イーサリアムが3,900ドルを強力に突破し、機関がETHの4,000ドルの壁を目指す賭けを行う

Gateの市場データによると、7月28日時点で、イーサリアム（ETH）は$3,850の重要なレベル付近で狭い範囲で調整しており、日中の最高値は3,906ドルに達し、月内の上昇率は52%となっており、$4,000という重要な心理的および技術的抵抗レベルに向けて蓄力しています。この価格の動きの背後には、機関資本の大規模な流入とオンチェーン供給の構造的な引き締めが共同で作用した結果があります。

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##重要な抵抗レベルの突破が迫っており、テクニカル面で強い上昇シグナルが発信されています

• $$4,000 の戦略的重要性：Galaxy Digital の CEO マイク・ノボグラッツは、ETH が $$4,000 を突破すると「価格の動きモード」（price discovery mode）に入ると強調し、上方の抵抗は極めて小さく、$4,320 や $10,000 への通路が開かれる可能性がある。
• テクニカルパターンの形成：現在 ETH は $3,750–$3,850 の供給ゾーンを繰り返しテストしています。一旦ボリュームを伴って突破すれば、週足レベルの「逆ヘッドアンドショルダー」パターンが価格の上昇を加速させる可能性があります。
• 過熱信号が現れる：日足RSIが79.74に達し、過買いを示しているが、MACDヒストグラム（+15.73）とストキャスティクス（%K 90.94, %D 88.00）は依然として強気を維持しており、調整圧力は買いに消化される可能性がある。

##机构资金狂潮:ETFの記録的な流入、伝統的な巨人はETHに多額の投資をしています

• ETFゴールドストーム:スポットイーサリアムETFは、7月22日の1日で5億3,300万ドルを含む、過去10日間で41億ドルの流入がありました。 ブラックロックのiシェアーズ・イーサリアム・トラストは、1日で4億2600万ドルの資金流入を記録し、運用資産(AUM)は100億ドルを超えました。
• 企業持株の急増:BitMine(566,776ETH、約20億3,000万ドル)やSharplink(360,807ETH、約12億9,000万ドル)などの伝統的な企業が大量に割り当てられています。 Nasdaqの近日公開予定の「Ether Machine」プログラムは、400,000ETH(約15億ドル)を保有しています。
• 資本の循環シグナル：ETH/BTC 為替レートが30日で36.53%の暴騰、ETH現物ETFの資産規模は$166億に達し、純流入は$87億、一方で同期間のビットコインETFは資金流出に見舞われた。

##オンチェーン供給枯渇：取引所の準備金新低、クジラの蓄積加速

• 取引所 ETH 枯渇：中央集権型取引所のリザーブは 1,930 万 ETH に減少し、数年ぶりの低水準を記録。大量の ETH がステーキング契約、DeFi プロトコル、そしてコールドウォレットに移され、流通量が引き続き圧縮されている。
• クジラが強力に買い集め：過去1ヶ月で、170の巨大クジラアドレスが合計170万ETH（約570億ドル）を購入し、10,000 ETH以上を保有するウォレットの数が1,050に増加しました。オンチェーンでの追跡によると、DeFiance Capitalに関連するアドレスが最近30,366 ETH（約1.14億ドル）を一括購入しました。
• 永続的な供給減少：Coinbaseの統計によると、913,111 ETH（約43億ドル）が契約の脆弱性または操作ミスにより永久に失われ、加えてEIP-1559によって530万ETHが焼失し、総供給量の5%が永久に除去されました。

##短期リスク：デリバティブの過熱とマクロ政策の動揺

• フューチャー未決済契約（OI）警告：CME イーサリアムフューチャー OI が $78.5 億の歴史的ピークに達し、レバレッジの蓄積を示しています。価格の変動が激化する場合、ロングポジションの強制決済の連鎖反応を引き起こす可能性があります。
• 金利政策の変数：ノボグラッツ氏は、米国連邦準備制度が利下げ計画を放棄した場合、暗号通貨のブルマーケットのトレンドが逆転する可能性があると警告しています。投資家は7月のFOMC会議の動向に注目する必要があります。
• テクニカル面の調整リスク：週足RSIが70の過剰買い閾値に近づいており、$3,600のサポートが失われる場合（100日と200日移動平均線の交差点）、$3,350まで戻る可能性があります。

##長期的な価値の支点：PayFiエコシステムと機関の採用の深化 イーサリアムの上昇は投機主導から実用的価値支援へと移行しています。2025年には「PayFi」（ペイメントファイナンス）モデルが登場し、伝統的な機関の83%が暗号資産の配分を増やす計画を立てており、半数以上が5%超の資産をこの分野に投入する意向を示しています。Remittixなどのコンプライアンスに基づく国際送金ソリューションが1,700万ドルの資金調達を受け、リアルタイム外国為替決済などのシーンにおけるブロックチェーンの導入進展を際立たせ、ETHのための強固な需要基盤を構築しています。

##结语 現在、イーサリアムは「機関の採用深化」と「テクニカルな突破」の交差点にあります。$4,000 は価格の関門だけでなく、市場の心理の分水嶺でもあります——一度突破すると、イーサリアムは正式に「抵抗なしの上昇」の新しい時代に入ります。短期のデリバティブの過熱はボラティリティを引き起こす可能性がありますが、現物ETFの資金吸引、オンチェーンの供給の希少性、そしてPayFiエコシステムの拡大から成る「ファンダメンタルズの鉄の三角形」が、ETHが$5,000さらにはそれ以上の目標に挑むための強固な基盤を築いています。