ステーブルコイン革命進行中：技術アーキテクチャとビジネスエコシステムの共鳴

全球金融体系は深刻な変革を遂げています。従来の決済ネットワークは、インフラが古く、決済サイクルが長く、高額な手数料のため、ステーブルコインからの全面的な挑戦に直面しています。これらのデジタル資産は、国境を越えた価値の流れ、企業の取引モデル、個人の金融サービスの取得方法を革新しています。

近年、ステーブルコインは継続的に発展し、全球の支払いの重要な基盤インフラとなっています。大手フィンテック企業、支払い処理業者、そして主権エンティティは、消費者向けアプリケーションや企業の資金フローにステーブルコインを徐々に統合しています。同時に、支払いゲートウェイから入出金チャネル、さらにはプログラマブル利回り製品などの新興金融ツールに至るまで、ステーブルコインの利用の便利さが大幅に向上しました。

本記事では、技術的および商業的な二重の視点から、ステーブルコインエコシステムを深く分析します。この分野を形成する主要な参加者、ステーブルコイン取引を支えるコアインフラストラクチャ、そしてその応用を駆動する動的な需要について探讨します。また、ステーブルコインがどのように新しい金融アプリケーションシーンを生み出すか、そしてグローバル経済に広く統合される過程で直面する課題についても議論します。

! ステーブルコイン革命が進行中のとき:技術アーキテクチャとビジネスエコロジーの共鳴

一、なぜステーブルコイン決済を選ぶのか?

ステーブルコインの影響力を理解するには、まず伝統的な支払いソリューションを検討する必要があります。これらの伝統的なシステムには、現金、チェック、デビットカード、クレジットカード、国際電信(SWIFT)、自動清算所(ACH)、そしてピアツーピア支払いが含まれます。これらは日常生活に溶け込んでいますが、ACHやSWIFT(などの多くの支払いチャネルのインフラは1970年代から存在しています。これらのグローバルな支払いインフラは、現在ではほとんどが時代遅れで高度に分断されています。全体的に、これらの支払い方法には高い手数料、高い摩擦、長い処理時間、24時間365日の決済ができないこと、そしてバックエンドプロセスが複雑であるといった問題があります。さらに、これらはしばしば)不要な追加サービスのために(認証、融資、コンプライアンス、詐欺防止、銀行統合などに料金がかかります。

ステーブルコインの支払いは、これらの課題を効果的に解決しました。従来の支払い方法と比較して、ブロックチェーンを利用した支払い決済は、支払いプロセスを大幅に簡素化し、中間プロセスを削減し、資金の流れをリアルタイムで可視化することを実現しました。これにより、決済時間が短縮されるだけでなく、コストも削減されました。

ステーブルコイン決済の主な利点は次のとおりです:

• リアルタイム決済: 取引はほぼ瞬時に完了し、従来の銀行システムの遅延を排除します。
• 安全で信頼性:ブロックチェーンの改ざん不可能な台帳は、取引の安全性と透明性を確保し、ユーザーに保護を提供します。
• コスト削減: 中間のプロセスを排除することで取引手数料が大幅に削減され、ユーザーの支出を節約します。
• グローバルなカバレッジ: 分散型プラットフォームは、従来の金融サービスが十分にカバーできていない市場にアクセスし、金融包摂を実現します。

二、ステーブルコイン決済業界の構図

ステーブルコイン決済業界は四つの技術スタックレイヤーに分けることができます:

) 1. 第一層: アプリケーション層

アプリケーション層は主にさまざまな決済サービスプロバイダー###PSP(で構成されており、これらは複数の独立した入出金決済機関を統合した統一のアグリゲーションプラットフォームを提供します。これらのプラットフォームはユーザーに便利なステーブルコインの接続手段を提供し、アプリケーション層で開発された開発者にツールを提供し、Web3ユーザーにクレジットカードサービスを提供します。

a. 決済ゲートウェイ

決済ゲートウェイは、安全な処理を通じて支払いを行い、売買双方の取引を促進するサービスです。

この分野で革新を進めている著名な企業には:

• ある取引プラットフォーム:従来の決済プロバイダーがUSDCなどのステーブルコインを統合してグローバルな支払いを提供。
• ある有名なウォレット:本身は直接法定通貨交換機能を提供しておらず、ユーザーは第三者サービスとの統合を通じて入出金操作を実現できます。
• ある決済プラットフォーム:45万のアクティブウォレットと6000の商人。あるパブリックチェーンの決済プラグインを利用して、数百万のEコマース商人が暗号通貨で決済でき、即座にステーブルコインを他のステーブルコインに変換できる。
• 一部のWeb2決済アプリでは、ユーザーがステーブルコインを使用して決済を行うこともでき、ステーブルコインの利用シーンをさらに広げています。

