ビットコイン主導率は天井に達するか、"アルトシーズン"が到来する？

グローバル市場は流動性と感情の影響を受けて不安定に動いています。一方、ビットコインは新たな高値を予感させており、市場全体も「アルトシーズン」の気配を感じ取っているようです。データ指標の観点から、現在の市場状況を見てみましょう。

私たちはビットコイン（BTC）の重要なサポートゾーンに注目し続けており、市場から撤退するか、キャッシュフローが許す限り資金をリスクの高い資産に再配分する計画です。今年の後半に予想される"アルトシーズン"や市場のピークを期待しています。

! 【模倣品の季節はもう始まっているのでは? ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-3c5d4d5a793385d1966d876eb2f9de97.webp)

マクロ経済

関税ポリシーの変更

トランプ政権は中国に対する関税政策に劇的な転換を示しました。現在、中国に対する関税は30％に制限されており、90日間の猶予期間があります。このニュースに市場は熱烈に反応しています。しかし、理解する必要があるのは、世界の有効関税率は依然として17.8％であり、トランプが就任した時の2.5％をはるかに上回っているということです。

長期的には、関税率が2.5%に戻る可能性は低いです。関税は主に中国との貿易の再バランスを図るために設けられ、同時にトランプのポピュリスト基盤に応えるためのものです。

経済後退リスク

関税の一時停止前に、ソフトデータはリセッションリスクの上昇を示しています：

• ISM製造業指数4月は48.7に低下し、サービス業は51.7に上昇した。
• ミシガン大学消費者信頼感指数4月は52.2で、長期平均値を大きく下回っています。
• 一年インフレーション期待は4月に6.5%に上昇しました。
• 3月のレイオフ件数は、大不況以降で最多となりました。
• ロサンゼルス港のデータによると、中国からの貨物輸送量が30%減少しています。

ソフトデータのパフォーマンスが不十分であるにもかかわらず、ハードデータは経済が堅調であることを示しています。関税の一時停止は短期的な景気後退への懸念を和らげる可能性がありますが、市場は依然としてネガティブなニュースの影響に警戒する必要があります。

暗号市場

暗号市場は流動性条件に最も敏感です。現在、市場は以下のトレンドを嗅ぎ取っているようです：

• アメリカ政府の財政支出は依然としてGDPの7%を超えています。
• 第3四半期と第4四半期に巨額の債務借り換えが発生します。
• 減税、規制緩和、及び補完的なレバレッジ比率の調整が行われる可能性があります。
• インフレが減少しており、米連邦準備制度が利下げする条件を整える可能性があります。

これらの要因は「アルトシーズン」の可能性を高めました。昨年の第四四半期以来、アルトコインとMemeコインは持続的な上昇を見せており、ビットコインのドミナンス率はピークに達しているようです。

"アルトシーズン"の重要な要素

"アルトシーズン"の重要な要素には、次のものが含まれます：

• 周期の最後の年にある。
• ビットコインのドミナンスは最初65-70%でした。
• 量的引き締め(QT)から量的緩和(QE)へのシフト。
• ETH/BTC比率が上昇しています。
• リテール投資家の関心と「ミーム」の復活。

現在、私たちはこのプロセスの初期段階にいます。ETH/BTCは依然として0.024で、ETH/USDの価格は歴史的な高値から46%低下しています。連邦準備制度はまだQTを実行しています。

! 【模倣品の季節はもう始まっているのでは? ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-696819c6cc8ff0becd96c351d4b991ef.webp)

ポートフォリオ管理

現在の市場状況を考慮して、私たちの戦略は次のとおりです：

• 現在の価格のBTCには興味がありません。
• 少量の利益をより高リスクの資産に再配分します。

歴史的に、サイクルの終わりに良好なパフォーマンスを示す資産は通常、初期に優れたパフォーマンスを示した資産と新興/注目のプロジェクトです。強力なコミュニティ/ストーリーを持ち、流通量が少ないトークンが最も大きな上昇を見せる可能性があります。強力なファンダメンタルを持つDeFiプロジェクトやトップの"ブルーチップ"ミーム通貨も優れたパフォーマンスを示す可能性があります。

リスク要因

考慮すべきリスクには、次のものが含まれます：

• ビットコインは歴史的な高値を突破する必要があります。
• 夏季は通常、ボラティリティ/調整期間です。
• 長期債券の利回りが上昇する可能性があり、株式市場と暗号通貨の評価に影響を与える。
• ステーブルコインの立法が通過しないことが暗号市場の逆風になる可能性があります。

さらに、ハッキング攻撃、隠れたレバレッジ、ソーシャルエンジニアリング詐欺は暗号投資家に追加のリスクをもたらします。

まとめ

"アルトシーズン"は、50%以上の新たに流入した暗号市場の資金が非BTC資産に流れることを指します。資産の選択とタイミングが非常に重要です。私たちは、将来BTCや他のブルーチップ資産をディスカウント価格で購入する機会があると信じており、同時に現在のサイクルで残っているかもしれない上昇の余地を捉えようとしています。