# 暗号化資産管理巨頭が投資ポートフォリオを調整：新しいトレンドが浮上瞬時に変化する暗号通貨分野では、機関投資家の動向がしばしば未来を洞察するための重要な手がかりを提供してくれます。最近、有名な暗号資産管理会社が四半期のトップ20資産リストを調整し、市場の広範な関心を呼び起こしました。この更新されたリストは、機関の視点から見た暗号市場の「宝の地図」のようで、次の段階の市場採用トレンドに対する深い予測を描き出しています。2025年第三四半期、この「宝の地図」は静かに変化しました：新星Avalanche（AVAX）とMorpho（MORPHO）がリストに躍り出る一方で、かつての巨頭Lido DAO（LDO）とLayer 2の希望の星Optimism（OP）が残念ながら退場しました。この入れ替わりの背後には、暗号市場のどのような風向きの変化が隠れているのでしょうか？私たちは深く分析し、一見普通のリストの入れ替えの背後にある2025年の暗号投資の新しい物語を明らかにしましょう。## 構造変化のシグナル### アバランチ（AVAX）：オンチェーン活動の強力な成長Avalancheは、スケーラブルでカスタマイズ可能なブロックチェーンの未来を描いています。その独自のコンセンサスメカニズムは、高いスループット、低遅延、分散化を実現し、三重チェーンアーキテクチャはミリ秒単位のトランザクション確定性を保証し、大規模なアプリケーションの基盤を築いています。2025年、AvalancheのC-Chainの取引量は25万からほぼ120万に急増しました。これは、技術のアップグレードにより平均取引手数料が大幅に削減され、チェーン上の活力が大いに刺激されたためです。Avalancheはゲーム金融と企業向けアプリケーションの需要を正確に捉え、複数のゲームプロジェクトがそのサブネット上で開始されました。また、伝統的な世界を積極的に受け入れ、複数のクラウドサービス大手と協力し、実世界の資産のトークン化を推進しており、これはWeb3経済が主流に浸透するための重要なステップです。資産管理会社はAvalancheに期待を寄せています。それはその技術革新、戦略的エコシステムの拡大、Web2との融合によって形成された「多次元成長のフライホイール」のためです。これはLayer 1の競争が、より広範で実際の経済活動やWeb2/Web3の融合の可能性を秘めた新しいトラックに移行していることを示しています。### Morpho(モルフォ):「トランスフォーマー流の分散型レンディング」。Morphoは、分散型貸付に新しい機関的な道を描いています。これは、イーサリアムとBaseチェーンに基づくDeFi貸付プロトコルで、革新的な保険庫と隔離市場を通じて、収益を最適化し、安全性を確保します。そのプロトコル設計は、低取引手数料に重点を置いており、複数回の厳格な監査を受けています。Morphoの成果は目覚ましい：年率収入は1億ドルに達し、ロックされた総価値（TVL）は40億ドルを超えて2倍になり、DeFi融資の第2位を維持しています。Baseチェーン上では、TVLとアクティブローンの量で最大のプロトコルです。複数のトップ投資家が6900万ドル以上を投資しています。より画期的なのは、大手取引プラットフォームがMorphoをその主要アプリケーションに統合し、ユーザーがビットコインを担保にUSDCを借りることを可能にしたことで、これはこれまでの最大のDeFi機関レベルの採用ケースの一つです。Morpho V2のリリースは、DeFiを従来の金融機関に導入する決意をさらに示しています。Morphoの台頭は、"DeFi機関化エンジン"としてのその潜在能力を証明しました。機関がリスク管理とコンプライアンスに求める要件を深く理解し、精緻な市場設計と許可市場のサポートを通じて、従来の金融がDeFiに参入する際の痛点を解決しました。資産運用会社がMorphoを好むのは、DeFiの効率を高め、リスクを低減し、従来の金融と効果的に接続できる能力に期待しているからです。## Departure of the Old: リドの楽観主義への別れ### Lido DAO(LDO):リキッドステーキングの「帝国」は逆風に直面していますLido DAOはかつてイーサリアムの流動的なステーキング分野での疑いようのない"帝国"の巨頭であり、約33%のステーキングETHを管理していました。しかし、成功の裏にはその中央集権的リスクへの懸念があります："許可制"のバリデーターの集合、LDOトークンが核心権限を制御していること、そして2025年5月に発生したホットウォレットの攻撃事件が警鐘を鳴らしました。