Web3の世界における新しいバブル：DePIN概念の台頭と懸念

Web3の分野では、次々と熱潮が押し寄せています。数年前のFilecoinマイニングマシンの熱潮から、前回のGameFiの炒作、そして現在のDePIN（分散型物理インフラネットワーク）の概念に至るまで、毎回似たようなパターンが繰り返されているようです：経済的インセンティブとシナリオのパッケージ化。

DePINの概念は、以前のGameFiに比べてより想像力に富んでいるようです。それはもはやバーチャル世界のゲームに限らず、充電、通信、交通、エネルギーなど、現実生活のあらゆる側面に手を伸ばしています。しかし、これらのプロジェクトの実現状況と経済モデルを注意深く検討すると、懸念すべき現象が見つかりました。

現在、DePIN市場のほとんどのデバイスサプライヤーは深圳の華強北から来ており、これらのデバイスの販売価格は卸売価格の数十倍に達することがよくあります。多くのハードウェア投資家は、元本を失う危機に直面しており、購入したDePINトークンも反発することが難しく、資産が減少していくのをただ見ているしかありません。この現象は、これが本当にインフラの革新なのか、それとも革新の外見をまとった別のハードウェア詐欺なのか疑問を抱かせます。

プロジェクトケース分析

ヘリウム：一機難求から無人問題へ

ヘリウムはDePIN分野のスタープロジェクトであり、Helium Hotspotデバイスを通じて分散型LoRaWANネットワークを構築しました。その後、大手通信会社と提携して低価格プランを提供し、多くのユーザーを引き付けましたが、そのデバイスの物語は「韭菜収割」の典型的なケースとなりました。かつて2500ドルで取引されていたマイニング機は、今では誰も関心を持たず、多くの投資家が資金を失いました。

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Hivemapper：高価なドライブレコーダーのジレンマ

Hivemapperは549ドルのドライブレコーダーを発売し、ユーザーが地理データをアップロードすることでトークン報酬を得ることができます。しかし、高額なハードウェア価格と低迷するトークン価格の対比は明白で、回収期間は長期にわたります。さらに、その地図データの品質とカバー範囲にも多くの問題があります。

ジャンボ：アフリカ市場のWeb3携帯電話神話

Jamboはアフリカ市場で99ドルのWeb3スマートフォンを発売し、売上は好調です。しかし、これはプロジェクト自体の価値よりも、特定のトークンの急騰とエコシステムの急成長に大きく依存しています。スマートフォンにプリインストールされたdAppエコシステムがユーザーのニーズを長期的にサポートできるかどうかは依然として疑問です。

Ordz Game: レトロなハンドヘルドの Web3 改造版

Ordz Gameが発売したBitBoy携帯ゲーム機は、一時的に完売しましたが、本質的にはGameFiマイニングモデルのリメイクです。ゲーム体験の革新性が不足しており、トークンの流動性と価値にも問題があります。

TON携帯：高価低配のジレンマ

TONスマートフォンはTelegramとTONの人気を利用して市場に登場しましたが、ユーザーからのフィードバックは一般的に良くありません。高価格低スペックの問題が顕著で、エコシステムの構築はまだ紙の上に留まっています。

スターパワー：疑問を抱かせるスマート電力プロジェクト

Starpowerは100ドルの価格でスマートソケットを販売していますが、その技術やエコシステムのインセンティブモデルは不透明です。このモデルは、初期の「マイニング機器先物詐欺」とそっくりです。

DePINの性質と課題

DePINは本質的にWeb3の「経済的インセンティブモデル」が現実の物理世界に延伸する試みです。理論的には、それは現実のインフラを分散化し、大規模なユーザーネットワークを構築し、トークン設計を通じて公正なインセンティブと透明なガバナンスを実現する可能性があります。

しかし、現在の段階のDePINプロジェクトの多くは「ハードウェアの販売」に依存して小口投資家を収穫しています。多くのプロジェクトはKOLのパッケージング、図面のストーリーテリング、エアドロップの期待を利用して新しいユーザーを引き付けていますが、実際にネットワークを構築することはありません。本当に成功するDePINは、強力な需給モデル設計、持続的なインセンティブメカニズム、そしてハードウェアとインフラ分野に対する深い理解が必要です。

現在、DePIN市場の最大のバブルは、ほとんどのプロジェクトが現実の問題を解決するのではなく、概念をパッケージ化してユーザーを収穫していることにあります。ハードウェアが炒作の道具と化し、トークンが無価値な "デジタルくじ引き" になり、すべてのナラティブがエアドロップの期待に基づいて展開されると、DePINはWeb3の別のポンジスキームになってしまいます。

未来、私たちはハードウェアを販売したりストーリーを語ったりするのではなく、実際の使用と収入に基づいて生き残るDePINプロジェクトを見ることを期待しています。そうすることで、DePINは本当にその分散型インフラストラクチャの約束を実現し、Web3の世界に実質的な価値をもたらすことができます。