RWAトレジャリートークンマーケットの新機能:TProtocol V2は流動性の問題を解決します

現在の市場におけるRWA国債トークン製品にはいくつかの課題があります。MakerDAOは金利が高いものの、操作が複雑で、国債の購入に加えて小口融資業務も含まれています。一方、Ondoのように純国債製品を提供する特定のプラットフォームは、KYCが煩雑で、ハードルが高く、流動性が不足するなどの問題に直面しています。

! TProtocolの分析:RWA流動性ハブ、国債利回りの高い利用率を達成

このような背景の中で、TProtocol V2が登場し、一般ユーザーに純粋な資産の国債トークン製品を提供することを目的としています。TProtocolは本質的に貸出プラットフォームであり、初期段階では某RWAプロジェクトが発行した国債トークンSTBTを担保として使用し、USDCを借入れることをサポートします。USDC預金ユーザーは、某貸出プラットフォームのaUSDCに類似した利息生成トークンであるrUSDPを受け取ります。

! TProtocolの分析:RWA流動性ハブ、国債利回りの高い利用率を達成

TProtocolの大きな特徴は、STBT貸出のLTVが100.5%に達することで、これは極限の状況下で利用率が99.5%に達することを意味し、ほぼすべての国債の収益がrUSDP保有者に伝達される可能性があります。大口の退出問題に対処するために、プラットフォームは借り手とのOTC取引のモデルを採用し、国債を売却して債務を返済するための一定の時間を与えています。小口の引き出しは、通常の引き出しまたは特定の分散型取引所でUSDPを販売することで実現できます。

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他のKYCや長い待機時間を必要とする製品とは異なり、TProtocolは機関担保貸付のモデルを通じて、国債トークンの利息を最大限にUSDC預金ユーザーに伝達し、一般ユーザーも国債収益を享受できるようにします。このモデルは、以前に頻繁に問題が発生していた機関信用貸しとは異なり、TProtocolは特定の目的専用の製品に焦点を当てています。例えば、STBTの投資対象は明確に短期国債と国債逆レポであり、定期的に資産報告を公開し、あるオラクルプラットフォームと協力して準備証明を提供しています。

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リスクを分離するために、TProtocolは異なるRWA資産向けに独立した資金プールを導入しました。ガバナンストークンの設計において、TProtocolはある取引プラットフォームに似たモデルを採用しており、預金期間が長いほど配当が高くなります。さらに、プラットフォームはiUSDP/USDPの二層構造を設計しており、これはあるステーキングトークンの構造に似ており、資本効率とiUSDPの収益を向上させることを目的としています。

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現在、RWA分野は競争が激しく、あるステーブルコインプロトコルが優位な地位を占めています。しかし、過剰担保されたステーブルコインとして、国債購入のための資産比率は限られています。TProtocolの登場は、市場に新たな選択肢を提供し、革新的な機関担保RWA資産貸し出しモデルを通じて、KYCを必要としない一般ユーザーに純粋な国債トークンの収益を伝達し、基礎国債収益を上回るリターンを実現することが期待されています。

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