2025年2月のブロックチェーン業界分析：市場調整における課題と革新

2025年2月、ブロックチェーン市場は顕著な調整を経験し、成熟したネットワークと新興のパブリックチェーンの両方に挑戦をもたらしました。ビットコインは比較的安定したパフォーマンスを示し、その支配的地位はさらに強化されましたが、ソラナ、アバランチ、イーサリアムを含むほとんどのチェーンは大幅な下落を見せました。それにもかかわらず、パブリックチェーン分野の開発活動は鈍化しておらず、Berachainのメインネットのリリース、Baseのインフラストラクチャのアップグレード、UniswapのLayer 2ソリューションの導入が今月の注目ポイントとなりました。

マーケット概要

2月の市場は明らかな調整を示しました：ビットコインは98,768ドルから84,177ドルに下落し、下落率は14.8%に達しました。一方、イーサリアムはさらに大きく下落し、3,065ドルから2,216ドルに下落し、下落率は27.7%です。月末の最後の週には、安全への懸念が広がり、売り圧力がさらに強まりました。

今回の調整は1月の牛市の動きに続いていますが、市場の信号は混在しており、投資家は楽観的な感情とセキュリティの脆弱性による懸念の間で揺れ動いています。市場の感情は悪化し、リスク志向は低下しており、特に投機的な分野で顕著です。世界的に、北米市場は政策の変化により慎重な楽観を示している一方で、アジア太平洋地域はハッカー攻撃の影響をより強く感じています。

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規制とポリシーの変更

トランプ政権の暗号通貨行政命令は、自己管理とステーブルコインの発展に焦点を当て、業界に貴重な政策の明確性を提供しました。しかし、2月21日に発生した重大なハッキング事件では150億ドルの損失が出て、暗号通貨の歴史上最大の損失記録を更新し、新たなセキュリティ懸念を引き起こし、市場の感情は急速に変化しました。同時に、SECの態度は和らぎ、一部の企業への調査を一時停止し、「取引業者ルール」への控訴を放棄しました。両党が支持する『GENIUS法案』（『アメリカステーブルコイン国家革新指導と設立法案』）は、ステーブルコインの規制枠組みをさらに強化し、アメリカの規制環境が友好的な傾向を示しています。

投資家の行動はこの動乱を反映している。ある国の大統領に関連するトークンによって引き起こされた投機の熱狂は、関連する悪いニュースにより急速に冷却し、評価は暴落し、取引量は大幅に縮小した。この変化は、市場が高リスク資産から撤退していることを示唆している。

レイヤー1

レイヤー1のパブリックブロックチェーンは一般的に圧力にさらされており、市場価値は20.8%減少して2.3兆ドルに達しています。ビットコインの支配率は71.3%から74.2%に上昇し、一方でイーサリアムのシェアは14.0%から11.9%に縮小しました。BNBチェーンのシェアはわずかに上昇し3.7%になりましたが、ソラナは価格が36.3%急落した後、シェアが4.0%から3.3%に減少しました。

ライトコインは逆境にあって1.0%上昇し128.7ドルとなったが、ソラナ（-36.3%）、アバランチ（-35.7%）などはパフォーマンスが劣っている。

DeFiのTVLは20.0%減少し82.9億ドルとなり、そのうちイーサリアムは44.9億ドル（21.7%減少）、ソラナは8.6億ドル（34.1%減少）です。

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Berachainは異彩を放ち、2月6日にメインネットが起動した後、迅速に第六位に躍り出て、TVLは320億ドルに達しました。このチェーンは8,000万BERAトークンを発行し、「流動性証明」モデルを採用しています。これは、流動性をネットワークの安全性に変換する革新的なステーキング方法です。2024年に1億ドルの資金調達を受けた後、今月のエアドロップとガバナンス権が市場の熱意を刺激しました。従来のプルーフ・オブ・ステークとは異なり、この方法は公的ブロックチェーンが成長と安定性のバランスをどのように再定義するかを変える可能性があり、Berachainは注目に値するプロジェクトとなっています。

ソラナの投機熱は明らかに冷却しています。高調な失敗事例が市場の信頼を損ない、特定のDEXプラットフォームの取引量が大幅に減少しました。こうしたトークンは消えることはありませんが、デジタルコレクションカードとして見ることができます。しかし、その熱狂のピークは過ぎた可能性があり、トレーダーは投機よりもファンダメンタルにより関心を寄せ始めています。

