RWA：リアルワールドアセットの台頭の道

1. RWA の概要

RWAの全称はReal World Assetsであり、ブロックチェーンまたはWeb3エコシステムにおいて、現実世界の資産をデジタル化およびトークン化された方法で表現し取引することを指します。これには不動産、商品、債券、株式、アートなどが含まれます。RWAの核心理念は、ブロックチェーン技術を通じて、従来の金融資産を分散型金融(DeFi)エコシステムに導入し、より効率的で透明で安全な資産管理と取引を実現することです。

RWAの意義は、流動性のない現実資産をブロックチェーン技術を通じて流動化し、DeFiエコシステムにおける貸付、ステーキング、取引などの操作に参加できるようにすることです。この現実資産とブロックチェーンの世界をつなぐ方法は、Web3エコシステムの重要な発展方向となりつつあります。

RWAは本質的に暗号ネイティブ資産と従来の資産との橋渡しです。それは、スマートコントラクトのオンチェーン技術サポートを必要とし、また、実社会の法律による基礎資産の保護も必要です。RWAのトークン化プロセスは、基礎資産の購入管理、法律的関連フレームワークの構築、トークン発行を含む複雑なオフチェーン資産関係を含みます。これにより、トークン保有者は法律上、基礎資産に対して請求権を持つことになります。

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2. RWAの歴史

RWAの発展は三つの段階に分かれます:

1.初期の探査段階:(2017-2019 )

• 2017年:RWAコンセプトの芽生え、Polymathなどのプロジェクトが証券トークン化の探求を始めた
• 2018年:RealTなどのプロジェクトが不動産のトークン化を試みる
• 2019年:RWAの標準化を推進するため、TAC Allianceを設立

2.初期開発段階:(2020-2022 )

• 2020年:Centrifugeなどのプロジェクトが注目され、AaveなどのDeFiプロジェクトがRWAを導入
• 2021年:MakerDAOがRWAマーケットプレイスに参加
• 2022年:従来の金融機関がRWAの導入を開始

3. スピード拡張フェーズ(2023年から現在まで)
   • 大型資産管理会社がトークン化を通じて資産を管理しようとしています
   • 規制当局が介入し、関連する枠組みの策定を試み始めた

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3. RWAの主な応用分野

1. 不動産業界

   • 不動産の流動性を高め、投資のハードルとリスクを低減する
   • 代表的なプロジェクト:Tangible、Landshare、PropChain、RealTなど

2. 法定通貨からステーブルコインへ

   • USDTなどのステーブルコインは、法定通貨をブロックチェーンエコシステムに導入します。
   • 備蓄の透明性、規制リスクなどの課題に直面している

3. 貸出市場

   • ステーキング可能な資産の範囲を拡大し、企業により多くの資金調達手段を提供する
   • プロジェクトを代表する: Maker、AAVEなど

4. 債券および有価証券

   • 現実の法規制と整合性を持つ必要がある
   • 代表的なプロジェクト:Maple Finance、Securitize、Ondo Financeなど

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4. RWAの市場規模

• 現在までに、RWA関連のTVLは630億ドルに達し、前年比6000%の成長を遂げています。
• RWA関連の資産保有者は60,000人を超え、資産発行者は100社近くあります
• 複数の機関が2030年のRWA市場価値が16兆ドルに達すると予測しています
• RWAトラックの潜在能力は非常に大きいですが、発展は各地の規制の影響を大きく受けます。

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5. RWAエコシステムプロジェクト分析

1. センチフuge

   • 位置:オンチェーントークン化された現実資産プラットフォーム
   • 技術アーキテクチャ:遠心分離機チェーン、Tinlake、NAVコンピューティング、階層型投資構造
   • 開発:複数回の資金調達で3080万ドルを獲得したが、TVLは明らかに減少している

2. ONDOファイナンス

   • 位置:機関レベルの金融プロトコル、安定資産のトークン化に焦点を当てる
   • 主な製品:USDY、OUSG
   • 開発:三回目の資金調達3400万ドル、TVLは5億ドルを超える

3. ブラックロック BUIDL

   • ロケーション: イーサリアム初のトークン化ETFファンド
   • 特徴:高い規制コンプライアンス、ブラックロックが承認
   • 発展:TVLは約5億ドルで安定しています

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6. まとめ

• RWAは現実資産とチェーン上資産の相互運用を実現することに取り組んでいます
• 主に証券、不動産、信用貸し、ステーブルコインなどの分野で使用されます
• 大きな規制圧力に直面し、コンプライアンス要件が厳しい
• 強力なストーリーテリングと展望を持っていますが、投資は慎重に行う必要があります