2023年4月にイーサリアムの上海アップグレードがETHの引き出しを許可し、Lidoの流動性における「城壁」を弱体化させました。ユーザーはより多くの選択肢を持ち、中央集権的なプラットフォームや新興の非保管型競合他社に移行しています。再ステーキングのイノベーションも競争を激化させています。Lidoが除外されることは、資産運用会社による「中央集権リスク」の再評価を象徴しています。上海のアップグレード後、Lidoの「中央集権」特性は競争が激化し、規制が明確化（規制当局が「プロトコルステーキング」を非証券活動と見なす）する中でより際立っています。資産運用会社は、そのリスク対報酬比がもはや魅力的ではないと考えている可能性があります。Lidoの退出は、機関投資家が流動性のあるステーキングの評価基準を引き上げ、より分散化、ガバナンスの透明性、潜在的な規制リスクを重視していることを示しています。### Optimism（OP）：Layer 2の壮大なビジョン、価値捕獲の「迷い」に囚われているOptimismはEthereumのLayer 2スケーリングソリューションの中で傑出した存在であり、取引能力の向上、Gas料金の削減、ユーザー体験の改善という重要な役割を担っています。その「スーパーチェーン」（Superchain）ビジョンは、OP Stackを通じて多くのスタープロジェクトを引きつけました。しかし、TVL（総ロック額）やアクティブ度においては、主要な競争相手にわずかに遅れをとっているのが残念です。OPトークンはOptimism Collectiveの分散型ガバナンス構造の核心です。しかし、その収入配分モデルには「神話」が存在します：現在、オーダラーの収入はOptimism財団に帰属し、公共財の資金調達に使用されており、OPトークン保有者に直接配分されていません。将来的にはシェアが期待されますが、この不確実性はトークンの直接的な価値捕獲に影響を与え、機関投資家に疑念を抱かせています。さらに、Optimismのガバナンスは順調ではありません。投票参加率が低く、コア貢献者や初期投資者が投票プロセスに対して大きなコントロールを持っているため、「分散化」の約束は実践の中で改善の余地があります。Optimismが除外されたのは、資産管理会社がそのOPトークンの「価値捕獲メカニズム」に対して深い疑問を抱いていることを示しています。壮大なエコシステムのビジョンは、直接的にトークンの明確な価値に変換されるわけではありません。機関投資家は明確で直接的なトークンの価値捕獲経路を好む傾向があります。低いガバナンス参加率とコアチームによる投票権の集中は、機関投資の複雑さとリスクを増加させます。Layer 2トラックでの激しい競争に直面し、資産管理会社はOPが短期的に「より魅力的なリスク調整後のリターン」を提供することが難しいと考えるかもしれません。Optimismの退出は、機関がLayer 2トークン経済学の評価を深めていることを反映しています：単なる技術的優位性は長期的な価値を支えるには不十分であり、トークンは明確で持続可能な価値捕獲メカニズムと真の分散型ガバナンスを備える必要があります。## 2025年の暗号投資の「風見鶏」と「構造変化」### 機関資金の"潮汐"：ビットコインから多様なアプリケーションの広大な深海2025年第一四半期、機関によるデジタル資産への関心が引き続き高まっています。調査によると、86%の調査対象機関投資家がデジタル資産を保有または配置する予定であり、約6割（59%）が5%以上のAUMを暗号通貨に投資する計画を立てています。ビットコインとイーサリアムのETFの相次ぐ承認は、主流金融界が暗号通貨に対して扉を開くかのようです。ある大手資産運用会社のビットコインETFは、史上最速の成長記録を樹立しました。この潮流はすでにビットコインとイーサリアムという2つの「孤島」を超えています。データによると、73%の投資家が代替的な暗号通貨を保有しており、DeFiへの参加度は今後2年で3倍になると予測されています。実世界資産（RWA）のトークン化とステーブルコインの採用が加速し、総時価総額は2340億ドルに達し、複数のプロトコルがDeFiと伝統的金融をつなげています。機関投資は単純な「ビットコイン信仰」から「多様な配分」や「アプリケーションシーンの実現」という広大な深海へと進んでいる。アセットマネジメント会社のランキングにAvalancheとMorphoが選ばれたことは、機関投資が「点から面へ」、「投機から応用へ」というトレンドの深い表れである。