アジア太平洋初の小売投資家向けトークン化ファンドが香港で開始

2025年2月13日、華夏ファンド（中国香港）は「香港ドルデジタル通貨ファンド」が香港証券監視委員会（SFC）から承認されたことを発表し、アジア太平洋地域で小売投資家向けの初のトークン化ファンドとなりました。このファンドは2月28日に正式に発行され、トークン化された資産が機関専用から一般市場に向かう重要な突破口を示しています。

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トークン化ファンドの概念と特徴

トークン化ファンドは、ファンドの持分をブロックチェーン上のデジタルトークンに変換することです。このファンドは、従来のファンドと投資の本質において大きな違いはありませんが、所有権の帰属、情報の透明性、取引の方式において革新的な特徴があります：

1. 所有権の帰属がより明確になり、リアルタイムで確認できます
2. 取引記録の情報の透明性とトレーサビリティの向上
3. 取引がより便利になり、24時間365日取引をサポート
4. 運営コストが低くなり、資金の使用効率が向上しました

「香港ドルデジタル通貨ファンド」の特徴と申請・償還メカニズム

このファンドは、香港ドルの短期預金および高品質のマネーマーケットツールに主に投資し、香港ドル、米ドル、人民元の3つのシェアカテゴリを提供します。トークン化ファンドとして、その核心的な特徴は特別な発行方式にあります：

• ホスティング型トークン化モデルを採用
• ある銀行がトークン化代理、デジタルプラットフォーム運営者及びトークン保管者を務める
• 技術の実装を内部認可デジタルプラットフォームを通じて完了する

申請と償還のチャネルは従来のファンドとは異なります：

• リテール投資家は、資格のあるディストリビューターを通じてトークン形式でのみ購入または償還できます。
• 現在、唯一のコンプライアンスを持つライセンスを取得した暗号通貨取引プラットフォームが適格なディストリビューターとして存在しています
• 香港の投資家のみに提供

申込プロセス：

1. 投資家は資格のあるディストリビューターを通じてファンドトークンを購入します。
2. サブスクリプション金額を法定通貨で支払う
3. ファンドマネージャーがトークン化された株式を発行し、デジタルプラットフォームにトークンを鋳造するよう指示する
4. トークン保管者はトークンをディストリビューターのブロックチェーンウォレットに保管します
5. ディストリビューターはトークン化された株式の権利を投資家に配分します

リデンプションプロセス：

1. 投資家はディストリビューターにトークンの償還を申請します
2. ディストリビューターはファンドマネージャーに通知します
3. ファンドマネージャーがトークン化された株式を償還し、対応するトークンを消却する
4. ディストリビューターは投資家に償還利益を支払い、保管トークンを差し引きます。

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グローバルな他のトークン化ファンドの申請および償還メカニズム

ある著名な資産運用会社が発表したトークン化ファンドを例にとると、その申請と償還のメカニズムは次の通りです：

買う：

• 投資家は指定された保管口座にドルまたはステーブルコインを転送します
• システムが資金を確認した後、スマートコントラクトが自動的に同量のトークンを鋳造します。
• トークンを投資家ホワイトリストアドレスに送信

買い戻す：

• 投資家はトークンを指定された引き換えアドレスに送信します
• スマートコントラクトによるトークンの焼却
• カストディ銀行は等しい金額を投資家のアカウントに転送します

収益計算:

• 毎営業日、アドレスの保有シェアに基づいて収益を記録します
• 毎月最初の営業日にトークンを増発し、エアドロップの方法で収益を配布する

トークン化ファンドの意義と展望

このトークン化ファンドの立ち上げは、Web3.0時代のアプリケーション技術が新たな段階に進んだことを示しており、一般投資家の参加の機会を提供します。現在、投資対象となる基礎資産は低リスクの通貨ファンドですが、重点はRWA（現実世界資産）とブロックチェーン技術の革新を推進することにあります。

考えられる将来の方向性:

• より多くのファンドがブロックチェーントークン化を採用する可能性があります
• より多様な投資戦略が現れる
• デジタル通貨による24時間即時取引の可能性を探る
• 投資資産の範囲を拡大し、より高い収益製品を導入する

合規なブロックチェーン通貨システムが徐々に成熟していく中で、資産トークン化は世界の資産管理の構図を再構築する重要な力となることが期待されています。