BTCではピザが買えない第14回ピザ祭り

あっという間に、暗号の世界は第14回ピザの日を迎えました。この祭りは、暗号の先駆者Laszlo Hanyeczが1万BTCで2枚のピザを購入した伝説的な物語に由来しています。これは暗号通貨の歴史における最初の取引であるだけでなく、デジタル暗号通貨が正式に世界の通貨の歴史舞台に登場したことを象徴しています。

十四年が経過し、BTCの価格は急騰したが、大多数の場所でBTCで直接ピザを購入することは依然として不可能である。BTCは価値の合意において大きな進歩を遂げたが、応用の実現においては停滞している。中本聡が想定した「ポイント・ツー・ポイント電子現金システム」は依然として技術的に実現可能な段階に留まっており、実際の製品化は実現されていない。

BTCのアプリケーションの普及が遅れたため、現在の状況が生まれました: ステーブルコインやその他のデジタル通貨が、BTCのグローバル送金、支払いなどの伝統的市場でのシェアを侵食し始めています。アメリカ政府とウォール街もこの機会を見逃さず、デジタル暗号支払い市場を利用してドルの覇権をさらに拡大しようとしています。

暗号信仰の緩和に伴い、暗号通貨市場の流動性のロジックは質的な変化を遂げました。2021年以降、BTC、ETH本位を貫く人はますます少なくなっています。BTC、ETHの取引仲介の地位が揺らぎ、彼らの価格決定権がウォール街に握られると、暗号通貨全体の評価はさらにアメリカの支配下に落ち込んでいきます。

米ドルステーブルコインは本来のBTCとETHの取引仲介としての機能を侵食し、それらの価値捕獲能力を弱めました。分散型取引所では、BTCとETHは主要市場を守ることができます。しかし、中央集権型取引所では、大量の取引ペアが米ドルステーブルコインで価格設定されており、ステーブルコインの取引ペアの数はBTCとETHをはるかに超えています。暗号通貨の価格設定権は、BTCとETHがETFに閉じ込められる前からすでに侵食され始めていました。

こうして、もともとBTCやETHの価格に支えられていた市場は、ドルの覇権の従属物に変わりました。デジタル暗号通貨の保有者やトレーダーのアイデンティティは、自由主義的なクリプトパンクから、短期的なドル流動性の供給源およびドルの覇権の支持者へと変わりました。

! BTCピザ、暗号米ドルの野望

現状は避けられないほどの寂しさを感じさせる。しかし、ブロックチェーン技術は創世記の体系的なテクノロジー革命として、その影響力は依然として拡大し続けている。非中央集権的な支払いは、国際送金の時間を日単位から秒単位に変えただけでなく、低コストの多者信頼取引環境を創出した。旧世界の既得権益者が無意味に抵抗しているにもかかわらず、世界のエリートは決してブロックチェーン技術を伝統的な金融システムに統合することを諦めていない。

この大きなトレンドの中で、世界の主権国家は新しい通貨環境の中でどのように立ち位置を確保するかを考えています。ブロックチェーンの記帳方法は金融主体間の信頼問題を解決し、生産性の利点を持つ最新の通貨形式です。ブロックチェーン技術を利用してデジタル法定通貨を発行することは大国の必然的な選択となりました。中国とヨーロッパは、ブロックチェーン技術を導入して決済システムを再構築するという同じ道を歩んでいます。それに対して、アメリカはよりオープンな態度を取り、民間企業が発行するデジタルドルを排除していません。

現在、中央集権型および分散型ステーブルコインの規模は1600億ドルを超え、世界の主要デジタル暗号通貨の流動性責任を担っています。デジタルドルは連邦準備制度によって発行されていないが、市場での受容度は他の競合他社をはるかに上回っています。

! BTCピザ、暗号米ドルの野望

法定通貨としての暗号資産の発行は、ネイティブな暗号資産トークンに対抗する最も効果的で直接的な手段です。通貨だけでなく、資産も暗号化されるでしょう。膨大な資産の暗号化は、統合されたグローバル金融市場、商品市場、サービス市場を形成します。暗号の発展のスピードに追いつき、最大の市場シェアを獲得できる者が、最大の利益を得ることができるでしょう。