決済ゲートウェイプロバイダーの分野は明確に2つのカテゴリーに分けることができ、)は一定の重複が存在します(

1)開発者向けの決済ゲートウェイ;2)消費者向けの決済ゲートウェイ。ほとんどの決済ゲートウェイプロバイダーは、いずれか一方により重点を置き、その結果、コア製品、ユーザー体験、ターゲット市場を形成する傾向があります。

開発者向けの決済ゲートウェイは、ステーブルコインインフラストラクチャを業務フローに組み込みたい企業、フィンテック企業、そして企業のニーズに応えることを目的としています。これらは通常、アプリケーションプログラミングインターフェース)API(、ソフトウェア開発キット)SDK(、及び開発者ツールを提供し、既存の決済システムに統合して、自動支払い、ステーブルコインウォレット、バーチャルアカウント、そしてリアルタイム決済などの機能を実現します。このような開発者ツールの提供に焦点を当てている新興プロジェクトには、以下が含まれます:

• ある決済基盤: 企業向けの決済基盤を提供し、ステーブルコインの統合を容易にします。このプラットフォームはAPIソリューションを提供し、プロセスをシームレスに接続し、越境ビジネス決済のための決済プラットフォームを持ち、企業が複数のステーブルコインと法定通貨を保有・取引できる企業アカウントを提供し、顧客のステーブルコイン決済を受け入れるために企業に必要なツールを提供するマーチャントサービスもあります。年間取引額は100億ドルを超え、年成長率は200%、評価額は7.5億ドルで、顧客にはアフリカ、ラテンアメリカ、東南アジアなどの新興地域が含まれています。
• ある決済API)テスト中(: APIを提供し、ステーブルコイン取引を既存のビジネスにシームレスに統合します。企業に対して、グローバルな入出金チャネル、ステーブルコイン決済インフラ、ウォレット、バーチャルアカウントを提供し、カスタマイズ可能な決済ワークフロー)には、定期支払い、請求書発行、またはオンデマンド支払い(が含まれます。
• 特定の支払いAPI: 企業向けの支払い、給与支払いおよびバルク支払いAPIを提供し、対応する通貨にはナイジェリアナイラ)NGN(、カナダドル)CAD(、米ドル)USD(、特定のステーブルコイン、特定のステーブルコインが含まれています。主にアフリカ市場を対象としており、運用データはまだありません。

消費者向けの決済ゲートウェイはユーザーを中心に、シンプルで使いやすいインターフェースを提供し、ユーザーがステーブルコインでの支払い、送金、金融サービスを簡単に行えるようにします。これらは通常、モバイルウォレット、複数通貨のサポート、法定通貨の入出金チャネル、シームレスな越境取引を含みます。ユーザーにこのシンプルな支払い体験を提供することに特化した有名なプロジェクトには次のものが含まれます:

• あるブロックチェーン上の銀行プラットフォーム: 184以上の国での個人消費、送金、そしてステーブルコイン取引を実現; このプラットフォームはラテンアメリカで、ある有名な送金サービスを含む現地のチャネルと提携し、ほぼゼロの出金手数料を実現しており、1万人以上の南米ユーザーがいて、あるパブリックチェーンの開発者の中で高評価を得ている。
• 出入金ソリューション: 商人と直接統合し、ユーザーと企業が法定通貨とステーブルコインの間で簡単に変換できるようにし、摩擦を最小限に抑えます。このプラットフォームはまた、特定のモバイル決済で特定のステーブルコインを購入することをサポートし、消費者がステーブルコインを取得するプロセスを簡素化しています。
• ある決済アプリ:そのステーブルコインウォレット機能はステーブルコイン技術を利用していますが、その機能は既存の消費者向け決済アプリに統合されているため、ユーザーはブロックチェーンインフラストラクチャと直接対話することなく、デジタルドルを簡単に送信、受信、使用できます。

b. Uカード

暗号通貨カードは、ユーザーが伝統的な商人で暗号通貨またはステーブルコインを使用して支払いを行うことを許可するカードです。これらのカードは通常、伝統的なクレジットカードネットワークと統合されており、販売時点で自動的に暗号通貨資産を法定通貨に変換することで、シームレスな取引を実現します。

プロジェクトには:

