ステーブルコインは真の通貨になれないと国際決済銀行の報告が指摘している

国際決済銀行（BIS）は最近、年次報告書を発表し、新しい金融の深い分析を行いました。報告書は、ステーブルコインが通貨体系の柱となるために必要な3つの重要なテスト、すなわち単一性、弾性、そして完全性をクリアできなかったため、真の通貨とは見なされないと指摘しています。

BISは、ステーブルコインがプログラム可能性、プライバシー保護、ユーザーフレンドリーなアクセス方法などのいくつかの利点を持っている一方で、国際送金などの分野でより低コストで迅速な取引を提供する可能性があると考えていますが、これらは世界の金融システムにリスクをもたらす可能性もあります。これらのリスクには、政府の通貨主権を弱体化させることや、違法活動を助長する可能性が含まれます。

報告は、ステーブルコインが三つの重要なテストを通過できなかった理由を詳細に分析しました。

1. 弾力テスト：ある有名なステーブルコインを例にとると、その発行には全額前払いが必要であり、この「前払い現金制約」がその弾力性を制限しています。

2. 一様性テスト：ステーブルコインは通常、中央集権的な実体によって発行され、異なる基準を設定する可能性があり、統一された決済保障を保証することができません。これにより、異なるステーブルコインが異なる為替レートで取引される可能性があり、通貨の一様性が損なわれることになります。

3. 完全性テスト：ステーブルコイン発行者はKYCやAMLなどの規定を実行する際に差異があり、金融犯罪を効果的に防ぐことが難しいため、通貨システムの完全性を促進する上で重大な欠陥が存在します。

安定した通貨に対して慎重な姿勢を持ちながらも、BISはトークン化の潜在能力に期待を寄せています。報告書では、中央銀行の準備金、商業銀行の通貨、政府の債券を中心としたトークン化プラットフォームが、将来の通貨および金融システムの基盤を築く可能性があり、国境を越えた決済や証券市場などの分野で革命的な革新をもたらすと考えています。

この報告書の発表後、市場はステーブルコイン関連企業に対する態度が明らかに変化しました。ある著名なステーブルコイン発行者の株価は報告書発表の翌日に15％以上大幅に下落し、投資家がステーブルコインの将来の発展に対して一定の懸念を抱いていることを示しています。

総じて、BISのこの報告書は、規制当局と金融機関に重要な参考を提供し、急速に変化するフィンテック環境の中でより賢明な政策と戦略を策定するのに役立ちます。

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