### DeFiの「進化論」:「ワイルドグロース」から「洗練されたサバイバル」へ2024年、DeFi総ロック価値（TVL）が129%急増し、デリバティブ分散型取引所（DEXs）の取引量が872%急増しました。DeFiは収益型ステーブルコインを発展させ、伝統金融を引き寄せています。組み込み金融、自動化、人工知能/機械学習（AI/ML）などのトレンドが構図を再形成しています。Morphoの成功はDeFi貸付革新の縮図です。DeFiは"未開発からの成長"から"精緻な生存"への"進化論"を経験しています。Layer 2とAI/MLアプリケーションは痛点を解決し、効率を向上させることを目的としています。収益型ステーブルコインと埋め込み型金融は製品形態を豊かにし、従来の金融とシームレスに接続されています。デリバティブDEXの爆発的成長とMorphoの機関化の道筋は、DeFiが機関の複雑な取引とリスク管理のニーズを満たしていることを示しています。資産管理会社がMorphoを好むことは、DeFiの"自己進化と外部融合"のトレンドの認識であり、効率を向上させ、リスクを低減し、従来の金融と接続できるプロトコルに期待を寄せています。### Layer 2の"競争"：エコシステム、技術、および価値捕獲の総合的な競争Layer 2解決策、イーサリアムの"高速道路"のように、可用性を大幅に向上させ、ユーザーコストを削減します。Optimistic RollupsとZK-Rollupsは主流技術です。Layer 2市場は競争が激しく、いくつかのプロジェクトがTVLとプロトコル数で現在リードしています。Optimismは"スーパー チェーン"のビジョンとOP Stackを通じて、相互運用可能なエコシステムの構築に取り組んでおり、複数の有力プロジェクトを引き付けています。Layer 2の競争は「エコシステム構築能力」と「トークン価値捕獲モデル」の総合的な戦いに移行した。Optimismが除外されたことは、壮大なエコシステムのビジョンがあっても、トークン価値捕獲メカニズムが明確でなかったり、集中化リスクが存在したりすると、機関投資家の長期的な支持を得ることが難しいことを示している。資産運用会社によるLayer 2の評価は、表面的な指標を超え、持続可能な価値創造と分配メカニズムにまで深く入り込んでいる。### 規制の"フィルター": コンプライアンス、機関資金の"入場券"2025年、アメリカの暗号化通貨の規制環境が徐々に明確になり、機関投資家が暗号市場に参入するための"フィルター"が架けられる。規制当局は新しいガイドラインを発表し、"プロトコルステーキング"が証券発行ではないことを明確にした。アメリカ合衆国議会は法案を可決し、DeFiプラットフォーム（非伝統的法定通貨の入出金）に対する仲介者報告義務を廃止した。規制の明確化は、機関が大規模に暗号市場に参入するための重要な「触媒」であり、同時に精密な「フィルター」ともなります。それは、機関の法的および運営リスクを低減し、より多くのコンプライアンス機関がPoSエコシステムやDeFiに参入することを奨励します。しかし、規制の明確化は、コンプライアンス要件がより厳しくなることも意味します。Lidoが除外されたのは、その「許可制」とガバナンスの中央集権化に関する懸念が一因である可能性があります。厳しい規制を受けた資産管理会社として、投資決定はコンプライアンスを非常に重視します。これは、2025年以降、コンプライアンスが機関資本を引き付けるための「入場券」としての地位を確立したことを示しています。## まとめ資産管理会社Top 20資産リストの調整は、2025年の暗号市場における機関投資の進化の道筋を明確に描いています。これは、プロジェクトの技術革新、実際のアプリケーションシナリオ、持続可能な価値捕獲モデル、そして分散型ガバナンスの実践に焦点を当てています。AvalancheとMorphoの選出は、市場がゲーム金融/企業向けアプリケーションにおける高性能パブリックチェーンの爆発的な潜在能力を認め、DeFi貸出が機関レベルでのコンプライアンス化への発展を期待していることを示しています。Lido DAOとOptimismの脱落は、流動的なステーキングの中央集権的リスク、及びLayer 2トークン経済モデルにおける価値捕獲の不確実性が機関への魅力に及ぼす影響を警告しています。2025年の暗号化市場の核心的な投資ロジックのまとめ：* アプリケーション主導のLayer 1/Layer 2：未来は、技術革新を通じて大規模なユーザーと企業向けアプリケーションを引き付けることができるパブリックチェーンとスケーリングソリューションに属します。* 機関レベルのDeFiインフラ：市場は、従来の金融の痛点を解決し、オフチェーンとオンチェーンの世界をつなぐDeFiプロトコルを好む。* 明確な価値の捕捉と分散型ガバナンス：トークンは明確で持続可能である必要があります。
資産管理の巨頭が暗号化ポートフォリオを調整 新しいトレンドが現れAvalancheとMorphoが台頭
