LSDFi Warがますます加熱しています。超過利益を生み出す5つの戦略を詳しく解説します。

LSDFiは流動性質押派生商品(LSD)に基づくDeFi製品です。LSDを通じて、ステーキング者は質押したETHを取引可能な資産に変換し、流動性を解放することができます。同時に、LSDはユーザーのETH質押しのハードルを下げ、任意の数量を質押しすることができ、質押後にLSDを得ることができ、LSDを利用して複数の収益を得ることができます。

LSDFi の背後には DeFi エコシステムのコンポーザビリティがあり、新規参入者はインセンティブを通じてユーザーに ETH/LSD を自分のプラットフォームにステーキングさせ、市場シェアと LSD のコントロールを獲得します。一部の LSDFi プロジェクトは、動的な利回りを利用してユーザーが小規模な分散型ステーキングプラットフォームを選択することを促し、バリデーターの分散化を実現しています。

! LSDFi戦争は過熱し続け、アルファを生成するための5つの戦略を説明しています

LSDFiには主に次の5つの形式があります:

1.LP(ゲイン10%+)

上海アップグレード前に、LSDは直接ETHに交換できず、多くのDeFiプロジェクトがLSD-ETH流動性プールを構築しました。基本的な利益は一般的に5%を超えず、主にトークン補助によってAPYを向上させます。ステーキング者はETHステーキング報酬に加えて、LP手数料報酬も得ることができます。上海アップグレード後、LP規模がさらに増加することが予想されています。

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2.リボルビングローン(利回り10%+)

AAVEやLIDOなどのプラットフォームでETHとSTETHを循環借入してレバレッジを実現します。具体的な手順:

• LIDOでETHをステーキングしてSTETHを取得する
• STESをAAVEに入金し、ETHを貸し出す
• 上記の操作を繰り返す

清算リスクが高く、収益は循環回数に依存します。自動循環貸出商品が登場することが予想されます。

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3. イールド(10%+)

Yearn Financeなどの老舗DeFiプロジェクトは、複数のプラットフォームの収益を集約し、トークン補助を提供することで収益を向上させています。例えば、YearnはCurveに流動性プールを設立し、stETHの収益率を5.89%に引き上げました。

! LSDFi戦争が加熱している、アルファを詳細に生成するための5つの戦略

4. リターン不明のEigenLayer( )

EigenLayerは、以下のようなさまざまなステーキング方法を提供しています:

• LSD ステーキング: Lido などのプラットフォームにステーキングされている資産を EigenLayer に再ステーキングする
• LSD LPステーキング:例えば、CurveのstETH-ETH LPトークンはEigenLayerにステーキングされます

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5. インセンティブ LSDFi プロジェクト

レバレッジ、構造化戦略、オプション、債券デリバティブなどを通じて資本効率を向上させるか、高いAPYを利用して貯蓄を引き付けます。

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代表的なプロジェクトの一部:

Pendle: DeFi 収益プロトコルで、ステーキングサービスと流動性プールを提供します。ユーザーは割引価格で ETH を購入し、約 10% の収益を得ることができます。流動性プールの年利回りは最大 95.7% ですが、主にトークンの補助によるものです。

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Ion Protocol:LSDトークンと担保資産をallETHとvaETHにトークン化します。 LSDの収量凝集は、EigenLayerなどの助けを借りて計画されています。

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unshETH: ダイナミックなインセンティブ配分を通じて、バリデーターの分散化を高めます。小規模な LSD プラットフォームにより高い報酬を提供し、ユーザーに小規模プラットフォームでのステーキングを促します。現在、sfrxETH、rETH、wstETH、cbETH などがサポートされています。

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LSDx Finance: 目標はLSD資産セグメントの主要なDEXになることです。GMXのGLP構造に似た方法を採用し、統一流動性プールETHxを構築します。

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流動性ステーキングデリバティブ:LSD アグリゲーターは、トークン化とデリバティブの発行を通じて資産のレバレッジを最大化します。ユーザーは ETH または LSD をステーキングしてトークン報酬を得ることができます。

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Stader Ethereum:まもなく ETHx がリリースされます。ユーザーは ETH を預け入れて ETHx を取得し、ETH は異なるプールに割り当てられます。30 以上の DeFi プロトコルとの提携を計画しています。

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Hord: ETHをステーキングしてhETHを獲得します。ETHステーキング、MEV報酬、HORD補助金によってより高いAPRを実現します。

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Parallax Finance: L2で流動性インフラを提供します。製品Supernovaは、ステーキング報酬とレバレッジ貸付サービスを提供します。

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bestLSD:Real Yield アグリゲーター、アグリゲートされた収益を利用して自身のLSDを補助します。

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0xAcid DAO: LSD資産のリターンを最大化する管理プロトコル。大部分の資産を安定したノードに置き、一部を高利回り戦略に使用します。

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Index Coop: dsETH と icETH の 2 つの LSDFi 関連製品を発行。dsETH は多様化された流動性ステーキングインデックスで、icETH はレバレッジ流動性ステーキング戦略です。

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Gitcoin:Index Coopと提携してgtcETHを立ち上げ、収益の一部を公共財の寄付に充てました。

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まとめ:

• 多くのインセンティブ LSDFi プロジェクトが LSD の市場シェアと発言権を争っています
• 戦略の安定性と高い収益は、LSDFiプロジェクトのジレンマです
• 小型流動性ステーキングプロバイダーにステーキングし、高いAPYマイニングに参加することは、より良い戦略かもしれません。
• LSDFi の検証者に対する分散化の影響はまだ小さいが、後に増加する可能性がある
• LSDFiプロジェクト間には協力の余地があり、将来的には収益層別製品が形成される可能性があります。
• LSD 競争が始まった、イーサリアムのステーキング率が 25% 以上で安定するまで続く可能性がある

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