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ビットコインLayer 2 & サイドチェーン

ビットコインL2とサイドチェーンのTVLは、27億ドルから24.5%減少し21億ドルとなりました。Coreが4.6億ドルのTVLで先行しており（42.0%減少）、次いでBitlayer（3.5億ドル）とBSquared（3.2億ドル）です。BOBは注目のパフォーマンスを見せ、わずか7.9%減少して2.2億ドルとなりました。

中型プラットフォームでは、Merlinが良好なパフォーマンスを示し、TVLは9.3%減少して1.5億ドルになりました。小型プラットフォームはさらに大きな圧力に直面しており、SatoshiVMは31.5%減少し、MAP Protocolは29.6%減少し、Interlayは27.4%減少しました。

この分野の低迷は業界関係者の見解と一致している：「初期の熱意が薄れるにつれ、既存のビットコインLayer 2プロジェクトの三分の二以上が3年以内に消えるだろう。」彼は市場が厳しい挑戦に直面することを予測しており、2月の業界の低迷は統合が始まった可能性を示唆している。将来を見据えると、実際の有用性を証明できるプラットフォームは、単に勢いに依存するプロジェクトよりも持続可能性が高いかもしれない。

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イーサリアムレイヤー2

イーサリアムL2のTVLは23.4%減少し、140億ドルになりました。あるプラットフォームは45億ドルのTVLで首位を維持しています（33.4%減少）。Baseは42億ドルのTVL（10.6%減少）で第2位に上昇し、別のプラットフォーム（21億ドル）を第3位に押し下げました。Polygon zkEVMは104.1%急増し、3.0億ドルとなり、今月の珍しいハイライトとなりました。

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BaseはFlashblocks（より迅速な取引確認）、Appchains（カスタマイズ可能なL3）、およびスマートウォレットのサブアカウントを導入し、ユーザーのロイヤリティを維持することを目指しています。Unichainは2月16日にメインネットを立ち上げ、前のテストネットでは9,500万件の取引を処理しており、スケーラビリティ性能のゲームチェンジャーとして位置づけられ、一部の大手機関が参加しています。StarknetのNumsアプリケーションチェーンは、Layer 3のゲーム革新として、モジュラー設計の未来を示しています。

その一方で、Sonic EVMはEthereum Layer 2ではありませんが、2月27日にMobiusメインネットがSolanaの最初のSVMチェーン拡張として立ち上げられ、大きな注目を集め、10,000 TPSを実現し、数日以内にあるDeFiプラットフォームに4,760万ドルの資金をもたらしました。これらの取り組みは、Layer 2プロジェクトが単なる話題ではなく、技術にますます投資していることを示しています。

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イーサリアムの創設者は2月19日にコメントを発表し、イーサリアムが激化する競争の中で自らの立ち位置を明確にする必要があると強調しました。彼はLayer 2がスケーラビリティ（17倍の取引向上など）と相互運用性の面でリーダーシップを発揮することを推進し、それらが「高度なマルチシグネチャ」から強力なネットワークへと進化していることを指摘しました。彼はSonic EVMについて直接コメントはしませんでしたが、そのEVM互換性と速度は、彼の「イーサリアム宇宙」のシームレスな接続に対するビジョンと呼応しています。しかし、彼はエコシステム内のカジノ的な傾向に対して不満を表明し、投機的バブルではなく真の価値に焦点を当てることを呼びかけました。

資金調達

資金調達活動が鈍化し、2月には合計6件の取引が行われ、総額は3,240万ドルでした。Mango NetworkはそのEVM-MoveVMハイブリッドチェーンのために1,350万ドルを調達し、2025年第一四半期にローンチを予定しています。Fluent Labsは、EthereumとSolanaを接続するマルチVM Layer 2の開発のために800万ドルの資金調達を受けました。

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本レポートのデータは、あるデータ分析プラットフォームのパブリックチェーン研究ページに由来しており、そのページはパブリックチェーン分野の最も重要な統計データと指標を理解するための使いやすいダッシュボードを提供し、リアルタイムで更新されています。

本稿の内容は業界研究と交流の目的のみであり、投資のアドバイスを構成するものではありません。市場にはリスクがあり、投資には慎重さが必要です。

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