dYdXがCosmosアプリチェーンの新時代に突入：取引移行インセンティブと市場分析

最近、Cosmos SDKとTendermintを基に設計されたdYdX v4バージョンが投票を通じてBeta段階に入り、取引機能が開放されました。このdYdX Chainと呼ばれる新バージョンは、現在StarkEx上のv3バージョンと並行して稼働しており、v3の機能とユーザー層を保持しながら、v4の新しいプラットフォームでの革新的な発展の基盤を築いています。

現在の市場の変動が大きい中、オンチェーンの永久契約プラットフォームはかなりの取引量を迎え、関連トークンのパフォーマンスも非常に目立っています。11月16日現在、DYDXトークンの価格は4.02ドルに達し、7日間で54.45%の上昇を記録しました。データによると、dYdXの最近の1日あたりの平均取引量は約170億ドルで、前の2か月のピークレベルを超えました。この分野で時価総額最大のプロジェクトとして、dYdXの市場パフォーマンスは投資家の強い関心と積極的な反応を反映しています。

! dYdXはCosmosアプリチェーンの時代に突入:インセンティブ付きトランザクションの移行と市場ダイナミクス分析

DYDXの収益性分析

dYdXの最新のアップデートは、特に取引手数料をUSDC形式で全てDYDXトークンのステーキング者と検証者に分配する決定が投資家の広範な関心を引き起こしています。この変更により、dYdXは利益モデルにおいて他の永続的契約プラットフォームや現物DEXと区別されるようになりました。

注文簿取引方式を採用しているため、dYdXは他のプロジェクトのように大部分の手数料を流動性提供者に分配する必要がなく、収益性が向上しました。現在のデータによると、DYDXの流通時価総額は約7.2億ドルで、年換算手数料は1.05億ドル、P/F（価格手数料比）は6.6、推定ステーキング利回りは14.6%です。しかし、この推定には一定の限界があり、取引量の変動やトークンのステーキング比率などの要因を考慮する必要があります。

! dYdXはCosmosアプリチェーンの時代に突入:インセンティブ付きトランザクションの移行と市場ダイナミクス分析

取引量をv4に移行させるための多角的な取り組み

取引がv3からv4に移行することを促進するために、dYdXは多くの措置を講じました：

1. 2000万ドルのDYDXトークンインセンティブv4の開始、Chaos Labsがプロジェクトを主導します。

2. 新しい取引報酬モジュールを導入し、ブロック取引手数料に基づいて報酬を配分し、ガバナンスメカニズムを通じて報酬の割合を制御します。

3. v3の取引手数料割引、取引報酬、LP報酬を徐々に減らし、2024年1月16日までにv3の関連報酬を完全に排除する予定です。

4. v4ステーキングモジュールを開放し、DYDXをイーサリアムからdYdXチェーンに移行してステーキングできるようにします。

! dYdXはCosmosアプリチェーンの時代に突入:インセンティブ付きトランザクションの移行と市場ダイナミクス分析

Cosmosエコシステムプロジェクトは広くサポートされています

時価総額がATOMを超えるプロジェクトとして、dYdXはローンチ時にCosmosエコシステム内の複数のプロジェクトのサポートを受けました：

• CircleはNobleでネイティブUSDCを発表し、クロスチェーン転送プロトコル（CCTP）をサポートします。

• StrideはDYDXのために流動性ステーキングトークンstDYDXを開発し、USDCの報酬を自動的に再投資します。

• DYDXはLevanaやShade ProtocolなどのDeFiアプリケーションで使用でき、流動性を提供したり、取引に参加したりします。

! dYdXはCosmosアプリチェーンの時代に突入:インセンティブ付きトランザクション移行と市場ダイナミクス分析

まとめ

dYdXはアプリチェーン形式でCosmosエコシステムに導入され、新しい発展段階に突入したことを示しています。DYDXトークン保有者はUSDC形式で全ての取引手数料を受け取ると同時に、ネットワークのセキュリティ維持の責任を負います。v4バージョンが始まったばかりで取引量はまだ少ないですが、さまざまなインセンティブ施策の実施に伴い、来年初めには取引量が主にv4プラットフォームに集中することが予想されています。この変化は、dYdXの戦略的調整を反映するだけでなく、分散型金融分野におけるその革新と発展の可能性を示しています。