ステーブルコイン収益ガイド：8種類の中でどれがベスト？

最近の暗号市場は平凡なパフォーマンスを示しており、保守的で堅実な収益が再び市場の需要となっています。この記事では、ステーブルコインの収益という古典的でありながら常に人気のある話題を探求し、近年の投資経験とステーブルコイン分野の研究成果を組み合わせます。

現在の暗号市場におけるステーブルコインの主な種類は以下の通りです:

• 市場占有率が最も高いUSDT:アプリケーションシーンが広く、ユーザーはその規模が安全性を保障すると期待している。
• 法定通貨に1:1でペッグされた準拠したステーブルコイン:USDCは、最も多くのチェーンとアプリケーションシーンをサポートし、真のオンチェーンドルです。
• 過剰担保ステーブルコイン: DAIおよびそのアップグレード版USDSを主に使用; LUSDは革新的なモデルで競合製品となる。
• 合成資産ステーブルコイン: 以EthenaのUSDeが最も代表的です。
• 米国債を基盤資産とするRWAプロジェクトのステーブルコイン: USD0とUSDYが最も代表的です。
• アルゴリズムステーブルコイン:USTの崩壊後、基本的に証明されましたが、FRAXにはまだいくつかの適用シーンがあります。
• 非米ドルステーブルコイン: 現在、米ドル主導の市場に対する影響は非常に小さい。

! ステーブルコインの利回りガイド:8種類のうちどれが最適ですか?

現在、ステーブルコインを通じて利益を得る方法には主に以下のいくつかの種類があります:

一、ステーブルコイン借貸

貸付は最も伝統的な金融収益モデルであり、収益は借り手が支払う利息から得られます。プラットフォームの安全性、デフォルトリスク、収益の安定性を考慮する必要があります。主な製品には次のものが含まれます:

• 主要な取引所で現在提供されているウェルスマネジメント商品
• AaveやSky Protocolなどの主要なDeFiプロトコル

相場が上昇すると、利回りは20％以上に達することがあります。静穏期は2％から4％の間で維持されます。固定金利商品は通常、普通預金よりも利回りが高いですが、普通預金の利回りの急増を捉えることはできません。

革新点には、固定金利DeFiプロトコル、金利層別メカニズム、レバレッジ貸付、機関投資家向けの貸付などが含まれます。

借入は最も主流なステーブルコインの収益モデルとして、引き続き最大の資金規模を担うことになります。

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二、流動性マイニングの収益

Curveを代表とし、収益はAMM取引手数料とトークン報酬から得られます。CurveはステーブルコインDEXのベンチマークですが、収益率は低い(0-2%)です。他のDEXのステーブルコインプールには安全上のリスクがあり、堅実な資産管理の原則に適合していません。現在、DeFiのステーブルコインプールは主に貸出モデルが中心です。

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三、市場ニュートラルアービトラージ収益

主要なアービトラージ戦略には、

• 資金調達率アービトラージ: 永続契約と現物の間の価格差を利用する
• 現物と先物市場間の価格差を利用したアービトラージ
• クロスエクスチェンジアービトラージ:異なる取引所間の価格差を利用する

Ethenaは資金調達率のアービトラージをブロックチェーン上に移し、一般ユーザーが参加できるようにしました。その主なリスクは、長期にわたる負の資金調達率による損失です。Ethenaはデータの透明性において非常に優れた成果を上げています。

Ethenaを除いて、現在市場には小売顧客が低いハードルで参加できるマーケットニュートラルアービトラージ製品が不足しています。

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四、米国債RWAプロジェクトの収益

米国債は標準化された高流動性資産として、実行可能なRWAビジネスの数少ないものです。主なプロジェクトには、

• OndoのUSDYとOUSG、利回りは4.25%
• 通常のUSD0およびUSD0++で、米国債に流動性を提供

米国債RWAプロジェクトの収益は約4%で安定しており、追加の高収益は主にトークンインセンティブに由来しており、持続可能性はありません。将来的には収益が緩やかに減少するリスクに直面する可能性があります。

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五、オプション構造化商品

"オプションを売ってプレミアムを得る"戦略に基づいています。U建ては主にSell Put戦略で、オプションプレミアムを獲得するか、低価格で通貨を購入します。レンジ相場に適しており、一方向の相場ではリスクが大きいです。

OKXなどのプラットフォームのShark Fin戦略は、Bear Call Spread + Bull Put Spreadの組み合わせを採用しており、元本の安全性を重視するユーザーに適しています。

オンチェーンオプション商品の成熟度は向上の余地があります。

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六、収益トークン化

Pendleプロトコルは、収益資産をPT(元本)とYT(収益)に分割します。主な戦略には次が含まれます:

• PTを保有して固定収益を得る
• YTを購入して未来の利益を賭ける
• YTを売却して現在の収益をロックする
• PTとYTの流動性を提供して利益を得る

Pendleステーブルコインプールの収益は期待できますが、期間が短いため頻繁に操作が必要です。

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七、一篮子ステーブルコイン収益製品

Ether.Fiは、借入、流動性マイニング、アービトラージなどのさまざまな収益モデルを組み合わせたマーケットニュートラルUSDプールを導入しました。安定したオンチェーン収益を追求するが、資金量が不足しているユーザーに適しています。

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八、ステーブルコイン質押収益

AOネットワークはDAIのステーキングによってAOトークンの報酬を得ることができ、代替ステーブルコイン収益モデルと見なすことができます。リスクはAOネットワークの発展とトークン価格の不確実性にあります。

ステーブルコインの収益源を理解し、合理的に配分することで、暗号投資に堅実な財務基盤を提供することができます。

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