暗号化資産管理巨頭が投資ポートフォリオを調整：新しいトレンドが浮上
瞬時に変化する暗号通貨分野では、機関投資家の動向がしばしば未来を洞察するための重要な手がかりを提供してくれます。最近、有名な暗号資産管理会社が四半期のトップ20資産リストを調整し、市場の広範な関心を呼び起こしました。この更新されたリストは、機関の視点から見た暗号市場の「宝の地図」のようで、次の段階の市場採用トレンドに対する深い予測を描き出しています。
2025年第三四半期、この「宝の地図」は静かに変化しました：新星Avalanche（AVAX）とMorpho（MORPHO）がリストに躍り出る一方で、かつての巨頭Lido DAO（LDO）とLayer 2の希望の星Optimism（OP）が残念ながら退場しました。この入れ替わりの背後には、暗号市場のどのような風向きの変化が隠れているのでしょうか？私たちは深く分析し、一見普通のリストの入れ替えの背後にある2025年の暗号投資の新しい物語を明らかにしましょう。
構造変化のシグナル
アバランチ（AVAX）：オンチェーン活動の強力な成長
Avalancheは、スケーラブルでカスタマイズ可能なブロックチェーンの未来を描いています。その独自のコンセンサスメカニズムは、高いスループット、低遅延、分散化を実現し、三重チェーンアーキテクチャはミリ秒単位のトランザクション確定性を保証し、大規模なアプリケーションの基盤を築いています。
2025年、AvalancheのC-Chainの取引量は25万からほぼ120万に急増しました。これは、技術のアップグレードにより平均取引手数料が大幅に削減され、チェーン上の活力が大いに刺激されたためです。
Avalancheはゲーム金融と企業向けアプリケーションの需要を正確に捉え、複数のゲームプロジェクトがそのサブネット上で開始されました。また、伝統的な世界を積極的に受け入れ、複数のクラウドサービス大手と協力し、実世界の資産のトークン化を推進しており、これはWeb3経済が主流に浸透するための重要なステップです。
資産管理会社はAvalancheに期待を寄せています。それはその技術革新、戦略的エコシステムの拡大、Web2との融合によって形成された「多次元成長のフライホイール」のためです。これはLayer 1の競争が、より広範で実際の経済活動やWeb2/Web3の融合の可能性を秘めた新しいトラックに移行していることを示しています。
Morpho(モルフォ):「トランスフォーマー流の分散型レンディング」。
Morphoは、分散型貸付に新しい機関的な道を描いています。これは、イーサリアムとBaseチェーンに基づくDeFi貸付プロトコルで、革新的な保険庫と隔離市場を通じて、収益を最適化し、安全性を確保します。そのプロトコル設計は、低取引手数料に重点を置いており、複数回の厳格な監査を受けています。
Morphoの成果は目覚ましい：年率収入は1億ドルに達し、ロックされた総価値（TVL）は40億ドルを超えて2倍になり、DeFi融資の第2位を維持しています。Baseチェーン上では、TVLとアクティブローンの量で最大のプロトコルです。複数のトップ投資家が6900万ドル以上を投資しています。
より画期的なのは、大手取引プラットフォームがMorphoをその主要アプリケーションに統合し、ユーザーがビットコインを担保にUSDCを借りることを可能にしたことで、これはこれまでの最大のDeFi機関レベルの採用ケースの一つです。Morpho V2のリリースは、DeFiを従来の金融機関に導入する決意をさらに示しています。
Morphoの台頭は、"DeFi機関化エンジン"としてのその潜在能力を証明しました。機関がリスク管理とコンプライアンスに求める要件を深く理解し、精緻な市場設計と許可市場のサポートを通じて、従来の金融がDeFiに参入する際の痛点を解決しました。資産運用会社がMorphoを好むのは、DeFiの効率を高め、リスクを低減し、従来の金融と効果的に接続できる能力に期待しているからです。
Departure of the Old: リドの楽観主義への別れ
Lido DAO(LDO):リキッドステーキングの「帝国」は逆風に直面しています