• あるアジアの発行業者: 顧客には40以上の企業が含まれ、ホワイトラベルソリューションを販売し、主に取引額の手数料で利益を上げている) ある顧客の場合は85%-その発行業者は15%( 香港の銀行と提携しており、アメリカ以外の大部分の地域をカバーでき、多チェーンの入金をサポートしている; 2024年7月の取引額は$30Mに達する。
• あるアメリカ大陸の発行業者: 多くの会社のカードをサポートしており、最大の特徴はアメリカやラテンアメリカのユーザーにサービスを提供できることです。自身が発行したあるステーブルコイン企業のカードで、オンチェーン資産を使って出張費、オフィス用品、その他の日常業務費を支払いました。
• ある欧州発行業者: 欧州発行業者+web3銀行、ビジネスモデルは上記2社に似ており、複数の企業の発行をサポート; スイスのライセンスを持ち、主に欧州+アジアのユーザーにサービスを提供し、全チェーン取引はまだサポートしておらず、特定のパブリックチェーンへの入金のみ可能。成長は遅く、総ユーザー数は2万、月収は$100K-150K。
• あるブロックチェーンのUカード: あるブロックチェーン上で急成長しているUカードは、現在1万枚以上のカードが発行されており、月間アクティブユーザーは5-6千人、2024年12月の取引量は$7m、収入は$200k。
• あるステーブルコインエコシステム)のテスト中(: 最近、ステーブルコインをサポートするクレジットカードが導入され、L1とL2の統合を容易にするソフトウェア開発キットが提供されていますが、データはまだありません。

暗号通貨カードのプロバイダーは多数存在し、主にサービス地域やサポート通貨において違いがあり、通常はエンドユーザーに低料金サービスを提供して、暗号通貨カードの利用を促進しています。

) 2. 2番目のレイヤー:支払い処理業者

ステーブルコイン技術スタックの重要な層として、決済処理業者は決済チャネルの柱であり、主に2つの種類をカバーしています: 1. 入出金サービス業者 2. ステーブルコイン発行サービス業者。それらは決済ライフサイクルの中で重要な中間層として機能し、Web3決済と伝統的金融システムを接続します。

a. 入出金処理業者

• ある入出金プラットフォーム: 80種類以上の暗号通貨をサポートし、さまざまな入出金方法とトークン交換サービスを提供し、ユーザーの多様な暗号通貨取引ニーズに応えます。
• 入出金ネットワーク: 150以上の国をカバーし、90種類以上の暗号資産に対して入出金サービスを提供しています。このネットワークは、すべてのKYC###認証(、AML)マネーロンダリング(およびコンプライアンス要件を処理し、入出金サービスのコンプライアンスと安全性を確保しています。
• ハイブリッド決済ゲートウェイ: 法定通貨と暗号資産間の双方向交換と支払いをサポートするハイブリッド決済ゲートウェイソリューションで、従来の法定通貨と暗号資産の支払いの融合を実現しています。

b. ステーブルコイン発行 & 調整処理業者

• あるステーブルコインサービスプラットフォーム: 中核製品には、調整APIと発行APIが含まれ、前者は企業が多様なステーブルコインの支払いと交換を統合するのを助け、後者は企業が迅速にステーブルコインを発行するのをサポートします。このプラットフォームは現在、アメリカとヨーロッパで許可を取得しており、アメリカ国務省と財務省と重要なパートナーシップを築き、強力なコンプライアンス運営能力とリソースの優位性を備えています。
• あるステーブルコイン発行プラットフォーム)のテスト中(: 上記のプラットフォーム製品に類似している規制されたステーブルコイン発行プラットフォームで、ステーブルコインの調整と準備管理APIを提供しています。アメリカの各州でコンプライアンスライセンスを取得しており、提携企業はKYB)企業身分証明(を通過する必要があります。ユーザーはこのプラットフォームにアカウントを設立してKYCを行う必要があります。このプラットフォームの顧客は主にオンチェーンOGであり、上記のプラットフォームと比較すると投資者の支持とBDはやや劣ります。
• あるステーブルコインプラットフォーム)テスト中(:このプラットフォームは、ユーザーが単一のプールに集中流動性を提供することを奨励することで、ニッチなステーブルコインの発行ハードルを下げています。このプラットフォームは「中心ハブ-放射型」モデルを採用しており、あるステーブルコインが中心的な準備資産として機能し、ステーブルコインの発行と交換の「ハブ」となります。このメカニズムにより、異なる資産または法域にリンクされた複数のステーブルコインが効率的に鋳造、償還、および取引できるようになり、各ステーブルコインは類似の「スポーク」としてそのステーブルコインに接続されます。このようなシステム構造により、プラットフォームは深い流動性を確保し、資本効率を向上させます。なぜなら、小型のステーブルコインはそのステーブルコインを介して相互運用可能であり、各取引ペアのために分散した流動性プールを提供する必要がないからです。このシステムの最終的な設計目標は、価格の安定性を高め、スリッページを減少させるだけでなく、ステーブルコイン間のシームレスな変換を実現することです。

! [ステーブルコイン革命が進行中のとき:技術アーキテクチャとビジネスエコロジーの共鳴])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-3df8883f82eb6669593c351c97d7c4ea.webp(

) 3. Tier 3: 資産発行体

資産発行者は、ステーブルコインの作成、維持、償還を担当します。そのビジネスモデルは通常、資産負債表を中心に構築されており、銀行の運営に似ています - 顧客の預金を受け入れ、資金を米国債などの高利回り資産に投資してスプレッドを稼ぎます。資産発行者のレベルでは、ステーブルコインの革新