アメリカ初のクリプトサミット後の市場分析と展望

はじめに

2025年3月7日、アメリカ合衆国ホワイトハウスは歴史的な初の"クリプトサミット"を開催しました。それ以前、市場はトランプ政権がビットコインの購入量を増加させるか、さらなる主流暗号化通貨を国家の準備金に加えるといった重大な好材料を発表することを広く予想していました。このような期待はビットコインの価格を8万ドルからほぼ9.5万ドルに急騰させ、他の主流暗号化通貨も5%から25%の範囲で上昇しました。

しかし、サミットでは大規模な暗号通貨購入計画や実質的な新政策は発表されず、業界の発展と適度な規制を支持する立場を再確認しただけでした。市場の期待が外れたため、サミット終了後に明らかな調整が見られ、ビットコインは翌日3%から5%下落し、他の主要通貨も一般的に5%から10%下落しました。

それにもかかわらず、前任政府の厳格な規制に比べて、現在の政策と規制環境の明らかな緩和は、市場に中長期的な規制の明確化と革新の余地に対して比較的楽観的な見方を持たせています。一部の投資家は、アメリカの将来における暗号化分野の政策の動向に対して慎重な楽観的見方を持っています。

! 初開催のホワイトハウス暗号サミットの影響分析:1か月以上経った今、市場はどのように変化したのか?

アメリカ政府の暗号化通貨に対する態度の変遷

早期の慎重性

2017年のICOバブル後、アメリカの規制当局は主に詐欺、マネーロンダリング、違法資金の流出を取り締まることに注力し、関連する執行活動を強化し、暗号通貨取引所に対しマネーロンダリング防止および顧客確認規則の遵守を求めました。政府は主に既存の法律枠組みに基づいて暗号通貨を規制し、特別な連邦立法または規制サンドボックスは導入していません。

###態度が揺れ動き、法執行が厳格化する

トランプの初任期（2017-2020）には、全体として暗号化通貨に対して懐疑的な態度を持っており、それらがドルの地位を弱める可能性があると考えていました。政府はICO詐欺事件に対する執行を強化し、自己保管ウォレットに対する規制を強化することを提案しました。

バイデン政権の期間（2021-2024）ではデジタル資産に関する行政命令が発表されたが、その後、執行の厳しさが増した。規制当局は複数の大手暗号化企業を訴え、市場における法的リスクへの懸念を高め、ある程度、機関投資家の参加を抑制した。

政策が急激に転換する

2025年1月、トランプは再び就任し、迅速に大統領令に署名し、アメリカが「グローバル暗号化通貨の都」となることを宣言しました。彼はバイデン政権下のいくつかの規制政策を撤回し、暗号化通貨取引所に対する訴訟を一部停止し、業界の専門家を重要なポジションに任命しました。

2月下旬、トランプは「戦略的ビットコイン備蓄」を設立するための大統領令に署名しましたが、政府が以前に押収した約20万枚のビットコインを保持することに限られており、追加購入の計画はありませんでした。この動きは、市場に対してアメリカ政府がビットコインを保有しているという強い信号を送ったものの、以前市場が一般に期待していたさまざまな暗号通貨の大規模な購入の期待は裏切られることになりました。

サミット開催前の市場期待

トランプ政権は2月末にソーシャルメディアで多くの暗号通貨を「新しいアメリカの暗号通貨戦略備蓄」に含める可能性を示唆し、市場は政府が重大な好材料を発表するとの期待が高まりました。ビットコインの価格は8.4万ドルから9.5万ドル近くに上昇し、他の主流の暗号通貨も明らかな上昇を見せました。

市場の流動性が著しく上昇し、取引量とデリバティブの未決済契約の数が急速に増加しています。全体的な市場の感情は楽観的な方向に向かい、投資家は政府の支持に対する期待を急速に膨らませています。

しかし、行政命令の実際の内容には新たな調達計画は含まれておらず、政府が現在保有しているビットコイン資産を販売しないことを示しています。これは短期的に新たな買いの余地が限られていることを意味し、最終的にはサミット後の市場調整の主要な理由の一つとなりました。

サミットの状況：政策の方向性は明確だが詳細が不足している

3月7日開催の初の"クリプトサミット"は、20人以上のアメリカの暗号業界の重要人物を引き寄せました。会議は"今後4年間のアメリカの暗号規制政策の方向性を定めるため"と宣伝されましたが、最終的には明確な新しい政策や大規模な購入計画は発表されませんでした。