Lido DAOはかつてイーサリアムの流動的なステーキング分野での疑いようのない"帝国"の巨頭であり、約33%のステーキングETHを管理していました。しかし、成功の裏にはその中央集権的リスクへの懸念があります："許可制"のバリデーターの集合、LDOトークンが核心権限を制御していること、そして2025年5月に発生したホットウォレットの攻撃事件が警鐘を鳴らしました。
2023年4月にイーサリアムの上海アップグレードがETHの引き出しを許可し、Lidoの流動性における「城壁」を弱体化させました。ユーザーはより多くの選択肢を持ち、中央集権的なプラットフォームや新興の非保管型競合他社に移行しています。再ステーキングのイノベーションも競争を激化させています。
Lidoが除外されることは、資産運用会社による「中央集権リスク」の再評価を象徴しています。上海のアップグレード後、Lidoの「中央集権」特性は競争が激化し、規制が明確化（規制当局が「プロトコルステーキング」を非証券活動と見なす）する中でより際立っています。資産運用会社は、そのリスク対報酬比がもはや魅力的ではないと考えている可能性があります。Lidoの退出は、機関投資家が流動性のあるステーキングの評価基準を引き上げ、より分散化、ガバナンスの透明性、潜在的な規制リスクを重視していることを示しています。
Optimism（OP）：Layer 2の壮大なビジョン、価値捕獲の「迷い」に囚われている
OptimismはEthereumのLayer 2スケーリングソリューションの中で傑出した存在であり、取引能力の向上、Gas料金の削減、ユーザー体験の改善という重要な役割を担っています。その「スーパーチェーン」（Superchain）ビジョンは、OP Stackを通じて多くのスタープロジェクトを引きつけました。しかし、TVL（総ロック額）やアクティブ度においては、主要な競争相手にわずかに遅れをとっているのが残念です。
OPトークンはOptimism Collectiveの分散型ガバナンス構造の核心です。しかし、その収入配分モデルには「神話」が存在します：現在、オーダラーの収入はOptimism財団に帰属し、公共財の資金調達に使用されており、OPトークン保有者に直接配分されていません。将来的にはシェアが期待されますが、この不確実性はトークンの直接的な価値捕獲に影響を与え、機関投資家に疑念を抱かせています。
さらに、Optimismのガバナンスは順調ではありません。投票参加率が低く、コア貢献者や初期投資者が投票プロセスに対して大きなコントロールを持っているため、「分散化」の約束は実践の中で改善の余地があります。
Optimismが除外されたのは、資産管理会社がそのOPトークンの「価値捕獲メカニズム」に対して深い疑問を抱いていることを示しています。壮大なエコシステムのビジョンは、直接的にトークンの明確な価値に変換されるわけではありません。機関投資家は明確で直接的なトークンの価値捕獲経路を好む傾向があります。低いガバナンス参加率とコアチームによる投票権の集中は、機関投資の複雑さとリスクを増加させます。Layer 2トラックでの激しい競争に直面し、資産管理会社はOPが短期的に「より魅力的なリスク調整後のリターン」を提供することが難しいと考えるかもしれません。Optimismの退出は、機関がLayer 2トークン経済学の評価を深めていることを反映しています：単なる技術的優位性は長期的な価値を支えるには不十分であり、トークンは明確で持続可能な価値捕獲メカニズムと真の分散型ガバナンスを備える必要があります。
2025年の暗号投資の「風見鶏」と「構造変化」
機関資金の"潮汐"：ビットコインから多様なアプリケーションの広大な深海
2025年第一四半期、機関によるデジタル資産への関心が引き続き高まっています。調査によると、86%の調査対象機関投資家がデジタル資産を保有または配置する予定であり、約6割（59%）が5%以上のAUMを暗号通貨に投資する計画を立てています。ビットコインとイーサリアムのETFの相次ぐ承認は、主流金融界が暗号通貨に対して扉を開くかのようです。ある大手資産運用会社のビットコインETFは、史上最速の成長記録を樹立しました。
この潮流はすでにビットコインとイーサリアムという2つの「孤島」を超えています。データによると、73%の投資家が代替的な暗号通貨を保有しており、DeFiへの参加度は今後2年で3倍になると予測されています。実世界資産（RWA）のトークン化とステーブルコインの採用が加速し、総時価総額は2340億ドルに達し、複数のプロトコルがDeFiと伝統的金融をつなげています。
