ブロックチェーン金融会社FigureがIPOを申請、RWAトラックが重要なマイルストーンを迎える

ブロックチェーン金融会社Figureは本日、アメリカ証券取引委員会（SEC）に対して初回公開株（IPO）申請を提出したことを発表し、年内に上場を完了する予定です。この措置はFigureのビジネスモデルの強力な検証と見なされるだけでなく、現実世界資産（RWA）のトラックが概念から実践へと移行していることを示しており、万億規模の市場に関わる再構築の波がすでに始まっています。

RWA分野における図の優位性

FigureはRWAプライベートクレジットのトークン化分野で絶対的な主導地位を占めています。データによると、2774億ドルのトークン化プライベートクレジット市場の中で、Figureの累計融資規模は110億ドルに達し、ほぼ50％の市場シェアを占めています。この圧倒的な優位性は、Figureを業界のベンチマークにしています。

創業者マイク・キャグニーの背景は、Figureの急成長の重要な要因です。ある著名なフィンテック企業の共同創業者として、キャグニーは消費者金融分野で卓越した評判を築きました。彼はブロックチェーン技術が金融インフラにおける変革の潜在能力を鋭く認識し、思い切ってRWAという新興分野に転向し、2018年にFigureを設立しました。そして「ブロックチェーンを使って信用市場を再構築する」という壮大なビジョンを提唱しました。

多くの概念レベルに留まっている「チェン改金融」プロジェクトとは異なり、Figureは資産の発行、ローンの発起から証券化と取引までの完全なクローズドループを構築し、実際に従来の金融資産をブロックチェーン上に移行しました：

• 自主開発のブロックチェーンで、業界初の金融サービス専用に設計されたパブリックチェーンであり、資産のリアルタイム決済とコンポーザビリティをサポートしています。
• 発表された"Connectプラットフォーム"は、貸付の発起者と投資家をつなぎ、資産の効率的なマッチングと流通を実現します。
• 最近発表されたYLDSステーブルコインは、全世界初の米国SECに登録された収益型ステーブルコインとなり、チェーン上の資産に準拠した収益の媒体を提供します。

これらの措置は、Figureの強力な「プロダクトモエ」を構成し、暗号市場の中で逆風に対抗して拡大しています。過去1ヶ月間で、Figureの新規融資資産は80億ドルを超え、その成長速度は驚異的です。

FigureがRWAトラックの変革をリード

Figureの台頭はRWA分野全体の爆発的なトレンドに合致しています。最近のデータによると、RWAタイプの暗号資産は全体で6.9%上昇し、複数の主要トークンが顕著な上昇を示しており、投資家が不確実な環境下で実体経済に関連する「ハードアセット」を好むことを反映しています。

しかし、RWAの真の潜在能力はこれにとどまらず、1兆ドル規模のブルーオーシャン市場が開かれています。プライベートクレジット市場自体は、3兆ドルに達する巨大な産業です。あるコンサルティング会社の予測によれば、全体のRWA市場の潜在的なトークン化スペースは31兆ドルに達し、米ドル、米国債、金、不動産、売掛金など、複数の伝統的金融資産カテゴリをカバーしています。

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さらに、ウォール街の巨人たちも次々と参入しています：

• 大手資産運用会社が初のトークン化ファンドを発表しました。
• 別の有名な投資管理会社がマネーマーケットファンドをブロックチェーンに展開しました。
• 多くのトッププライベートエクイティファームは、トークン化ツールを通じて投資のハードルを下げ、従来の高額資産商品を徐々に「一般化」しています。

Figureはそのプラットフォームを通じて、元々は機関や富裕層のみが利用できた資産クラスを「民主化」し、ある意味で「オンチェーン版の資産管理+フィンテック」の融合イノベーションを進めています。

RWA開発の課題

Figureはリーダーの地位にあるものの、RWAの広範な普及には依然として三つの重要な課題がある。

1. オンチェーン資産とオフチェーン実体の"信頼のアンカー": トークンが現実の資産を真に代表し、法的に明確な帰属を持つことをどのように確保するか？

2. 資産の構造化はトークン化の前提条件です：すべての資産が直接「ブロックチェーン」に載せられるわけではありません。より実行可能なアプローチは、まず伝統的な金融メカニズム（ファンドや資産担保証券など）を通じて構造化し、その後トークン化することで、効率性とコンプライアンスを向上させることです。

3. RWAの価値は効率の向上にあります：ブロックチェーンは新しい金融商品を「創造」するのではなく、既存の資産をより透明でリアルタイムな技術フレームワークの下で流通させることを目的としています。

この3つの問題において、Figureの強みは、伝統的な金融を理解していること（Cagney自身はウォールストリート出身で、金融テクノロジー会社を設立したことがある）に加え、ブロックチェーンの基盤技術を把握しているため、技術能力、コンプライアンス経験、製品の実行の三重の防御線を持っていることです。

フィギュアIPOの広範な影響

Figureの今回のIPOの突入は、RWAが概念から現実へと進む象徴的な出来事であり、ブロックチェーンが伝統的な資産流通を実際に強化し、ハードルを下げ、効率を向上させることができることを証明しています。

マイク・キャグニーとフィギュアは、伝統的な金融と暗号世界の間に「信頼の橋」を架けようとしています。これは単なる起業家のビジョンではなく、私たちが資本市場、資産配分、金融の民主化を理解する方法を再構築する可能性があります。

今後の10年間で、RWAを掌握する者が次の1兆ドルの金融新時代への入場券を手に入れるチャンスを得る。

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