トランプはサミットの開幕に約30分だけ出席し、「前政権の暗号化通貨に対する戦争は終わった」と述べ、政府が立法の面で暗号市場に規制の確実性を提供することを強調した。その後の閉会のディスカッションは政府関係者が主催し、参加者は幾つかの提案を出したが、これらの提案は直ちに何の約束や保証も得られなかった。

政府は、"友好的な立法と軽い規制"を通じて暗号化産業の発展を促進することを再確認しました。財務省と証券取引委員会の代表者は、さらなる訴訟を取り下げることを明確に約束していませんが、今後は業界のニーズを優先する意向を示しています。

今回のサミットでは新しい行政命令や即時法案は発表されず、政府が依然として業界の意見を収集し、規制の詳細を議論している段階であることを示しています。主流の金融メディアは、トランプが議会を通じて暗号市場に規制の確実性を提供する意向に注目しており、以前の不確実性と訴訟が多発していた状況に比べて明らかな改善が見られると考えています。

サミット後の市場分析

サミット終了後、ビットコインおよび多数の主要コインの価格が修正されました。主な理由は、市場が予想と現実の間のギャップを迅速に消化したため、短期的な売り圧力が生じ、多くの投資家が売却するか、一時的に様子を見ることを選択したからです。

全体的に見ると、市場の雰囲気は「政策が良好」という楽観的な期待から理性的に戻り、「期待が高すぎる」ことを修正し始めました。ビットコインは「政府による追加購入」の期待を失った後、価格が短期的に調整しましたが、大きな下落はまだ見られていません。イーサリアムとXRPも全体の市場の動きに従って下落し、他の主要コインのほとんどは「短期的な上昇の終了、振動または調整に入る」状態にあります。

デリバティブ市場では、資金コスト率が中立またはわずかにマイナスに転じ、未決済契約量も減少しており、現在の市場では買い方のレバレッジ意欲が低下し、短期的な投機感情が弱まっていることを反映しています。Solanaは3月中旬のCME先物およびETF上場により、逆風の中でわずかに上昇し、一定の独立した動きを見せました。

短期的な回復が見られたが、中長期的な規制リスクが大幅に緩和される背景の中で、多くの機関や長期投資家はアメリカが将来的により具体的な立法やガイドラインを導入する可能性を楽観視している。そのため、全体市場は一時的な冷静期間を経た後、将来的に政府が具体的な政策を発表すれば、再び買いの動きが集まる機会がある。

! 初開催のホワイトハウス暗号サミットの影響分析:1か月以上経った今、市場はどのように変化したのか?

結論：短期の揺れ、長期の潜在能力はまだある

初回のホワイトハウスクリプトサミットでは、重大な新政策や即時の立法措置は発表されなかったが、アメリカ政府は「ライトタッチ規制、業界の発展を促進する」という方向性を明確に支持することを示した。今後、アメリカはより積極的に法案や規制メカニズムを策定し、市場が曖昧または不確実な状態にとどまらないようにする可能性がある。関連する法案が順調に実現すれば、大手金融機関やテクノロジー企業の投資を促進するだろう。

前任政府の厳しい抑圧と比べて、現在の規制リスクは相対的に低下しています。多くの機関投資家が暗号資産に対する態度をより寛容にし、デジタル資産ビジネスを拡大する可能性があります。長期的には、「国家級の準備」と「政府のオープンな態度」がしばしばブルマーケットサイクルを推進する重要な要因となります。今回、大規模な現金での買い入れがなくても、市場は将来的により多くの政府の協力プロジェクトやインフラ投資が期待されると見込んでいます。

短期内市場の予想と実際の結果にギャップがあり、価格が高値から反落した。テクニカル面とデリバティブデータは、取引の感情が様子見期に入ったことを示しており、投資家はより明確な政策の詳細やマクロ経済の好転を待っている。

中長期的に見て、アメリカ政府が暗号資産の合法的地位を認め、明確な規制ルールを策定する方向が変わらない限り、機関資金と開発者エコシステムは引き続き流入する見込みです。マクロ経済や規制の変数が徐々に明確になると、市場は新たな成長の原動力を迎える可能性があります。現在の震荡は、前期の過度な期待の消化に過ぎず、トレンドの逆転ではありません。各方面はホワイトハウスが今回のクリプトサミットの意見を正式化し、新しい規制体系に実装できるかに注目しており、これが今後の市場動向の重要な推進力の一つとなるでしょう。