機関投資は単純な「ビットコイン信仰」から「多様な配分」や「アプリケーションシーンの実現」という広大な深海へと進んでいる。アセットマネジメント会社のランキングにAvalancheとMorphoが選ばれたことは、機関投資が「点から面へ」、「投機から応用へ」というトレンドの深い表れである。
DeFiの「進化論」:「ワイルドグロース」から「洗練されたサバイバル」へ
2024年、DeFi総ロック価値（TVL）が129%急増し、デリバティブ分散型取引所（DEXs）の取引量が872%急増しました。DeFiは収益型ステーブルコインを発展させ、伝統金融を引き寄せています。組み込み金融、自動化、人工知能/機械学習（AI/ML）などのトレンドが構図を再形成しています。Morphoの成功はDeFi貸付革新の縮図です。
DeFiは"未開発からの成長"から"精緻な生存"への"進化論"を経験しています。Layer 2とAI/MLアプリケーションは痛点を解決し、効率を向上させることを目的としています。収益型ステーブルコインと埋め込み型金融は製品形態を豊かにし、従来の金融とシームレスに接続されています。デリバティブDEXの爆発的成長とMorphoの機関化の道筋は、DeFiが機関の複雑な取引とリスク管理のニーズを満たしていることを示しています。資産管理会社がMorphoを好むことは、DeFiの"自己進化と外部融合"のトレンドの認識であり、効率を向上させ、リスクを低減し、従来の金融と接続できるプロトコルに期待を寄せています。
Layer 2の"競争"：エコシステム、技術、および価値捕獲の総合的な競争
Layer 2解決策、イーサリアムの"高速道路"のように、可用性を大幅に向上させ、ユーザーコストを削減します。Optimistic RollupsとZK-Rollupsは主流技術です。Layer 2市場は競争が激しく、いくつかのプロジェクトがTVLとプロトコル数で現在リードしています。Optimismは"スーパー チェーン"のビジョンとOP Stackを通じて、相互運用可能なエコシステムの構築に取り組んでおり、複数の有力プロジェクトを引き付けています。
Layer 2の競争は「エコシステム構築能力」と「トークン価値捕獲モデル」の総合的な戦いに移行した。Optimismが除外されたことは、壮大なエコシステムのビジョンがあっても、トークン価値捕獲メカニズムが明確でなかったり、集中化リスクが存在したりすると、機関投資家の長期的な支持を得ることが難しいことを示している。資産運用会社によるLayer 2の評価は、表面的な指標を超え、持続可能な価値創造と分配メカニズムにまで深く入り込んでいる。
規制の"フィルター": コンプライアンス、機関資金の"入場券"
2025年、アメリカの暗号化通貨の規制環境が徐々に明確になり、機関投資家が暗号市場に参入するための"フィルター"が架けられる。規制当局は新しいガイドラインを発表し、"プロトコルステーキング"が証券発行ではないことを明確にした。アメリカ合衆国議会は法案を可決し、DeFiプラットフォーム（非伝統的法定通貨の入出金）に対する仲介者報告義務を廃止した。
規制の明確化は、機関が大規模に暗号市場に参入するための重要な「触媒」であり、同時に精密な「フィルター」ともなります。それは、機関の法的および運営リスクを低減し、より多くのコンプライアンス機関がPoSエコシステムやDeFiに参入することを奨励します。しかし、規制の明確化は、コンプライアンス要件がより厳しくなることも意味します。Lidoが除外されたのは、その「許可制」とガバナンスの中央集権化に関する懸念が一因である可能性があります。厳しい規制を受けた資産管理会社として、投資決定はコンプライアンスを非常に重視します。これは、2025年以降、コンプライアンスが機関資本を引き付けるための「入場券」としての地位を確立したことを示しています。
まとめ
資産管理会社Top 20資産リストの調整は、2025年の暗号市場における機関投資の進化の道筋を明確に描いています。これは、プロジェクトの技術革新、実際のアプリケーションシナリオ、持続可能な価値捕獲モデル、そして分散型ガバナンスの実践に焦点を当てています。AvalancheとMorphoの選出は、市場がゲーム金融/企業向けアプリケーションにおける高性能パブリックチェーンの爆発的な潜在能力を認め、DeFi貸出が機関レベルでのコンプライアンス化への発展を期待していることを示しています。Lido DAOとOptimismの脱落は、流動的なステーキングの中央集権的リスク、及びLayer 2トークン経済モデルにおける価値捕獲の不確実性が機関への魅力に及ぼす影響を警告しています。
2025年の暗号化市場の核心的な投資ロジックのまとめ：