米と東南アジアで大人気で、その周辺のフィギュアの価値保持能力は「プラスチック貴州茅台」に匹敵する。Yuga Labsの理想は最終的にWeb2で実現したが、これは偶然ではない。

私たちは、IPビジネスとは何か、NFTの発展の道筋とは何か、なぜPoP MARTがコンテンツの支えがない中でこれほどの成果を上げることができたのかを再考する必要があります。

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3. ずんぐりしたペンギンの成功

Pudgy Penguinsの成功は実務的なところにあります。NFT自体は技術的なブレークスルーが難しく、Mintプロセスの設計がいかに巧妙であっても、最終的には一枚のJPGです。NFTの難しさはIPの実現にあり、10K PFPの制作に比べて数百倍の難易度があります。Yuga Labsはメタバースを作りたいと考え、Azukiはアニメを作りたいと考えていますが、これらはクールに聞こえますが、すべては数億円のコストから始まるプロジェクトであり、最終的にはコミュニティから資金を募ることになります。

この高度に圧縮された世界はあまりにも浮き沈みが激しい。誰もが一気に成功を収めたいと思っている。ホルダーは大金を稼ぎたいと考え、プロジェクト側は一気に飛躍したいと思っている。地に足をつけることを望むブルーチッププロジェクトはほとんどなく、急いでいるほどに転んでしまうことが多い。Pudgy Penguinsの元チームもかつてはこのように浮き沈みが激しく、評判を損なった後にプロジェクトを安値で売却した。

この時、Pudgy Penguinsは真のオーナーLuca Netzに出会いました。この実体マーケティングの経験を持つプロフェッショナルは、小さなペンギンを本来の高みに戻しました。Luca Netzは本当にブランドを作り、NFT保有者のために会社を運営しています。マーケティングからぬいぐるみ、さらには未来のゲームまで、小さなペンギンのすべてのステップはしっかりとしています。会社は利益を上げ、保有者も利益を上げることができます。これらはすべて普通のことで、やるべきことをしているだけです。下からのIPがWeb3で実行可能であることが証明されましたが、身を低くすることをいとわないプロジェクト側はあまりにも少ないのです。

そのため、私は「反証」という言葉に非常に反感を持っています。まるである事柄が存在するはずがなかったかのようです。電気自動車はかつて愚かに思えましたし、スマートフォンのSiriも非常に不器用でした。しかし、それは現在、都市全体がグリーンプレートの車で溢れていることや、AIの進化が日々新しくなっていることには影響を与えません。

多くのいわゆる否定された分野において、Web3は将来でも試み続けるでしょうが、適切なプロジェクトチームが不足しています。

第四に、将来の開発パス

成功の道は一見単純に見えますが、実際には困難です。PFPの次の発展は、いくつかの暗号通貨固有の論理的枠組みを突破する必要があります。次のWeb3ディズニーになるためには、大量の蓄積が必要です。NFTの希少性が大衆化の過程で逆効果をもたらしているのか、この問題については以前の記事で議論しました。NFTをトレンド商品と定義するなら、10Kの規模はあまりにも限定的かもしれません; もしそれをWeb3特有の資産及び資金調達方法と定義するなら、IPは最終的にコミュニティへの約束を履行するために実体消費財に変換される必要があり、奇妙なサブシリーズの山ではありません。

暗号通貨界の特有の文化とNFT自体の特性に基づいて、単一のIPを長期的に運営することはやむを得ない選択でもあります。これらのPFPを基にしてさらに革新するにはどうすればよいでしょうか？どのようにしてプロジェクトをIPファクトリーに拡張することができるのでしょうか？これには新しい理念を受け入れ、より多くの技術やプレイスタイルを導入する必要があるかもしれません。

五、トークン発行の意義

NFT発行トークンの意義は今なお明確ではありません。これはまるで上位者が下位者を搾取するようなものであり、原初のNFTの価値を希薄化するものでもあります。私はこれをプロジェクトが便利な流動性退出方法を探していると理解することしかできません。

APEからDOODまで、例外なくすべてがエアドロップの変種のようです。そのエンパワーメントは、しばしばステーキングによるオンチェーン取引の配当、メタバースアイテムの購入権、ガバナンス権などを得ることです。理想的には、ホルダー→ステーキング者→開発者の三者の完璧なサイクルです。しかし現実は、NFTの価格下落、マイニング報酬の減少、トークンの減価という悪循環に陥っているようです。

原始NFTホルダーにとって、トークンがいくつかの配当や権利を分配したにもかかわらず、彼らは大多数がTGE時に大量のエアドロップを受け取るため、ほとんど不満はありません。しかし長期的に見れば、これは確かに希薄化の一種であり、AzukiのAnimeのような配分は明らかに略奪的です。

短期の熱気は確かに重要ですが、プロジェクトの長期的な生存がより重要です。トークンの発行を最後の終着点にしてはいけません。

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まとめ

この高速で、ドーパミンに駆動された時代に、私たちは多くのWeb2の新興IPの台頭を目撃しました。NFTはこの時代に繁栄するはずで、いくつかの代替不可能な特性を持っています。4年前、私はそれを「サイバー茅台」と見なしていましたが、現実は「サイバーチューリップ」となりました。廃墟を整理する意欲がある人は多くありませんが、私は廃墟の下に次のLabubuが隠れていると信じています。