生息ステーブルコインの興起と革新

暗号通貨市場は常に高いボラティリティで知られていますが、ステーブルコインセクターは中流の支柱として、時価総額は2000億ドルを超えました。USDTやUSDCなどの中央集権的なステーブルコインが支配的ですが、分散型ステーブルコインの需要は決して減少していません。DAIからUST、最近のUSDeまで、分散型ステーブルコインは何度もイテレーションを経て、新しいペッグ機構や収益モデルを探求し続けています。

Ethenaが導入したUSDeは、先物アービトラージとステーキングによる収益生成のモデルを開拓し、市場価値は世界第3位に躍進しました。その後、Ethenaはブラックロックと協力してUSDtbを発表し、実物資産(RWA)を利用して安定した収益を提供し、製品ラインをさらに充実させました。この成功事例は、市場に生息するステーブルコインへの熱意を引き起こし、いくつかの新しいプロジェクトが誕生しました。

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USUAL：強大な背景における革新モデル

USUALが発表したUSD0は、RWAに基づく利息を生むステーブルコインで、裏付け資産は短期国債です。ユーザーはUSD0を担保にUSD0++を得ることができ、同時に$USUALトークンを報酬として受け取ります。このプロジェクトは前フランス政界の重要人物が主導しており、強力な政商関係ネットワークを持っているため、実物資産のブロックチェーン化などの規制問題に対処する際に大きな利点となる可能性があります。

USUALのトークン経済モデルは一定の通貨インフレ特性を持ち、発行量はUSD0の総ロック量に連動しています。その設計は初期参加者を報酬し、トークンの安定性を徐々に高めることを目的としています。現在、USD0の時価総額は140億ドルを超え、USD0++の年利は50%に達しています。

最近、USUALはEthenaと提携し、USDtbを担保として受け入れ、USDtbの主要保有者の一つになる計画です。この提携は、双方のユーザーにより多くの収益機会と流動性の選択肢をもたらします。

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Anzen：クレジット資産のトークン化の試み

Anzenが発行するUSDzは複数のパブリックチェーンをサポートしており、その背後にある資産はプライベートクレジット資産のポートフォリオです。USDzはsUSDzをステーキングすることで、RWA収益を得ることができます。Anzenはアメリカのライセンスを持つ仲介業者Percentと提携しており、ポートフォリオは主にアメリカ市場を対象としており、分散投資戦略を採用しています。

このプロジェクトは複数の著名な投資機関の支援を受けており、資金調達総額は700万ドルに達しています。Anzenはveトークンモデルを採用しており、保有者はANZをロックしてveANZを獲得し、プロトコルの収益分配に参加できます。

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Resolv：デルタニュートラル戦略のステーブルコイン

Resolvは2つの製品を提供しています：USRとRLP。USRはETHの過剰担保によって発行されたステーブルコインで、stUSRをステーキングして利回りを得ることができます。RLPはUSRの過剰担保の一部を利用しており、その価格は市場の状況に応じて変動します。

Resolvは、Deltaニュートラル戦略を採用して担保を管理し、大部分のETHをLidoにステーキングし、同時に先物市場でショートポジションを取ってリスクをヘッジします。収益源には、オンチェーンのステーキング収益と資金調達率が含まれ、あらかじめ設定された割合でstUSRおよびRLP保有者に分配されます。

最近、ResolvはBaseネットワークに拡張し、将来の可能な通貨発行に備えてポイント活動を開始しました。現在、stUSRとRLPの利回りはそれぞれ12.53%と21.7%で、総ロックアップ価値は1.83億ドルに達しています。

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生息ステーブルコイン市場の急速な発展は、高い収益と低リスクの製品に対するユーザーの需要を反映しています。しかし、これらの革新的なモデルには、それぞれのリスクと課題も伴います。投資家は参加する際に、各プロジェクトのメカニズムと潜在的なリスクを十分に理解する必要があります。

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