アメリカという世界通貨発行国にとって、暗号ドルの拡張は、パンデミック期間中に超発行された基礎通貨に対する新たな需要市場を提供し、ドルの評価を支えるのに役立ちます。同時に、暗号ドルはBTCやETHの暗号世界における流動性市場の地位を侵食しています。暗号世界は世界中の伝統的金融市場にまたがっており、分散型の特性により伝統的な規制が介入しにくくなっています。そのため、暗号金融は各国市場と接点を持つだけでなく、深く融合し浸透しています。

ウォール街にとって、デジタル暗号資産は新たな利益機会を提供します。主流の中央集権的なステーブルコインの裏には、ほとんどがコマーシャルペーパーとマネーマーケットファンドがあります。この資産を直接現金化する能力は、まさに石を金に変えるものです。以前は連邦準備制度だけがこの能力を持っていましたが、今ではステーブルコインの発行者になれば、新興市場に信用を提供するための通貨税を共有できます。

! BTCピザ、暗号ドルの野望

金融業のトークン化は進行中の革命です。実物資産のブロックチェーン化(RWA)は、ドル資産を低コストで世界中に販売し、バイヤー市場を拡大するだけでなく、アメリカが優位に立つ金融サービスを世界に普及させることができます。未来には、シンプルなウォレット+フロントエンドとトークン+ブロックチェーンが現在の煩雑な国際金融市場の構造を置き換えるでしょう。資金がチェーン上にあれば、分散型KYCを組み合わせることで、すべての条件を満たす金融取引に参加できます。RWAは、アメリカの金融サービスを用いて発展途上国のプロジェクトに資金を提供することさえ可能です。

決済分野において、ドルステーブルコインはオンチェーンの制約を持ちながら、オフチェーン決済の利点もあります。VisaやMastercardなどの伝統的な決済巨頭と提携することで、ドルステーブルコインはオンラインとオフラインの決済シーンをつなぐことができます。ほとんどの暗号通貨圈外のユーザーにとって、ステーブルコインでの支払いはより直感的で便利です。

RWA分野では、BTCに比べてウォール街の金融資産は多くが米ドルで価格付けされています。米ドルステーブルコインを基準とした取引ペアを構築し、米ドルステーブルコインのレバレッジを提供することは、ユーザーの習慣により適しているだけでなく、リスクを低減することにもつながります。RWAはアメリカの金融サービスを世界に輸出する一方で、米ドルステーブルコインにとってより適したアプリケーションシーンを構築しました。

ブロックチェーンの基盤において、BTCが独占するのを防ぐために、競争相手を育成することも一つの手段です。ETH、Solana、Cosmos、Polkadotなどのパブリックチェーンや様々なLayer2ソリューションの台頭は、BTCの注目を分散させ、その独占性を低下させました。これは、ウォール街がBTCなどのネイティブ暗号資産の価格設定をコントロールし、ドルとドル安定コインに基づくデジタル暗号資産の価格設定システムを形成するのに役立ちます。

! BTCピザ、暗号米ドルの野望

市場と技術の側面を除いて、アメリカは思想の側面から暗号世界の文化的アイデンティティを崩壊させようとしています。現在の市場はドル建て価格で溢れ、新たに参入した者たちは暗号通貨の歴史や理念についてほとんど知識がありません。文化の断層が形成されており、これこそがアメリカが望んでいることです。

しかし、このドル主導の暗号世界の構図は、いくつかの積極的な変化ももたらしました。それは、世界の金融の統合を加速し、地域勢力による地元の金融資源の独占を打破しました。完全な非中央集権は達成されていませんが、ある程度の信任中介の排除が実現され、これは客観的に見ても金融史上の進歩です。

未来を展望すると、暗号技術と文化の影響のもとで成長した世代が、暗号の世界の理想の火を再び灯すことができるかもしれません。その時、分散型技術はさらに発展し、コストは大幅に削減され、中央集権の欠点もより明らかになるでしょう。おそらく、自由で大同の世界が、最終的にドルの覇権の中で繭を破って再生することになるでしょう。

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